国信期货研究 Page 1 国信期货宏观月报 宏观 国信期货交易咨询业务资格： 证监许可【2012】116 号 分析师：夏豪杰 从业资格号：F0275768 投资咨询号：Z0003021 电话：0755-23510053 邮箱：15051@guosen.com.cn 分析师助理：张俊峰 从业资格号：F03115138 电话：021-55007766-305163 邮箱：15721 @guosen.com.cn | --- | |----------------------------------| | | | 独立性申明： | | 作者保证报告所采用的数据均来自合 | 4 月国民经济总量相对可观 房地产利好持续落地 2024 年 5 月 26 日 ⚫ 主要结论 总体来说，4 月，国民经济总量相对可观，工业增加值逐步回升，固投 总体稳固，出口稳步改善，物价略有恢复。但是，仍有一定结构性矛盾，国 内消费受基数影响低位徘徊，房地产持续低迷，M1 相对较低，货币交易需求 相对不足。 具体来看，4 月，规上工业增加值同比增长 6.7%，增速较 3 月扩大 2.2 个百分点，高于去年同期 1.1 个百分点；环比增长 0. ...

研究咨询部 2 高频数据 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------|-------|-------|--------------------|-------|------------------------|------------|-------|-------| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 研究咨询部 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 4 | | | 月物价水平略有改善 | | 货币供给结构性矛盾突出 | | | | | | | | ——国信期货宏观周报 | | | | | | | | | | | | | 2024-05-12 | | | | | | | | | | | | | 3 大类资产 CONTENTS 研究咨询部 =期货有限责任公。 1 UOSEN, ⚫ 周一，5月6日。《深圳市住房 ...

国信期货研究 Page 1 宏观 分析师：夏豪杰 从业资格号：F0275768 投资咨询号：Z0003021 电话：0755-23510053 邮箱：15051@guosen.com.cn | --- | |----------------------------------| | | | 独立性申明： | | 作者保证报告所采用的数据均来自合 | 国内经济一季度开局良好 海外美联储降息波澜不断 总体来说，一季度国民经济开局良好；GDP 实际增长 5.3%，符合预期， 高于全年目标 0.3 个百分点。当前，国民经济总体仍处于恢复期，虽然一季 度 GDP 增速相对较好，但是，二季度或略有压力。具体来看，一季度工业增 加值相对恢复同比增长 6.1%，制造业和私营表现较好。一季度，社零总额同 比增长 4.7%，相对不佳；由于 2023 年 3 月至 5 月社零基数较高，因此，社 零短期内仍有压力。一季度，固投同比增长 4.5%增速相对适中，增速较去年 同期收窄 0.6 个百分点，较去年末加快 1.5 个百分点；其中，民间投资同比 增长 0.5%，扭转了去年年中开始的同比萎缩的不利局面；房地产总体不及预 期，目前，房 ...

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1 周度回顾 2 高频数据 研究咨询部 周度回顾 0408-0414 ⚫ 周三，4月10日。惠誉国际信用评级公司发布报告，维持中国主权信用评级不变，但将评 级展望由"稳定"调整为"负面"。根据财政部网站消息，财政部有关负责同志就惠誉下 调我主权信用评级展望有关问题答记者问表示，适当的财政赤字有利于发挥政府举债融资 积极作用，保持对经济社会高质量发展的必要支撑。 ⚫ 周三，4月10日。根据美国劳工部数据，美国3月CPI同比3.5%，预期3.4%，前值3.2%； 美国3月核心CPI同比3.8%，预期3.7%，前值3.8%。4月11日，美国3月PPI同比2.1%， 前值1.6%。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 4 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 5 研究咨询部 目 录 4 周度关注 "有限责任公" 1.1 周度回顾（0408-0414） 研究咨询部 数据来源：财政部等 国信期货 ⚫ 周五，4月12日。根据海关总署数据，以美元计，1-3月出口累计8075亿美元；与去年同 期相比增长1.5%；从单月来看，以美元计，3月出口2796.8亿美元，同比下跌7.5%。 ⚫ ...

23-12- 商 品 市 场 ( 0401- 0403 ），原油上涨 2.39%； 沪 金 上 涨 1.92% ; 生 猪 上 涨 0.27% ; 螺 纹 上 涨 1.49%。 数据来源:wind 研究咨询部 1 周度回顾 目 录 CONTENTS 研究咨询部 周度回顾 0401-0407 ⚫ 周二，4月2日。根据新华社报道，国家主席习近平应约同美国总统拜登通电话。两国元首 就中美关系以及双方共同关心的问题坦诚深入交换了意见。另商务部新闻办公室消息，应 美方邀请，商务部国际贸易谈判代表兼副部长王受文于4月2日至5日访美，与美国商务部 副部长拉戈共同主持召开中美商贸工作组第一次副部长级会议。4月3日，财政部新闻办公 室消息，经中美双方商定，美财政部部长珍妮特·耶伦将于4月4日至9日访华。 ⚫ 周三，4月3日。根据中国人民银行官网消息，中国人民银行货币政策委员会2024年第一 季度（总第104次）例会于3月29日在北京召开。 免责声明：本报告以投资者教育为目的，不构成任何投资建议。 4 数据来源：wind 国信期货 研究咨询部 , , , L ] SEN | --- | --- | --- | --- | --- ...

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国信期货宏观季报 ⚫ 主要结论 人民币汇率仍将坚持合理均衡。受非美央行货币政策调整影响，美元指 数相对走强，人民币汇率有所走贬。综合去年 3 月出口高基数对弱势人民币 的要求以及贬值预期对吸引外资的不利影响，预计短期内在岸美元兑人民币 或仍将在 7.20 上下波动。中长期，美联储降息时点和幅度，将决定人民币汇 率挑战 7.0 重要关口。 | --- | --- | |---------------------------------------------------------|-------| | | | | 独立性申明： | | | 作者保证报告所采用的数据均来自合 | | | 规渠道， 分析逻辑基于本人的职业理 | | | 解，通过合理判断 并得出结论，力求 | | | 客观、公正，结论不受任何第三方的 授意、影响，特此声明。 | | | --- | --- | |------------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

研究咨询部 目 录 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------|--------------------|-------|------------------------|------------|-------|-------| | | | | | | | | | | | | | | | | | 研究咨询部 | | | | | | | | | | | | | | | | | 头部房企债务受关注 | | 资本市场政策改革牛可期 | | | | | | ——国信期货宏观周报 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 2024-03-17 | | | | | | | | | | | 3 大类资产 CONTENTS 研究咨询部 Part1 第一部分 周度回顾 0311-0317 ⚫ 周一，3月11日。根据万科企业股份有限公司（简称"万科A"）公告，全资子公司万科 地产（香港）有限公司于2018年发行的6.30亿美元中期票据于2024年3月11日到期，公 司于2024年3月8日将合计6.47亿美元存入于代理行指定 ...

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