客服产品系列•日评 国新国证期货早报 2025 年 7 月 7 日 星期一 品种观点： 【股指期货】 周五（7 月 4 日）A 股三大指数冲高回落，沪指盘中距离 3500 点大关仅一步之遥。截止收盘， 沪指涨 0.32%，收报 3472.32 点；深证成指跌 0.25%，收报 10508.76 点；创业板指跌 0.36%，收报 2156.23 点。 沪深两市成交额达到 14286 亿，较昨日放量 1188 亿。 沪深 300 指数 7 月 4 日强势，收盘 3982.20，环比上涨 14.13。 焦炭：焦企仍有小幅亏损，暂无主动提产动能，开工率周环比小幅下滑，开工积极性不足，日均产量回落， 焦炭供应收缩。需求，上周钢联口径铁水产量周环比小幅回升，短期需求支撑存在。原料价格持续反弹，叠加宏 观乐观预期提振，高位震荡运行。 焦煤：内蒙古安监加强，山西部分煤矿复产，综合来看，矿方开工率周环比保持小幅下跌，国内煤炭供应减 量。进口，伴随盘面价格上涨蒙煤现货成交有所好转，但口岸库存压力存在，通关量仍在偏低水平。需求，焦企 开工周环比下滑，高炉铁水产量维持在高位环比小幅增长。供需边际好转。（数据来源：东方财富网） 【郑糖 ...

2025 年 7 月 7 日 银河能化-20250707 早报 【银河期货】原油期货早报（25-07-07） 【市场回顾】 原油结算价：NYMEX 原油期货因美国独立纪念日假期休市一天、无结算价；Brent2509 合 约 68.30 跌 0.50 美元/桶，环比-0.73%。中国 INE 原油期货主力合约 2508 涨 2.7 至 506.4 元 /桶，夜盘跌 5.2 至 501.2 元/桶。Brent 主力-次行价差 1.11 美金/桶。 【相关资讯】 两名熟悉本轮谈判的巴勒斯坦官员透露，以色列和哈马斯在卡塔尔举行的第一轮间接停火 谈判无果而终。 7 月 5 日，欧佩克+线上会议结束，会上同意在八月份将石油产量提高 54.8 万桶/日。下次 会议定于 8 月 3 日举行。 沙特阿美将 8 月份阿拉伯轻质原油亚洲区的官方销售价格上调 1 美元/桶至对迪拜/阿曼升 水 2.20 美元/桶。 美国财政部长贝森特周日表示，对于未与特朗普政府达成贸易协议的国家，今年 4 月宣布 的关税将在 8 月 1 日重新生效。贝森特拒绝了 8 月 1 日是又一个新的关税截止日期的想 法，但 8 月的日期仍可以给贸易伙伴更多时间 ...

——铜行业周报（20250630-20250704） 要点 2025 年 7 月 6 日 行业研究 6 月电解铜产量环比下降 0.3%、同比增长 13% 本周小结：需求继续走弱，逼仓风险仍存。截至 2025 年 7 月 4 日，SHFE 铜收 盘价 79730 元/吨，环比 6 月 27 日-0.24%；LME 铜收盘价 9852 美元/吨，环 比 6 月 27 日-0.27%。（1）交易：LME 铜库存本周微升，但仍处于 10 万吨以 下，美国以外的铜市场现货紧张局面并未扭转。（2）供需：矿端、废铜预期后 续仍维持紧张；需求端，线缆开工率持续回落，7-9 月国内空调排产同比增速逐 步放缓，需求后续有走弱风险。短期逼仓风险仍存，铜价或仍表现强势，逼仓交 易结束后或重回震荡。 库存：国内铜社库环比+1.3%，LME 铜库存环比+5.1%。（1）国内港口铜精矿 库存：截至 2025 年 7 月 4 日，国内主流港口铜精矿库存 66.6 万吨，环比上周 +6.8%。（2）全球电解铜库存：截至 2025 年 6 月 30 日，全球三大交易所库存 合计 38.1 万吨，环比-4.1%。截至 2025 年 7 月 3 日 ...

中美谈判预期利好， 郑棉价格反弹 棉花月报 2025/07/04 13352843071 yangzeyuan@wkqh.cn 从业资格号：F03116327 交易咨询号：Z0019233 杨泽元（农产品组） CONTENTS 目录 01 月度评估及策略推荐 03 国内市场情况 02 价差走势回顾 04 国际市场情况 01 月度评估及策略推荐 月度评估及策略推荐 ◆ 国际市场回顾：6月美棉花期货价格窄幅震荡，截至6月30日美棉花期货12月合约收盘价报68.04美分/磅，较之前一月上涨0.23美分/磅，涨 幅0.34%。消息方面，据美国农业部(USDA)公布的种植意向报告显示，美国2025年所有棉花种植面积预计为1012万英亩，此前市场预估为 973.5万英亩。美国2024年所有棉花实际种植面积为1118.3万英亩。据美国农业部(USDA)周度作物生长报告数据显示，截至2025年6月29日， 美国棉花优良率为51%，超出去年同期水平。 ◆ 国内市场回顾：6月郑棉价格反弹，截至6月30日郑棉9月合约收盘价报13740元/吨，较之前一月上涨465元/吨，涨幅3.5%。据海关总署公布 的数据显示，2025年5月份我国 ...

| *业期现目报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 2025年7月4日 | | | | 林嘉施 | Z0020770 | | 价格及基差 | | | | | | | 现值 | | 前值 | 日 | 日涨跌幅 | 单位 | | SMM 1#电解订 | 122550 | 122050 | 500 | 0.41% | 元/吨 | | 1#等川嶺 | 123750 | 123300 | 450 | 0.36% | 元/吨 | | 1#金川镍升贴水 | 2300 | 2500 | -200 | -8.00% | 元/吨 | | 1#进口镇 | 121850 | 121200 | 650 | 0.54% | 元/吨 | | 1#进口镍升贴水 | 400 | 400 | 0 | - | 元/吨 | | LME 0-3 | -186 | -194 | 8 | -4.30% | 美元/吨 | | 期货进口盈亏 | -2288 | -2419 | J31 | -5.42% | 元/吨 | | 沪伦比值 | 7 ...

客服产品系列•日评 国新国证期货早报 2025 年 7 月 4 日 星期五 品种观点： 【股指期货】 周四（7 月 3 日）A 股三大指数集体上涨，沪指再创年内新高。截止收盘，沪指涨 0.18%，收 报 3461.15 点；深证成指涨 1.17%，收报 10534.58 点；创业板指涨 1.90%，收报 2164.09 点。沪深两市成交额达 到 13098 亿，较昨日缩量 672 亿。 沪深 300 指数 7 月 3 日震荡趋强，收盘 3968.07，环比上涨 24.38。 【焦炭 焦煤】7 月 3 日焦炭加权指数强势，收盘价 1451.9，环比上涨 30.6。 7 月 3 日，焦煤加权指数强势依旧，收盘价 871.2 元，环比上涨 34.7。 影响焦炭期货、焦煤期货价格的有关信息： 焦炭：第四轮落地后，7 月中下游补库情绪转强，焦炭在成本端支撑与下游刚需补库作用下，供需结构改善， 盘面受情绪影响升水较大，下游钢厂超补意愿并不强。 焦煤：山西中硫主焦煤 972，环比+2，甘其毛都蒙 5#原煤 745，环比+8，河北唐山蒙 5#精煤 1050，环比+0， 挺价去库。供给，7 月开始国产矿山产能陆续恢复，但受到天 ...

黑色建材日报 | 2025-07-04 市场投机情绪放缓，钢价震荡偏强 玻璃纯碱：供应有所扰动，玻碱震荡运行 市场分析 玻璃方面：昨日玻璃期货盘面震荡运行。现货方面，市场成交以刚需采购为主，交易情绪有所降温。据隆众数据 显示：本周浮法玻璃市场均价1174元/吨，较上期下降3.27元/吨。企业开工率 75.43%，环比上升0.29%；厂家库存 6908.5万重箱，环比减少13.1万重箱。供需与逻辑：供应方面，前期点火产线陆续释放产能，供给环比有所回升。 步入淡季，需求有近一步走弱预期，且地产成交持续低迷，部分城市压力凸显。受此影响，玻璃消费持续低迷。 库存整体维持高位，市场通过跌价出清玻璃产能，但并未造成实际的供应收缩。持续关注后续玻璃厂冷修计划及 玻璃利润情况。 纯碱方面：昨日纯碱期货盘面震荡下行。现货方面，下游情绪较为谨慎，以刚需补库为主。据隆众数据显示:本周 纯碱产能利用率 81.32%，环比下跌0.89%；产量 70.9万吨，环比下跌0.77万吨。库存 180.95万吨，环比增加 2.41%。 供需与逻辑：供应方面，纯碱复产及检修情况并存，但检修量高于复产量，产量环比有所回落。需求缺乏增量， 且面临后期 ...

目前来看，焦煤行情呈现震荡上行走势，盘面表现偏强。对于焦煤后市行情将如何运行，相关机构观点 汇总如下： 7月3日，国内期市煤炭板块多数飘红。其中，焦煤期货主力合约开盘报847.0元/吨，今日盘中高位震荡 运行；截至午间收盘，焦煤主力最高触及854.0元，下方探低836.0元，涨幅达3.09%。 冠通期货表示，焦煤市场主要聚焦在供应端的偏紧预期，一是安全月的产量减少，另一个还有对产能出 清的预期，前期盘面跌势大，主要系供需宽松的弱现实，目前市场情绪受供应端预期影响升温，但需求 弱势下，上方空间有限。 宁证期货分析称，供应端煤矿产量稳步复产，但阶段性补库节奏下，部分煤种供应略显吃紧，近日成交 有明显好转，炼焦煤线上竞拍流拍率已连续多日处于低位，成交价格有不同程度反弹，但短期内供需基 本格局无明显改变，炼焦煤价格也不具备大幅上涨条件，总体来看，短期炼焦煤市场维持稳中偏强运 行。 建信期货指出，目前钢材、焦炭、焦煤市场供需基本面矛盾不大，钢材、焦煤低库存再度被拿来作为基 本面叙事。但就像今年2-3月份的钢材减产炒作一样，若短期内未见具体措施落地，难免再回到原料市 场如何面对减产不确定性的旧逻辑框架。在短期（比如3-5 ...

本文由 AI算法生成，仅作参考，不涉投资建议，使用风险自担 【聚烯烃与苯乙烯期货行情震荡，供需格局影响价格走势】今日，聚烯烃期货震荡偏弱。LLDPE09合 约收7249元/吨，跌0.51%，持仓减2631手；PP09合约收7044元/吨，跌0.68%，持仓减2430手。现货价格 也偏弱调整，石化厂下调部分出厂价，贸易商让利出货。国内LLDPE市场主流价7200 - 7750元/吨；PP 市场观望氛围浓，华北、华东、华南拉丝主流价分别在7020 - 7150元/吨、7050 - 7200元/吨、7080 - 7220元/吨。 供给上，装置检修增加，供应收缩。截至6月26日当周，PE开工率72.45%，周环比降 7.32%；PP开工率79.26%，周环比降2.52%。需求处季节性淡季，表现疲软。截至当周，农膜等多行业 开工率有不同表现。 库存方面，2025 - 07 - 01两油库存75.5万吨，环比增3.5万吨。截至6月27日当周， PE贸易库存减1.475万吨，PP社会贸易库存减0.34万吨。成本端，OPEC+计划大幅增产，利空油价。 市 场逻辑上，供应收缩压力稍缓，但需求淡季，聚烯烃供需宽松，成本支撑不足。 ...

证券研究报告 | 行业专题 | 交通运输 ——交运行业 25Q2 业绩前瞻 投资要点 ❑ 航空机场：二季度需求改善，油价下跌，航空机场业绩同比改善 航空：二季度客座率维持高位，票价跌幅环比收窄，油价同比大幅下跌，预计航 司 Q2 盈利同比改善。1）25 年 4-5 月累计 ASK：国航、南航、东航、春秋、吉 祥 ASK 同比 24 年同期分别+5%、+7%、+9%、+12%、+2%。2）25 年 4-5 月累 计客座率：国航、南航、东航、春秋、吉祥累计客座率分别为 81%、86%、 85%、90%、86%，同比 24 年同期分别+3、+3、+4、-1、+3pct。3）油价：25Q2 航空煤油平均价格为 5475 元/吨，环比-9%，同比-17%。4）汇率：6 月 27 日美 元兑人民币中间价 7.1627，人民币较 25Q1 末升值约 0.22%。 机场：随着国际航线旅客吞吐量恢复，机场商业持续好转，机场业绩持续修复。 25 年 4-5 月上海机场、白云机场旅客量分别为 2237、1353 万人次，恢复至 19 年 同期的 109%、115%，其中国内旅客量恢复至 19 年同期的 116%、124%，国际 及 ...