高通收入展望疲软 盘后跌超6% 高通(QCOM.O)对当前季度收入的展望表现疲软，凸显对关税将损害其产品需求的担忧。该公司周三表 示，截至6月的财季收入将在99亿至107亿美元之间。该区间的中点略低于分析师预估均值103.3亿美 元，导致其股价盘后下跌。高通首席执行官表示，公司正在应对"当前的宏观经济和贸易环境"。这一展 望再次引发对智能手机市场将受到贸易战冲击迫近的担忧。高通被视为极易受到美国关税威胁影响。英 特尔和其他公司已经给出谨慎展望，有些甚至警告称，经济可能正走向衰退。高通股价盘后跌超6%。 ...

瑞达期货研究院 「2025.4.30」 宏观市场周报 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 期货投资咨询证号：Z0020723 联系电话：4008-8787-66 作者：廖宏斌 业务咨询 添加客服 目录 1、本周小结及下周 配置建议 2、重要新闻及事件 3、本周国内外经济 数据 4、下周重要经济指 标及经济大事 「本周小结及下周配置建议」 | 股票 | 债券 | | | --- | --- | --- | | | 沪深 300 -0.43% | 10 年国债到期收益率-0.20%/本周变动-0.33BP | | | 沪深 300 股指期货 -0.57% | 主力 10 年期国债期货 +0.18% | | | 本周点评：A股主要指数本周窄幅震荡，三大指数涨跌 | 本周点评：央行转为投放，DR007加权利率上行至 | | | 不一。四期指表现分化，中小盘股强于大盘蓝筹股。本 | 1.75%。当前市场一致预期6月前后美联储将重启降息， | | | 周，据中国官方PMI数据，国内经济受外部环境冲击呈 | 届时大概率也是央行货币宽松的兑现窗口，降准可能优 | | | 现"制造业短期承压、非制造业韧性支撑"的特征，但 ...

黄金作为重要的避险资产和投资工具，其价格波动受多种因素综合影响。4月30日金价暴跌并非单一因素导致，而是市场对宏观经济、地缘 政治、资金流向及技术面等多方面因素的综合反应。 | 黄金品种 | 今日休暇 | 涨跌幅度 | 更新时间 | | --- | --- | --- | --- | | 国际金价(美元/盎司) | 3312.12 | -4.94 | 10:31:26 | | 国际金价(人民币/克) | 774.05 | -1.15 | 10:31:26 | | XAU现货黄金价格 | 3312.12 | -4.94 | 10:31:26 | | 伦敦金黄金价格 | 3312.12 | -4.94 | 10:31:26 | | comex纽约黄金期货价格 | 3320.59 | -13.01 | 10:31:26 | | 上海AU9999黄金价格 | 782.36 | 0.67 | 10:31:26 | 一、宏观经济数据向好，削弱避险需求 二、地缘政治风险缓和，避险情绪降温 美国经济数据超预期 4月30日前后，美国公布的多项经济数据（如GDP增速、消费者信心指数、制造业PMI等）表现强劲，暗示经济韧性增强，通 ...

2025年1—3月份全国规模以上工业企业利润增长0.8% 1—3月份，全国规模以上工业企业实现利润总额15093.6亿元，同比增长0.8%（按可比口径计算）。 1—3月份，规模以上工业企业中，国有控股企业实现利润总额5599.5亿元，同比下降1.4%；股份制企业实 现利润总额11101.5亿元，增长0.1%；外商及港澳台投资企业实现利润总额3883.5亿元，增长2.8%；私营企业 实现利润总额3709.7亿元，下降0.3%。 1—3月份，采矿业实现利润总额2204.4亿元，同比下降25.5%；制造业实现利润总额10826.4亿元，增长 7.6%；电力、热力、燃气及水生产和供应业实现利润总额2062.8亿元，增长5.4%。 1—3月份，主要行业利润情况如下：农副食品加工业利润同比增长40.3%，有色金属冶炼和压延加工业增 长33.6%，专用设备制造业增长14.2%，通用设备制造业增长9.5%，电气机械和器材制造业增长7.5%，纺织业 增长7.1%，电力、热力生产和供应业增长6.1%，计算机、通信和其他电子设备制造业增长3.2%，化学原料和 化学制品制造业下降0.4%，石油和天然气开采业下降3.1%， 汽车制造业 ...

撰写品种：沥青 撰写时间：2025 年 4 月 28 日 回顾周期：周度 研究员 ：何宁 咨询证号：Z0001219 沥青周度报告 一、本周沥青期货行情回顾 本周沥青期货主力合约 BU2506 呈现先扬后抑的态势。主力合约开盘价为 3369 元 / 吨，周内最高价触及 3430 元 / 吨，最低价下探至 3345 元 / 吨，最终收盘价 为 3401 元 / 吨，较上周收盘价下跌 5 元，跌幅 0.15%。结算价为 3385 元 / 吨。 成交量方面：本周累计成交约 85 万手，日均成交 17 万手，较上周活跃度有所下 降。持仓量环比上周减持 19448 手，收于 14.36 万手，显示市场资金参与度有所降低。 供给端：国内 54 家主要沥青企业厂库库存为 89.7 万吨，环比下降 3.6 万吨。 不过，国内 104 家贸易商库存为 194.6 万吨，虽环比仅下降 0.2 万吨，但整体库存 水平仍处于高位。 需求端：尽管天气持续转暖，理论上有利于道路施工等下游需求的释放，但实际情 况并不乐观。重交沥青开工率仅为 28.5%，虽较上周略有上升，但仍处于历史同期较低 水平。改性沥青产能利用率为 7.2%，环比增加 ...

证 券 研 究 报 告 【每周经济观察】 土地溢价率明显回落——每周经济观察第 17 期 ❖ 每周经济观察： （一）景气向上： 1、耐用品消费：4 月前三周，汽车零售继续回落。4 月第三周，乘用车零零 售增速 17%，前值 13%。4 月前 20 日，乘用车零售增速同比 11.8%。3 月全月， 乘用车零售增速同比+14.4%。 2、土地：周度溢价率明显回落。截至 4 月 20 日当周，百城土地溢价率为 4.27%， 近三周平均为 7.7%；3 月全月为 13.24%；2 月全月为 10.72%。 3、水泥发运率有所回落。截至 4 月 25 日当周，水泥发运率为 40.33%，持平 上周，但低于 4 月初，去年同期为 40.5%。 4、贸易：近一周美国进口额与进口量下滑。4 月 24 日当周，美国进口金额和 进口集装箱量均出现较大幅度下滑，分别环比上周下降约 27.8%、24.3%，其 中，从中国进口金额环比-27.3%，从中国进口集装箱量环比-29.1%。 5、物价：金价回调，油价走弱。COMEX 黄金收于 3272.2 美金/盎司，下跌 1.5%；美油收于 63.02 美元/桶，下跌 2.6%，布油收于 ...

Market Performance - A-shares experienced slight gains with the Shanghai Composite Index down 0.3% and the CSI 300 up 0.4% for the week[2] - The ChiNext Index rose by 1.7%, while the Hang Seng Index increased by 2.7%[2] - The average daily trading volume for A-shares was 1.15 trillion CNY, up 3.4% from the previous week[2] Sector Performance - Among 31 industry indices, 24 sectors rose, led by automotive, beauty, and basic chemicals, while food and beverage and real estate sectors lagged[2] - The automotive sector's turnover rate ZScore increased, indicating stronger trading activity[2] Valuation Metrics - The CSI 300's price-to-earnings (P/E) ratio stood at 12.3, with a ZScore of -0.4, indicating it is below the historical average[2] - The ChiNext's P/E ratio was significantly higher at 37.2, also with a ZScore of -0.4[2] Bond Market Insights - The yield on 1-year government bonds rose by 2.0 basis points to 1.45%, while the 10-year yield increased by 1.2 basis points to 1.66%[3] - The market sentiment for bonds fluctuated, influenced by external factors such as U.S. Treasury yields, which fell to approximately 4.29%[3] Currency and Commodity Trends - The U.S. dollar index rose by 0.4% to 99.58, while the offshore RMB exchange rate fell by 0.2% to 7.29[3] - Gold prices decreased by 0.2% to 3319 USD/ounce, reflecting market adjustments following geopolitical concerns[3] Risk Factors - Potential risks include unexpected changes in liquidity and economic fundamentals, which could impact market stability[3]

/ 国信期货研究 Page 1 国信期货螺纹钢月报 螺纹钢：短期情绪回暖 中期仍有压力 螺纹钢 2025 年 4 月 27 日 主要结论 螺纹钢：短期情绪回暖 中期仍有压力 宏观面，人民银行发布一季度金融数据显示，2025 年一季度整体社融增量 由政府债券支持，显示目前私人部门需求仍相对疲软，4 月开始我国面临更加复 杂的发布环境的背景下，政府加杠杆仍将在大类资产价格表现中发挥重要作用。 居民端信贷，中长期贷款同比多增 531 亿元，短贷少增 67 亿元，中长期贷款有 所回升，但短期消费需求有待修复。从价格表现来看，春节之后，市场整体表现 疲弱，我们将延续上一期报告的观点："价格压力持续存在"。相较于 CPI 部分 分项的积极变化，3 月份，PPI 环比、同比跌幅均有扩大。总体来看，工业品出 厂价格下行压力比居民消费价格压力更甚。 国信期货交易咨询业务资格： 证监许可〔2012〕116 号 海外宏观，4 月以来，伴随特朗普政府对关税的不断加码，中美两方制裁与 反制措施的不断升级，截至目前，白宫确认，美国对中国关税总税率为 145%中 方宣布自 4 月 12 日起将对美加征关税由 84%提升到 125%。当地时 ...

国信期货研究 Page 1 主要结论 焦煤焦炭：需求边际回升 短线反弹 宏观面，人民银行发布一季度金融数据显示，2025 年一季度整体社融增量 由政府债券支持，显示目前私人部门需求仍相对疲软，4 月开始我国面临更加复 杂的发布环境的背景下，政府加杠杆仍将在大类资产价格表现中发挥重要作用。 居民端信贷，中长期贷款同比多增 531 亿元，短贷少增 67 亿元，中长期贷款有 所回升，但短期消费需求有待修复。从价格表现来看，春节之后，市场整体表现 疲弱，我们将延续上一期报告的观点："价格压力持续存在"。相较于 CPI 部分分 项的积极变化，3 月份，PPI 环比、同比跌幅均有扩大。总体来看，工业品出厂 价格下行压力比居民消费价格压力更甚。 海外宏观，4 月以来，伴随特朗普政府对关税的不断加码，中美两方制裁与 反制措施的不断升级，截至目前，白宫确认，美国对中国关税总税率为 145%中 方宣布自 4 月 12 日起将对美加征关税由 84%提升到 125%。当地时间 4 月 17 日， 美国总统特朗普对记者表示，他不想继续提高对中国的关税了，因为这可能会使 两国之间的贸易陷入停滞。特朗普政府的反复使得海外局势不确定性增加， ...

北京商报讯（记者 廖蒙）突破94000美元关口后，比特币再度回落。4月24日，全球币价网站CoinGecko数据显示，在历经了前一日的猛涨之后，全网市值排 名前十的加密货币全线下跌。其中，比特币跌破92000美元，瑞波币、狗狗币跌幅靠前，均超过6%。 在市场多则消息刺激下，比特币价格昨日一度突破94000美元，达到3月初以来的最高交易水平，日内最高涨幅接近5%。同期加密货币市场多数走高。较大 幅度的涨幅也加剧了爆仓风险，Coinglass数据显示，4月23日，加密货币市场共有超16万人被爆仓，爆仓总金额为3.71亿美元，其中超过2亿美元为空单爆 仓。 消息面上，美国总统特朗普发行的Meme币Trump（即"特朗普币"）官方网站在当地时间周三宣布，特朗普将于5月22日在华盛顿附近高尔夫俱乐部邀请持币 量最大的220名持有者共进晚餐，并宣称有机会聆听特朗普谈论关于加密货币的未来。不仅如此，持币量前25名的投资者还将获特朗普私人接待以及参观白 宫等"特别版"Vip之旅。 消息一经发出，迅速推高了"特朗普币"的价格，涨幅一度超过40%，也带动了比特币等加密货币走高。在中国通信工业协会区块链专委会共同主席于佳宁看 来， ...