推荐 ( 维持) 股价:25.27元 行情走势图 公 司 报 告 轻工制造 2026年04月01日 晨光股份(603899.SH) 收入稳健增长，积极布局海外市场 证券分析师 事项： 公司发布25年年度报告，报告期内实现营业收入 250.64 亿元，同比增长 3.45%；归属于上市公司股东的净利润13.10 亿元，同比减少 6.12%。公司拟 向全体股东每10股派发现金红利10元（含税）。 平安观点： 证 券 研 究 报 告 | | 2024A | 2025A | 2026E | 2027E | 2028E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 24,228 | 25,064 | 27,629 | 29,966 | 31,969 | | YOY(%) | 3.8 | 3.4 | 10.2 | 8.5 | 6.7 | | 净利润(百万元) | 1,396 | 1,310 | 1,510 | 1,680 | 1,850 | | YOY(%) | -8.6 | -6.1 | 15.2 | 11.3 | 10.1 | | 毛利率(%) | 18.9 ...

公 司 报 告 电子 2026年04月01日 鼎龙股份(300054.SZ) 公司延续高增态势，Q1净利润创单季度新高 推荐 ( 维持) 股价:48.7元 主要数据 | 行业 | 电子 | | --- | --- | | 公司网址 | www.dl-kg.com | | 大股东/持股 | 朱双全/14.70% | | 实际控制人 | 朱双全,朱顺全 | | 总股本(百万股) | 948 | | 流通A股(百万股) | 738 | | 流通B/H股(百万股) | | | 总市值(亿元) | 462 | | 流通A股市值(亿元) | 359 | | 每股净资产(元) | 5.47 | | 资产负债率(%) | 39.2 | 行情走势图 证券分析师 事项： 公司发布2025年年报，实现营业收入36.6亿元，同比增长9.66%，实现归母净 利7.2亿元，同比增长38.32%。公司同时发布2026年第一季度业绩预告，公司 预 计 实 现 归 属 于 上 市 公 司 股 东 的 净 利 润 2.4 亿 元 ~2.6 亿 元 ， 同 比 增 长 70.22%~84.41%。 平安观点： 证 券 公 司 年 报 点 评 研 ...

有色金属 2026 年 4 月 1 日 赤峰黄金（600988.SH） 业绩实现高增，未来成长可期 事项： 推荐（维持） 现价：45.35 元 主要数据 | 行业 | 有色金属 | | --- | --- | | 公司网址 | www.cfgold.com | | 大股东/持股 | 香港中央結算(代理人)有限公司/ | | | 12.44% | | 实际控制人 | 李金阳 | | 总股本(百万股) | 1900 | | 流通 A 股(百万股) | 1664 | | 流通 B/H 股(百万股) | 236 | | 总市值（亿元） | 847 | | 流通 A 股市值(亿元) | 755 | | 每股净资产(元) | 7.06 | | 资产负债率(%) | 33.91 | 行情走势图 -50% 0% 50% 100% 150% 2025/03 2025/05 2025/07 2025/09 2025/11 2026/01 2026/03 赤峰黄金 沪深300 相关研究报告 《赤峰黄金（600988.SH）：金价上涨业绩高增 ，持续 看好业绩弹性》2025-10-28 | 证券分析师 | | --- | 公司发布 ...

房地产 2026 年 04 月 01 日 保利物业(6049.HK) 业绩分红稳健，战略定位升级 推荐（维持） 股价：31.2 港元 主要数据 | 行业 | 房地产 | | --- | --- | | 公司网址 | www.poly wuye.com | | 大股东/持股 | 保利发展/72.29% | | 实际控制人 | 国务院国有资产监督管理委员会 | | 总股本(百万股) | 553.3 | | 流通 A 股(百万股) | 0 | | 流通 B/H 股(百万股) | 553.3 | | 总市值（亿元） | 152.4 | | 流通 A 股市值(亿元) | 0 | | 每股净资产(元) | 19.07 | | 资产负债率(%) | 41.17 | 行情走势图 相关研究报告 【平安证券】保利物业（6049.HK）*半年报点评*业绩 稳健前行，市拓量质齐优*推荐20250826 【平安证券】保利物业（6049.HK）*年报点评*业绩夯 实，分红提升*推荐20250331 证券分析师 | 杨侃 | 投资咨询资格编号 | | --- | --- | | | S1060514080002 | | | BQV514 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Recommended" (maintained) with a stock price of 36.5 yuan [1]. Core Insights - The company achieved a revenue of 1.877 billion yuan in 2025, representing a year-on-year growth of 2.66%, while the net profit attributable to shareholders decreased by 9.42% to 394 million yuan [4][7]. - The company has successfully launched its third-generation SGT-MOSFET products, which are widely used in strategic emerging fields such as automotive electronics, AI computing, and industrial power supplies [7][10]. - The company is focusing on both deepening its existing market and expanding its customer base, with significant growth in sectors like industrial automation and automotive electronics [10]. Financial Performance Summary - Revenue for 2025 was 1.877 billion yuan, with a projected increase to 2.325 billion yuan in 2026, reflecting a growth rate of 23.8% [6][11]. - The gross margin for 2025 was 32.9%, with a net margin of 21.0% [12]. - The company’s earnings per share (EPS) for 2025 was 0.95 yuan, expected to rise to 1.41 yuan in 2026 [12]. Product and Market Analysis - The SGT-MOSFET product line accounted for 46.3% of the main business revenue in 2025, generating sales of 866 million yuan [7][8]. - The SJ-MOSFET products generated 205 million yuan in sales, representing 11.0% of the main business revenue [8]. - The IGBT products, primarily used in the photovoltaic and energy storage markets, achieved sales of 279 million yuan, accounting for 14.9% of the main business revenue [8]. Future Projections - The company expects net profits of 586 million yuan in 2026, 702 million yuan in 2027, and 813 million yuan in 2028, with corresponding EPS of 1.41 yuan, 1.69 yuan, and 1.96 yuan [11][12]. - The projected price-to-earnings (P/E) ratios for 2026, 2027, and 2028 are 25.9, 21.6, and 18.6, respectively [12].

主要数据 | 行业 | 房地产 | | --- | --- | | 公司网址 | www.lcgljt.com | | 大股东/持股 | 绿城中国/71.28% | | 实际控制人 | 国务院国有资产监督管理委会 | | 总股本(百万股) | 2000 | | 流通 A 股(百万股) | 0 | | 流通 B/H 股(百万股) | 2000 | | 总市值（亿元） | 37.6 | | 流通 A 股市值(亿元) | 0 | | 每股净资产(元) | 1.81 | | 资产负债率(%) | 43.04 | 行情走势图 相关研究报告 房地产 2026 年 04 月 01 日 绿城管理控股(9979.HK) 经营阶段性承压，派息慷慨回报股东 推荐（维持） 股价：2.13 港元 【平安证券】绿城管理控股（9979.HK）*深度报告*行 业竞争趋于理性，经营筑底分红较高*推荐20251126 【平安证券】绿城管理控股（9979.HK）*半年报点评* 竞争加剧致业绩承压，回归理性增长*推荐20250825 证券分析师 | 杨侃 | 投资咨询资格编号 | S1060514080002 | | --- | --- | --- ...

推荐（维持） 股价：17.20 元 主要数据 煤炭 2026 年 4 月 1 日 中煤能源(601898.SH) 煤价回暖、成本续降，盈利逐渐改善 《中煤能源(601898.SH)2025年三季报点评： 自 产煤 降本+煤价回暖，毛利润环比改善明显》2025-10-31 | 证券分析师 | | --- | | 行业 | 煤炭 | | --- | --- | | 公司网址 | www.chinacoalenergy.com | | 大股东/持股 | 中国中煤能源集团有限公司/57.44% | | 实际控制人 | 国务院国资委 | | 总股本(百万股) | 13259 | | 流通 A 股(百万股) | 9152 | | 流通 B/H 股(百万股) | 4107 | | 总市值（亿元） | 2053 | | 流通 A 股市值(亿元) | 1574 | | 每股净资产(元) | 12.08 | | 资产负债率(%) | 45.82 | 行情走势图 -20% 0% 20% 40% 60% 80% 100% 24/01 24/04 24/07 24/10 25/01 25/04 25/07 25/10 26/01 中煤 ...

宏观 2026 年 4 月 1 日 2026 年 3 月 PMI 数据点评 价格回升信号渐明 证券分析师 国家统计局发布 2026 年 3 月中国采购经理指数运行情况。 风险提示：稳增长政策落地效果不及预期，海外经济衰退，地缘政治冲突升级等。 宏 观 报 告 宏 观 点 评 证 券 研 究 报 告 钟正生 投资咨询资格编号 S1060520090001 ZHONGZHENGSHENG93 4@pingan.com.cn 张璐 投资咨询资格编号 S1060522100001 ZHANGLU150@pingan.com.cn 常艺馨 投资咨询资格编号 S1060522080003 CHANGYIXIN050@pingan.com.cn 平安观点： 中国综合 PMI 指数回升。3 月综合 PMI 产出指数为 50.5%，比上月回升 1.0 个百分点，其中制造业、建筑业与服务业 PMI 均较上月有所提升。3 月 PMI 数据中有几个变化值得关注：一是，制造业产需两端同步改善，生产和新订 单指数升至荣枯线上方，新出口订单指数大幅回升 4.1 个百分点，外需边际 向好；二是，受中东地缘冲突推升大宗商品价格影响，主要原材料 ...

银行 2026 年 3 月 31 日 中国银行(601988.SH) 股价：5.67 元 主要数据 | 行业 | 银行 | | --- | --- | | 公司网址 | www.boc.cn | | 大股东/持股 | 中央汇金投资有限责任公司/58.59% | | 实际控制人 | | | 总股本(百万股) | 322,212 | | 流通 A 股(百万股) | 210,766 | | 流通 B/H 股(百万股) | 83,622 | | 总市值（亿元） | 17,142 | | 流通 A 股市值(亿元) | 11,950 | | 每股净资产(元) | 8.36 | | 资产负债率(%) | 91.6 | 行情走势图 证券分析师 | 袁喆奇 | 投资咨询资格编号 | | --- | --- | | | S1060520080003 | | | YUANZHEQI052@pingan.com.cn | | 研究助理 | | 资负扩张稳健，拨备夯实无虞 推荐（维持） 李灵琇 一般证券从业资格编号 S1060124070021 LILINGXIU785@pingan.com.cn 事项： 中国银行发布 2025 年年 ...

公 司 报 告 房地产 2026 年 03 月 31 日 华润万象生活(1209.HK) 业绩稳中精进，分红维持高位 推荐（维持） 股价：47.04 港元 主要数据 | 行业 | 房地产 | | --- | --- | | 公司网址 | www.crmixclifestyle.com.cn | | 大股东/持股 | 华润置地有限公司/72.29% | | 实际控制人 | 国务院国资委 | | 总股本(百万股) | 2282.50 | | 流通 A 股(百万股) | 0 | | 流通 B/H 股(百万股) | 2282.50 | | 总市值（亿元） | 948.01 | | 流通 A 股市值(亿元) | 0 | | 每股净资产(元) | 6.77 | | 资产负债率(%) | 45.98 | 行情走势图 相关研究报告 【平安证券】华润万象生活（1209.HK）*首次覆盖报 告*厚 积成 势 万象 更 新， 双 轮协 同行 稳 致远* 推荐 20250825 证券分析师 | 杨侃 | 投资咨询资格编号 | | --- | --- | | | S1060514080002 | | | BQV514 | | | YA ...