银行 2026 年 3 月 30 日 强烈推荐（维持） 股价：39.44 元 主要数据 | 行业 | 银行 | | --- | --- | | 公司网址 | www.cmbchina.com | | 大股东/持股 | 香港中央结算(代理人)有限公司 | | | /18.06% | | 实际控制人 | | | 总股本(百万股) | 25,220 | | 流通 A 股(百万股) | 20,629 | | 流通 B/H 股(百万股) | 4,591 | | 总市值（亿元） | 10,122 | | 流通 A 股市值(亿元) | 8,136 | | 每股净资产(元) | 43.43 | | 资产负债率(%) | 90.2 | 行情走势图 证券分析师 | 袁喆奇 | 投资咨询资格编号 | | --- | --- | | | S1060520080003 | | | YUANZHEQI052@pingan.com.cn | 招商银行(600036.SH) 息差边际企稳，盈利持续修复 | | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | ...

石油石化 2026 年 3 月 30 日 石油石化周报 短期地缘风险升温概率仍较高，油价或维持高位震荡 强于大市（维持） 行情走势图 -40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 24/01 24/03 24/05 24/07 24/09 24/11 25/01 25/03 25/05 25/07 25/09 25/11 26/01 26/03 沪深300 石油石化 基础化工 证券分析师 行 核心观点： 行 业 报 告 行 业 报 告 业 深 度 报 业 深 度 报 行 业 周 报 证 券 研 究 报 告 行 告 告 陈潇榕 投资咨询资格编号 S1060523110001 chenxiaorong186@pingan.com.cn 马书蕾 投资咨询资格编号 S1060524070002 mashulei362@pingan.com.cn 石油石化：短期地缘风险升温概率仍较高，油价或维持高位震荡。据 ifind 数据，2026 年 3 月 20 日-2026 年 3 月 27 日，WTI 原油期货收 盘价上涨 4.04%，布伦特油期货收盘价上涨 4.58%。一周重点事件： 3 月 24 日，美国向伊 ...

证券研究报告 金融行业周报 ——央行深化重点金融机构改革、证监会推动中长期资金入市 证券分析师 袁喆奇S1060520080003（证券投资咨询） 李冰婷S1060520040002（证券投资咨询） 许 淼S1060525020001（证券投资咨询） 研究助理 李灵琇S1060124070021（一般证券业务） 请务必阅读正文后免责条款 2026年3月30日 1 1、央行：深化重点金融机构改革，加大资本补充力度。近日，中国人民银行召开2026年金融稳定工作会议。会议确认当前 金融业运行稳健、风险持续收敛。针对今年重点任务，聚焦三条主线：一是科技赋能强化预警 ，坚决遏制增量风险；二是坚 持市场化法治化原则，稳妥有序压降存量风险；三是深化重点金融机构改革，多渠道加大资本补充力度。会议全面统筹"化 存量、控增量、强机构"三大防风险任务，核心诉求在于充实风险处置资源和手段，坚决守住不发生系统性金融风险的底线， 确保"十五五"平稳开局。 2、长期护理保险制度加速建立，完善多层次社会保障体系。3月26日，相关部门发布《关于加快建设长期护理保险制度的 意见》，提出用约3年时间建立符合国情的长期护理保险体系。制度设计涵盖参保 ...

证券研究报告 MiniMax发布模型M2.7，国产大模型持续 迭代 计算机行业强于大市（维持） 平安证券研究所计算机团队 分析师： 闫磊S1060517070006（证券投资咨询）YANLEI511@pingan.com.cn 黄韦涵S1060523070003（证券投资咨询）HUANGWEIHAN235@pingan.com.cn 刘云坤S1060525120004（证券投资咨询）LIUYUNKUN518@pingan.com.cn 2026年03月30日 请务必阅读正文后免责条款 核心摘要 行业要闻及简评：1）MiniMax发布首个自我迭代的M2.7模型。2026年3月18日，MiniMax发布模型M2.7。M2.7是MiniMax第一个模型深度参 与迭代自己的模型，够自行构建复杂 Agent Harness，并基于 Agent Teams、复杂 Skills、Tool Search Tool 等能力，完成高度复杂 的生产力任务。真实软件工程领域，M2.7在基准测试SWE-Pro中得分56.22%，几乎接近Opus最好的水平；专业办公领域，在 GDPval-AA的 ELO得分是1495，为开源最高。互动娱 ...

证券研究报告 业绩密集披露，关注高增长标的 生物医药行业强于大市（维持） 平安证券研究所生物医药团队 分析师： 叶寅 投资咨询资格编号:S1060514100001邮箱：YEYIN757@PINGAN.COM.CN 倪亦道 投资咨询资格编号:S1060518070001邮箱：NIYIDAO242@PINGAN.COM.CN 韩盟盟 投资咨询资格编号:S1060519060002邮箱：HANMENGMENG005@PINGAN.COM.CN 裴晓鹏 投资咨询资格编号:S1060523090002邮箱：PEIXIAOPENG719@PINGAN.COM.CN 何敏秀 投资咨询资格编号:S1060524030001邮箱：HEMINXIU894@PINGAN.COM.CN 王钰畅 投资咨询资格编号:S1060524090001邮箱：WANGYUCHANG804@PINGAN.COM.CN 曹艳凯 投资咨询资格编号:S1060524120001邮箱：CAOYANKAI947@PINGAN.COM.CN 张梦鸽 投资咨询资格编号:S1060525070003邮箱：ZHANGMENGGE752@PINGAN.COM.CN ...

公 司 报 告 相关研究报告 房地产 2026年03月29日 新城控股(601155.SH) 商业稳健扩张，融资延续通畅 推荐 ( 维持) 股价:14.12元 行情走势图 【平安证券】新城控股（601155.SH）*季报点评*商 业运行良好，债务有序偿还*推荐20251031 证券分析师 杨侃 投资咨询资格编号 S1060514080002 BQV514 事项： 公司公布2025年年报，全年实现营业收入530.1亿元，同比下降40.4%，归母 净利润6.8亿元，同比下降9.6%。 平安观点： 公 司 年 报 点 评 研 究 报 告 YANGKAN034@pingan.com.cn 郑茜文 投资咨询资格编号 S1060520090003 ZHENGXIWEN239@pingan.com.cn | | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 88,999 | 53,012 | 32,443 | 27,577 | 25,371 | | YOY(%) | -25.3 | -4 ...

非银行金融 2026 年 3 月 29 日 行业点评 银保拉动 NBV 高增，新华 2025 业绩与分红均亮眼 强于大市（维持） 行情走势图 相关研究报告 【平安证券】行业点评-非银行金融-NBV 高增 COR 承压，阳光 2025 业绩总体稳健-强于大市 20260318 【平安证券】行业点评-非银行金融-寿险稳增、投 资稳健，友邦 2025 业绩稳中向好-强于大市 20260319 【平安证券】行业点评-非银行金融-保险银行科技 三驱，众安 2025 业绩增长强劲-强于大市 20260321 【平安证券】行业点评-非银行金融-加快转型、资 负双驱，国寿 2025 业绩再创佳绩-强于大市 20260326 【平安证券】行业点评-非银行金融-资负稳健、利 润高增，太平 2025 分红大幅增长-强于大市 20260326 【平安证券】行业点评-非银行金融-负债端持续向 好、投资具备韧性，太保 2025 业绩稳健-强于大市 20260327 【平安证券】行业点评-非银行金融-承保盈利改 善、投资业绩稳健，人保 2025 分红再提升-强于大 市 20260327 证券分析师 李冰婷 投资咨询资格编号 S106052 ...

策略配置 2026 年 3 月 29 日 A 股策略周报 地缘反复，以守待攻 证券分析师 策 略 周 报 证 券 研 究 报 告 CHENXIAO397@pingan.com.cn 本周回顾：全球股市多数调整，A 股部分行业开启超跌反弹。中东局势 仍然是影响市场风偏的重要变量，美国在释放谈判信号的同时依然增兵 中东，伊朗尚未完全开放霍尔木兹海峡，美以伊军事行动仍在持续，本 周布油现货价先跌后涨收至 120 美元/桶以上；全球股市跌多涨少，美股 纳指下跌 3.2%，韩国综合指数下跌 5.9%，A 股主要宽基指数跌幅在 2% 以内。行业方面，本周 A 股有正收益的行业数量增加至 9 个（上周 2 个），前期跌幅较深的有色、化工、建材等行业迎短线反弹（上涨 1%- 3%），公用事业、医药生物等行业涨幅也超 1%。 海外方面：美以伊冲突持续，油价高位震荡，市场加大对年内不降息的 交易。截至 3 月 28 日，美以对伊朗发动的军事打击已持续 29 天。据新 华社，本周美以袭击了伊朗的海军武器生产设施、部分能源基础设施、 部分核设施等，伊朗打击了中东地区多个美以军事设施、部分美军驻地 等。在战事持续的同时，美国释放间接谈 ...

-40% -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 25-01 25-03 25-05 25-07 25-09 25-11 26-01 26-03 天齐锂业 沪深300 相关研究报告 有色金属 2026 年 3 月 29 日 天齐锂业(002466.SZ) 锂价重回上行通道，公司业绩加速修复 推荐（维持） 现价：57.96 元 主要数据 | 行业 | 有色金属 | | --- | --- | | 公司网址 | www.tianqilithium.com | | 大股东/持股 | 成都天齐实业(集团)有限公司/25.37% | | 实际控制人 | 蒋卫平 | | 总股本(百万股) | 1706 | | 流通 A 股(百万股) | 1476 | | 流通 B/H 股(百万股) | 229 | | 总市值（亿元） | 953 | | 流通 A 股市值(亿元) | 855 | | 每股净资产(元) | 25.81 | | 资产负债率(%) | 28.04 | 行情走势图 《天齐锂业(002466.SZ)公司首次覆盖报告 ： 资 源优 质，增量释放，矿冶巨头轻装再上阵》2022-12-22 《 ...

房地产 2026 年 03 月 29 日 建发国际集团(1908.HK) 利润率进入改善通道，土储结构日益优化 推荐（维持） 股价：12.79 港元 主要数据 | 行业 | 房地产 | | --- | --- | | 公司网址 | www.cndintl.com | | 大股东/持股 | 建发房产/55.68% | | 实际控制人 | 厦门市国有资产监督管理委员会 | | 总股本(百万股) | 2240 | | 流通 A 股(百万股) | 0 | | 流通 B/H 股(百万股) | 2240 | | 总市值（亿元） | 253.35 | | 流通 A 股市值(亿元) | 0 | | 每股净资产(元) | 13.44 | | 资产负债率(%) | 73.89 | 行情走势图 相关研究报告 【平安证券】建发国际集团（1908.HK）*半年报点评* 报表端呈改善迹象，业绩有望轻装上阵*推荐20250825 【平安证券】建发国际集团（1908.HK）*年报点评*投拓 积极有为，受益高品质住宅需求释放*推荐20250329 证券分析师 | 杨侃 | 投资咨询资格编号 | | --- | --- | | | S10605 ...