行 ――金属行业周报 分析师： 张珂 SAC NO： S1150523120001 2024 年 10 月 15 日 [Table_Author] 证券分析师 张珂 022-23839062 zhangke@bhzq.com [投资要点： Table_Summary] [Table_Contactor] [Table_IndInvest] 行业评级 钢铁 中性 有色金属 看好 [Table_StkSuggest] 重点品种推荐 博威合金 增持 洛阳钼业 增持 中金黄金 增持 锡业股份 增持 紫金矿业 增持 山东黄金 增持 业 研 行业周报 [Table_MainInfo] 政策密集出台，期待实施效果 究 行业情况及产品价格走势初判 钢铁：在旺季驱动下，需求仍有改善空间；国内利好政策提振市场信心，需 关注后续政策实施效果。 铜：目前海外降息以及国内刺激政策均利好铜价，矿端干扰仍存，铜价或维 持强势。 铝：国内利好政策提振市场情绪，旺季预期下基本面有望持续改善，铝价或 偏强运行。 锂：旺季下虽短期需求有改善预期，但当前锂行业供给过剩压力仍大，预计 短期锂价维持震荡。 本周策略 （1）铜：矿端干扰不断，铜精矿供应偏 ...

行 ――轻工制造&纺织服饰行业周报 分析师： 袁艺博 SAC NO： S1150521120002 2024 年 10 月 8 日 [Table_Author] 证券分析师 袁艺博 022-23839135 yuanyb@bhzq.com [Table_Contactor] [Table_Contactor] [Table_IndInvest] 子行业评级 家居用品 中性 造纸 中性 包装印刷 中性 文娱用品 中性 纺织制造 中性 服装家纺 中性 饰品 中性 [Table_StkSuggest] 重点品种推荐 欧派家居 增持 索菲亚 增持 好太太 增持 探路者 增持 森马服饰 增持 欧派家居 [Table_IndInvest] 业 行业周报 [吨 able_MainInfo] 政策组合拳出台，看好估值修复持续性 研 究 [吨 able_Summary] 投资要点： 行业要闻 1）Arauco 宣布巴西新浆厂产能增至 350 万吨 预计 2027 年投产。 2）向电商平台寻求流量 快时尚品牌 H&M 入驻拼多多、抖音。 公司重要公告 1）嘉益股份：公司拟向 234 名员工授予 119.37 万股。 2）松发股份 ...

行业月报 ――金属行业 10 月月报 分析师： 张珂 SAC NO： S1150523120001 2024 年 10 月 8 日 [Table_Author] 证券分析师 张珂 022-23839062 zhangke@bhzq.com [Table_Contactor] [Table_IndInvest] 行业评级 钢铁 中性 有色金属 看好 [Table_StkSuggest] 月度股票池 博威合金 增持 洛阳钼业 增持 中金黄金 增持 锡业股份 增持 紫金矿业 增持 山东黄金 增持 行 业 研 [Table_MainInfo] 政策提振信心，金属价格普涨 究 [Table_Summary] 投资要点： 行业数据 钢铁：9 月钢铁行业景气度回升，需求端有所回暖；钢铁需求回升带动钢厂 生产积极性释放，国内利好政策提振钢价。展望未来，当前行业基本面好转， 政策提振市场信心，10 月仍为消费旺季，钢价有望得到支撑。 铜：9 月美国宣布首次降息，国内释放利好政策提振市场信心，刺激铜价上 涨。展望未来，旺季预期下，需求或持续改善，开工率有望向好，需关注下 游需求持续性，短期铜价有望走强。 铝：受电网和工业型材等需 ...

行 ――轻工制造&纺织服饰行业 10 月月报 分析师： 袁艺博 SAC NO： S1150521120002 2024 年 9 月 27 日 [Table_Author] 证券分析师 袁艺博 022-23839135 yuanyb@bhzq.com -30% -25% -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% [Table_Doc] 业 行业月报 研 [Table_MainInfo] 政策端全面发力，看好两大行业估值修复 究 [Table_Summary] 投资要点： 行业发展情况 1-8 月，社会消费品零售总额家具类为 979.20 亿元，同比增长 1.30%。 1-8 月，社会消费品零售总额服装、鞋帽、针纺织品类为 9,046.40 亿元，同比 增长 0.30%。 行情回顾 8 月 27 日至 9 月 26 日，轻工制造行业跑赢沪深 300 指数 3.55 个百分点：SW 轻工制造（10.20%）VS 沪深 300（6.65%）；纺织服饰行业跑赢沪深 300 指数 1.38 个百分点：SW 纺织服饰（8.03%）VS 沪深 300（6.65%）。 本月策略 政策端全面发力，推动资本市场估值 ...

公 司 研 究 报 告 [Table_Report] 深 度 报 告 [Table_MainInfo] 资产注入潜力较大，增量项目有序推进 公司深度报告 研 究 分析师： [Table_Analysis] 有色金属——贵金属 证券分析师 [Table_Author] 张珂 022-23839062 zhangke@bhzq.com 证 [Table_ 评级：Invest] 增持 最新收盘价： 27.91 券 [Table_Picture] 最近半年股价相对走势 [Table_Summary] 投资要点： 国内领先黄金企业，业绩实现快速增长 公司是国内黄金领先企业，目标向世界级黄金资源产业基地发展。2023 年， 公司有三座矿山入选中国黄金生产十大矿山和中国黄金经济效益十佳矿山； 2024 年 H1 公司矿产金产量占全国企业矿产金总产量的 17.33%。得益于黄 金产品量价齐升，2024 年 H1 公司营收/归母净利分别为 457.73/13.83 亿元， 同比分别增长 66.90%/增长 57.24%。 降息周期开启，多因素支撑金价 短期来看，美国降息周期开启，随着降息的进行，利率对金价的压制将减弱； 同时地 ...

行 ――轻工制造&纺织服饰行业周报 分析师： 袁艺博 SAC NO： S1150521120002 2024 年 9 月 23 日 [Table_Author] 证券分析师 袁艺博 022-23839135 yuanyb@bhzq.com [Table_Contactor] [Table_Contactor] [Table_IndInvest] 子行业评级 家居用品 中性 造纸 中性 包装印刷 中性 文娱用品 中性 纺织制造 中性 服装家纺 中性 饰品 中性 [Table_StkSuggest] 重点品种推荐 欧派家居 增持 索菲亚 增持 好太太 增持 探路者 增持 森马服饰 增持 欧派家居 -16.00% -14.00% -12.00% -10.00% -8.00% -6.00% -4.00% -2.00% 0.00% 2.00% [Table_IndInvest] 业 行业周报 [吨 able_MainInfo] 美联储降息落地，电动两轮车行业迎新政 研 究 [吨 able_Summary] 投资要点： 行业要闻 1）2024 年国产纸浆预计新增产能 620 万吨。 2）特百惠申请破产保护。 证 公司重要 ...

行 ――金属行业周报 分析师： 张珂 SAC NO： S1150523120001 2024 年 9 月 25 日 [Table_Author] 证券分析师 张珂 022-23839062 zhangke@bhzq.com [投资要点： Table_Summary] 行业情况及产品价格走势初判 [Table_Contactor] [Table 行业评级_IndInvest] 钢铁 中性 有色金属 看好 [Table_StkSuggest] 重点品种推荐 博威合金 增持 洛阳钼业 增持 中金黄金 增持 锡业股份 增持 紫金矿业 增持 告 业 研 [Table_MainInfo] 利好政策出台，市场信心提振 行业周报 究 钢铁：在旺季驱动下，需求仍有改善空间；国内地产政策再迎利好，短期有 望对钢价形成支撑。 铜：国内经济刺激政策提振市场情绪，叠加海外矿端扰动，短期有望支撑铜 价偏强运行。 铝：央行推出货币宽松政策提振市场情绪，旺季预期下基本面有望持续改善， 短期铝价或偏强运行。 锂：虽需求有改善预期，但当前锂行业供给过剩压力仍大，预计短期锂价维 持震荡。 本周策略 （1）铜：矿端干扰不断，铜精矿供应偏紧；美联储 ...

公 司 ——豪迈科技（002595）公司深度报告 分析师： 宁前羽 SAC NO： S1150522070001 2024 年 9 月 24 日 [Table_Analysis] 机械设备——专用设备 证券分析师 宁前羽 022-23839174 ningqy@bhzq.com [Table_Author] 最新收盘价： 42.10 [Table_Picture] 最近半年股价相对走势 报 告 告 研 公司深度报告 [Table_MainInfo] 全球轮胎模具龙头企业，持续高分红彰显长期价值 究 [Table_Summary] 投资要点： 股权结构稳定，持续高分红彰显长期价值 公司前身山东高密豪迈机械有限公司（简称山东高密豪迈）成立于 1995 年， 2011 年公司股票在深交所主板上市，经历近 30 年不断发展，公司已成长为全 球轮胎模具龙头企业。公司股权结构稳定，实控人张恭运先生与第二大股东 柳胜军先生均为公司前身山东高密豪迈创始人，且自公司上市以来从未减持 与质押。公司自上市以来，除 2019 年外每年进行现金分红，根据 2024 年半 年报披露，公司拟现金分红 2.99 亿元，股利支付率达 31.1 ...

产业专题报告 ――天津电动两轮车&三轮车产业专题报告 分析师： 袁艺博 SAC NO： S1150521120002 2024 年 9 月 20 日 [Table_Author] 证券分析师 袁艺博 022-23839135 yuanyb@bhzq.com [Table_Contactor] [行业评级 Table_IndInvest] 轻工制造 中性 [Table_StkSuggest] 重点品种推荐 爱玛科技 增持 [Table_IndQuotePic] 专 行 业 研 [Table_MainInfo] 全国重点基地，未来出海、后市场发展可期 究 证 券 研 究 报 告 题 报 告 [Table_Summary] 投资要点： 国内电动两轮车&三轮车行业平稳发展 电动两轮车主要分为电动自行车（占比 88.67%）和电动两轮车摩托车（占比 11.33%）两大类，2023 年，国内电动两轮车销量达到 5,500 万辆，同比增长 9.78%，2019-2023 期间内 CAGR 达到 10.57%。根据研观天下数据，2023 年 我国电动三轮车销量为 1,400 万辆左右，保有量超过 9,000 万辆。电动两轮车 ...

行 告 业 研 [Table_MainInfo] 进入 9 月旺季，下游需求改善 行业周报 究 | --- | --- | |---------------------------|------------------| | 分析师： | 张珂 | | [Table_Author] 证券分析师 | | | 张珂 | | | 022-23839062 | | | | zhangke@bhzq.com | | --- | --- | --- | |-----------|----------------|------------------------------| | | | ―― 金属行业周报 | | SAC NO ： | S1150523120001 | 2024 年 9 月 19 日 | | | | | 行业情况及产品价格走势初判 钢铁：在旺季驱动下，钢材基本面逐渐改善，目前市场有国庆节前备货预期， 短期有望对钢价形成支撑。 铜：市场对国庆节前的备库需求有一定的预期，预计国内铜库存有望继续去 库，进而给铜价带来支撑，需观察后续库存的去库力度和海外央行的货币政 策变化。 铝：据 SMM 消息，马来西亚齐力铝 ...