石油沥青日报 | 2025-07-22 盘面维持震荡运行，市场驱动有限 市场分析 1、7月21日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2509合约下午收盘价3657元/吨，较昨日结算价上涨10元/吨，涨幅 0.27%；持仓223360手，环比下降4713手，成交141580手，环比下降15006手。 2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，3900—4086元/吨；山东，3640—4070元/吨；华南，3600—3630元/吨； 华东，3660—3800元/吨。 昨日山东市场沥青现货价格有所下跌，其余区域沥青现货价格均以持稳为主。目前原油价格震荡运行，强现实、 弱预期的格局导致市场短期缺乏明确趋势，对沥青而言成本端方向指引有限。就沥青自身基本面而言，整体供需 两弱格局延续，库存处于低位，市场下有支撑但上行驱动不足，需要等待新的变量兑现。 策略 单边：震荡 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 风险 原油价格大幅波动、宏观风险、海外原料供应风险、沥青终端需求变动、装置开工负荷变动等 石油沥青日报 | 2025-07-22 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 | 图1：山东重交沥青 ...

纯苯苯乙烯日报 | 2025-07-22 装置整改预期拉动盘面上涨 纯苯与苯乙烯观点 市场要闻与重要数据 纯苯方面：纯苯主力基差-231元/吨（-12）。纯苯港口库存17.10万吨（+0.70万吨）；纯苯CFR中国加工费165美元/ 吨（+1美元/吨），纯苯FOB韩国加工费148美元/吨（+0美元/吨），纯苯美韩价差138.0美元/吨（-2.0美元/吨）。华东 纯苯现货-M2价差-65元/吨（+10元/吨）。 纯苯下游方面：己内酰胺生产利润-1910元/吨（-65），酚酮生产利润-667元/吨（+0），苯胺生产利润-97元/吨（+74）， 己二酸生产利润-1559元/吨（-59）。己内酰胺开工率91.72%（-4.00%），苯酚开工率81.00%（+3.00%），苯胺开工率 75.86%（+4.96%），己二酸开工率64.80%（-0.90%）。 苯乙烯方面：苯乙烯主力基差68元/吨（-25元/吨）；苯乙烯非一体化生产利润34元/吨（+70元/吨），预期逐步压缩。 苯乙烯华东港口库存150700吨（+12200吨），苯乙烯华东商业库存56200吨（+11200吨），处于库存回建阶段。苯乙 烯开工率78.3%（ ...

新能源及有色金属日报 | 2025-07-22 反内卷情绪延续，工业硅盘面大幅上涨 工业硅： 市场分析 2025-07-21，工业硅期货价格大幅上涨，主力合约2509开于8960元/吨，最后收于9260元/吨，较前一日结算变化（440） 元/吨，变化（4.99）%。截止收盘，2509主力合约持仓383296手，2025-07-21仓单总数为50141手，较前一日变化 -252手。 供应端：工业硅现货价格上涨。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在9400-9600（150）元/吨；421#硅在9600-9900 （100）元/吨，新疆通氧553价格8700-9000（150）元/吨，99硅价格在8700-8900（150）元/吨。 2025年6月工业硅出口量在6.83万吨，环比增加23%同比增加12%。2025年1-6月份工业硅累计出口量在34.07万吨， 同比减少7%。进口方面：2025年6月中国金属硅进口量寥寥。2025年1-6月累计进口量在0.52万吨，同比减少62%。 消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价10700-11000（0）元/吨。SMM报道，国内有机硅单体企业今日DMC报价 全线封盘，预计 ...

液化石油气日报 | 2025-07-22 供应充裕，市场维持弱势 市场分析 1、\t7月21日地区价格：山东市场，4580-4670；东北市场，4190-4380；华北市场，4475-4680；华东市场，4380-4650； 沿江市场，4470-4610；西北市场，4000-4250；华南市场，4498-4650。（数据来源：卓创资讯） 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2、\t2025年8月下半月中国华东冷冻货到岸价格丙烷555美元/吨，跌2美元/吨，丁烷537美元/吨，跌1美元/吨，折合 人民币价格丙烷4370元/吨，跌14元/吨，丁烷4228元/吨，跌7元/吨。（数据来源：卓创资讯） 3、\t2025年8月下半月中国华南冷冻货到岸价格丙烷549美元/吨，跌5美元/吨，丁烷534美元/吨，跌1美元/吨，折合 人民币价格丙烷4323元/吨，跌38元/吨，丁烷4205元/吨，跌6元/吨。（数据来源：卓创资讯） LPG基本面当前表现疲软，市场维持弱势运行。现货方面，市场主流价格维稳，购销顺畅，卖方库存可控，下游 按需采购为主。供应方面，海外供应维持充裕，7月份到港量再度增加 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-07-22 强宏观弱需求，现货升水快速走弱 重要数据 现货方面：LME锌现货升水为4.75 美元/吨。SMM上海锌现货价较前一交易日上涨500元/吨至22820元/吨，SMM上 海锌现货升贴水较前一交易日下跌55元/吨至-65元/吨，SMM广东锌现货价较前一交易日上涨540元/吨至22820元/ 吨。SMM广东锌现货升贴水较前一交易日下跌15元/吨至-65元/吨，SMM天津锌现货价较前一交易日上涨500元/吨 至22780元/吨。SMM天津锌现货升贴水较前一交易日下跌55元/吨至-105元/吨。 期货方面：2025-07-21沪锌主力合约开于22420元/吨，收于22925元/吨，较前一交易日上涨625元/吨，全天交易日 成交251405手，较前一交易日增加100339手，全天交易日持仓133314手，较前一交易日增加17346手，日内价格震 荡，最高点达到22945元/吨，最低点达到22415元/吨。 库存方面：截至2025-07-21，SMM七地锌锭库存总量为9.27万吨，较上周同期减少-0.04万吨。截止2025-07-21，LME 锌库存为118225吨，较上一交易 ...

燃料油日报 | 2025-07-22 埃及进口需求旺盛，关注高硫油市场的支撑 市场分析 上期所燃料油期货主力合约日盘收涨1.53%，报2924元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨0.19%，报3602 元/吨。 近期原油价格走势震荡偏强，FU、LU单边价格受到成本端支撑，但中期平衡表转松的预期限制了价格的上行空间。 就高硫燃料油市场而言，近期市场结构持续调整，现货贴水、月差、裂解价差连续走低，尤其裂解价差已经从高 位显著回落，现货端供应相对充裕，库存水平偏高。但与此同时，下游发电终端需求旺季为市场提供一定支撑， 尤其是埃及采购力度偏强。参考船期数据，埃及7月份高硫燃料油进口量预计达到99万吨，环比增加99万吨，同比 去年增加49万吨。往前看，我们认为高硫燃料油结构性利好因素并未完全消退，如果裂解价差调整充分，吸引炼 厂端需求大幅回升，可以关注市场结构再度走强的机会。 低硫燃料油方面，近期市场结构持稳运行，海外柴油表现偏强对市场形成一定支撑，但巴西船货到港有所增加， 科威特出口也开始恢复，供应有边际回升的迹象。中期来看，低硫燃料油剩余产能较为充裕，且航运业碳中和趋 势将导致低硫燃料油市场份额被逐步替代， ...

新能源及有色金属日报 | 2025-07-22 市场成交仍偏清淡 但铅价受板块效应同样震荡走强 市场要闻与重要数据 现货方面：2025-07-21，LME铅现货升水为-24.20美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化100元/吨至16800 元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化 0元/吨至-60.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化125元 /吨至16850元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化100元/吨至16800元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易 日变化100元/吨至16825元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-25元/吨，废电动车电池较前一交易日变化0 元/吨至10250元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至10150元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至10500元/吨。 期货方面：2025-07-21，沪铅主力合约开于16850元/吨，收于16960元/吨，较前一交易日变化140元/吨，全天交易 日成交44659手，较前一交易日变化12371手，全天交易日持仓44870手，手较前一交易日变化-5711手，日内价格震 荡，最高点达到17010元/吨，最 ...

黑色建材日报 | 2025-07-22 政策利好频出，钢价震荡偏强 玻璃纯碱：宏观情绪利好，玻碱大幅上涨 市场分析 昨日玻璃期货盘面大幅上涨。现货方面，下游采购情绪谨慎，以刚需为主。 供需与逻辑：玻璃的供给基本持稳，目前处于消费淡季，玻璃库存有所去化，但是整体仍维持高位，去库压力依 旧较大。长期来看，玻璃供需仍偏宽松，持续关注后续玻璃厂冷修计划及玻璃利润情况。 纯碱方面：昨日纯碱期货盘面大幅上涨。现货方面，下游成交跟随盘面震荡有所波动，以观望为主。 供需与逻辑：供应方面，纯碱复产及检修情况并存，产量环比持稳。目前处于夏季检修阶段，预计纯碱开工率将 维持在偏低水平。后续随着光伏玻璃"反内卷"减产，纯碱需求有进一步走弱预期，全年库存压力较大。持续关注 纯碱产线间歇性检修及投产情况。 策略 玻璃方面：震荡 纯碱方面：震荡 跨期：无 跨品种：无 风险 宏观及房地产政策、浮法玻璃下游需求、纯碱产线检修和库存变化等。。 双硅：宏观预期升温，合金震荡偏强 市场分析 硅锰方面，昨日锰硅震荡偏强运行，现货方面，市场信心偏强，6517北方市场价格5680-5730 元/吨，南方市场价 格5700-5750元/吨。 供需与逻辑：近 ...

氯碱日报 | 2025-07-22 PVC: 期货价格及基差：PVC主力收盘价5118元/吨（+181）；华东基差-118元/吨（-31）;华南基差-118元/吨（-1）。 现货价格：华东电石法报价5000元/吨（+150）；华南电石法报价5000元/吨（+180）。 宏观情绪提振，氯碱盘面大幅上涨 市场要闻与重要数据 上游生产利润：兰炭价格535元/吨（+0）；电石价格2830元/吨（+5）；电石利润112元/吨（+5）；PVC电石法生产毛 利-315元/吨（+130）；PVC乙烯法生产毛利-595元/吨（+26）；PVC出口利润-4.8美元/吨（+0.4）。 PVC库存与开工：PVC厂内库存36.8万吨（-1.4）；PVC社会库存41.1万吨（+1.8）；PVC电石法开工率77.52%（+0.59%）； PVC乙烯法开工率68.31%（-1.92%）；PVC开工率74.97%（-0.10%）。 下游订单情况：生产企业预售量69.6万吨（+0.6）。 烧碱： 期货价格及基差：SH主力收盘价2569元/吨（+100）；山东32%液碱基差25元/吨（-131）。 现货价格：山东32%液碱报价830元/吨（-10 ...

化工日报 | 2025-07-22 宏观情绪提振，EG价格反弹 核心观点 市场分析 期现货方面：昨日EG主力合约收盘价4410元/吨（较前一交易日变动+34元/吨，幅度+0.78%），EG华东市场现货价 4467元/吨（较前一交易日变动+38元/吨，幅度+0.86%），EG华东现货基差（基于2509合约）62元/吨（环比+3元/ 吨）。上周五，工信部消息称钢铁、有色、石化等十大重点行业稳增长工作方案即将出台。工业和信息化部将推动 重点行业着力调结构、优供给、淘汰落后产能。20年前投产的装置可能被定义为老旧产能，在此消息下市场得以 提振。但EG投产超20年的落后产能占比不高，仅6.6%，且大多已处于停车或低负荷运行状态，上涨幅度相对有限。 生产利润方面：乙烯制EG生产利润为-53美元/吨（环比+0美元/吨），煤制合成气制EG生产利润为47元/吨（环比-13 元/吨）。 库存方面：根据 CCF 每周一发布的数据，MEG 华东主港库存为53.3万吨（环比-2.0万吨）；根据隆众每周四发布 的数据， MEG 华东主港库存为49.4万吨（环比+1.3万吨）。上周主港实际到货总数5.2万吨，周度港口库存小幅去 库；本周华 ...