股指期权日报 | 2025-07-22 股指期权日报 股指期权市场概况 期权成交量 2025-07-21，上证50ETF期权成交量为119.44万张；沪深300ETF期权（沪市）成交量为124.34万张； 中证500ETF期权（沪市）成交量为141.63万张；深证100ETF期权成交量为8.76万张； 创业板ETF期权成交量为153.80万张；上证50股指期权成交量为2.59万张； 沪深300股指期权成交量为7.91万张；中证1000期权总成交量为16.70万张。 | 一、期权成交量 3 | | --- | | 二、期权PCR 5 | | 三、期权VIX 7 | 期权PCR 上证50ETF期权成交额PCR报0.43，环比变动为-0.04；持仓量PCR报1.12，环比变动为-0.01； 沪深300ETF期权（沪市）成交额PCR报0.36，环比变动为-0.04；持仓量PCR报1.18，环比变动为+0.07； 中证500ETF期权（沪市）成交额PCR报0.52，环比变动为-0.03；持仓量PCR报1.27，环比变动为+0.02 ； 深圳100ETF期权成交额PCR报0.29 ，环比变动为-0.04；持仓量PCR报1 ...

化工日报 | 2025-07-22 青岛港口库存小幅回落 市场要闻与数据 期货方面，昨日收盘RU主力合约14895元/吨，较前一日变动+85元/吨。NR主力合约12750元/吨，较前一日变动+75 元/吨。现货方面，云南产全乳胶上海市场价格14850元/吨，较前一日变动+50元/吨。青岛保税区泰混14570元/吨， 较前一日变动+70元/吨。青岛保税区泰国20号标胶1800美元/吨，较前一日变动+5美元/吨。青岛保税区印尼20号标 胶1730美元/吨，较前一日变动+5美元/吨。中石油齐鲁石化BR9000出厂价格12000元/吨，较前一日变动+300元/吨。 浙江传化BR9000市场价11800元/吨，较前一日变动+200元/吨。 市场资讯 2025年6月中国天然橡胶（含技术分类、胶乳、烟胶片、初级形状、混合胶、复合胶）进口量46.34万吨，环比增加 2.21%，同比增加33.95%，2025年1-6月累计进口数量312.57万吨，累计同比增加26.47%。 2025年上半年，科特迪瓦橡胶出口量共计75.17万吨，较2024年同期的67.26万吨增加11.8%。6月出口量同比增加 36.9%，环比增加13.3% ...

FICC日报 | 2025-07-22 中欧峰会定档，商品普涨 市场分析 关注国内重要会议。上半年国内经济仍具韧性，中国上半年GDP同比增长5.3%，高于全年预期目标5%，财政发力 和"抢出口"现象为上半年经济数据提供支撑，但也对应着政策迫切性有所下降。中国6月出口表现亮眼，中美关税 缓和下，新一轮"抢出口"支撑需求；中国6月社零同比增速放缓至4.8%，主要受部分地区"两新"政策补贴断档拖累， 后续政策补贴有望继续下达支撑国内消费。投资方面，基建投资和制造业投资均明显回落，整体固定投资走弱， 地产销售走弱对整个地产链条拖累风险仍存。后续关注7月政治局会议进一步加码稳增长政策的可能。中国7月LPR 报价不变符合市场普遍预期。欧洲理事会主席科斯塔、欧盟委员会主席冯德莱恩将于7月24日访华并举行第二十五 次中国—欧盟领导人会晤。《住房租赁条例》，自2025年9月15日起施行。7月21日，A股市场全天震荡走强，沪指涨 0.72%再创年内新高，大基建板块集体爆发。国内商品期货主力合约多数上涨，截至收盘，氧化铝主力合约涨超8%， 焦煤、玻璃涨超7%，纯碱、焦炭涨超5%。 "反内卷"交易的进展跟踪。7月以来，中央财经委、工 ...

原油日报 | 2025-07-22 欧盟加大对俄罗斯石油制裁，意在堵住炼油漏洞 市场要闻与重要数据 1、纽约商品交易所8月交货的轻质原油期货价格下跌14美分，收于每桶67.20美元，跌幅为0.21%；9月交货的伦敦 布伦特原油期货价格下跌7美分，收于每桶69.21美元，跌幅为0.10%。SC原油主力合约收跌1.20%，报509元/桶。 2、 对于是否重启与美国的核谈判事宜，伊朗外交部长阿拉格齐在接受采访时表示，伊朗仍在等待美方展现"真正 的决心"。他强调："军事手段解决不了问题，只有外交途径才行。我们准备好了，但前提是美国放弃军事野心， 并作出补偿。" (来源：Bloomberg） 3、\t欧盟已就针对俄罗斯的第十八轮制裁方案达成协议，新措施旨在进一步打击俄罗斯原油与能源产业。此次制 裁将七国集团（G7）对俄罗斯石油价格上限从每桶60美元调降至47.6美元。欧盟外交与安全政策高级代表卡拉斯 宣布："欧盟刚批准迄今最严厉的对俄制裁方案，我们将持续提高战争成本，直至停止行动成为俄罗斯唯一出路。" 制裁措施还将导致约20家俄罗斯银行被切断国际支付系统SWIFT的服务并面临全面交易禁令，北溪天然气管道将 受到制裁以确 ...

国债板块成交4128.90亿元，较上一交易日变动+60.25%；持仓金额9133.11亿元，较上一交易日变动+0.69%；成交 持仓比为46.91%。 基本金属板块成交6341.91亿元，较上一交易日变动+1.20%；持仓金额5128.95亿元，较上一交易日变动+5.44%；成 交持仓比为165.53%。 贵金属板块成交3485.08亿元，较上一交易日变动-4.14%；持仓金额4668.34亿元，较上一交易日变动+1.96%；成交 持仓比为82.63%。 能源化工板块成交7074.61亿元，较上一交易日变动+27.22%；持仓金额4389.31亿元，较上一交易日变动-2.08%； 成交持仓比为142.54%。 流动性日报 | 2025-07-22 市场流动性概况 2025-07-21，股指板块成交4863.46亿元，较上一交易日变动-10.60%；持仓金额10719.02亿元，较上一交易日变动 +3.13%；成交持仓比为45.24%。 农产品板块成交3396.28亿元，较上一交易日变动-3.02%；持仓金额5930.33亿元，较上一交易日变动-1.08%；成交 持仓比为49.04%。 黑色建材板块成交4881 ...

农产品日报 | 2025-07-22 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘苹果2510合约7923元/吨，较前一日变动+40元/吨，幅度+0.51%。现货方面，山东栖霞80# 一 二级晚富士价格3.95元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP10-23，较前一日变动-40；陕西洛川70# 以上半 商品晚富士价格4.80元/斤，较前一日变动+0.00元/斤，现货基差AP10+1677，较前一日变动-40。 近期市场资讯，当前苹果市场上，库存货源的交易氛围较为平淡。近期西部个别产区的走货情况稍有改善，不过 当地剩余货源已经不多，同时西部部分冷库中，带有水烂点的货源占比有所扩大，一些持货商开始出现急于出售 的心理，还有部分现货商选择出售自己储存的货源。 早熟果方面，目前仍以大荔、运城等地的华硕、秦阳品种为 主，整体上市量有限，对市场行情影响不大。山东产区的客商拿货态度依然谨慎，多以挑拣的方式采购，而当地 剩余货源中，中大果占比较高，走货速度偏慢。销区市场走货一般，消暑类水果冲击影响仍然存在。陕西洛川产 区目前库内70#起步统货4.2-4.5元/斤，70#起步半商品4.5-5.0元/斤，以质论价。 山东栖 ...

Report Industry Investment Rating - Not provided in the content Core Viewpoints - The theme of the chemical sector recently is the rectification expectation of plants in operation for over 20 years, with the capacity of such methanol plants in China accounting for 8%. Overseas methanol plants are operating at a high level, leading to high pressure on China's imports and a rapid increase in port inventories. Some MTO plants' maintenance plans have not been implemented, and attention should be paid to the progress of production cuts in late July. The short - term situation at ports remains weak. In the inland area, coal - based methanol plants are undergoing short - term centralized maintenance, with the operating rate at a short - term low but expected to recover gradually by the end of the month. The traditional downstream shows strong demand, and inland plant inventories have decreased again, maintaining a situation where the inland market is stronger than the port market [2] Summary by Directory 1. Methanol Basis & Inter - period Structure - Figures include methanol Taicang basis and the main contract, methanol basis in different regions relative to the main futures contract, and inter - period spreads such as between methanol 01 and 05, 05 and 09, 09 and 01 futures contracts [6][20][22] 2. Methanol Production Profit, MTO Profit, Import Profit - Figures cover Inner Mongolia coal - based methanol production profit, East China MTO profit (PP&EG type), and import spreads such as Taicang methanol - CFR China, as well as price differences between CFR Southeast Asia - CFR China, FOB US Gulf - CFR China, and FOB Rotterdam - CFR China [24][25][31] 3. Methanol Operation and Inventory - Figures show methanol port total inventory, MTO/P operating rate (including integrated plants), inland factory sample inventory, and China's methanol operating rate (including integrated plants) [33][34][40] 4. Regional Price Differences - Figures present price differences such as Lubei - Northwest - 280, East China - Inner Mongolia - 550, Taicang - Lunan - 250, Lunan - Taicang - 100, Guangdong - East China - 180, and East China - Sichuan - Chongqing - 200 [38][46][49] 5. Traditional Downstream Profits - Figures display production margins of Shandong formaldehyde, Jiangsu acetic acid, Shandong MTBE isomerization etherification, and Henan dimethyl ether [50][53][59] Market Data Inland - Q5500 Ordos steam coal is 450 yuan/ton (+10). Inner Mongolia coal - based methanol production profit is 615 yuan/ton (-13). Inner Mongolia northern line methanol price is 1990 yuan/ton (+8), with a basis of 179 yuan/ton (-39); Inner Mongolia southern line is 1990 yuan/ton (+0). Shandong Linyi is 2300 yuan/ton (+13), with a basis of 89 yuan/ton (-34). Henan is 2160 yuan/ton (-10), with a basis of - 51 yuan/ton (-56). Hebei is 2190 yuan/ton (+0), with a basis of 39 yuan/ton (-46). Longzhong's inland factory inventory is 352340 tons (-4560), and northwest factory inventory is 218000 tons (-10000). Inland factory pending orders are 243119 tons (+21879), and northwest factory pending orders are 113600 tons (+13600) [1] Ports - Taicang methanol is 2398 yuan/ton (+13), with a basis of - 13 yuan/ton (-33). CFR China is 273 US dollars/ton (-2), and the East China import spread is - 18 yuan/ton (+11). Changzhou methanol is 2395 yuan/ton; Guangdong methanol is 2400 yuan/ton (+15), with a basis of - 11 yuan/ton (-31). Longzhong's total port inventory is 790200 tons (+71300), Jiangsu port inventory is 454000 tons (+59000), Zhejiang port inventory is 180000 tons (+4500), and Guangdong port inventory is 106000 tons (-6000). The downstream MTO operating rate is 85.10% (+0.27%) [2] Regional Price Differences - Lubei - Northwest - 280 spread is - 15 yuan/ton (-8), Taicang - Inner Mongolia - 550 spread is - 142 yuan/ton (+6), Taicang - Lunan - 250 spread is - 152 yuan/ton (+1), Lunan - Taicang - 100 spread is - 198 yuan/ton (-1), Guangdong - East China - 180 spread is - 178 yuan/ton (+2), and East China - Sichuan - Chongqing - 200 spread is - 2 yuan/ton (+13) [2] Strategies - Unilateral: Wait and see - Inter - period: Do reverse arbitrage when the MA09 - 01 inter - period spread is high - Cross - variety: Narrow the spread of PP2601 - 3MA2601 when the spread is high [3]

贵金属日报 | 2025-07-22 贝森特称若通胀数据低则应该降息 策略摘要 美国财长贝森特称，若通胀数据低，就应降低利率。不过白宫发言称，特朗普暂时没有解雇鲍威尔的计划，不过 外媒称，有共和党议员向司法部门提供鲍威尔的刑事指控，这或许也是促成昨日金银表现相对强劲的原因之一。 此外，贝森特还说，如果对俄实施二级制裁，将敦促欧洲跟随美国的做法。特朗普媒体科技集团宣布其比特币储 备购买总额已达20亿美元，该集团计划继续收购比特币及相关资产。地缘方面，美国与德国接近达成协议，将向 乌克兰提供防空系统。美德协议涉及向基辅提供两套爱国者导弹系统。 期货行情与成交量： 2025-07-21，沪金主力合约开于780.10元/克，收于781.70元/克，较前一交易日收盘变动0.60%。当日成交量为41087 手，持仓量为129725手。昨日夜盘沪金主力合约开于784.70元/克，收于785.76元/克，较昨日午后收盘上涨0.76%。 2025-07-21，沪银主力合约开于9286.00元/千克，收于9271.00元/千克，较前一交易日收盘变动-0.02%。当日成交量 为694363手，持仓量为467534手。昨日夜盘沪银主 ...

升贴水报价坚挺 铜价维持强势 市场要闻与重要数据 期货行情： 新能源及有色金属日报 | 2025-07-22 2025-07-21，沪铜主力合约开于 78500元/吨，收于 79700元/吨，较前一交易日收盘1.65%，昨日夜盘沪铜主力合约 开于 79,720元/吨，收于 79,770 元/吨，较昨日午后收盘上涨0.64%。 现货情况： 据 SMM 讯，昨日SMM1#电解铜报价79,320-79,790元/吨，当月合约升水150-290元/吨，均价220元/吨，较前日上 涨45元。沪铜早盘自78,880元/吨震荡上行至79,500元/吨，隔月价差转为Contango结构（C80-C40元/吨）。市场呈现 三大特征：一是北方货源补充后品牌价差扩大（祥光升水150-200元/吨成交，金川稀缺资源维持280元/吨高位）； 二是区域分化明显（常州升水仅50-90元/吨）；三是进口亏损未修复抑制洋山到货。考虑到周末上海库存锐减1.5万 吨且国产补充有限，预计短期内现货升水仍将保持坚挺。 重要资讯汇总： 铜：谨慎偏多 此前伦铜与沪铜的下跌主要源自于LME库存流回库中导致库存累高，而这又是由于特朗普宣布8月1日起将会对铜 ...

郑棉高位震荡，糖价窄幅波动 棉花观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘棉花2509合约14185元/吨，较前一日变动-85元/吨，幅度-0.60%。现货方面，3128B棉新疆到 厂价15480元/吨，较前一日变动+56元/吨，现货基差CF09+1295，较前一日变动+141；3128B棉全国均价15589元/ 吨，较前一日变动+81元/吨，现货基差CF09+1404，较前一日变动+166。 近期市场资讯，根据最新海关数据统计显示，2025年6月我国HS编码5205下属纯棉纱进口量在9.33万吨左右，环比 5月棉纱进口量增加0.61万吨，同比去年6月我国棉纱进口量稍低0.32万吨。2025年1-6月我国累计进口纯棉纱量约为 58.96万吨，较去年上半年进口量整体下滑11万吨左右。5月中美谈判过后部分国内进口商恢复棉纱采购，且纱厂库 存的累积使得整体海外发货周期缩短，相应速度较快。 农产品日报 | 2025-07-22 市场分析 昨日郑棉期价震荡收跌。国际方面，目前来看今年供应端天气的叙事性不足，考虑到巴西和中国的增产预期，25/26 年度全球棉市仍将处于供应偏松格局。由于美棉实播面积高于预期，主产区旱情较 ...