公 司 报 银行 2026 年 3 月 27 日 兴业银行(601166.SH) 息差降幅收窄，分红稳中有升 强烈推荐（维持） 股价：18.88 元 主要数据 【平安证券】兴业银行（601166.SH）*事项点评*营收 增速回正，资负扩张稳健*强烈推荐20260122 证券分析师 | 袁喆奇 | 投资咨询资格编号 | | --- | --- | | | S1060520080003 | | | YUANZHEQI052@pingan.com.cn | 研究助理 李灵琇 一般证券从业资格编号 S1060124070021 LILINGXIU785@pingan.com.cn | 行业 | 银行 | | --- | --- | | 公司网址 | www.cib.com.cn | | 大股东/持股 | 福建省金融投资有限责任公司 | | | /16.59% | | 实际控制人 | | | 总股本(百万股) | 21,163 | | 流通 A 股(百万股) | 21,163 | | 流通 B/H 股(百万股) | | | 总市值（亿元） | 3,996 | | 流通 A 股市值(亿元) | 3,996 | | 每股净 ...

银行 2026 年 3 月 27 日 银行业一季报前瞻 营收有望延续改善，关注非息收入弹性 李灵琇 一般证券从业资格编号 S1060124070021 LILINGXIU785@pingan.com.cn 平安观点： 证券分析师 | 袁喆奇 | 投资咨询资格编号 | | --- | --- | | | S1060520080003 | | | YUANZHEQI052@pingan.com.cn | 研究助理 行 业 报 告 行 业 动 态 跟 踪 报 强于大市（维持） 行情走势图 证 券 研 究 报 告 告 规模增长稳健，息差降幅收窄。1）量：结合开年两月的数据看，我们预 计 26 年 1 季度在开门红相对积极的扩表节奏下，银行规模增速有望整体 保持稳健。2026 年前两月社会融资规模同比多增，2 月末社融余额同比增 速 25 年末小幅回落 0.1 个百分点至 8.2%，增速保持平稳。26 年前两月信 贷同比少增，2 月末信贷余额同比增速较 25 年末回落 0.4 个百分点至 6.0%，信贷投放依然以对公为主，零售修复有待观察。2）价：我们认为 一季度资产端定价下行幅度减缓叠加负债端红利释放，息差收窄压力有 ...

房地产 2026 年 03 月 27 日 中海物业(2669.HK) 市拓积极推进，分红稳步提升 推荐（维持） 股价：4 港元 主要数据 | 行业 | 房地产 | | --- | --- | | 公司网址 | www.copl.com.hk | | 大股东/持股 | 中国海外集团有限公司/56.07% | | 实际控制人 | 中国建筑集团有限公司 | | 总股本(百万股) | 3283.96 | | 流通 A 股(百万股) | 0 | | 流通 B/H 股(百万股) | 3283.96 | | 总市值（亿元） | 116.06 | | 流通 A 股市值(亿元) | 0 | | 每股净资产(元) | 1.78 | | 资产负债率(%) | 54.24 | 行情走势图 相关研究报告 【平安证券】中海物业（2669.HK）*半年报点评*业绩 平稳增长，管理持续优化*推荐20250826 证券分析师 | 杨侃 | 投资咨询资格编号 | | --- | --- | | | S1060514080002 | | | BQV514 | | | YANGKAN034@pingan.com.cn | | 郑茜文 | 投资咨询资 ...

非银行金融 2026 年 3 月 27 日 承保盈利改善、投资业绩稳健，人保 2025 分红再提升 强于大市（维持） 行情走势图 行业点评 相关研究报告 【平安证券】行业点评-非银行金融-NBV 高增 COR 承压，阳光 2025 业绩总体稳健-强于大市 20260318 【平安证券】行业点评-非银行金融-寿险稳增、投 资稳健，友邦 2025 业绩稳中向好-强于大市 20260319 【平安证券】行业点评-非银行金融-保险银行科技 三驱，众安 2025 业绩增长强劲-强于大市 20260321 【平安证券】行业点评-非银行金融-加快转型、资 负双驱，国寿 2025 业绩再创佳绩-强于大市 20260326 【平安证券】行业点评-非银行金融-资负稳健、利 润高增，太平 2025 分红大幅增长-强于大市 20260326 【平安证券】行业点评-非银行金融-负债端持续向 好、投资具备韧性，太保 2025 业绩稳健-强于大市 20260327 行 业 点 评 证 券 研 究 报 告 李冰婷 投资咨询资格编号 S1060520040002 LIBINGTING419@pingan.com.cn 许 淼 投资咨询资格编号 ...

公 司 报 告 食品饮料 2026年03月27日 青岛啤酒(600600.SH) 业绩稳健增长，持续高质量发展 推荐 ( 维持) 股价:62.2元 行情走势图 证券分析师 | 张晋溢 | 投资咨询资格编号 | | --- | --- | | | S1060521030001 | | | ZHANGJINYI112@pingan.com.cn | | 韦毓 | 投资咨询资格编号 | 事项： 青岛啤酒发布2025年年度报告，25年实现营业收入324.7亿元，同比+1.0%； 归母净利润45.9亿元，同比+5.6%。公司拟实施2025年度利润分配，每股拟派 发现金股利人民币2.35元（含税）。 年 报 点 评 研 究 报 告 S1060525120002 WEIYU001@pingan.com.cn | | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 32,138 | 32,473 | 33,461 | 34,806 | 36,546 | | YOY(%) | -5.3 | 1 ...

策略配置 2026 年 3 月 27 日 美股瞰势系列（二） 美股业绩解析：科技与顺周期的再平衡之路 证券分析师 | 魏伟 | 投资咨询资格编号 | | --- | --- | | | S1060513060001 | | | BOT313 | | | WEIWEI170@pingan.com.cn | | 陈骁 | 投资咨询资格编号 | | | S1060516070001 | | | BWH863 | | | CHENXIAO397@pingan.com.cn | | 校星 | 投资咨询资格编号 | S1060524070002 XIAOXING407@pingan.com.cn 平安观点： 策 略 报 告 策 略 深 度 报 告 2026年以来，美股市场风格切换特征显著，顺周期板块领涨，而科技板块 承压。这一轮动格局的背后，主要受经济基本面预期修复、AI担忧发酵以 及地缘事件等因素的共同影响。站在2025年Q4美股业绩收官之际，本文旨 在以财报为锚，对科技与顺周期两大叙事主线进行验证，并在此基础上展 望年内美股风格切换的节奏演变与关键风向标。 业绩分析：美股盈利表现稳健，科技主导增长，顺周期板块盈利改善 ...

强烈推荐（维持） 纺织服装 2026 年 03 月 27 日 安踏体育(2020.HK) 股价：75.75 港元 全年业绩保持高质量增长 主要数据 | 行业 | 纺织服装 | | --- | --- | | 公司网址 | www.anta.com;ir.anta.com | | 大股东/持股 | 安踏国际集团控股有限公司/42.79% | | 实际控制人 | 丁世忠 | | 总股本(百万股) | 2796.65 | | 流通 B/H 股(百万股) | 2796.65 | | 总市值（亿元） | 1866.20 | | 流通 H 股市值(亿元) | 1866.20 | | 每股净资产(元) | 23.52 | | 资产负债率(%) | 41.75 | 行情走势图 相关研究报告 【平安证券】安踏体育（2020.HK）*事项点评*三季度 零售流水表现稳健*强烈推荐20251028 【平安证券】安踏体育（2020.HK）*事项点评*二季度 整体表现较好，多元化品牌优势显现* 强烈推荐 20250718 证券分析师 | 王源 | 投资咨询资格编号 | | --- | --- | | | S1060524010001 | ...

非银行金融 2026 年 3 月 27 日 行业点评 负债端持续向好、投资具备韧性，太保 2025 业绩稳健 强于大市（维持） 行情走势图 相关研究报告 【平安证券】行业点评-非银行金融-NBV 高增 COR 承压，阳光 2025 业绩总体稳健-强于大市 20260318 【平安证券】行业点评-非银行金融-寿险稳增、投 资稳健，友邦 2025 业绩稳中向好-强于大市 20260319 【平安证券】行业点评-非银行金融-保险银行科技 三驱，众安 2025 业绩增长强劲-强于大市 20260321 【平安证券】行业点评-非银行金融-加快转型、资 负双驱，国寿 2025 业绩再创佳绩-强于大市 20260326 【平安证券】行业点评-非银行金融-资负稳健、利 润高增，太平 2025 分红大幅增长-强于大市 20260326 证券分析师 行 业 点 评 证 券 研 究 报 告 XUMIAO533@pingan.com.cn 李冰婷 投资咨询资格编号 S1060520040002 LIBINGTING419@pingan.com.cn 许 淼 投资咨询资格编号 S1060525020001 事项： 中国太保发布 202 ...

房地产 2026 年 03 月 26 日 星盛商业(6668.HK) 股价：1.36 港元 主要数据 | 行业 | 房地产 | | --- | --- | | 公司网址 | https://www.g-cre.com/ | | 大股东/持股 | 黄楚龙/73.76% | | 实际控制人 | 黄楚龙 | | 总股本(百万股) | 1014.5 | | 流通 A 股(百万股) | 0 | | 流通 B/H 股(百万股) | 1014.5 | | 总市值（亿元） | 12.19 | | 流通 A 股市值(亿港元) | 0 | | 每股净资产(元) | 1.25 | | 资产负债率(%) | 44.38 | 行情走势图 相关研究报告 【平安证券】星盛商业（6668.HK）*半年报点评*派息 提升，稳健运营*推荐20250829 【平安证券】星盛商业（6668.HK）*年报点评*高分红 凸显配置性价比，扎实经营基石稳固*推荐20250328 证券分析师 高分红慷慨回报股东，经营业绩稳扎稳打 推荐（维持） 平安观点： | | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | ...

非银行金融 2026 年 3 月 26 日 行业点评 【平安证券】行业点评-非银行金融-寿险稳增、投 资稳健，友邦 2025 业绩稳中向好-强于大市 20260319 强于大市（维持） 行情走势图 【平安证券】行业点评-非银行金融-保险银行科技 三驱，众安 2025 业绩增长强劲-强于大市 20260321 【平安证券】行业点评-非银行金融-加快转型、资 负双驱，国寿 2025 业绩再创佳绩-强于大市 20260326 证券分析师 李冰婷 投资咨询资格编号 S1060520040002 LIBINGTING419@pingan.com.cn 许 淼 投资咨询资格编号 S1060525020001 XUMIAO533@pingan.com.cn 资负稳健、利润高增，太平 2025 分红大幅增长 相关研究报告 【平安证券】行业点评-非银行金融-NBV 高增 COR 承压，阳光 2025 业绩总体稳健-强于大市 20260318 寿险：深化转型，价值提升，NBV 稳健。截至 2025 年末，寿险合同服务 边际 1951 亿元（YoY+1.8%）。总体来看，2025 年太平人寿长险首年保费 （个险+银保+多元）394 ...