证券研究报告 | 行业周报 煤炭开采 2024 年 11 月 10 日 | --- | --- | |-----------------|-------------------------| | | | | | | | 煤炭 | 煤炭周报:财政政策再加码 | | 优于大市 (维持) | 块布局正当时 | 证券分析师 程堃 资格编号: s0120523050002 郎箱： zhaikun@tebon.com.cn 研究助理 谢估圆 邮箱: xiejy@tebon.com.cn 市场表现 2024-07 2024-03 资料来源:聚源数据、德邦研究所 相关研究 1.《煤炭周报：Q3 业绩环比改善, 板块估值存上行空间》, 2024.11.3 2.《永泰能源(600157.SH):电力 业务改善,远期成长可期》, 2024.11.1 3.《甘肃能化(000552.SZ): 量价 下滑拖累业绩，煤电化成长可期》, 2024.11.1 4.《路安环能（601699.SH）: Q3 量增价减,增储夯实成长》, 2024.11.1 5.《陕西煤业(601225.SH): 盈利 维持稳健,煤电成长未来可期》, 2024.10 ...

证券研究报告 | 宏观点评 2024 年 11 月 10 日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|------------|-------|-------|-------|------------------------------------------------------------------| | 宏观点评 | | | | | | | | | | | | 国内需求叠加产业需求, 价格有望进一步趋稳 -2024年10月通胀数据点评 | | | 证券分析师 | | | | | 投资要点: 张浩 资格编号: S0120524070001 邮箱：zhanghao3@tebon.com.cn > 核心观点：10 月份 CPI 同比回落，PPI 同比降幅走阔。CPI 聚焦猪价，PPI 关注 油价、钢价以及黑色系价格。展望四季度,预计 CPI 仍将保持在 0 上方小幅增 长,国内和产业需求带动 PPI 修复,价格有望进一步趋稳。重点关注四个方面: 1）预计四季度猪价温和下跌，找动食品同比项，气温下降叠加二次育肥出栏, 供给过剩向养殖端传导是核心逻辑 ...

证券研究报告 | 宏观点评 2024 年 11 月 09 日 | --- | --- | --- | --- | --- | |----------|------------|-------|-------|----------------------| | | | | | | | 宏观点评 | | | | | | | | | | 三季报下的新质生产力 | | | | | | -新质生产力追踪(二) | | | 证券分析师 | | | | 张浩 资格编号: S0120524070001 邮箱：zhanghao3@tebon.com.cn 研究助理 载,死 邮箱: daikun@tebon.com.cn 相关研究 1.《新质生产力的成色与分化 -- 新质 生产力跟踪系列（一)》，2024.09.08 投资要点: ● 核心观点:三季报显示非金融上市公司盈利进一步磨底,代表新质生成力的战略新 兴产业的业绩同样再度下探。按成长能力、盈利能力、现金质量、研发强废五维度 观察战略新兴产业业绩,我们发现,战略新兴产业(1)业绩增速弱于全 A非金融油, 新一代信息技术产业业绩确定性较强;②ROE 有所下滑,新能源汽车产业、节 ...

证券研究报告 | 宏观点评 | --- | --- | --- | --- | |----------|------------|----------------------------------------------|---------------------| | | | | 2024 年 11 月 09 日 | | | | | | | | | | | | 宏观点评 | | 从万亿化债看 25 年财政展望 | | | | | | | | | | | | | | | -2024 年 11月8日人大常委会财政新闻发布会解读 | | | | 证券分析师 | | | 投资要点: 张浩 资格编号: S0120524070001 邮箱：zhanghao3@tebon.com.cn 研究助理 相关研究 ● 事件: 11月8日下午,十四届全国人大常委会第 12次会议表决通过了全国人大 常委会关于批准《国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务 的议案》的决议。我们认为,万亿化债的核心目的是跨挪财政空间,更好的调动地 方政府的积极性,一是通过化债跨鄉地方政府财政空间,更好的防风险稳增长,二 是广义财政提升带 ...

证券研究报告 | 宏观点评 2024 年 11 月 08 日 | --- | --- | --- | --- | |------------|-------|-------|-------------------------------| | | | | | | 宏观点评 | | | 估值效应扰动,汇率短期无忧 | | | | | -2024 年 10月外汇储备数据点评 | | 证券分析师 | | | | 张浩 资格编号：S0120524070001 邮箱：zhanghao3@tebon.com.cn 研究助理 陈冠宇 邮箱： chengy@tebon.com.cn 相关研究 投资要点: ● 核心观点: 截止 10 月底，中国外汇储备 32610.50 亿美元，环比减少 553.2 亿美 元。受美债收益率回升和美元升值影响，估值效应或是外储减值的主要原因；10月 美元升值,持币待涨心态恢复或导致结汇需求相对 9 月减少,但集中结汇行为或 仍在延续。向前看,外储方面,预计短期估值因素导致的外储减值可能降低,交易 因素可能导致外储增加;汇率方面,集中结汇或对短期强美元影响产生对冲,对人 民币汇率无需过度担心,当前 ...

沪深 300对比 1M 2M 3M 绝对涨幅(%) 17.93 42.81 40.76 17.77 19.28 20.40 相对涨幅(%) 資料来源:德邦研究所,聚源数据 买入(首次) 所属行业: 电子/半导体 当前价格(元): 20.65 证券分析师 陈蒙芳 资格编号: S0120522060001 邮箱: chenrf@tebon.com.cn 陈瑜照 资格编号: S0120524010003 邮箱: chenyx5@tebon.com.cn 市场表现 晶合集成 沪深300 34% 23% 11% 0% -11% -23% -34% 2024-11 2024-07 2024-03 2023-11 相关研究 证券研究报告 | 公司首次覆盖 晶合集成(688249.SH) 2024 年 11 月 07 日 晶合集成 (688249.SH): 全球 DDIC 晶圆代工翘楚,制程升级 +CIS 突破打开增长空间 投资要点 。 DDIC 代工老头，特色工艺外延成长空间。公司是全球前九、中国大陆第三的晶圆 代工厂商,液晶面板代工全球领先,具备 CIS、PMIC、MCU、Logic 等芯片代工 能力。24H1 行业景气 ...

证券研究报告 | 公司点评 邮箱: chenrj3@tebon.com.cn | --- | --- | |--------------------------------------------------|-----------------------------| | 买入(维持) | 博实股份:三季度业绩符合预 | | 所属行业:机械设备/自动化设备 当前价格(元): 15.07 | 期,发布员工持股计划激励并绑 | | | | | 证券分析师 | 定核心技术人员 | | 陈瑞基 | | 资格编号：S0120524060002 市场表现 博实股份 11% 0% -23% -34% | --- | --- | --- | --- | |-------------------------|--------------|--------------|--------------| | 2023-11 \n沪深 300 对比 | 2024-03 \n1M | 2024-07 \n2M | 2024-11 \n3M | | 绝对涨幅(%) | 2.52 | 28.58 | 26.32 | | 相对涨幅(%) | ...

证券研究报告 | 行业深度 有色金属 2024 年 11 月 07 日 | --- | --- | |-----------------|---------------------------| | 有色金属 | 氧化铝深度:供给扰动短期难 | | 优于大市 (维持) | f,价格高位有望延续 | | 证券分析师 | | | 程查 | | 资格编号: s0120523050002 郎箱: zhaikun@tebon.com.cn 康宇奏 资格编号: S0120524050001 郎箱: kangyh@tebon.com.cn 研究助理 有色金属 15% 7% 0% -7% -15% -22% 2024-03 2024-07 资料来源:德邦研究所,聚源数据 相关研究 1.《有色金属周报：PMI 升至 50 以 上,氧化铝价格维持强势》, 2024.11.3 2.《华达新材:价格下跌或拖累三季 度业绩,南通项目助力发展可期》, 2024.10.30 3.《明泰铝业 (601677.SH): 产销同 比增长，累计归母净利增 22%》, 2024.10.29 4.《洛阳钼业(603993.SH):钢钻产 销增长,精益 ...

证券研究报告 | 公司点评 普门科技(688389.SH) 2024 年 11 月 06 日 | --- | --- | |------------------------------------------------|------------------------------| | 买入 (维持) | 普门科技(688389.SH):海外 | | 所属行业:医药生物/医疗器械 当前价格(元): 17.23 | 及 IVD 业务表现亮眼, 净利率3 | | 证券分析师 | 比改善 | 周新明 资格编号: S0120524060001 邮箱: zhouxm@tebon.com.cn 安柯 资格编号: S0120524060006 邮箱:anke@tebon.com.cn 研究助理 市场表现 普门科技 沪深300 40% ()% -20% -40% | --- | --- | --- | --- | |--------------------------------|--------------|--------------|-------| | -60% 2023-11 \n 沪深 300 对比 | 202 ...

王华炳 资格编号: S0120524100001 邮箱：wanghb3@tebon.com.cn 研究助理 市场景观 沪深300 基础化工 26% 17% 9% 0% -9% -17% -26%22 -34% 资料来源:德邦研究所,聚源数据 相关研究 1.《民爆９月数据向好,政策利好生 物航煤》, 2024.11.4 2.《部分农药价格触底反弹,关注农 药板块底部机会》, 2024.10.28 3.《并购重组行情升温,部分农药价 格反弹》, 2024.10.27 4.《维生素供给扰动持续,有望开启 新一轮上涨》, 2024.10.20 5.《供需倒双重利好, 制冷剂景气有 望超预期》，2024.10.20 证券研究报告 | 行业季度策略 基础化工 2024 年 11 月 05 日 | --- | --- | |-----------------|--------------------------------| | | | | 基础化工 | 化工盈利或筑底,产能周期见拐点 | | | | | 优于大市 (维持) | 基础化工行业 2024 年三季报总结 | 证券分析师 投资要点: · 产品价格底部震荡,化工盈 ...