行业 代码 公司 出海驱动收入% 核心看点 目标市值（亿，对应市场货币) 机械 603298.SH 杭叉集团 0.4 1、出口1、2类锂电叉车替代海外1、2类铅酸叉车市场空间广阔，全球1+2类电动叉车年需求约50万台，22年中国企业1+2类内外销仅15万台，锂电差异化优势出口海外替代市场空间广阔且确定性较高。 2、公司积极开拓欧美市场，23年欧美地区销售占出口营收70%左右，尽管23年欧美叉车beta下行，但公司欧美地区营收持续增长，alpha凸显。 320 机械 600761.SH 安徽合力 0.35 1、出口1、2类锂电叉车替代海外1、2类铅酸叉车市场空间广阔，全球1+2类电动叉车年需求约50万台，22年中国企业1+2类内外销仅15万台，锂电差异化优势出口海外替代市场空间广阔且确定性较高。 2、公司积极开拓全球市场，23年欧+美+东南亚地区销售占出口营收60%+，尽管23年欧美叉车beta下行，但公司出口营收持续增长。 215 机械 603338.SH 浙江鼎力 0.7 1、5期工厂高米数臂式高空作业平台正式投产，24年有望贡献20亿营收，对应营收增速30%+。 2、臂式产品23年底正式发售美国，2024 ...

行业 股票名称 股票代码 推荐逻辑 当前市值 （亿人民币） 目标市值 （亿人民币） 2024PE 2023年净利润同比增速（%） 2024年Q1净利润同比增速（%） 建筑建材 利柏特 605167.SH 国内领先工业模块制造商，业绩稳健增长。 35 60 10 天安新材 603725.SH 23年业绩1.21亿元，同比扭亏为赢。瓷砖继续走轻资产化路线，新材料业务加快发展。 19 40 10 175.77 24.84 有色 灵宝黄金 3330.HK 年产5-6t矿产金，存一定扩产空间 41 100 6 0 玉龙股份 601028.SH 年产3+t矿产金，且有外延预期 86 150 12.3 53.83 -27.23 化工 东材科技 601208.SH 电子树脂、光学膜产品结构优化下毛利率改善 73 140 14 -27.78 -37.73 公用环保和检测 苏试试验 300416.SZ 下游军工、半导体、新能源景气度回升，环试和半导体检测设备产能有望释放 61 90 20 18.33 机械 伟创电气 688698.SH 工控产品出海领先企业，具备较强阿尔法属性 51.89 90 18.65 36.58 福斯达 6 ...

研究院 宏观组 高聪 期货研究报告|宏观专题 2024-04-29 宏观事件 货币限制性未至，关注美联储不行动抬升流动性压力的可能 美元：美元反弹过程未结束，持有波动率多头（+VXM24）和欧元空头（-ECM24）。 经济数据短期向上波动，流动性超预期宽松 图表 | --- | --- | --- | |-------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | | | 图 21: 美联储资产端环比变动\|单位: 亿美元…………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………………… 10 | | | | 图 22: 银行信贷标准和信贷需求对比丨单位：%PCT…………………… ...

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 宏观大类周报丨 2024/4/27 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------------------------------|-------------------------------------------------------------------|-----------------------------------------|--------------------------------------|-----------------------------------------------------------|--------|--------| | 星期一 | 图 \n星期二 | 1 ： 2024 年 5 \n星期三 | 月重大事件一览丨单位：无 \n星期四 | 星期五 | 星期六 | 星期日 | | 29 欧元区4月经济景气指数 | 30 欧元区一季度GDP初值 中国4月官方PMI | 1 美国4月ISM制造业指数 美国5月ADP数据 | 2 ...

徐闻宇 核心观点 海外：美联储从降息到加息。1）货币政策：日本央行"按兵不动"，删除"购买与之前相 同数量债券"的措辞，日元汇率跌破 155"干预线"；美联储顾问报告指出，宽松的货币政 策导致的总需求过度扩张是 1970 年代大通胀的元凶。2）经济数据：美国一季度实际 GDP 初值 1.6%，创两年来最低；核心 PCE 价格指数增长 3.7%，超出预期；3 月核心 PCE 物 价同比增至 2.82%，略超预期；4 月制造业 PMI 初值 49.9，3 月新屋销售年化 69.3 万户， 为去年 9 月以来最高，3 月核心耐用品订单环比增长 0.2%；欧元区 4 月 PMI 初值从 3 月 份的 50.3 反弹至 51.4，印度 4 月综合 PMI 为 62.2，创 14 年来最高纪录。3）风险因素： 美参议院通过涉 TikTok 及涉台法案；欧洲议会 23 日批准禁止在欧盟市场销售、进口和 出口使用强迫劳动制造的商品的法案。 ■ 风险 策略摘要 … 一周宏观关注 - 总量：经济预期回升，库存预期回落，产能预期调整 | --- | --- | |---------------------------------- ...

研究员 ■ 市场分析 聚焦日本央行利率决议 专项债发行有望提速。月频来看，3 月国内经济数据符合预期，3 月金融数据偏弱，一 方面是受高存量影响，另一方面地方债指向基建节奏偏慢，居民贷款指向地产疲软， 整体 M1 增速进一步下滑；而 3 月出口尽管增速有明显回落，但主要是受去年疫情后 的高基数有关，季度增速延续回升，且运输设备和电子产品仍表现偏强。政策端也频 传利好，央行 4 月 7 日宣布设立 5000 亿科技创新和技术改造再贷款，4 月 17 日，发 改委表示"推动所有增发国债项目于今年 6 月底前开工建设"，"完成了今年专项债券项 目的初步筛选工作"。4 月 23 日，我国工业品以及周期板块延续调整，关注后续持续性 以及来自中美关系的风险。 ■ 风险 0755-23887993 021-60828524 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 工信部等六部门近日联合印发通知，部署在全国范围内深入开展绿色建材下乡活动。 本次活动内容主要有七个方面：大力推进绿色建材产业高质量发展；持续扩大参与下 乡活动产品范围；鼓励推动绿色建材消费新业态新模式创新发展；探索由"绿色建材产 品"下乡向"绿色建材系统解决方案供应商 ...

流动性专题跟踪 华泰期货研究院FICC组 2024年4月22日 CONTENTS CATALOG 2 ETF(路透） 商品期货持仓（中国+美国） 商品期货投机净多头 3 第1章 ETF流动性 ETF总结-基于路透Fund Flow 4 ◆ 月度级别：3月份，债券类ETF基金净流入730.31亿美元；股票类ETF基金净流入534.32亿美元；商 品类ETF基金净流出9.36亿美元。 ◆ 月度级别：3月份，贵金属ETF净流入1.97亿美元；能源ETF基金净流出6039万美元；工业金属ETF 净流入2553万美元；农产品ETF流出2185万美元。 ◆ 周度级别： ◆ 债券类ETF基金周度净流入7.94亿美元；股票类ETF基金周度净流出230.17亿美元；商品类ETF基金 周度净流出1.66万美元。 ◆ 贵金属ETF周度净流出6.08亿美元；能源ETF周度净流入2.02亿美元；工业金属ETF周度净流入677 万美元；农产品ETF周度净流出1579万美元。 • 月度观察：持仓环比上升的有26个品种，环比下降的有32个品种 ◆ 海外商品持仓（周度） ‒ 有色贵金属期货持仓周度增加1.21万张 国内期货持仓：国内期货持仓量 ...

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高聪 研究院 FICC 组 0755-23887993 caishaoli@htfc.com 从业资格号：F3056198 投资咨询号：Z0015616 gaocong@htfc.com 从业资格号：F3063338 投资咨询号：Z0016648 证监许可【2011】1289 号 投资咨询业务资格： 期货研究报告|宏观大类日报 2024/04/23 周期板块集体调整 关注持续性 策略摘要 蔡劭立 核心观点 ■ 市场分析 警惕美元指数走高风险。美国 3 月未季调 CPI 超预期，指向后续就业市场和薪资的韧性 支撑 CPI 韧性，美联储主席表示"如果价格压力持续存在，美联储可以保持利率稳定"， 甚至纽约联储行长威廉姆斯警告称"对加息持开放态度"，美联储降息节点或将延后至 12 月。与此同时，欧洲央行行长近期表示将很快降息，受此影响，近期美元指数持续走高， 非美货币承压走贬，泰国、印尼、越南、日本等国家汇率均跌破阶段低点。 商品基本面来看。黑色方面，受利润回升，以及铁水产量回升预期支撑下，黑色板块再 度企稳回升，关注专项债发行提速带来的支撑可能；铜铝等有色品种关注回调后再度走 高，基于全球制造业结构改善下的配置趋势 ...