无论内心的感觉也好，还是分析体系给你的支撑也好，亦或是受外界情绪的影响也罢，人总是先入为主地有一定的预判，这就让人们总爱做左侧。 ——笔记哥《应对》 【笔记20250305— 政策要 能早则早、宁早勿晚（+政府工作报告未超预期+资金面均衡宽松-股市小幅上涨=微下)】 资金面均衡宽松，长债收益率微幅下行。 央行公开市场开展3532亿元7天期逆回购操作，今日有5487亿元逆回购到期。净回笼1955亿元。 资金面均衡宽松，资金价格较昨日变化不大，DR007在1.77%附近。 | | | | 银行间资金 | (2025. 03.05) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 回购代码 | 加权利率 | 变化 | 利率走势 | 最高利率 | 变化 | 成义重 (17. | 变化量 | 成交量占 | | | (%) | (bp) | (近30天) | (%) | (bp) | 元) | (亿元) | 比 (%) | | R001 | 1.76 | | | 2. 53 | -8 | 48364. 26 | 271. 32 | 8 ...

南方财经全媒体集团全国两会报道组 作 者丨王峰、张敏、季媛媛 编 辑丨包芳鸣 2 0 2 5 年 3 月 5 日 上 午 ， 十 四 届 全 国 人 大 三 次 会 议 在 人 民 大 会 堂 举 行 开 幕 会 ， 审 议 政 府 工 作 报 告。 2 0 2 5年是"十四五"规划的收官之年，也是全面建设社会主义现代化国家新征程的关键之年。 在这一重要时刻，政府工作报告为经济社会发展指明了方向，明确了重点任务。 2 1世纪经济 报道记者梳理了政府工作报告十大经济社会发展关注点。通过这些关注点，我们可以更好地理 解中国经济高质量发展的内在逻辑，把握未来趋势，共同迎接新征程上的机遇与挑战。 1、GDP增长5%左右 经济增长预期目标为5%左右，综合考虑了国内外形势和各方面因素，兼顾了需要与可能。这 个预期目标，既是稳就业、防风险、惠民生的需要，也有经济增长潜力和有利条件支撑，并与 中长期发展目标相衔接，突出迎难而上、奋发有为的鲜明导向。 从地方两会公布的经济增长目标来看，2 0 2 5年3 1个省份的GDP增长目标加权平均为5 . 3%。总 体来看，2 0 2 5年我国经济将进一步回升向好，全年有望实现5%左右的 ...

国务院总理李强周三在作政府工作报告时提到，今年发展主要预期目标包括：国内生产总值增长5％左 右，城镇调查失业率5.5%左右，城镇新增就业1200万人以上，居民消费价格涨幅2％左右，居民收入增 长和经济增长同步。 李强指出，提出上述预期目标，综合考虑了国内外形势和各方面因素，兼顾了需要与可能。同时，实现 这些目标很不容易，必须付出艰苦努力。 GDP增长目标继续设在5%左右 李强表示，经济增长预期目标为5%左右，既是稳就业、防风险、惠民生的需要，也有经济增长潜力和 有利条件支撑，并与中长期发展目标相衔接，突出迎难而上、奋发有为的鲜明导向。 《政府工作报告》起草组负责人、国务院研究室主任沈丹阳表示，今年设定5%左右的增长目标符合中 国实际，符合经济发展规律，是可以实现的。他给出了三点理由： 首先，我国经济持续回升向好的态势还在不断巩固拓展。今年开年以来，以人工智能为代表的中国科技 火爆出圈，文化旅游消费繁荣活跃，特别是春节期间的文化旅游消费非常火爆，超出了预期。近期中国 资产价格也在稳步回升，企业信心持续增强。制造业采购经理指数（PMI）、房地产销售、集装箱吞吐 量等指标数据也印证了当前中国经济运行稳中有进的良好态 ...

今年发展主要预期目标 国内生产总值增长 中国政府网 www.gov.cn 国务院客户端 国务院 State Council App 今年赤字率拟按 4%左右安排。 国务院 国务院客户端 中国政府网 State Council App 拟发行超长期特别国债 1.3万亿元、比上年增 加3000亿元。 拟发行特别国债5000 亿元,支持国有大型商 业银行补充资本。 国务院客户端 国务院 State Council App 拟安排地方政府专项债 券4.4万亿元、比上年 增加5000亿元,重点 用于投资建设、土地收 储和收购存量商品房、 消化地方政府拖欠企业 账款等。 国务院客户端 报告 优化和创新结构性货 币政策工具，更大力 度促进楼市股市健康 发展，加大对科技创 新、绿色发展、提振 消费以及民营、小微 企业等的支持。 中国政府网 = 国务院各户端 State Council App 安排超长期特别 国债3000亿元 支持消费品以旧 换新。 国务院客户端 国务院 中国政府网 State Council App 建立未来产业投 入增长机制,培 育生物制造、量 子科技、具身智 能、6G等未来 产业。 中国政府网 ● 国务 ...

政府投资： 拟安排地方政府专项债券4.4万亿元、比上年增加5000亿元。合计新增政府债务总规模11.86万亿元、比上年增加2.9万亿元 特别国债： 拟发行超长期特别国债1.3万亿元、比上年增加3000亿元。拟发行特别国债5000亿元 3月5日，李强总理向十四届全国人大三次会议作政府工作报告，要点如下： 一、2024年工作回顾 国内生产总值增长5% 粮食产量首次跃上1.4万亿斤新台阶 城镇新增就业1256万人 新能源汽车年产量突破1300万辆 二、今年主要预期目标 国内生产总值增长5%左右 城镇新增就业1200万人以上 居民消费价格涨幅2%左右 粮食产量1.4万亿斤左右 单位国内生产总值能耗降低3%左右 三、今年部分重点工作 财政： 赤字率拟按4%左右安排，赤字规模比上年增加1.6万亿元 消费： 实施提振消费专项行动。安排超长期特别国债3000亿元支持消费品以旧换新 新质生产力： 推动商业航天、低空经济等新兴产业安全健康发展。培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未来产业。加快制造业数字化转型。大力发展智 能网联新能源汽车、人工智能手机和电脑、智能机器人等新一代智能终端以及智能制造装备 教育： 扩大高中阶段教 ...

在分别于3月3日、3月4日召开的全国政协与全国人大新闻发布会上，一系列串烧信息和数据成为了今年全国两会的"开场白"： 点击图片▲立即收听 " 强调上一轮刺激的效果，预告下一轮刺激蓄势待发，构成了本次全国两会的特别基调。 " 文 / 巴九灵（微信公众号：吴晓波频道） 全国两会，问政中国，我们正式进入了"两会时间"。 承前启后，强调上一轮刺激的效果，预告下一轮刺激蓄势待发，构成了本次全国两会的特别基调，亦构成了人们对本次全国两会的"特殊期待"。 以下是吴晓波频道特别关注的五大要点，一份较为个性化的两会前瞻，今天分享给大家。 "全国国内生产总值超过134万亿元，增速达到5%……" "DeepSeek公司取得的重大进展，代表着由中青年组成的主创团队正在挑起中国科技事业进步的大梁……" "人形机器人春晚扭秧歌……工业机器人装机量占全球过半……" "推动弥合科技鸿沟，避免科技创新成为'富国和富人的游戏'……" "2025年是中欧建交50周年……中欧没有根本利害冲突，也没有地缘政治矛盾，是相互成就的伙伴。" "投资中国就是投资未来……" 谈及当下的热点话题与宏观变化，是近年来这两场发布会的惯例。相比往年，今年的议题和数据， ...

2025 年 03 月 02 日 宏观类●证券研究报告 PMI 节后反弹，投资好于消费 事件点评 PMI 点评（2025.2） 投资要点 分析师 秦泰 SAC 执业证书编号：S0910523080002 qintai@huajinsc.cn 报告联系人 周欣然 zhouxinran@huajinsc.cn 相关报告 LPR 四度持平，十债利率升至 1.7%，释放 何种信号？——华金宏观·双循环周报（第 95 期） 2025.2.21 信贷创纪录"开门红"，年初集中还是全年趋 高？——金融数据速评（2025.1）2025.2.14 内外形势有何变化，货币如何调整优化？— —《货币政策执行报告》（2024Q4）解读·周 报（第 94 期） 2025.2.14 核心通胀不降反升，美联储还能降息吗？— —美国 CPI 点评（2025.1） 2025.2.13 油价回升服务走高，CPI 稍好于预期—— CPI、PPI 点评（2025.1） 2025.2.9 http://www.huajinsc.cn/ 1 / 4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 节后 PMI 如期明显反弹，投资回暖快于消费。由于 1 月跌幅较深，1 ...

文/高歌 十四届全国人大三次会议、全国政协十四届三次会议分别将于3月5日、3月4日在北京召开。 根据去年年底中央经济工作会议提出的一系列目标任务，即将召开的两会政府工作报告将给出具体 的"施工图"。 关键经济指标的设定与重点发展领域的划定一直以来都是两会的重要看点。加之2025年是"十四 五"的收官之年，关于下一个五年规划的讨论也将密集展开，多方期盼看到具体的规划目标以及经济 政策的更强信号。 在两会召开前夕，结合中央经济工作会议和地方两会规划的重点任务，以及券商报告、宏观领域专家 的观点，和讯网提炼出今年两会的五个看点。 01 GDP目标或为5%，专家建议考虑名义GDP 有关全年经济增长目标的设定，业内普遍认为，2025年经济增长目标或设定在5%左右。 根据31省 （自治区、直辖市）已经召开的地方两会所给出的地区经济增长目标，一些机构给出了全国GDP预 期目标的建议。 《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》（以下简称， 《远景目标纲要》）提出，到2035年，我国人均GDP要达到中等发达国家水平。 为实现2035年经济总量或人均GDP"翻一番"的目标，需要2024年至20 ...

【笔记20241224— 3万亿的特别国 债 （-路透称"明年特别国债规模3万亿"-股市上涨+资金面均衡偏松=中上)】 资金面均衡偏松，长债收益率明显上行。 近期30Y-10Y国债利差持续走阔，可能的原因：一是随着30Y绝对水平不断降低，保险配置动力明显减弱；二是央妈反复喊话后，省联社可能加强了对农 商行投资超长债的指导；三是924之后权益类资金对冲需求大幅下降。 今日小作文乱飞，内容真正超预期的并不多，但市场反应较大，可能是在"预期你的预期"： 1、明天是MLF续作日，如果降准了，可能会有止盈，那么我抢先一步止盈？ 2、下周就跨年了，基金年末冲量后年初可能有赎回，叠加年初银行可能止盈兑现浮盈，那么我抢先一步止盈？ -------------------------- 央行今日公开市场开展641亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50%。今日3554亿元逆回购到期。净回笼2913亿元。 上午资金面宽松，午后略有收敛，尾盘再度转松。 | | | | 银行间资金 | (2024. 12. 24) | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | ...

今晚写夜报前看major决赛的直播，这是cs全年最重要的比赛，冠军奖金50万美元。我从2000年就开始玩这游戏，24年了，一直到现在都经常和哥们组 排，但水平已经不行了，就纯娱乐。 决赛是俄罗斯的spirit对阵欧洲的faze，前面两张图打成1:1，最后决胜图是全世界玩家最熟悉的dust2。spirt依靠队内天才步枪手的发挥一度握有7个赛点， 顽强的faze硬生生从5:12追到了11:12，但最终还是输掉了最后一局。 真的刺激，我已经很久没看过这么让人窒息的决赛了，电子竞技的观赏性绝对超过了绝大多数的体育项目。 这次比赛最闪耀的mvp是一个17岁的俄罗斯少年donk，今年是他征战职业赛场的第一年，但就打出了全球top1的水平，赛场表现炸裂，他的六边形数据全 部"爆表"。 来，把周末值得说的事情捋一捋。 1、10年期国债活跃券收益率跌破1.8%关口，报1.78%，继续创历史新低。30年国债的收益率也随后跌破2%关口，报1.9999%。已经有几家券商研报判断 明年的逆回购利率会下跌40-50bp，至于房贷的利率降幅则要比这个更大。做出这些判断是有前提的，即中国经济确实需要进一步的宽松刺激，以及房价 依然还没有达到 ...