%% %% 丨证券研究报告丨 行业研究丨点评报告丨软件与服务 [Table_Title] 医保数据赋能商保，释放数据乘数效应 | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | 报告要点 | | | [Table_Summary] 11 月 27 日，国家医保局发文指出，国家医保局正在谋划探索推进医保数据赋能商业保险公司、 | | | 医保基金与商业保险同步结算以及其他有关支持政策。医疗和医保数据在医疗保障体系中占据 | | | 重要地位，可以显著提升医疗资源配置效率及医疗服务质量，从而发挥其数据要素的乘数效应。 | | | 医保数据开放或将激活行业数据的进一步流通交集，推动数据要素产业加速发展。建议关注具 | | | 备数据资源或具备数据产品开发能力，在数据要素交易商业模式方面有充分探索的厂商，尤其 | | | 在医疗等细分领域率先取得优势的公司。 | | 分析师及联系人 [Table_ ...

%% %% 丨证券研究报告丨 行业研究丨专题报告丨食品、饮料与烟草 [Table_Title] 食品饮料行业 2024 年三季报综述大众品篇：需 求修复进行时，盈利趋势分化 | --- | --- | |-------|-------| | | | | | | 分析师及联系人 [Table_Author] 董思远 徐爽 范晨昊 冯萱 陈硕旸 SAC：S0490517070016 SAC：S0490520030001 SAC：S0490519100003 SAC：S0490524060001 SAC：S0490524020002 SFC：BQK487 请阅读最后评级说明和重要声明 食品、饮料与烟草 cjzqdt11111 [Table_Title 食品饮料行业2] 2024 年三季报综述大众品篇：需 求修复进行时，盈利趋势分化 [Table_Summary2] 大众品：需求渐进式修复，盈利趋势分化 2024Q1~3 大众品收入 6420 亿元（同比-3.56%），2024Q2/2024Q3 收入同比-6.66%/-2.75%。 2024Q1~3 大众品利润 482 亿元（同比+7.11%），2024Q2/202 ...

%% %% 公司研究丨深度报告丨佐力药业（300181.SZ） [Table_Title] 乌灵系列持续高增，百令胶囊有望接力 丨证券研究报告丨 | --- | |-------| | | | | 分析师及联系人 [Table_Author] SFC：BUZ392 彭英骐 张楠 SAC：S0490524030005 SAC：S0490524070006 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 21 佐力药业（300181.SZ） cjzqdt11111 [Table_Title2] 乌灵系列持续高增，百令胶囊有望接力 公司研究丨深度报告 [Table_Summary2] 深耕药用真菌制药领域，乌灵系列为增长主力，新品蓄势待发 公司掌握药用真菌乌灵参的产业化生产技术，成功研制多个中药新药品种，现已逐步形成成 药为"一体"，中药饮片和中药颗粒为"两翼"的战略布局。目前，公司旗下以乌灵菌粉为核心成 分的乌灵系列产品营收占比约 60%，2024H1 实现销售收入 8.36 亿元（+29.15%yoy），未来 将持续强化产品矩阵，将乌灵系列产品数量拓展至 10 个。 三大核心品种基药、医保优势明显，研发+渠道双轮驱动，集 ...

%% %% 行业研究丨深度报告丨化工 [Table_Title] 化工新材料：自主可控，哪些时不我待？ 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary] 特朗普宣布在 2024 年美国总统大选中取得胜利，贸易政策向来是特朗普实现政治承诺的重要 手段。回顾其上一任期，特朗普屡屡出台针对中国的贸易保护、出口管制政策，摆脱外资技术 依赖、实现自主可控至关重要。我们在 2024 年 7 月 17 日发布的报告《化工专题：出口欧美比 例及影响几何？》中梳理了出口欧美占比较多的产品以及变化。本篇专题中我们将聚焦"哪些 材料进口依赖度较高"，讨论潜在的行业国产替代、企业份额提升的机会。当然，化工材料林林 总总，本篇报告也很难面面俱到，择选重点品种供投资参考。 分析师及联系人 [Table_Author] 马太 SAC：S0490516100002 SFC：BUT911 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 24 相关研究 [Table_Title2] 化工新材料：自主可控，哪些时不我待？行业研究丨深度报告 [Table_Rank]投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 引言：特朗普当选，自主可控局 ...

本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。 ✦+ + 今日概览 长江金工 | 宽基ETF巨头领跑降费，费率格局或产生较大转变 长江建筑 | 新疆煤化工有望加速，关注建筑投资机会 长江电新 | 从"借船出海"到国产替代，大储PCS逻辑不断强化 长江计算机 | 全国推广应用数电发票，电子凭证系统建设加速推进 ✦ + + 今日重点推荐 2024.11.28 金工 | 覃川桃 宽基ETF巨头领跑降费，费率格局或产生较大转变 近期，华夏、华泰柏瑞、易方达、嘉实、南方、华安等多家基金公司发布公告，宣布将调降旗下部分基金以及联接基金的管理费率、托管费率至0.15%/年、0.05%/年，该 率水平为当前全市场权益类ETF的最低费率水平。预计截至2024年11月23日，头部宽基类ETF基本完成降费。从规模占比上来看，预计2024年11月23日相比去年年末， 理费率为0.15%/年的ETF从之前的不足10%跃升至接近70%，管理费率为0.05%/年的ETF从之前的不足14%跃升至超过70%，ETF ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨继峰股份（603997.SH） [Table_Title] 继峰股份点评：摆脱 TMD LLC 包袱轻装前行， 看好公司未来盈利能力提升 | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | 报告要点 | | | [Table_Summary] 公司发布关于出售美国 TMD 公司股权的进展公告，展望未来公司剥离 TMD 后，在格拉默加持 | | 分析师及联系人 [Table_Author] 高伊楠 王子豪 SAC：S0490517060001 SAC：S0490524070004 SFC：BUW101 请阅读最后评级说明和重要声明 继峰股份（603997.SH） cjzqdt11111 相关研究 [Table_Title 继峰股份点评：摆脱 2] TMD LLC 包袱轻装前行， 看好公司未来盈利能力提升 [Table_Summary2] 事件描 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨建材 [Table_Title] 一线城市取消普宅标准，关注水泥超产治理 ——建材周专题 2024W45 | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------|-------|-------| | | | | | 报告要点 | | | | [Table_Summary] 一线城市取消普宅标准，关注水泥超产治理 | | | | 基本面：水泥价格涨幅放缓，玻璃库存由降转升 | | | | 政策底部转向，建材如何配置？ | | | 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490513080001 SAC：S0490518080002 SAC：S0490516040002 SAC：S0490520080026 SAC：S0490523030002 SFC：BQK473 范超 张佩 李金宝 李浩 董超 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 [Table_Title 一线城市取消普宅标准，关注水泥超产治理 2] ——建材周专题 2024W4 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 行业研究丨点评报告丨通信设备Ⅲ [Table_Title] 华为 MateX6 搭载低轨卫星互联网功能，手 机直连卫星应用落地节奏大超预期 | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | 报告要点 | | | [Table_Summary] 参考此前卫星产业链投资经验，用户段通常在空间段组网完成或临近组网时开始放量。当前时 点我国低轨卫星互联网尚未完成组网，本次华为 Ma ...

%% %% 联合研究丨行业点评 [Table_Title] 电动两轮车：以旧换新补贴流程逐步优化，看好 龙头α与行业β共振 丨证券研究报告丨 | --- | --- | |----------|-------| | | | | 报告要点 | | 分析师及联系人 [Table_Author] 蔡方羿 陈亮 高伊楠 仲敏丽 SAC：S0490522050001 SAC：S0490516060001 SAC：S0490517070017 SAC：S0490517060001 SFC：BUV463 SFC：BUW408 SFC：BUW101 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 7 | --- | --- | |-------|------------------------| | | | | | 丨证券研究报告丨 | | | cjzqdt11111 2024-11-27 | [Table_Summary2] 事件描述 11 月 25 日，深圳市商务局印发《深圳市 2024 年电动自行车以旧换新补贴实施指引(2024 年 11 月修订版)》的通知，为进一步扩大电动自行车以旧换新活动范围，方便消费者申领补贴， 对电动自 ...

本订阅号仅面向长江证券客户中的专业投资者，根据《证券期货投资者适当性管理办法》，若您非长江证券客户中的专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请勿订阅或转载本订阅号中的信息。 ✦+ + 今日概览 长江金工 | 百尺竿头系列（三）：电子投资的新解法（上） 长江金属 | 锂价底部进一步确认，铜铝胜率渐强 长江轻工 | 家居国补深度：模式、效果与弹性测算，重视景气&格局向好拐点 长江计算机 | 数据要素系列深度：回看来时多歧路，数据要素入通途 ✦ + + 今日重点推荐 2024.11.27 金工 | 覃川桃 百尺竿头系列（三）：电子投资的新解法（上） 百尺竿头系列报告第三期聚焦近期热度较高的电子板块，分上、下两篇。本篇主要致力于解决画像刻画问题，旨在通过主动视角厘清电子板块的整体脉络，为量化选股提供 为清晰的思路。方法一：依据医药板块划分经验，沿"消费—制造—科技"三条投资主线定位电子企业。方法二：尝试融合资本密集度和产业生命周期精细化识别企业阶段性 征，将电子企业分为创新驱动型（轻资产）、成长扩张型（重资产）以及成熟回报型（重资产）三类。综合验证来看，方法二能更好地适应电子行业制造业属性突出、业务 式多样等特点 ...