%% %% 行业研究丨深度报告丨半导体与半导体生产设备 [Table_Title] 2024Q3 半导体设备及材料跟踪： 基本面持续向好，自主可控有望提速 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 2024Q3 半导体设备公司整体营收同比增速为 34.4%；毛利率为 44.6%，同比增加 1.1pct，环比略 有下降。预计四季度仍将维持同环比高增水平。2024Q3 半导体零部件上市公司整体营收同比增速 为 39.7%；毛利率水平为 28.7%，同比基本达到持平，环比略有提升。2024Q3 主要半导体材料公 司整体营收同比增速为 16.7%，环比增速为 4.5%，同环比均保持持续增长的趋势。今年以来，随着 下游晶圆厂产能的扩充和产能利用率的提升，集成电路材料领域收入也得到了明显的改善。整体毛 利率为 28.3%，仍处在相对较低的水平，但较上一季度环比增加 0.5pct。 分析师及联系人 [Table_Author] 杨洋 王泽罡 SAC：S0490517070012 SAC：S0490521120001 SFC：BUW100 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 22 半导体与半导体生产设备 ...

%% %% 行业研究丨深度报告丨电气设备 [Table_Title] 内需稳健增长，出口保持高增——电网 2024 年 1-10 月招标总结 丨证券研究报告丨 | --- | |-------| | | | | | | | | | | | | | | 分析师及联系人 [Table_Author] 邬博华 曹海花 司鸿历 SAC：S0490514040001 SAC：S0490522030001 SAC：S0490520080002 SFC：BQK482 SFC：BUD284 袁澎 SAC：S0490524010001 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 39 电气设备 cjzqdt11111 [Table_Title 内需稳健增长，出口保持高增——电网 2] 2024 年 1-10 月招标总结 [Table_Summary2] 国家电网总体：全球首条特高压柔直招标，输变电与计量增长显著 2024 年 1-10 月的招标中，特高压设备完成 188.6 亿元，特高压材料完成 75.3 亿元，输变电 设备完成 689 亿元，同比增长 12.2%，输变电材料完成 429.6 亿元，同比增长 41%，电网营 销完成 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨金属、非金属与采矿 [Table_Title] 铜铝金盈利有所回落，能源金属业绩修复明显— —有色行业 2024 三季报综述 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | 报告要点 | | | [Table_Summary] 基本金属：商品价格中枢上行导致前三季度业绩正增， 24Q3 价格回落压制盈利。黄金：地缘 冲突 + 大选不确定性共振，金价中枢强势提升提振板块业绩。能源金属：商品价 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨建筑与工程 [Table_Title] 行业规模下降承压，静待基本面拐点 ——建筑行业 2024 年 3 季报综述 | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|----------------------------------|-------|-------| | | | | | | | 报告要点 | | | | | | [Table_Summary] 截至 10 月 30 | 日，建筑行业 130 多家上市公司 2024 年 行业规模下降承压，业绩呈现相对更加明显的下滑，盈利能力有所下降。 | 季报披露完毕。前三季度来看，建筑 | | | 分析师及联系人 [Table_Author] 张弛 张智杰 袁志芃 SAC：S0490520 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 港股研究丨公司点评丨理想汽车-W（2015.HK） [Table_Title] 理想汽车点评：10 月销量超 5.1 万辆，连续 27 周获中国市场新势力品牌销量第一 | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | | | | 。理想汽车产品优势和品 牌设计深入人心，后续车型规划清晰，直营渠道结构持续优化，"双能战略"有望进一步扩大理 | | | | | 分析师及联系人 [Table_Author] 高伊楠 王子豪 SAC：S0490517060001 SAC：S0490524070004 SFC：BUW101 请阅读最后评级说明和重要声明 理想汽车-W（2015.HK） cjzqdt11111 [Table_BaseData] 当前股价（HKD） 88.50 注：股价为 2024 年 11 月 13 日收盘价 [Table_Title 理想汽车点评： ...

%% %% 丨证券研究报告丨 港股研究丨公司点评丨零跑汽车（9863.HK） [Table_Title] 零跑汽车三季报点评：产品结构优化及规模效应 下毛利率提升超预期，单车盈利达历史最优 | --- | --- | |----------|-------| | | | | 报告要点 | | 分析师及联系人 [Table_Author] 高伊楠 王子豪 SAC：S0490517060001 SAC：S0490524070004 SFC：BUW101 请阅读最后评级说明和重要声明 零跑汽车（9863.HK） cjzqdt11111 [Table_BaseData] 当前股价（HKD） 32.20 注：股价为 2024 年 11 月 13 日收盘价 [Table_Title 零跑汽车三季2] 报点评：产品结构优化及规模效 应下毛利率提升超预期，单车盈利达历史最优 [Table_Summary2] 事件描述 公司 2024Q3 实现营收 98.6 亿元，同比+74.3%，归母净利润-6.9 亿元，亏损明显收窄。 事件评论 零跑 2024Q3 销量 8.6 万辆连续创月度新高，营收同比+74.3%，单三季度销量接近上 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨平高电气（600312.SH） [Table_Title] 24Q3 业绩延续高增，毛利率进一步提升 | --- | --- | |-----------------------------|-------| | | | | 亿元，同比增长 5.88% ，归 | | 分析师及联系人 [Table_Author] 邬博华 曹海花 司鸿历 袁澎 SAC：S0490514040001 SAC：S0490522030001 SAC：S0490520080002 SAC：S0490524010001 SFC：BQK482 SFC：BUD284 请阅读最后评级说明和重要声明 资料来源：Wind 相关研究 09-09 长》2024-05-19 平高电气（600312.SH） cjzqdt11111 2024-11-14 [Table_Title2] 24Q3 业绩延续高增，毛利率进一步提升 公司研究丨点评报告 [Table_Summary2] 事件描述 公司发布 2024 年三季度报告，前三季度公司实现营业收入 78.85 亿元，同比增长 5.88%，归 母净利润 8.57 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 联合研究丨公司点评丨杭氧股份（002430.SZ） [Table_Title] 杭氧股份 2024 年三季报点评：气价有望步出低 谷，在手订单与新建项目储备饱满 | --- | --- | --- | --- | |----------|-------|-------|-------| | | | | | | 报告要点 | | | | 分析师及联系人 [Table_Author] 赵智勇 魏凯 曹小敏 王岭峰 屈奇 SAC：S0490517110001 SAC：S0490520080009 SAC：S0490521050001 SAC：S0490521080001 SAC：S0490524070003 SFC：BRP550 SFC：BUT964 请阅读最后评级说明和重要声明 杭氧股份（002430.SZ） cjzqdt11111 2024-11-14 联合研究丨公司点评 [Table_Rank]投资评级 买入丨维持 相关研究 [Table_Title 杭氧股份 2024 2] 年三季报点评：气价有望步出低 谷，在手订单与新建项目储备饱满 [Table_Summary2] 事件描述 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨良信股份（002706.SZ） [Table_Title] 24Q3 盈利承压，下游改善拐点将至 | --- | --- | |----------|-------| | | | | 报告要点 | | 分析师及联系人 [Table_Author] 邬博华 曹海花 司鸿历 袁澎 SAC：S0490514040001 SAC：S0490522030001 SAC：S0490520080002 SAC：S0490524010001 SFC：BQK482 SFC：BUD284 请阅读最后评级说明和重要声明 良信股份（002706.SZ） cjzqdt11111 2024-11-14 [Table_Title2] 24Q3 盈利承压，下游改善拐点将至 公司研究丨点评报告 [Table_Summary2] 事件描述 公司发布三季报，2024Q1-3 实现收入 31.2 亿元，同比下降 10%；归属净利润 3.1 亿元，同比 下降 25%。其中，2024Q3 实现收入 11.1 亿元，同比下降 6%；归属净利润 0.7 亿元，同比下 降 47%。 事件评论 ⚫ 收入端，20 ...

%% %% 联合研究丨行业点评 [Table_Title] 《能源法》将氢能列入能源范畴，有望带动产业 链发展提速 丨证券研究报告丨 | --- | |-------| | | | | 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490517090001 SAC：S0490514040001 SAC：S0490518070001 SFC：BUV415 SFC：BQK482 SFC：BUZ393 徐科 邬博华 任楠 贾少波 司鸿历 SAC：S0490520070003 SAC：S0490520080002 SFC：BUD284 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 6 丨证券研究报告丨 cjzqdt11111 2024-11-14 联合研究丨行业点评 [Table_Title 《能源法》将氢能列入能源范畴，有望带动产业 2] 链发展提速 [Table_Summary2] 事件描述 2024 年 11 月 8 日，十四届全国人大常委会第十二次会议通过了《中华人民共和国能源法》， 《能源法》将于 2025 年 1 月 1 日起施行。《能源法》将氢能列入能源范畴，与石油、煤炭、天 然气、核电、水能等并列 ...