旅游及景区 执业证书编号：S0740524040004 Email：zhengch@zts.com.cn 2024.03.12 执业证书编号：S0740523060001 Email：zhangji01@zts.com.cn | 基本状况 | | | --- | --- | | 总股本(百万股) | 549.49 | | 流通股本(百万股) | 549.48 | | 市价(元) | 9.95 | | 市值(百万元) | 5,467.43 | | 流通市值(百万元) | 5,467.33 | 覆盖 年有望延续》丽江股份 23 年半年 报点评 3《23 年业绩符合预期，景气度 持续验证》丽江股份 23 年年报点 评 丽江股份（002033.SZ） 证券研究报告/公司点评报告 2025 年 03 月 18 日 | 评级： | 增持（维持） | 公司盈利预测及估值 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 指标 | | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | 分析师 ...

【中泰研究丨晨会聚焦】通信陈宁玉：英伟达 GTC 前瞻：关注 CPO、液冷与电源产 业链变化 证券研究报告 2025 年 3 月 17 日 [Tab[ble__SMuyain] 今日预览 今日重点>> 【通信】陈宁玉：英伟达 GTC 前瞻：关注 CPO、液冷与电源产业链变 化 研究分享>> [分[TTa析balb师e_l：eT_i戴tlIen志]d锋ustry] 执业证书编号： S0740517030004 电话： Email： 欢迎关注中泰研究所订阅号 晨报内容回顾： 【政策】杨畅：政府债券融资拉动明显——2025 年 2 月金融数据点评 【传媒】康雅雯：呼市发布育儿补贴细则，把握出版、AI+教育投资机 会 今日重点 【通信】陈宁玉：英伟达 GTC 前瞻：关注 CPO、液冷与电源产业链变化 GTC2025 召开在即，关注 GB300 四大预期变化，以及人形机器人、边缘计算/推理方向等。 预期一：英伟达有望在 GTC 2025 上公布 GB300 更具体细节方案，且 NVL288 或被提及。相较 GB200，GB300 单卡 FP4(4 位浮点数)性能有望提升 1.5 倍；内存容量提升至 288GB, 采用 ...

北交所板块涨幅领先，专题培训强化沟通机制 ——北交所半月报（3.01-3.15） 评级： 增持（维持） 分析师：冯胜 执业证书编号：S0740519050004 Email：fengsheng@zts.com.cn | 北交所基本状况 | | | --- | --- | | 上市公司数 | 264 | | 行业总市值(亿元) | 7987.41 | 最近一年北证 50 VS 沪深 300 机械设备 证券研究报告/行业定期报告 2025 年 03 月 16 日 报告摘要 北交所行情概览： 1）整体行情：截至 2025 年 3 月 15 日，北证成份股 264 个，平均市值 30.26 亿元。 本区间（2025.3.01-2025.3.15，下同）北证 50 指数涨跌幅 7.86%，收盘 1409.76 点； 同期沪深 300、创业板指、科创 50 涨跌幅分别为+3%、+2.6%、+0.86%。 2）赛道行情：本区间 A 股涨幅前五的行业为有色金属、国防军工、休闲服务、传媒、 食品饮料，涨幅分别为 10.89%、9.71%、8.01%、7.04%、6.98%。 3）个股行情：本区间在北交所上市的 264 只个股中 ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company, expecting a relative performance increase of over 15% against the benchmark index within the next 6 to 12 months [16]. Core Insights - The semiconductor testing equipment industry is entering a recovery phase in 2024, with significant growth anticipated in 2025, projected to exceed $8 billion, representing a year-on-year increase of over 19% [5]. - The company is actively expanding its global presence, having established sales and service companies in Japan and the U.S., and a manufacturing facility in Malaysia, which is expected to enhance its market share and international competitiveness [8][7]. - The company plans to issue convertible bonds to raise up to 1 billion yuan for the development of self-researched ASIC testing systems and the construction of a high-end SoC testing system manufacturing center, aiming to reduce reliance on external suppliers and meet increasing market demand [10]. Financial Performance Summary - The company's revenue is projected to grow from 691 million yuan in 2023 to 1.828 billion yuan by 2027, with a compound annual growth rate (CAGR) of approximately 27% [2]. - The net profit attributable to the parent company is expected to increase from 252 million yuan in 2023 to 707 million yuan in 2027, reflecting a CAGR of around 28% [2]. - The gross margin is forecasted to remain stable around 73%, while the net margin is expected to improve from 36.9% in 2024 to 38.7% in 2027 [3][11]. Market Opportunities - The global market for mixed-signal and digital testing machines is estimated at approximately $930 million, with significant room for growth as the company expands its product offerings [6]. - The company is enhancing its product line with the introduction of the 8600 testing machine, which offers more testing channels and higher frequencies, thereby broadening its testing capabilities and supporting long-term growth [6].

Alphamin Resources 锡矿暂停生产，供应进一步趋紧 评级： 增持（维持） 执业证书编号：S0740517080003 Email：xiehh@zts.com.cn 分析师：安永超 执业证书编号：S0740522090002 Email：anyc@zts.com.cn | 基本状况 | | --- | | 上市公司数 | 141 | | --- | --- | | 行业总市值(亿元) | 30,953.80 | | 行业流通市值(亿元) | 29,049.98 | 相关报告 1、《【中泰金属观察-全球制造业 PMI 跟踪】全球制造业 PMI 跟踪：2 月延 续扩张，需关注抢出口后的持续性 20250312》2025-03-15 2、《基本面支撑叠加宏观催化，金属 价格整体上涨》2025-03-10 3、《小金属价格普涨》2025-03-09 有色金属 证券研究报告/行业定期报告 2025 年 03 月 16 日 4. 需求季节性走弱： 请务必阅读正文之后的重要声明部分 报告摘要 1. 【关键词】刚果金 Alphamin Resources 锡矿暂停生产 分析师：谢鸿鹤 2. 投资策略：国内政策持 ...

中 泰 证 券 研 究 所 专 业 | 领 先 | 深 度 | 诚 信 券 - 研究院报 - 告 证 中泰金工行业量价资金流厂 2 0 2 5 . 3 . 1 5 汤伟杰 证券分析师执业证书编号： S0740523050001 联系电话: 18217397163 邮 箱: tangwj02@zts.com.cn | 中泰证券 研究所 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 20250315量价资金流周观点 | | | | | -中泰金融工程团队 | | | | | 万图师Al观点 | | | | | 行业 | 行业 看涨概率 | | 看涨概率 | | 81% | 钢铁 | 医药生物 | 71% | | 79% | 煤炭 | 汽车 | 67% | | 龙虎榜资金流观点 | | | | | 当期净流入 累计净流入变化 | 行业 | | 综合排名 | | 1 | 非银金融 | 1 | 1 | | 2 | 有色金属 | 2 | 2 | | 3 | 汽车 | 3 | 3 | | 公募基金权益仓位变化 | | | | | 上周仓位 | 基金 本周仓位 | | 周度变化 | | 90.1% ...

北交所板块本周缩量企稳，专题培训强化沟通机制 ——北交所周报（3.10-3.14） 评级： 增持（维持） 分析师：冯胜 执业证书编号：S0740519050004 Email：fengsheng@zts.com.cn 分析师：宋瀚清 执业证书编号：S0740524060001 Email：songhq01@zts.com.cn 北交所基本状况 | 上市公司数 | 469 | | --- | --- | | 行业总市值(亿元) | 7,987.41 | | 行业流通市值(亿元) | 4,806.09 | 最近一年北证 50 VS 沪深 300 北交所 证券研究报告/行业定期报告 2025 年 03 月 17 日 报告摘要 北交所行情概览： 1）整体行情：截至 2025 年 3 月 14 日，北证成份股 264 个，平均市值 30.26 亿元。 本周（2025.3.10-2025.3.14，下同）北证 50 指数涨跌幅+1.33%，收盘 1409.76 点； 同期沪深 300、创业板指、科创 50 涨跌幅分别为+1.59%、+0.97%、-1.76%。本周 北证成份股区间日均成交额达 420.49 亿元，较上周下 ...

——中、美政策跟踪双周报（3.1-3.15） 分析师：何佳烨 执业证书编号：S0740523060002 Email：hejy01@zts.com.cn "两会"后政策密集出台，美国关税政策加码 3、支持科技企业发展方面，1）金监局：试点适度放宽《商业银行并购贷款风险管 理指引》部分条款。2）国办：壮大权益类公募基金、保险资金、各类养老金等长期 投资力量；发挥多层次资本市场支持科技创新关键枢纽作用，着力投早、投小、投长 期、投硬科技。3）央行：扩大科技创新和技术改造再贷款规模。4）证监会：支持优 质未盈利科技企业发行上市。5）发改委：将设立国家创业投资引导基金，聚焦人工 智能等前沿领域。 联系人：张可迎 Email：zhangky04@zts.com.cn 资产配置框架系列报告： 1 重新认识美林时钟 ——大类资产配置框架研究系列 1 2 以普林格时钟为鉴，我们 如何搭建资产配置框架？ ——大类资产配置框架研究系列 2 3 基于普林格时钟框架，中 美行业轮动规律有哪些共同 的特点？ ——大类资产配置框架研究系列 3 资产配置周期系列报告： 资产配置深度报告：库存周期与普林 格时钟有什么关系？ 资产配置跨资产研 ...

投资发力 ——2025 年 1-2 月经济数据点评 证券研究报告/宏观事件点评报告 2025 年 03 月 17 日 分析师：杨畅 执业证书编号：S0740519090004 执业证书编号：S0740524070004 Email：youyong@zts.com.cn 相关报告 1、《衰退担忧明显升温》2025-03-13 2、《CPI 节后回落》2025-03-09 3、《美国劳动力市场的降温迹象》 2025-03-09 由于去年和今年的春节错月效应，2 月单月数据参考意义有限，将 1-2 月合并与前值 （去年 12 月，下同）具有可比性。合并 1-2 月来看，我们认为： 生产上，同比增速回落，考虑到上年基数偏弱，同比增速走弱表明生产波动；出口交 货值同比增速回落，剔除价格后，外需的实际物量同比增长有所回落，"抢出口"降 温。 从同比数据看，1-2 月规模以上工业增加值同比增长 5.9%（前值 6.2%），回落 0.3 个 百分点；从定基指数来看，2024 年 1-2 月定基指数为年内偏低点，在基数偏弱背景下， 同比增速回落，反应了工业生产短期波动；从环比增速看，1 月环比增长 0.19%，2 月环比增长 ...

【中泰传媒】呼市发布育儿补贴细则，把握出版、AI+教育投资机 会 传媒 证券研究报告/行业点评报告 2025 年 03 月 16 日 | 评级： | 增持（维持） | 重点公司基本状况 | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 股价 简称 | | | | EPS | | | | | PE | | | 评级 | | 分析师：康雅雯 | | | （元） | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | | 执业证书编号：S0740515080001 | | 南方传媒 | 15.45 | 1.05 | 1.43 | 0.98 | 1.07 | 1.15 | 14.71 | 10.80 | 15.77 | 14.44 | 13.43 | 买入 增持 | | | | 皖新传媒 | 6.99 | 0.3 ...