Group 1 - China has gradually strengthened export controls on rare earth elements since 2023, initially targeting dual-use materials like gallium and germanium, which has put pressure on Western companies [1] - By the end of 2023, China banned the export of rare earth extraction and separation technologies, blocking foreign companies from independent processing [1] - In response to the U.S. chip ban, China fully banned the export of strategic minerals such as gallium, germanium, and antimony by the end of 2024, prompting companies to accelerate stockpiling of rare earth resources [1] Group 2 - In April 2025, China's Ministry of Commerce announced an export licensing system for seven heavy rare earth elements, including samarium, gadolinium, terbium, dysprosium, lutetium, scandium, and yttrium, widely used in defense and high-end manufacturing [3] - The immediate cause of this policy was the tariffs imposed by the Trump administration, leading to a surge in rare earth prices, particularly dysprosium, which reached $850 per kilogram in Europe, three times the original price [3] Group 3 - Export approval processes became stricter, requiring exporters to provide detailed usage statements, with military-related requests being denied, complicating transshipment trade [4] - By early May, U.S. defense contractors reported that their inventories could only support one to two months of production needs, severely impacting the production of F-35 engine components and missile guidance systems [4] - Over 80% of U.S. defense components rely on these rare earth minerals, leading to increased costs for wind turbines and electric vehicle batteries in the UK [4] Group 4 - In May 2025, U.S. and China engaged in further negotiations in Geneva, resulting in a temporary 90-day delay of the tariff dispute, but export approvals remained strict, primarily favoring European automotive suppliers and Vietnamese electronics manufacturers [6] - Rare earth prices increased significantly, with some heavy varieties rising nearly tenfold, while certain materials became scarce [6] Group 5 - By May, U.S. companies faced near depletion of inventories, causing production halts for F-35 and missile systems, with samarium prices reaching sixty times normal levels [8] - The fragility of the current supply chain was highlighted, with U.S. dependence on refined rare earths from China reaching critical levels [8] Group 6 - In June 2025, U.S. and China held a second round of talks in London, resulting in a supplemental framework agreement, with China approving some compliant applications while maintaining strict regulations [10] - Despite some adjustments in export pace, the regulatory policies remained tight, with China expanding the control to five additional rare earth elements by October 2025 [10] Group 7 - Defense assessments indicated that F-35 jets require approximately 9,200 pounds of rare earth magnets, with U.S. dependence on China for rare earths reaching 70% for imports [12] - The tight inventory situation led to supply disruptions for contractors, while China approved civilian export licenses to alleviate demand, excluding military enterprises [12] Group 8 - As U.S.-China tensions escalated, media outlets criticized China's rare earth export controls for causing global supply shortages and price surges across various sectors, including smartphones and military equipment [14] - Analysts noted that China's policy is a tactical negotiation strategy aimed at weakening U.S. military capabilities to force concessions [14] Group 9 - Experts predict that the continuation of China's export controls will lead to rising component prices and slow down global production rates, with U.S. defense contractors facing an imminent inventory crisis [15] - Despite increased domestic development efforts in the U.S., the reliance on China's rare earth market is expected to persist for the next decade [15]

数据显示，截至2026年1月30日，中证国防指数(399973)前十大权重股分别为航天电子、航发动力、中 航沈飞、中航光电、睿创微纳、菲利华、中航西飞、西部超导、中航机载、臻镭科技，前十大权重股合 计占比42.4%。 截至2026年2月25日 14:41，中证国防指数(399973)强势上涨1.54%，成分股菲利华上涨18.76%，航天电 子上涨6.15%，钢研高纳上涨5.61%，西部超导，图南股份等个股跟涨。国防ETF(512670)上涨1.28%， 冲击4连涨。最新价报1.03元。 国防ETF紧密跟踪中证国防指数，中证国防指数选取隶属于十大军工集团公司旗下的上市公司证券，以 及为国家武装力量提供武器装备，或与军方有实际装备承制销售金额或签订合同的相关上市公司证券作 为指数样本，以反映国防产业上市公司证券的整体表现。 机构指出：1、燃机：美国电网平均寿命已达35-40年，远超设计寿命，是全球最老旧的电网之一。目前 全球燃轮市场呈现供需错配态势，头部企业在手订单远超其现有产能，正推进产能扩张，但海外供应链 扩产目前相对谨慎，产业链紧缺加剧。国产零部件企业享受外溢需求，已导入海外客户。另外，国产燃 机未来有望实 ...

国防ETF紧密跟踪中证国防指数，中证国防指数选取隶属于十大军工集团公司旗下的上市公司证券，以 及为国家武装力量提供武器装备，或与军方有实际装备承制销售金额或签订合同的相关上市公司证券作 为指数样本，以反映国防产业上市公司证券的整体表现。 中国银河证券指出，短期看，由于商业航天和商业航空国产化在未来五年需求增长的确定性高，且两条 赛道制造端均为千亿级市场，有望持续获得市场青睐。此外，2026年作为"十五五"首年，主机端有望开 启新一轮备货周期，产业链上游将率先受益，订单端牵引最早于26年初启动。中期看，军贸需求迎重大 拐点，带动装备总需求"量价"齐升，主机和关键分系统厂商显著获益。AI对发电侧的强劲需求有望带动 燃机产业链持续强势。长期看，聚焦2027年建军百年重要节点，国防开支有望维持7%左右的较高增 速，叠加新一代主战装备迭代加速和新质战斗力需求跃升，行业高景气有望延续。 数据显示，截至2026年1月30日，中证国防指数(399973)前十大权重股分别为航天电子、航发动力、中 航沈飞、中航光电、睿创微纳、菲利华、中航西飞、西部超导、中航机载、臻镭科技，前十大权重股合 计占比42.4%。 消息面上，为更便捷部 ...

1750亿美元——这个数字足以让白宫彻夜难眠。2月20日，美国最高法院以6比3的投票结果，直接判定特朗普引以为傲的关税政策违法，这意味着基于《国 际紧急经济权力法》（IEEPA）征收的全球关税统统宣告无效。而就在前一天，白宫还高调宣布特朗普将于3月31日至4月2日访华。不到24小时，这条消息 就被自家法院狠狠地打脸，剧情之出乎意料，不仅让全世界震惊，就连特朗普本人恐怕也没料到这一幕。 更让人心痛的是，这可不是普通的法律纠纷。宾夕法尼亚大学沃顿商学院的预算模型估算，依据IEEPA征收的关税总额已超过1750亿美元，这笔钱如今全成 了待退税款。美国海关与边境保护局宣布，从2月24日起停止征收IEEPA关税。数百家美国企业已经摩拳擦掌，排队提起诉讼，要求把缴纳的关税一分不少 地退回来。大法官卡瓦诺在裁决意见中直言：退税过程很可能会一团糟。这一切，要从头说起。特朗普在2025年上任后，把关税视作万能钥匙，依据的是 1977年出台的IEEPA。这部法律原本是为了在战争或国家紧急状态下，总统可以采取经济手段应对威胁而设。 特朗普的操作究竟如何？他宣称美国的贸易逆差构成国家紧急状态，并对全球几乎所有贸易伙伴征收关税。基准税 ...

重点提示·老票新推·【四川九洲】：极具扩张性的地方军工国企资产整合平台，后续催化剂很多要重视！ 2上市平台定位 九州集团在十五五末要打造千亿产值，集团营收25年仅实现460亿，上市公司的营收规模成为十五五的增量主力， 平台价值创造与实现获自上而下推动，内生与外延加码发力，后续催化剂多； 国家队排队战略入股集团，后续退出路径绕不开上市公司的资本运作；国开制造业转型升级基金已经投了小几十 亿，近期或将还有另一大基金加大投入和强势入场，投资聚焦有明确需求和十五五部署的重大专项展开，这些国 家队资金本身考核很严格，有明确的收益目标与投资期限，高置信度地彰显上市公司作为军工核心资产的价值定 位； 1股价安全边际 控股方·九州集团可交债项目即将落地；按照惯例，预计6个月后的转股价相较于当前股价的溢价至少有30%以上； 集团与上市公司换届，市值管理是26年的一号工程，业务团队力量足专业性强，后续动作可验证； 2上市平台定位 九州集团在十五五末要打造千亿产值，集团营收25年仅实现 重点提示·老票新推·【四川九洲】：极具扩张性的地方军工国企资产整合平台，后续催化剂很多要重视！ 1股价安全边际 控股方·九州集团可交债项目即将落地 ...

乌克兰则加大远程打击力度。在乌克兰军事专家看来，乌方通过"蛛网"等军事行动攻击战机舰艇、机场 港口、能源设施等发动打击，且攻击范围向俄本土纵深扩展，取得一定效果。俄国防部报告显示，俄方 每周击落乌无人机数量持续维持在1000至2000架，同时俄军也在远程打击乌方电力等后勤补给设施。 在尤尔琴科等俄乌专家看来，与前三年相比，2025年战事一大特点是乌方没有实施过与俄军同等规模的 地面攻势，但在几次战局危急时刻均保存了有生力量，总体保持了战线完整，战场局势依旧胶着。 2026年1月9日，一男子在乌克兰首都基辅市第聂伯区查看空袭中受损的建筑。图据新华社客户端 2026年2月24日，乌克兰危机升级整4年。目前，俄乌在战场上，呈现"高消耗"拉锯战僵局；在国内，经 济民生均受到冲击；在谈判桌上，各方谈判密集推进，进入触及实质性问题的"深水区"。 双 方 疲惫加剧，对话之门正在打开。延续4年的冲突会否迎来转折？ 战场形势如何 军事专家认为，俄乌战场形势呈现"攻防拉锯"和"高消耗对抗"特征，俄方总体上占据一定优势但难解战 事僵局。 俄军"持续缓慢"推进战略目标。俄军事专家尼基塔·尤尔琴科认为，去年俄乌有3场"战役级对抗"，结 ...

经济观察网 美银证券于2026年2月24日维持对洛克希德马丁的"持有"评级，目标价为660美元。根据机 构数据，当前20家机构对洛克希德马丁的目标价均值为663.10美元，与最新股价663.09美元基本持平； 2026年2月机构观点中，持有评级占比64%，买入或增持占比28%，减持或卖出占比8%，显示机构整体 持谨慎态度。 洛克希德马丁2025年第四季度财报（2026年1月29日公布）显示，营收203.21亿美元，超出预测值198.58 亿美元，同比增长9.12%；净利润13.44亿美元，同比增长155.03%，但略低于预测值13.75亿美元。根据 最新预测，2026年第一季度营收预计为185.11亿美元，同比增长4.13%，盈利预期整体稳健。 股票近期走势 近一周（2026年2月18日至24日），洛克希德马丁股价波动上行，区间涨幅2.04%，最高价669.75美元 （2月19日），最低价648.41美元（2月20日）。截至2月24日收盘，股价报663.09美元，当日涨0.37%， 年初至今累计上涨37.13%，表现强于大盘（道指同期跌0.86%）。 以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。 近期事件 近期 ...

A股马年首个交易日（2月24日），军工板块盘初短线下探后快速回升，而后持续飘红，高人气军工ETF 华宝（512810）摸高1.98%，收涨1.16%日线三连阳，全天频现溢价，收盘溢价率仍有0.29%，显示买盘 资金活跃。 成份股57涨23跌，中航重机、菲利华涨超8%居前，中国动力大涨6.17%，权重股中国船舶、航发动力、 光启技术齐涨超2%。臻镭科技、航天发展等多只商业航天人气股逆市下跌。 消息面上，春节前后军工各领域催化不断。国内，春运期间，14架国产大飞机C919日均执飞近50班航 班，同比增长52.6%，2026国产化进度加速可期。商业航天方面，业内人士表示，3至6月有望迎来可回 收火箭试验的密集验证。 东方证券最新研报建议"加大军工板块配置，核心看好大飞机和军贸"。该机构认为，大飞机瓶颈环节提 速超预期、军贸在中东等新市场份额提升的预期有望随近期地缘事件强化，应重点加大这两个方向的配 置，并等待商业航天、内需方向的机会。* 【投军工，选"八一"】代码有"八一"的军工ETF华宝（512810）（原国防军工ETF）覆盖"大飞机、商业 航天、低空经济、卫星导航、军工信息化、可控核聚变"等诸多热门主题，同时是 ...

兴业证券指出，国防军工行业正由"十四五"逐步迈向"十五五"，2026年是加快建设先进国防科技工业体 系的关键一年。立足当前展望未来，"十五五"在建军百年奋斗目标的牵引下，国内武器装备建设力度有 望进一步强化；世界进入动荡变革期，军贸领域未来5到10年持续上行的大趋势非常明确。同时，商业 航天已成为资本市场的焦点赛道，一二级市场热度共振。国内火箭可回收渐行渐近，重复使用火箭技术 取得重要进展，其运营模式将彻底颠覆传统火箭发射频次低、检修周期长的现状。 （文章来源：每日经济新闻） 军工ETF（512660）跟踪的是中证军工指数（399967），该指数从沪深市场中选取由主要军工集团控股 且主营业务与军工行业相关的上市公司证券，以及在其他军工领域具有代表性的公司证券作为指数样 本，以反映军工行业相关上市公司证券的整体表现。指数覆盖航空、航天、船舶等多个军工领域，行业 分布包括航空装备、军工电子等。 ...

Group 1 - The core point of the news is that Zhongbing Hongjian's stock price increased by 5.03% to 19.62 CNY per share, with a trading volume of 785 million CNY and a turnover rate of 2.93%, resulting in a total market capitalization of 27.322 billion CNY [1] - Zhongbing Hongjian Co., Ltd. is located in Nanyang, Henan Province, and was established on March 10, 1998, with its listing date on October 8, 1993. The company specializes in the research, production, and sales of superhard materials and their products, internal combustion engine parts, and military products such as large-caliber shells, rockets, missiles, and ammunition [1] - The revenue composition of Zhongbing Hongjian includes special equipment at 53.87%, superhard materials and products at 37.35%, automotive parts at 5.73%, and special vehicles at 3.05% [1] Group 2 - From the perspective of the top ten circulating shareholders, Guotai Fund has a fund that ranks among them. The Guotai Zhongzheng Military Industry ETF (512660) reduced its holdings by 1.5593 million shares in the third quarter, holding a total of 8.1249 million shares, which accounts for 0.58% of the circulating shares [2] - The Guotai Zhongzheng Military Industry ETF (512660) was established on July 26, 2016, with a latest scale of 10.652 billion CNY. It has achieved a return of 7.9% this year, ranking 1638 out of 5580 in its category, and a return of 44.16% over the past year, ranking 1212 out of 4297 [2] - The fund manager of Guotai Zhongzheng Military Industry ETF (512660) is Ai Xiaojun, who has a cumulative tenure of 12 years and 46 days, managing total fund assets of 188.936 billion CNY, with the best fund return during his tenure being 327.02% and the worst being -46.54% [2]