| | | | 第一部分 | 前言概要 2 | | | --- | --- | --- | | 【供需展望】 | | 2 | | 【交易逻辑】 | | 2 | | 【策略推荐】 | | 2 | | 第二部分 | 基本面情况 3 | | | 一、本轮大跌驱动分析 | | 3 | | 二、12 | 月工业硅需求尚可，2026 年一季度需求预期较差 | 4 | | 三、2026 | 年一季度西北硅厂因亏损而减产才能推动工业硅供需再平衡 8 | | | 第三部分 | 后市展望及策略推荐 9 | | | 免责声明 | | 11 | 有色板块研发报告 工业硅专题报告 2025 年 12 月 11 日 工业硅快速下跌，后市逻辑推演 第一部分 前言概要 【供需展望】 12 月多晶硅、有机硅暂无减产计划，西南硅厂月初减产后工业硅虽 累库但幅度不明显。2026 年一季度有机硅终端需求淡季可能触发有机硅 企业联合减产，多晶硅行业"反内卷"推进必然伴随减产，我们认为一 季度工业硅需求可能显著走弱。供应方面，云南、四川硅厂基本无减产 空间，西北四省厂家库存较低，开工率较高，倘若保持现有开工率，2026 年一季度工业硅大概率累库。 【交 ...

期 货 眼 ·日 迹 每日早盘观察 银河期货研究所 2025 年 12 月 11 日 0 / 46 研究所 期货眼·日迹 | | | | 蛋白粕：国际市场利空体现较充分 国内供应不确定增加 5 | | --- | | 白糖：国际糖价上涨 国内糖价震荡 5 | | 油脂板块：市场传言较多，盘面波动增加 7 | | 玉米/玉米淀粉：现货回落，盘面偏弱震荡 8 | | 生猪：现货小幅反弹 盘面仍然承压 8 | | 花生：大型油厂开始收购，花生盘面高位震荡 10 | | 鸡蛋：需求表现一般 蛋价稳中有涨 10 | | 苹果：库存较低 苹果基本面偏强 11 | | 棉花-棉纱：新棉销售较好 棉价震荡偏强 12 | | 钢材：市场情绪反复，钢价震荡运行 14 | | --- | | 双焦：震荡偏弱，等待冬储启动 14 | | 铁矿：高位偏空思路对待 15 | | 铁合金：成本有支撑，需求存压制 16 | | 金银：降息+技术性扩表，提振金银市场情绪 17 | | --- | | 铂钯：联储降息落地，铂钯价格高位震荡 18 | | 铜：鲍威尔发表偏鸽言论，铜价表现坚挺 19 | | 氧化铝：空头减仓带动价格反弹 后续关注仓 ...

白糖日报 2025 年 12 月 10 日 白糖日报 第一部分 数据分析 研究所 农产品研发报告 2025/12/10 收盘价 涨跌 涨跌幅 成交量 增减量 持仓量 增减量 5,245 -20 -0.38% 4,616 506 32,159 1518 5,328 -15 -0.28% 121,672 -32633 241,501 -18964 5,225 -22 -0.42% 127,493 24852 349,420 24848 柳州 昆明 武汉 南宁 鲅鱼圈 日照 西安 5480 5340 5740 5430 0 5650 5960 -25 -5 -70 0 0 -50 0 152 12 412 322 632 SR05-SR01 价差 涨跌 SR09-SR05 价差 涨跌 SR09-SR01 价差 涨跌 -103 -7 20 2 -83 -5 国别 ICE主力 升贴水 运费 配额内价格 配额外价格 与柳州价差 与日照价差 与盘面价差 巴西进口 14.77 (0.19) 37.75 3998 5077 403 573.00 251 泰国进口 14.77 0.89 18.00 4046 5141 339 5 ...

研究所 农产品研发报告 农产品日报 2024 年 12 月 10 日 研究员：王玺圳、刘倩楠 期货从业证号： F03118729、F3013727 投资咨询证号： Z0022817、Z0014425 联系方式： :wangxizhen_qh@chin astock.com.cn 棉花、棉纱日报 第二部分 市场消息及观点 【棉花市场消息】 1、根据 USDA 最新 12 月全球棉花产销预测，总产量略有调减至 2608 万吨；总消费略有调减至 2582 万 吨；期末库存增加 1 万吨至 1654 万吨。 2、 印度棉花协会(CAI)最新报告显示，截至 2025 年 11 月 30 日，CAI 评估印度棉花 2025/26 年度棉花 平衡表，与上月评估相比产量调增 8 万吨，进口调增 9 万吨，出口增加 2 万吨而国内需求下调 9 万吨，导致 期末库存继续增加 23 万吨。与上一年度比较，期初库存增加 36 万吨，产量减少 5 万吨，进口增加 15 万吨， 国内需求减少 32 万吨，出口持平，期末库存增加 79 万吨。2025/26 年度平衡表调整偏空，进口关税豁免导 致年底进口量大幅增长，而需求因美国关税导致下滑 ...

研究所 农产品研发报告 农产品日报 2024 年 12 月 10 日 研究员：刘倩楠 期货从业证号： F3013727 投资咨询证号： Z0014425 联系方式： :liuqiannan_qh@chinas tock.com.cn 苹果日报 第一部分 市场信息 研究所 农产品研发报告 第二部分 市场消息及观点 【苹果市场消息】 【交易逻辑】 今年苹果产量下降，优果率差，保存难度增加，市场预期冷库入库数据大概率偏低。钢联数据 显示，截 至 2025 年 11 月 27 日，全国主产区苹果冷库库存量为 766.75 万吨，较上周减少 6.41 万吨，同比去年减少 79.5 万吨。 今年冷库苹果库存高峰处于历年同期低位，且今年苹果质量相对偏差，因此预计 有效库存大概率偏 低，苹果基本面偏强。 | 现货价格 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 指标 | 今日价格 | 上一工作日价 | 涨跌 | 指标 | 今日价格 | 上一工作日价 | 涨跌 | | 格 | | | | | | 日 | | | 富士苹果价格指数 | 1 ...

【生猪周报】供应压力好转 价格小幅反弹 研究员：陈界正 期货从业证号：F3045719 投资咨询证号：Z0015458 目录 第二章 数据图表&逻辑分析 3 GALAXY FUTURES 1 227/82/4 228/210/172 181/181/181 87/87/87 文 字 色 第一章 综合分析&交易策略 2 | | | 基 础 色 辅 助 色 137/137/137 246/206/207 68/84/105 210/10/16 221/221/221 208/218/234 1.综合分析&交易策略 87/87/87 ◼ 综合分析 本周生猪价格整体呈现小幅震荡态势，部分地区价格有所回落，但多数地区价格以上涨为主。规模企业出栏量下降比较明 显，近期规模企业出栏整体有所减少。但普通养殖户出栏仍然比较积极，价格反弹后主动出栏量有所增加。二次育肥整体 比较稳定，由于当前存栏维持高位同时生猪价格震荡运行，入场以及出栏数量整体变化有限。出栏体重方面，生猪出栏体 重整体呈现增加态势，市场大体重猪源供应量有所增加，大小猪价差整体有所回落。需求方面来看，本周生猪屠宰量整体 呈现增加态势，冻品库存整体小幅增加，一定程度 ...

Group 1: Report Overview - The report is a shipping daily report dated December 10, 2025, released by the Commodity Research Institute of Galaxy Futures [1][2] Group 2: Futures Market Futures Contracts - On December 10, 2025, the closing price of EC2602 was 1665.2 points, up 2.8% from the previous day's closing price. Other contracts also showed different price changes and volume - position changes [3] Month - spread Structure - The price differences between different contracts (such as EC12 - EC02, EC02 - EC04) had different changes, with some narrowing and some widening [3] Container Freight Rates - The SCFIS European line index was 1509.10 points on December 10, 2025, with a week - on - week increase of 1.72% and a year - on - year decrease of 50.24%. Other container freight rates also showed different changes [3] Fuel Costs - The price of WTI crude oil near - month was $58.30 per barrel, with a week - on - week decrease of 0.51% and a year - on - year decrease of 14.48%. The price of Brent crude oil near - month was $61.82 per barrel, with a week - on - week decrease of 0.63% and a year - on - year decrease of 13.9% [3] Group 3: Market Analysis and Strategy Recommendation Market Analysis - In the second half of December, the freight rate center increased compared with the first half, and the expectation of a price increase in January was still fermenting. The EC2602 contract valuation was gradually higher than the EC2512 contract, and the EC market continued to strengthen in a volatile manner [5] - The latest SCFIS European line index was slightly lower than market expectations, mainly due to some shipping companies' container dumping and shipping schedule delays at the end of November [5] - The spot freight rate situation improved recently. Different shipping companies had different price quotes for the second half of December and January. The demand in December - January was expected to improve, and the supply pressure of ship capacity was slightly relieved [6] Strategy Recommendation - For the single - side strategy, partially take profit and partially hold the long positions of the EC2602 contract, and pay attention to the rhythm of shipping companies' price increase announcements and cargo volume improvement [7] - For the arbitrage strategy, adopt a wait - and - see approach [7] Group 4: Industry News - According to Politico, US President Trump may adjust tariffs to reduce the prices of some commodities [7] - In the coming week, multiple ports in Europe will face strikes. Italy will have a national general strike on December 12, and Portugal will have its first national general strike in 12 years on December 11 [9] Group 5: Related Attachments - The report provides multiple figures, including the SCFIS European line index, SCFIS US - West line index, SCFI comprehensive index, and container freight rates for different routes [11][12][15]

研究所 农产品研发报告 农产品日报 2025 年 12 月 10 日 研究员：刘倩楠 期货从业证号： Z0014425 联系方式： :liuqiannan_qh@chinastock. com.cn 鸡蛋日报 第一部分鸡蛋日报 | 期货市场 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 今收 | | 昨收 | 涨跌 | JD跨月价差 | 今收 | 昨收 | 涨跌 | | JD01 | 3153 | 3124 | 29 | 01-05 | -398 | -457 | 59 | | JD05 | 3551 | 3581 | -30 | 05-09 | -503 | -489 | -14 | | JD09 | 4054 | 4070 | -16 | 09-01 | 901 | 946 | -45 | | 今收 | | 昨收 | 涨跌 | | 今收 | 昨收 | 涨跌 | | 01鸡蛋/玉米 | 1.41 | 1.40 | 0.01 | 01鸡蛋/豆粕 | 1.04 | 1.04 | 0.00 | | 05鸡蛋/玉米 | 1.5 ...

【粕类周报】美豆压力增加 粕类震荡回落 银河农产品 研究员：陈界正 期货从业证号：F3045719 投资咨询证号：Z0015458 目录 第一章 综合分析与交易策略 2 1 227/82/4 228/210/172 181/181/181 87/87/87 | | | 第三章 基本面数据变化 8 GALAXY FUTURES 文 字 色 基 础 色 辅 助 色 137/137/137 246/206/207 68/84/105 210/10/16 221/221/221 208/218/234 综合分析与交易策略 【综合分析】 本周美豆盘面呈现明显回落态势，需求端缺乏利好支撑，月度供需报告发布在即，南美产区天气维持良好是近期美豆盘面回落的主要影响因素。虽 然近期相关出口方面有所改善，但从整体完成情况来看，出口下调空间较大，并且巴西市场竞争优势仍然相对明显，出口压力仍然存在。南美市场 近端压力基本维持正常，虽然整体需求表现良好，但由于产量增幅较大，库存仍然维持高位运行，不过由于整体卖货进度较快，预计后续出口以及 压榨量仍将以高位运行为主，价格方面仍有一定支撑。新作方面来看，前期市场普遍对于南美产区天气有一定考虑 ...

研究所 农产品研发报告 花生日报 2025 年 12 月 10 日 | 第一部分 | | | | 数据 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 花生数据日报 | | | | | | | 2025/12/10 | | 期货盘面 | | | | | | | | | 期货 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 增减幅 | 持仓量 | 增减幅 | | PK604 | 8030 | 18 | 0.22% | 70,538 | 4.79% | 29,799 | 6.23% | | PK510 | 8220 | -2 | -0.02% | 101 | 53.03% | 805 | 5.23% | | PK601 | 8088 | 18 | 0.22% | 17,941 | -21.37% | 52,878 | -7.99% | | 现货与基差 | | | | | | | | | 现货 | 河南南阳 | 山东济宁 | 山东临沂 | 日照花生粕 | 日照豆粕 | 花生油 | 日照一级豆油 | | 今日报价 | 7800 | 8200 | ...