5月份上旬，美国证监会公布了海外机构一季度的美股持仓数据，7748家知名机构(管理资产超1亿美元的机构)合计持有美股约53.88万亿美元。 在关税政策冲击下，美股经历巨幅波动，在此背景下英伟达、苹果、微软等科技股均遭受不同程度减仓。 与此同时， 高毅、景林、高瓴等国内知名私募在美股持仓动向也随之曝光，值得注意的是，三大私募在一季度均以实际行动看好中国资产，整 体加仓中概股，减仓美股科技等。 本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看专栏 ） 5月份在经历了关税冲击后，A股表现先扬后抑，月内三大指数集体反弹，沪指涨2.09%，深成指涨1.42%，创业板指涨2.32%。个股方面，剔除 今年新股后的5370只股票中，3847只股票上涨，32只收平，1491只股票下跌，上涨股票数量占比为72%。 在此背景下，5月份公募、私募基金行业也有多件大事发生！包括百亿私募部分美股持仓出炉、但斌业绩反弹，美股持仓曝光、公募新规正式发 布、险资集中设立私募入市等，本文将为大家一一盘点。 0 1 高毅、景林、高瓴美股持仓曝光！疯狂加仓中国资产！ 具体来看，高毅海外基金持有22只美股，持股市值达7.65亿美元。其中最新建仓 ...

这年头，基金出圈的最好方式就是业绩亮眼。而这，正是中泰天择稳健6个月持有混合（FOF）近期脱颖 而出的原因。 成立于2023年3月21日成立，截至2025年3月31日，中泰天择稳健6个月持有混合（FOF）A份额的份额净 值增长率为7.40%（同期业绩比较基准收益率4.19%），该份额近1年的收益率同类排名2/179（注）。 在许多FOF投资者更关注怎么选出优秀、黑马基金经理时，唐军却选择把切入点放在了 资产配置 上。 传统的基金研究往往是从寻找优秀的基金管理人出发，比如对基金过去收益、风险、风险调整后收益等各 类指标进行比较，综合评价和筛选出优秀的基金。从实践经验来看，这种评定结果主要选出了历史业绩好 的基金，容易集中在迎合过去市场风格的一类基金里。相反， 唐军选择先形成配置观点，然后从配置工 具的角度出发，在各个风格和各类子策略里优选最佳基金，作为实现配置观点的最优工具。 近期，我们邀请唐军和投资者就配置和组合构建等问题做了一次小范围的交流，以下是小编精选出的7个 问答，和大家分享。 问题 你如何构建多元资产组合？ 唐军 主要是基于宏观分析框架来做风险预算，类似于桥水的风险平价模型。但我并不完全进行风险平 ...

在股市中追求 "长期不亏钱" 是一种理想化目标，因为市场波动和不确定性永远存在。但通过建立科学的投资体系、严格的纪律和风险控制，能够 大幅降低亏损概率，实现长期稳健收益。以下从底层逻辑到实操策略，提供一套经过市场检验的方法论： 1. 承认市场的不可预测性 2. 明确投资≠投机 3. 理解风险的本质 一、投资的底层认知：先求不败，再求胜 短期股价是 "投票机"，长期是 "称重机"（格雷厄姆）。每日超 70% 的交易由情绪和资金驱动，但企业内在价值最终决定股价方向。 案例：2020 年疫情初期美股熔断，茅台股价一度下跌 15%，但随后两年因其护城河和业绩增长，股价创历史新高。 投机依赖运气和短期博弈（如追热点、打板），投资依赖对企业价值的判断。统计显示，A 股散户年化收益率中位数为 - 2.5%，而机构投资 者为 6.8%（2023 年数据）。 核心区别：持有逻辑是 "博弈价差" 还是 "分享企业成长"。 风险不是波动，而是 "本金的永久损失" 和 "回报不足"（如买入高估值垃圾股）。持有茅台十年，最大回撤 40%，但年化回报超 20%；持有 乐视网则本金归零。 二、构建反脆弱的投资体系 1. 资产配置：永远不要 ...

周四（5月15日）亚市早盘，市场屏息以待即将于20:30公布的美国4月零售销售数据（俗称"恐怖数据"）。当前市场预期该数据月率仅增长0.3%，但多位经 济学家警告，受关税政策冲击、消费信心下滑及通胀黏性影响，实际数据可能不及预期，进而引发金融市场剧烈波动。 一、数据背景：关税冲击与消费疲软的双重阴影 关税政策的滞后效应显现 特朗普政府自3月起对进口商品加征的"对等关税"已逐步传导至终端消费市场。美国商务部数据显示，4月进口商品价格指数同比上涨3.2%，其中汽车、电子 产品等关税敏感品类涨幅超5%。尽管中美关税协议落地暂缓了部分压力，但美国对欧盟、日韩等贸易伙伴的关税谈判仍存变数，企业普遍推迟涨价以观望 政策走向，导致4月零售销售数据可能因需求抑制而表现疲软。 消费信心与支出能力双降 若数据疲软，美股科技股可能面临获利回吐压力，资金或从股市回流黄金等避险资产。全球最大黄金ETF（SPDR）持仓量已连续三日减少，但若数据爆 冷，可能触发空头回补，单日增仓或超10吨。 美联储4月消费者信心指数跌至52.2，为2023年11月以来最低水平，反映出高利率环境与债务压力对居民消费意愿的压制。此外，4月非农就业新增17.5 ...