%% %% 丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨煤炭与消费用燃料 [Table_Title] 动力煤价跌破 800 元/吨会影响煤炭股红利配置 价值吗？ | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | 报告要点 | | | [Table_Summary] 煤炭短期跌破 800 元 / 吨大关会影响煤炭红利投资价值吗？我们认为，煤价跌破 800 元 / 吨实为 | | | 供需超预期偏宽下的短期情况，在疆煤成本支撑、主产区煤炭生产成本系统性抬升下，煤价中 | | | 年仍有望维持在 800 元 / 吨以上，因此短期跌破 800 元 / 吨对高股息稳盈利公司的业绩影 | | | 响不大，在红利配置的需求下，可持续关注中国神华（ A+H ）、陕西煤业、中煤能源（ A+H ）超 跌可能性下的配置机会。 | | | | | 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S04 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 行业研究丨点评报告丨软件与服务 [Table_Title] 聚焦路侧基础设施和云控平台，北京市首批车路 云一体化地方标准发布 | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | 报告要点 | | | [Table_Summary] 近日，基于《国家车联网产业标准体系建设指南》和北京市高级别自动驾驶示范区建设实践经 | | | 验，北京市发布首批车路云一体化 4 项地方标准， 30 余家代表企业广泛参与。此次北京市发布 首批车路云一体化 4 项地方标准，有望推动以北京为代表的智能网联汽车"车路云一体化"应 | | | 用试点城市出台相关标准，相关标准、法规的逐步完善有望驱动各地车路云一体化建设加速， 车路云一体化建设或将进入快车 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨公用事业 [Table_Title] 煤价强化火电业绩预期，关注水核红利投资价值 | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | 报告要点 | | | [Table_Summary] 12 月以来随着冷空气来袭，电厂日耗快速回暖，但在高企的库存约束下，煤价持续回落，截至 | | | 12 月 13 日，秦皇岛港 Q5500 动力末煤平仓价回落至 790 元 / 吨，同比降低 158 元 / 吨，再创年 内新低。偏弱的煤价进一步强化火电四季度业绩预期，而攀升的日耗带来偏紧供需则有利于电 | | | 厂的电价谈判，我们依然看好火电当前的业绩以及后续的估值修复，火电投资 ...

激浊扬清，周观军工 第97期： 从弱复苏迈向强复苏 长江证券研究所军工研究小组 2024-12-15 证券研究报告 • 证券研究报告 • 评级 看好 维持 分析师及联系人 SFC执业证书编号：BUX462 SAC执业证书编号：S0490520110004 SAC执业证书编号：S0490524050001 SAC执业证书编号：S0490524080007 分析师 王贺嘉 分析师 王清 分析师 张晨晨 联系人 杨继虎 联系人 张飞 联系人 李麟君 目 录 01 装备建设机制从年度计划到项目执行， 合同订立或是年度计划执行的主旋律 02 军工板块的复苏节奏在于订单下达以 及库存周期，25年有望实现困境反转 03 图南股份：航发供应链商业模式创新 机遇，典范企业开启新一轮成长曲线 04 立足2024眺望2027：指数阶段磨底， 耐心等待基本面拐点、板块走势反转 Changjiang Securities 装备建设机制从年度计划到项目执行， 合同订立或是年度计划执行的主旋律 汇聚财智 共享成长 Gathering Wealth And Wisdom Achieving Mutual Growth 01 装备订购项目执行 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨运输 [Table_Title] 国货航拟上市，对比视角看货运航司 ——交运周专题 2024W50 | --- | --- | --- | |--------------------------------------------------------------|-------|-------| | | | | | 报告要点 | | | | [Table_Summary] 周度聚焦：国货航拟上市，对比视角看货运航司 | | | | 出行链：国际客运量全面恢复，国内票价环比下降 | | | | | | | | 海运：美线运价反弹，二次罢工担忧再起 | | | | 物流：货运流量持续改善，蒙煤量价双双走弱 | | | 分析师及联系人 [Table_Author] 韩轶超 赵超 鲁斯嘉 张银晗 胡俊文 SAC：S0490512020001 SAC：S0490520020001 SAC：S0490519060002 SAC：S0490520080027 SFC：BQK468 请阅读最后评级说明和重要声明 相关研究 [Table_Title 国货航拟上市，对比视角看 ...

%% %% 行业研究丨深度报告丨电气设备 [Table_Title] 当前时点，怎么看待柔直技术的发展趋势？ 丨证券研究报告丨 | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | 报告要点 | | | [Table_Summary] 当前时点，我国已经迎来直流技术大规模应用的历史拐点，各个等级的直流工程层出不穷，柔 | | | 性直流输电技术放量应用，但市场对柔性直流输电技术的应用前景仍存在分歧，并且目前多种 | | | 柔直技术的灵活应用进一步提高了理解门槛，对此，我们撰写本篇报告，拟从必要性、经济性、 | | | 应用场景和技术进步等四个方面进行分析。 | | 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490514040001 SAC：S0490522030001 SAC：S0490520080002 SFC：BQK482 SFC：BUD284 邬博华 曹海花 司鸿历 袁澎 SAC：S0 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 行业研究丨点评报告丨媒体Ⅱ [Table_Title] Sora Turbo 发布，票补政策启动，重磅影片 陆续定档春节档，关注影视投资机会 | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | | | | 报告要点 | | | [Table_Summary] OpenAI 重磅更新 Sora ，新增多项视频编辑核心功能，如重新剪辑、风格预设、画面融合等， | | | 为用户提供从创意生成到精细修改的全流程支持，充分提高视频编辑工具可用性，长期利好内 容供给。近期，国家电影局启动 24 年 12 月 -25 年 2 月票补政策，合计投入不少于 6 亿元，有 | | | 望进一步刺激观影需求释放，同时叠加《封 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 公司研究丨点评报告丨海格通信（002465.SZ） [Table_Title] 北斗通导融合芯片中标，军民共进添砖加瓦 | --- | --- | |-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | 报告要点 | | | [Table_Summary] 中国移动终端公司本次开展的通导融合终端芯片研发服务采购项目是研制北斗通导融合终端 | | | 芯片，产品未来可广泛应用于大众消费、物联网和行业应用。公司在北斗领域率先实现了"芯 片、模块、天线、终端、系统、运营"全产业链布局。"北斗芯"系列汇聚了国内多项先进技术， | | | 全面掌握北斗基带、射频芯片设计技术，打造北斗三号应用全芯片解决方案，在短报文通信和 定位导航领域具有丰富的技术积累和项目经验。 | | | | | 分析师 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 行业研究丨点评报告丨建筑与工程 [Table_Title] 政治局会议召开，关注顺周期/化债/新质生产力 | --- | --- | --- | --- | |----------|-------|-------|-------| | | | | | | 报告要点 | | | | 分析师及联系人 [Table_Author] 张弛 张智杰 袁志芃 SAC：S0490520080022 SAC：S0490522060005 SFC：BUT917 请阅读最后评级说明和重要声明 建筑与工程 cjzqdt11111 相关研究 [Table_Title2] 政治局会议召开，关注顺周期/化债/新质生产力 行业研究丨点评报告 [Table_Summary2] 事件描述 中共中央政治局 12 月 9 日召开会议，分析研究 2025 年经济工作；听取中央纪委国家监委工 作汇报，研究部署 2025 年党风廉政建设和反腐败工作。中共中央总书记习近平主持会议。 事件评论 会议认为全年经济社会发展主要目标任务将顺利完成。今年是实现"十四五"规划目标任 务的关键一年，经济运行总体平稳、稳中有进，我国经济实力 ...

%% %% 丨证券研究报告丨 港股研究丨公司点评丨吉利汽车（0175.HK） [Table_Title] 吉利银河星舰 7 EM-i 重磅上市：平台和混动技 术迭代，定价超预期有望打造吉利混动爆款车 | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|-------| | 报告要点 | | | [Table_Summary] 2024 年 12 月 6 日吉利银河星舰 7 EM-i 正式上市，基于全新 GEA 架构打造的 A 级插混 SUV ， | | | 首搭新一代雷神 EM 超级电混技术，可实现 1420km 综合续航和 3.75L 的百公里亏电油耗， 共五个版本，先享价 9.98-13.28 万元，上市即交付。星舰 7 平台和混动技术迭代，定价超预 | | | 期 ...