1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货国债期货早报（2025 年 5 月 30 日） ◼ 品种观点参考—金融期货股指板块 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | TL2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡偏弱 | 震荡偏弱 | 短期继续降息可能性较低 | 备注： 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 参考观点：震荡偏弱 核心逻辑：昨日国债期货均震荡回调。近期国债供给端集中发行，加上较高的票面利率对稳健型资金 具有较强吸引力，令国债期货价格承压运行。消息面，财政部发布通知，拟第三次续发行 2025 年超 长期特 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 资讯早班车 资讯早班车-2025-05-30 一、 宏观数据速览 | 发布日期 | 指标日期 | 指标名称 | 单位 | 当期值 | 上期值 | 去年同期值 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 20250416 | 2025/03 | GDP:不变价:当季同比 | % | 5.40 | 5.40 | 5.30 | | 20250430 | 2025/04 | 制造业 PMI | % | 49.00 | 50.50 | 50.40 | | 20250430 | 2025/04 | 非制造业 PMI:商务活 | % | 50.40 | 50.80 | 51.20 | | | | 动 | | | | | | 20250430 | 2025/04 | 财新 PMI:制造业 | % | 50.40 | 51.20 | 51.40 | | 20250506 | 2025/04 | 财新 PMI:服务业经营 活动指数 | % | 50.70 | 51.90 | 52.50 | | | | 社会融资规模增量:当 | ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货股指期货早报（2025 年 5 月 30 日） 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 品种：IF、IH、IC、IM 日内观点：震荡偏强 中期观点：上涨 ◼ 品种观点参考—金融期货股指板块 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | IH2506 | 震荡 | 上涨 | 震荡偏强 | 区间震荡 | 政策端利好预期构成较强支撑 | 参考观点：区间震荡 核心逻辑：昨日今日各股指早盘均快速上涨，不过之后走势间有所分化，中证 1000 与中证 500 高位 平稳运行，上证 50 与沪深 300 则高位回落，回吐部 ...

本周值 环比变化 上月末值 本月变化 同期值 同期变化 45港铁矿石库存 13,866.58 -121.25 14,261.00 -394.42 14,859.71 -993.13 247家钢厂进口矿库存 8,754.33 -171.15 9,073.03 -318.70 9,203.76 -449.43 45港铁矿石到货量 2,151.30 -120.00 2,325.30 -174.00 2,424.00 -272.70 全球19港铁矿石发货量 3,188.70 -159.10 2,925.50 263.20 3,326.60 -137.90 247家钢厂日均铁水产量 241.91 -1.69 244.35 -2.44 235.83 6.08 45港日均疏港量 326.68 -0.41 327.92 -1.24 313.51 13.17 247家钢厂进口矿日耗 299.68 -2.19 301.39 -1.71 287.53 12.15 主港铁矿成交周均值 102.75 9.95 106.10 -3.35 88.84 13.91 数据来源：我的钢铁网 宝城期货金融研究所 铁矿石周度数据（20250530） ...

热轧卷板周度数据（20250530） | | | | | | | | | | 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 | 黑色金属研究员 涂伟华 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 本周值 | 环比变化 | | 上月末值 | 本月变化 | 同期值 | | 同期变化 | | 供给 | | | 周度产量 | 319.55 | | 13.87 | 317.50 | 2.05 | 322.66 | | -3.11 | | | | | 高炉产能利用率（%） | 90.69 | | -0.63 | 91.60 | -0.91 | | 88.17 | 2.52 | | | | | 表观需求量 | 326.93 | | 13.87 | 324.36 | 2.57 | 316.59 | | 10.34 | | 需求 | | | 冷轧卷板周产量 | 88.00 | | -0.14 | 85.64 | 2.36 | | 86.25 | 1.75 | | | | | 总库存 | 332 ...

◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货煤焦早报（2025 年 5 月 30 日） | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 焦煤 | 2509 | 震荡 | 下跌 | 震荡 偏弱 | 偏弱运行 | 供需预期偏空，焦煤震荡下行 | | 焦炭 | 2509 | 震荡 | 下跌 | 震荡 偏弱 | 偏弱运行 | 二轮降价落地，焦炭偏弱震荡 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 品种：焦煤（JM） 日内观点：震荡偏弱 中期观点：下跌 参考观点：偏弱运行 核心逻辑：现货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤最新报价为 95 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 运筹帷幄 决胜千里 宝城期货品种套利数据日报（2025 年 5 月 30 日） 一、动力煤 | 商品 | | | 动力煤（元/吨） | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 基差 | 5月-1月 | 9月-1月 | 9月-5月 | | 2025/05/29 | -190.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/05/28 | -190.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/05/27 | -190.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/05/26 | -190.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/05/23 | -190.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | -250 -200 -150 -100 -50 0 50 100 150 450 500 550 600 650 700 750 800 850 900 950 动力煤基差 基差（右） 动力煤现货价:秦皇岛 期货结算价(活跃合约) :动力煤 www.bcqhgs.com 1 ...

200 400 600 800 1,000 本周值 环比变化 上月末值 本月变化 同期值 同期变化 周度产量 225.51 -5.97 229.11 -3.60 239.47 -13.96 高炉产能利用率（%） 90.69 -0.63 91.60 -0.91 88.17 2.52 表观需求量 248.68 1.55 259.94 -11.26 249.90 -1.22 钢联建材成交周均值 10.36 0.87 12.13 -1.77 11.98 -1.62 总库存 581.05 -23.17 702.33 -121.28 773.67 -192.62 厂内库存 186.46 -1.30 193.73 -7.27 202.38 -15.92 社会库存 394.59 -21.87 508.60 -114.01 571.29 -176.70 螺纹钢周度数据（20250530） 螺纹钢供需格局变化不大，建筑钢厂生产弱稳，螺纹钢周产量 环比降5.97万吨，供应有所收缩但依旧处于年内高位，且品种吨 供给 需求 库存 150 200 250 300 350 400 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货动力煤早报（2025 年 5 月 30 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | | | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 品种：动力煤现货 日内观点： 中期观点： 专业研究·创造价值 1 / 2 请务必阅读文末免责条款 参考观点：震荡 核心逻辑：本周，国内动力煤价格阶段性止跌企稳，截至 5 月 22 日，秦皇岛港 5500K 报价 613 元 /吨，周环比下跌 9 元/吨。目前，动力煤供应和库存压力依然存在，不过 4 月产量和进口量环比 均有所回落，显示供应端压力暂未进一步增强。相对而言，5 月期间港口库存的快速回升，对煤 价形成较大压制，高库存现状使得今夏旺季不旺的预期持续发酵，拖累价格下行。根据 iFind 统 计， ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 金融期权 | 日报 2025 年 5 月 29 日 金融期权 专业研究·创造价值 外部消息面利多提振，股指震荡反弹 核心观点 今日各股指早盘均快速上涨，不过之后走势间有所分化，中证 1000 与 中证 500 高位平稳运行，上证 50 与沪深 300 则高位回落，回吐部分涨幅。 股市全市场成交额 12134 亿元，较上日放量 1795 亿元，说明市场情绪有所 回升。消息面，美国国际贸易法院阻止了美国总统特朗普在 4 月 2 日宣布 的关税政策生效，并裁定特朗普越权，对向美国出口多于进口的国家征收全 面关税。美国政府关税政策面临的法律挑战，缓解了关税担忧，提升了股票 市场风险偏好。不过关税问题后期面临的变数仍较大，最终裁决或需要美国 最高法院介入，因此该消息对市场情绪的影响偏向短线。总的来说，目前股 指上行空间以及下行空间均较为有限，政策面托底需求以及稳定股市预期 的支撑作用较强，而外部不确定性风险以及内需走弱则分别从风险偏好以 及盈利预期两方面抑制股指的上行动能。预计短期内股指维持区间震荡。 目前期权隐含波动率处于正常区间范围，近期期权隐含波动率有所回 升。 ...