转自：新华财经 金属热度不减沪银飙升超14% 原油反弹化工整体回升 地缘紧张局势和美联储宽松预期升温令金属板块1月12日再度集体活跃。截至收盘时，沪银以14.42%的涨幅强势领涨商品市场。碳酸锂、锡双双封板涨停， 铜钯、铂、镍等涨幅也分别在3%、4%、5%以上。沪金收涨2.57%，盘中将历史新高刷新至1030元／克上方。 目前驱动金属板块强势的基本逻辑并未发生明显变化。AI和新能源高速发展带来的强劲需求增量，多因素导致的供应收紧，加上美联储宽松预期，以及地 缘和贸易局势扰动带来对资源性商品流通的干扰，都推动了资金对金属的持续追捧。与此同时，美联邦检察官已对美联储主席鲍威尔展开调查的消息，进一 步强化了对美联储独立性的担忧，进而给贵金属带来额外的上涨动力。这其中，兼具工业金属和贵金属双重属性，且又经历了连续五年短缺的白银，更成为 资金追逐的对象。即便多家交易所宣布提高白银期货保证金，也未能给白银市场带来真正意义上的降温。在分析机构看来，由于白银强势的逻辑未改，虽然 基金调权、交易所提保等可能带来银价的短期波动，但预计难以改变银价上行的走势。 同样受到地缘局势提振的还有能源化工板块。受美国可能干预伊朗的担忧提振， ...

| 纯苯-苯乙烯日报 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 张晓珍 | 2026年1月12日 | | | | Z0003135 | | 上游价格及价差 品种 | 1月9日 | 1月8日 | 涨跌 | 旅族崛 | 单位 | | 63.34 | 布伦特原油(3月) | 61.99 | 1.35 | 2.2% | 美元/桶 | | 59.12 | WTI原油 (2月) | 57.76 | 1.36 | 2.4% | | | 551 | CFR日本石脑油 | 541 | 10 | 1.8% | | | -2.0% | CFR东北亚乙烯 730 | 745 | -15 | | | | CFR中国纯本 | 675 | 672 | 3 | 0.4% | 美元/吨 | | -5.3% | 纯本-石脑油 124 | 131 | -7 | | | | 204 | 乙烯-石脑油 179 | | -25 | -12.3% | | | 纯苯(中石化华东挂牌价) | 5300 | 5300 | 0 | 0.0% | | ...

gtaxinstitute@essence.com.cn 综合晨报 2026年01月12日 (原油) 伊朗地缘政治局势持续紧张,但目前仍在可控范围之内。与此同时,美国继续扣押委内瑞拉油轮, 引发市场对原油实际供应的关注。地缘风险在短期内推动油价回升，但从油价波动显著加剧表现来 看油价上涨幅度预计有限。2026年第一季度全球原油供需结构显示库存压力显著，供应过剩依然是 限制油价上行空间的主要因素。 【责金属】 周五美国非农新增就业5万人低于预期，但失业率从11月的4.5%降至4.4%，市场对于美联储本月将 维持利率不变基本达成共识。开年全球地缘乱局延续,委内瑞拉之后伊朗局势再度紧张,媒体报道 特朗普已听取了有关对伊朗实施军事打击的简报。贵金属继续挑战前高阻力,考虑参与突破行情或 等待波动率下降后寻找再入场机会。 【铜】 上周五铜价震荡收阳。美国12月非农就业不及预期，且高度关注地缘局势动荡，以及14日美国最高 法对特朗普对等关税的裁决。国内关注年初排产，国内社库上周继续累库。同时，上周国内打开现 货进口窗口。前期2602期权10.4万卖看涨、9.8万买看跌组合策略。 (铝) 周五有色再度转涨。短期资金主导方向， ...

能源化工期权策略早报概要：能源类：原油、LPG；聚烯烃类期权：聚丙烯、聚氯乙烯、塑料、苯乙烯；聚酯类期 权：对二甲苯、PTA、短纤、瓶片；碱化工类：烧碱、纯碱；其他能源化工类：橡胶等。 策略上：构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益。 表1：标的期货市场概况 | 期权品种 | 标的合约 | 最新价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 量变化 | 持仓量 | 仓变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | （%） | (万手) | | (万手) | | | 原油 | SC2603 | 438 | 11 | 2.67 | 4.09 | 0.78 | 2.85 | -0.08 | | 液化气 | PG2602 | 4,246 | 24 | 0.57 | 4.73 | -0.53 | 3.35 | -0.83 | | 甲醇 | MA2603 | 2,293 | 39 | 1.73 | 11.77 | -0.71 | 12.04 | -0.43 | | 乙二醇 | EG2602 | 3,717 | 27 ...

能源化工日报 2026-01-12 2026/01/12 原油 【行情资讯】 能源化工组 张正华 橡胶分析师 从业资格号：F270766 交易咨询号：Z0003000 0755-233753333 zhangzh@wkqh.cn 徐绍祖 聚烯烃分析师 从业资格号：F03115061 交易咨询号：Z0022675 18665881888 马桂炎（联系人） 聚酯分析师 从业资格号：F03136381 13923915659 magy@wkqh.cn 严梓桑（联系人） 油品分析师 从业资格号：F03149203 15805136842 yanzs@wkqh.cn 2026/1/12 尿素 【行情资讯】 区域现货涨跌：山东变动 10 元/吨，河南变动 0 元/吨，河北变动 0 元/吨，湖北变动 0 元/吨， 江苏变动 0 元/吨，山西变动-10 元/吨，东北变动 0 元/吨，总体基差报-37 元/吨。 主力期货涨跌：主力合约变动 1 元/吨，报 1777 元/吨。 【策略观点】 我们认为当前内外价差的情况已经打开进口窗口，叠加 1 月末开工回暖的预期，尿素的基本面 利空预期即将来临，因而逢高止盈。 原油 甲醇 新加坡 ...

地缘政治风险压过供应过剩担忧，成为市场新主导逻辑。黄金再创新高，白银涨近3%，布伦特原油涨超1%逼近64美元/桶，同时市场正通过期权市场大举押 注油价上涨。据央视与新华社消息，特朗普将于13日商讨包括军事打击、派遣航母及网络攻击在内的多种干预方案。伊朗确认在近期动荡中数百人丧生。 伊朗方面的最新事态正在成为主导全球大宗商品市场的新逻辑。 1月12日周一避险情绪显著升温， 日内涨近2%，升破4590美元大关，再创历史新高。 涨幅扩大至4%，价格继续位于83美元的历史高位水平，逼近历史新高。 BZmain 布伦特原油(现金)主连 (2603) 交易中 01/11 19:26:29 (美东) 63.61 + +0.27 +0.43% 最高 1500 64.00 今开 63.41 成交量 最低 昨收 63.29 63.34 成交额 0 @ 5日 日K 周K 月к 季K 年K 1分 3分 5分 10分 15分 30分 1小时 2小时 3小时 4小时 | 1月 3月 63.96 63.61 63.36 62.75 62.15 61.55 60.94 60.34 A 59.74 成交量 VOL: 0.000 400.00 ...

首席点评： 资本市场改革新部署 证监会副主席陈华平 1 月 11 日在第三十届中国资本市场论坛上表示，将持续完善长钱长投的制度环境，合力推动各类中长 期资金进一步提高入市规模比例；不断增强对科技创新企业服务的精准性、有效性，纵深推进科创板创业板改革，深化再 融资改革；进一步提升监管执法有效性，持续健全投资者教育服务和保护体系，坚持依法从严监管，突出打大、打恶、打 重点，从严惩治各类恶性违法行为。美国财政部长贝森特透露，美国最早或于本周解除针对委内瑞拉的额外制裁，以推动 石油出口。贝森特将于本周会晤国际货币基金组织和世界银行负责人，商议两大机构与委内瑞拉重新建立合作关系的相关 事宜。 重点品种： 贵金属、股指、铜 贵金属 ：贵金属再度反弹。从宏观面来看，近期公布的经济数据显示美国通胀压力缓解，就业仍然疲软，美联储降息预期 强化，全球同步处于降息周期，宽松的流动性环境为贵金属的上涨提供有力支撑。对于黄金而言，美元信用动摇、央行购 金等逻辑支撑依然稳固，黄金长期上行趋势有望延续。白银和铂金兼具金融和工业属性，除受到宏观因素驱动外，还受到 供需缺口的额外支撑。白银供给持续紧张，矿产供应增量受限，而光伏等工业需求保持稳 ...

伊朗方面的最新事态正在成为主导全球大宗商品市场的新逻辑。 1月12日周一避险情绪显著升温，现货黄金日内涨近1%，升至4550美元大关，再创历史新高。 白银涨幅扩大至2.7%，价格继续位于82美元的历史高位水平。 原油市场同样反应剧烈，布伦特原油和WTI原油双双涨超1%。数据显示，布伦特原油在经历了上周四和周五近6%的跳涨后，目前正逼近每桶64 美元关口，创下自10月以来的最大两日涨幅；WTI原油价格则维持在60美元附近。 市场焦虑的核心在于伊朗局势周末突变。当地时间1月11日，据央视新闻记者获悉，美国官员透露，美国总统特朗普正在考虑干涉伊朗的多种方 案，包括宣布向中东派遣航母战斗群、发动网络攻击和信息战等。另据新华社报道，特朗普将于13日与高级顾问会晤，专门讨论伊朗问题选项。 这一地缘政治风险盖过了此前市场对全球供应过剩的担忧。作为OPEC第四大产油国，伊朗近200万桶/日的原油出口面临中断风险，这直接改变了 投资者的预期。目前，市场正密切关注华盛顿方面的下一步决策以及德黑兰方面的应对措施。 避险买盘涌入 原油期权显露看涨信号 伊朗局势的动荡直接刺激了资金涌入大宗商品市场。油价已连续第三天上涨。 市场数据的变 ...

2026 年 01 月 11 日 A 股估值及行业中观景气跟踪周报 ——行业比较周跟踪（20260103-20260109） 本期投资提示： 相关研究 - 证券分析师 林丽梅 A0230513090001 linlm@swsresearch.com 刘雅婧 A0230521080001 liuyj@swsresearch.com 郝丹阳 A0230523120002 haody@swsresearch.com 冯彧 A0230525080001 fengyu@swsresearch.com 王胜 A0230511060001 wangsheng@swsresearch.com 联系人 冯彧 A0230525080001 fengyu@swsresearch.com 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 策 略 研 究 行 业 比 较 证 券 研 究 报 告 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共6页 简单金融 成就梦想 一、A 股本周估值（截至 2026 年 1 月 9 日） ⚫ 1）指数及板块估值比较： ✓ 中证全指（剔除 ST） PE ...

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 来源：中信建投证券研究 文|周君芝 田雨侬 近期中国资本市场关注两个话题，人民币汇率和有色行情。 近期铜铝代表的有色，年底走势非常强劲，定价关键战略资源安全以及美国超预期货币宽松。 有色行情本质是定价全球新旧秩序更替，所以铜必将接力金银，铜的行情仍未结束。13000美元并非本 轮铜价终点，我们看好2026年铜价赔率。 看多人民币升值，并不等价于看多2026年人民币在岸挂牌价快速破7，并进一步快速走向6.8或者6.6。看 多人民币升值的本质，是看滞留在外的资金回流国内，展开一轮人民币资产重估。 可预见的是，未来结汇高峰都会伴随一轮人民币升值讨论以及国内资产流动性定价痕迹。但就在岸挂牌 价本身，短期内人民币汇率暂时维持稳定。 下周关注： 中国12月金融数据；美国12月通胀数据。 本周全球大类资产表现一览： 本周A股开门红，H股小幅调整。 开年权益市场表现较强，债市回调。 地缘政治风险再度升温，黄金和原油市场均有受益。 一、中国股市：A股迎来开门红，H股小幅调整。 本周中国AH股回顾。 A股：2026年开年市场迎来开门红，沪指站上4100点， ...