有色金属 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632 投资咨询证号：Z0014648 电话：0571-87006873 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授 予的期货从业资格证书，期货投 资咨询资格证书，本人承诺以勤 勉的职业态度，独立、客观地出 具本报告。本报告清晰准确地反 映了本人的研究观点。本人不会 因本报告中的具体推荐意见或观 点而直接或间接接收到任何形式 的报酬。 专业研究·创造价值 2025 年 7 月 9 日 有色日报 美关税冲击，沪铜领跌有色 核心观点 （仅供参考，不构成任何投资建议） 专业研究·创造价值 1 / 6 请务必阅读文末免责条款 请务必阅读文末免责条款部分 有色金属 | 日报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 沪铜 7 月 8 日美国特朗普表示要对铜征收 50%关税，这使得纽约铜拉涨 超 10%，突破 3 月时的高位，一度逼近 6 美元/磅。但伦铜走势反差 较大，呈现冲高回落态势，一度跌破 9600 美元/吨。COMEX 和 LME 价 差快速走阔，按照 7 月 7 日收盘价计算，价差已接近 2 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 国债期货 | 日报 2025 年 7 月 9 日 国债期货 专业研究·创造价值 （仅供参考，不构成任何投资建议） 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632 投资咨询证号：Z0014648 电话：0571-87006873 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 通胀数据表现偏弱 核心观点 今日国债期货收盘多数上涨，30 年期主力合约涨 0.19%，10 年期主力 合约涨 0.05%，5 年期主力合约涨 0.03%，2 年期主力合约收平。消息面，统 计局公布了 6 月通胀数据，CPI 同比上涨 0.1%，PPI 同比下降 3.6%，整体表 现偏弱，不利于内需的内生性增长。从宏观经济指标与货币政策的角度来 看，目前国内通胀表现较弱，内需内生性增长动能有所不足，外需易受到关 税因素的冲击，下半年仍然需要偏宽松的货币环境来托底需求以及稳定预 期，国债期货中长期向上趋势仍存。不过考虑到近期股市风险偏好上升导致 的资金分流效应，以及短期内降息预期不强，短期内国债期货上下空间均有 所受限。总的来说，短期内国债期货延续震荡整理为主。 作者声 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 钢材&铁矿石 | 日报 2025 年 7 月 9 日 钢材&铁矿石日报 专业研究·创造价值 市场情绪偏强，钢矿震荡上行 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡运行，录得 0.07%日涨幅，量仓扩大。现阶段， 螺纹供应回升，而需求延续弱势，基本面表现偏弱，淡季钢价仍易承 压，相对利好则是库存低位，现实矛盾不大，且原料强势带来成本支 撑，多空因素博弈下钢价维持震荡运行态势，关注需求表现情况。 热轧卷板：主力期价震荡运行，录得 0.09%日涨幅，量增仓缩。目前来 看，热卷供需两端平稳运行，库存持续累库，基本面未有实质性改善， 相对利好则是政策利好预期与成本支撑，预计热卷价格延续震荡企稳态 势，关注需求表现情况。 铁矿石：主力期价震荡上行，录得 0.68%日涨幅，量仓扩大。现阶 段，乐观情绪发酵，矿价震荡走高，但目前供需双弱局面下矿石基本面 表现弱稳，上行驱动不强，预计矿价转为高位震荡运行态势，关注成材 表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z0011688 电话：0571-870068 ...

Group 1: Report Industry Investment Rating - Not provided Group 2: Core View of the Report - The domestic crude oil futures 2509 contract is expected to run strongly, with a short - term and medium - term outlook of oscillation and an intraday view of oscillation with a bullish bias [1][5] Group 3: Summary by Related Catalogs Variety Morning Meeting Minutes - For crude oil 2509, the short - term and medium - term trends are oscillatory, and the intraday trend is oscillatory with a bullish bias, with a reference view of running strongly. The core logic is that the bullish sentiment supports the oscillatory and bullish movement of crude oil [1] Main Variety Price Market Driving Logic - Commodity Futures Energy and Chemical Sector - The core logic for the bullish view of crude oil is that due to the existing geopolitical risks in the Middle East, the crude oil premium has increased. After a previous significant decline, the confidence of oil market bulls has been strengthened again, and the geopolitical premium has rebounded. With the arrival of the peak oil - using season in the Northern Hemisphere, the demand factor for crude oil has come into play. The market sentiment has recovered as Trump extended the grace period for reciprocal tariffs. Supported by the bullish sentiment, domestic and foreign crude oil futures prices rebounded slightly on Tuesday night. The domestic crude oil futures 2509 contract rose 1.27% to 511.4 yuan/barrel, and it is expected to maintain an oscillatory and bullish trend on Wednesday [5]

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 晨会纪要 宝城期货橡胶早报-2025-07-09 品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪胶 | 2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 偏弱运行 | 供需结构偏弱，沪胶震荡偏弱 | | 合成胶 | 2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 偏弱运行 | 供需结构偏弱，合成胶震荡偏弱 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 沪胶（RU） 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 参考观点：偏弱运行 核心逻辑：近日国内高层会议定调，最核心的两个：治理低价无序竞争和 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货甲醇早报-2025-07-09 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 甲醇 2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 偏弱运行 | 供需结构偏弱，甲醇震荡偏弱 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 甲醇（MA） 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 参考观点：偏弱运行 核心逻辑：随着国内甲醇产能持续释放，内部供应压力有增无减。叠加海外船货不断到港，外部供 应预期逐渐增大，港口迎来累库周期，而下游需求则步入淡季，供需结构趋于宽松。在经历前期大 幅回调以后，利空情绪得到释放。近 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 资讯早班车 资讯早班车-2025-07-09 一、 宏观数据速览 | 发布日期 | 指标日期 | 指标名称 | 单位 | 当期值 | 上期值 | 去年同期值 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 20250416 | 2025/03 | GDP:不变价:当季同比 | % | 5.40 | 5.40 | 5.30 | | 20250630 | 2025/06 | 制造业 PMI | % | 49.70 | 49.50 | 49.50 | | 20250630 | 2025/06 | 非制造业 PMI:商务活 动 | % | 50.50 | 50.30 | 50.50 | | 20250613 | 2025/05 | 社会融资规模增量:当 | 亿元 | | 22870.00 11599.00 | 20623.00 | | | | 月值 | | | | | | 20250613 | 2025/05 | M0(流通中的现金):同 比 | % | 12.10 | 12.00 | 11.70 | | 202506 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 运筹帷幄 决胜千里 宝城期货品种套利数据日报（2025 年 7 月 9 日） 一、动力煤 | 商品 | | | 动力煤（元/吨） | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 日期 | 基差 | 5月-1月 | 9月-1月 | 9月-5月 | | 2025/07/08 | -175.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/07/07 | -177.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/07/04 | -178.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/07/03 | -180.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | | 2025/07/02 | -180.4 | 0.0 | 0.0 | 0.0 | -250 -200 -150 -100 -50 0 50 100 450 500 550 600 650 700 750 800 850 900 950 动力煤基差 基差（右） 动力煤现货价:秦皇岛 期货结算价(活跃合约) :动力煤 www.bcqhgs.com 1 杭州市求是 ...

宝城期货贵金属有色早报（2025 年 7 月 9 日） 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄金 | 2508 | 下跌 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 观望 | 美非农就业高于预期，美元反弹， 铜价承压 | | 铜 | 2508 | 上涨 | 上涨 | 震荡 偏强 | 短线看强 | 美关税预期升温，COMEX 铜大涨或 带动沪铜 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货 品种：黄金（AU） 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 观点参考 品种：铜（CU） 参考观点：观望 核心逻辑：美 ...

宝城期货股指期货早报（2025 年 7 月 9 日） ◼ 品种观点参考—金融期货股指板块 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | IH2509 | 震荡 | 上涨 | 震荡偏强 | 震荡偏强 | 政策端利好预期构成较强支撑 | 备注： 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 品种：IF、IH、IC、IM 日内观点：震荡偏强 中期观点：上涨 参考观点：震荡偏强 核心逻辑：昨日各股指全面反弹。股市全市场成交额 14746 亿元，较上日放量 2476 亿元。光伏板块 受益于"反内卷"政策，当日涨幅较为显著，近日工信部召开第 ...