电信服务行业周报 2024 年 9 月 16 日 [Table_Main] 行业研究|电信服务 证券研究报告 [Table_Title] OpenAI o1 发布，推理能力大幅增强 ——通信行业周报 [Table_Summary] 报告要点： 市场整体行情及通信细分板块行情回顾 周行情：本周（2024.9.9-2024.9.13）上证综指回调 2.23%，深证成 指回调 1.81%，创业板指回调 0.19%。本周申万通信上涨 2.11%。考 虑通信行业的高景气度延续，AI、5.5G 及卫星通信持续推动行业发 展，我们给予通信及电子行业"推荐"评级。 细分行业：本周（2024.9.9-2024.9.13）通信板块三级子行业中，通 信网络设备及器件上涨幅度最高，涨幅为 6.38%，通信工程及服务回 调幅度最高，跌幅为 3.27%，本周各细分板块主要呈上涨趋势。 个股方面：本周（2024.9.9-2024.9.13）涨幅板块分析方面，大富科 技（37.31%）、鼎信通讯（21.45%）、中际旭创（16.62%）涨幅 分列前三。 OpenAI o1 模型登场：开启 AI 通用复杂推理新篇章，模拟人类 思考、处理问题 ...

表 1：[Table_Main] 证券研究报告 政策研究报告 2024 年 9 月 13 日 [Table_Invest] [Table_Title] 中美欧 ESG 政策探究 ——以 ESG 信息披露为例 表报告要点： 2：[Table_Summary] [Table_ 相关研究报告 DocReport] 环境、社会和治理(Environmental, Social, and Governance，简 称 ESG)已成为各国企业和政府政策制定中的核心议题。随着全球气候 变化、社会不平等问题的日益凸显，ESG 相关理念在 21 世纪初迅速发 展。如今，ESG 不仅是企业实现可持续发展的关键工具，也是衡量国家 经济可持续高质量发展的重要指标。 [Table_ 报告作者Author] 分析师 程舟航 ESG 概念在全球资本市场中的影响力不断增加，投资者、监管机构 和企业越来越重视 ESG 信息披露的透明性和规范性。当前，全球范围 内的 ESG 信息披露标准仍处于多元化和区域化的发展阶段，不同地区 和行业的标准不尽相同。目前全球 ESG 信息披露的主要框架包括全球 报告倡议组织(Global Reporting I ...

[Table_Main] 公司研究|信息技术|技术硬件与设备 证券研究报告 世运电路(603920)公司研究报告 2024 年 09 月 13 日 [Table_Title] Tesla 自动驾驶和算力建设进入加速期，有望带动公司 业绩弹性 [Table_Invest] 买入|首次评级 [Table_ 当前价/目标价： TargetPrice 19.81] 元/26 元 ——世运电路（603920.SH）首次覆盖报告 目标期限： 6 个月 报告要点 [Table_Summary] 现阶段我们覆盖并给予"买入"评级，主要看到以下投资逻辑变化： 1）特斯拉自动驾驶加速进入商用阶段。预计特斯拉于今年 10 月 10 日正式 发布 Robotaxi，并于 25Q1 在中国和欧洲率先推出先进的 FSD 自动驾驶服 务。伴随 FSD 业务的发展，特斯拉将加快算力中心建设。公司作为特斯拉 的车载 PCB 板和 Dojo 算力芯片板核心供应商，有望受益。此外，公司积 极拓展国内车厂，已成功切入极氪、理想、小鹏等产业链，在控股股东顺德 控股的扶持下，将有望进一步打开国内新能源汽车市场。 2）Dojo 超算带来业绩弹性。特斯拉自 ...

[Table_Invest] 买入|维持 [Table_Main] 公司研究|国防军工 证券研究报告 铂力特(688333)公司点评报告 2024 年 09 月 11 日 [Table上半年业绩高增 _Title] ，研发保持高强度投入 ——铂力特 2024 年半年度报告点评 [事件：公司 Table_Summary 8 月] 29 日发布 2024 年半年度报告，期内实现营业收入 5.91 亿 元，同比增长 34.68%；归母净利润 8818.99 万元，同比增长 398.07%。 点评： 定制化产品/自研设备/原材料三大业务收入均实现大幅增长 2024 年，SLM（激光熔融）技术加速突破，SLS（激光烧结）、BJ（粘接剂 喷射）、EBM（电子束熔融）等技术百花齐放，产业链生态持续丰富，下游 场景拓展至民用大规模生产。公司作为国内最大的金属增材制造产业化基 地，上半年生产经营规模扩大，并持续开拓新的市场和应用领域，其中，3D 打印定制化产品及技术服务实现营收 3.17 亿元，同比增长 36.99%；自研 3D 打印设备、配件及技术服务实现营收 2.27 亿元，同比增长 33.82%；3D 打印原材料实现营收 ...

[Table_Main] 公司研究|国防军工 证券研究报告 中航高科(600862)公司点评报告 2024 年 09 月 11 日 [Table 航空_Title新材料 ] 业绩稳增，优材百慕规模扩张 ——中航高科 2024 年半年度报告点评 [事件：公司 Table_Summary 8 月] 22 日发布 2024 年半年度报告，期内实现营业收入 25.47 亿元，同比增长 5.58%；归母净利润 6.04 亿元，同比增长 9.47%。 点评： 预浸料及炭刹车产品交付增长，助力航空新材料业绩稳步提升 收入端，2024 年上半年公司实现营收 25.47 亿元，同比增长 5.58%，完成 全年经营工作目标的 50.94%。其中，航空新材料业务实现营业收入 25.18 亿元，同比增长 6.12%，主要系本期主要预浸料及炭刹车产品交付增长；航 空先进制造技术产业化业务（含高端智能装备业务）实现营业收入 1573.49 万元，同比下降 37.6%，主要系普通机床和专用装备等业务销售同比下降。 利润端，实现归母净利润 6.04 亿元，同比增长 9.47%。其中，航空新材料 业务实现归母净利润 6.33 亿元，同比增长 ...

[Table_Main] 公司研究|工业|资本货物 证券研究报告 [Table_TargetPrice] 江苏雷利(300660)公司点评报告 2024 年 09 月 11 日 [Table_Title] H1 业绩增长稳健，产能有序扩张 ——江苏雷利 2024 半年度报告点评 [Table_Summary] 事件： 公司发布 2024 年度半年报：2024 年半年度公司实现营收 16.22 亿元，同 比增长 10.47%；分别实现归母/扣非归母净利润 1.72/1.70 亿元，同比分别 增减+2.62%/-1.97%。其中，Q2 单季度公司实现营收 9.01 亿元，同比增长 17.86%；归母/扣非归母净利润分别为 0.99/0.93 亿元，同比分别增减 +3.21%/-18.39%。 冰箱和小家电贡献主要增量，医疗及运动健康行业拖累业绩 分行业来看，24H1 公司空调电机及组件/洗衣机电机及组件/汽车零部件/医 疗及运动健康电机及组件/工控电机及组件/小家电电机及组件/冰箱电机及 组件分别营收 4.45/1.99/2.31/0.94/1.89/1.99/1.65 亿元，同比分别变动 11.25%/-6.8 ...

[Table_TargetPrice] [Table_Main] 公司研究|工业|资本货物 证券研究报告 银都股份(603277)公司点评报告 2024 年 09 月 11 日 [Table_Title] 盈利步入上行通道，全球化布局持续推进 [Table_Invest]增持|维持 ——银都股份 2024 半年度报告点评 [Table_Summary] 事件： 公司发布 2024 半年报：2024 年上半年公司实现营收 13.67 亿元，同比增 长 2.61%；公司 2024 上半年实现归母净利润 3.47 亿元，同比增长 28.80%； 实现扣非归母净利润 3.29 亿元，同比增长 25.98%。其中 Q2 实现收入 7.35 亿元，同比增长 0.18%，实现归母净利润 1.82 亿元，同比增长 6.08%。 商用餐饮制冷设备稳中有增，境外地区贡献主要增量 2024Q1/Q2 公 司 分 别 实 现 营 收 6.31/7.35 亿 元 ， 同 比 分 别 增 长 5.60%/0.18%。分产品看，24H1 商用餐饮制冷设备/西厨设备/自助餐设备 分别实现营收 10.14/2.15/0.72 亿元，同比分别变 ...

[Table_Main] 公司研究|工业|资本货物 证券研究报告 [Table_TargetPrice] 长盛轴承(300718)公司点评报告 2024 年 09 月 11 日 [Table_Title] 业绩稳健增长，关注人形机器人产品进度 ——长盛轴承 2024 半年度报告点评 [Table_Summary] 事件： 公司发布 2024 半年报：2024 年上半年公司实现营收 5.57 亿元，同比增长 4.08%；公司 2024 上半年实现归母净利润 1.15 亿元，同比下降 2.55%； 实现扣非归母净利润 1.10 亿元，同比增长 3.06%。其中 Q2 实现收入 2.81 亿元，同比增长 1.49%，实现归母净利润 0.63 亿元，同比下降 5.51%。 工程机械更新需求有望提速，汽车销量稳中有增助推公司业绩增长 24H1 金属塑料聚合物自润滑卷制轴承/双金属边界润滑卷制轴承/金属基自 润滑轴承分别实现营收 1.95/0.95/0.85 亿元，同比分别增减 22.91%/- 4.59%/-18.41% 。 从 下 游 来 看 ， 24H1 汽 车 产 销 分 别 同 比 分 别 增 长 4.9%/6 ...

[Table_Invest] 买入|维持 [Table_Main] 公司研究|国防军工 证券研究报告 铂力特(688333)公司点评报告 2024 年 09 月 11 日 [Table上半年业绩高增 _Title] ，研发保持高强度投入 ——铂力特 2024 年半年度报告点评 [事件：公司 Table_Summary 8 月] 29 日发布 2024 年半年度报告，期内实现营业收入 5.91 亿 元，同比增长 34.68%；归母净利润 8818.99 万元，同比增长 398.07%。 点评： 定制化产品/自研设备/原材料三大业务收入均实现大幅增长 2024 年，SLM（激光熔融）技术加速突破，SLS（激光烧结）、BJ（粘接剂 喷射）、EBM（电子束熔融）等技术百花齐放，产业链生态持续丰富，下游 场景拓展至民用大规模生产。公司作为国内最大的金属增材制造产业化基 地，上半年生产经营规模扩大，并持续开拓新的市场和应用领域，其中，3D 打印定制化产品及技术服务实现营收 3.17 亿元，同比增长 36.99%；自研 3D 打印设备、配件及技术服务实现营收 2.27 亿元，同比增长 33.82%；3D 打印原材料实现营收 ...

[Table_Main] 公司研究|可选消费|汽车与汽车零部件 证券研究报告 银轮股份(002126)公司点评报告 2024 年 09 月 11 日 业绩如期兑现，北美整体转盈 国际化战略深化，加速第三曲线发展 ——银轮股份(002126)公司动态点评报告 [Table_Summary] 事件： 公司于 2024 年 9 月 6 日召开了 2024 年战略研讨会。在会议中，公司管理 层就海外业绩展望与第三曲线数字能源分领域业务进行了深入讨论。 公司上半年北美银轮已实现扭亏为盈，海外营收占比有望持续提升 在海外业务发展成效方面，公司通过十五年在海外投资与建厂方面的深厚 积累，目前已逐步进入业绩兑现期。在海外产能布置方面，公司目前已在美 国、墨西哥、瑞典、波兰等国分别建有研发分中心和生产基地，并通过在全 球范围内合理规划生产布局，以全球化供应能力满足客户的需求；在海外定 点获取方面，公司于 2023 年上半年陆续获得了包括奔驰、沃尔沃在内的全 球多家知名汽车集团与制造厂商的多个定点，产品涵盖冷却模块、空调箱、 IGBT 冷板、chiller、电池液冷板、冷凝器、前端模块、水空中冷器等多种 新能源车热管理部件。在海 ...