策 略 研 究 新股申购 申 购 策 略 证 券 研 究 报 告 - 2024 年 12 月 16 日 天和磁材：国内先进的高性能稀土永 磁材料提供商 ——注册制新股纵览 20241216 本期投资提示： ⚫ AHP 得分——剔除流动性溢价因素后，天和磁材 1.89 分，位于总分的 25.5%分位。天和 磁材于 2024 年 12 月 12 日招股，将在主板上市。剔除流动性溢价因素后，我们测算天和 磁材 AHP 得分为 1.89 分，位于非科创体系 AHP 模型总分 25.5%分位，位于中游偏下水平。 考虑流动性溢价因素后，我们测算天和磁材 AHP 得分为 1.93 分，位于非科创体系 AHP 模 型总分的 36.1%分位，处于中游偏下水平。假设以 85%入围率计，中性预期情形下，天和 磁材网下 A、B 两类配售对象的配售比例分别是：0.0161%、0.0090%。 ⚫ 国内先进的高性能稀土永磁材料提供商，绑定行业龙头企业。天和磁材是国内先进的高性能 稀土永磁材料提供商，形成了"钕铁硼为主、钐钴为辅，成品与毛坯双轮驱动"的主营业务 体系，包含十五大系列逾百种牌号的产品体系，系行业内产品种类较为齐全的企业之一， ...

证 券 研 究 报 告 全方位扩大内需，看好消费反弹 2025年消费行业投资策略 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |----------------------------|------------------------------------------------|--------------------------------------------------|-----------------------------|-------------------------------|--------------------------------| | | | | | | | | 证券分析师：王立平 | A0230511040052 | 屠亦婷 | A0230518100001 | A0230512080003 刘正 吕昌 | A0230516010001 | | | 赵令伊 A0230518100003 盛瀚 A0230522080006 | 林起贤 A0230519060002 求佳峰 A0230523060001 | 黄哲 A023051303000 ...

美容护理 证 券 研 究 报 告 2024 年 12 月 16 日 锦波生物 (832982) ——参与设立国家服贸基金，赋能主业、助力国际化战略 | --- | --- | |-----------------------------|-------------------------------| | 市场数据： | 2024 年 12 月 16 日 | | 收盘价（元） | 209.03 | | 一年内最高 / 最低（元） | 293.62/142.60 | | 市净率 | 14.0 | | 股息率%（分红/股价） | 0.96 | | 流通 A 股市值（百万元） | 9,593 | | 上证指数/深证成指 | 3,386.33/10,573.92 | | --- | --- | |------------------------------|------------------------| | | | | 基础数据 : 2024 | 年 09 月 30 日 | | 每股净资产（元） | 14.88 | | 资产负债率 % | 28.84 | | 总股本/流通 A 股（百万） | 89/46 | | ...

证 券 研 究 报 告 �� 燃气景气度回升 公用红利价值持续 2025年公用事业行业投资策略 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------|-------|----------------|-------|-------|-------|-------|-------| | | | | | | | | | | 证券分析师：王璐 | | A0230516080007 | | | | | | | 朱赫 | | A0230524070002 | | | | | | | | | | | | | | | | 2024.12.16 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 投资分析意见 | --- | --- | |-------|----------------------------------------------------------------------------------- ...

行 业 及 产 业 建筑装饰 | --- | --- | --- | --- | |-----------------------|-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------|----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

产 业 行 业 及 商贸零售 行 业 研 究/ 行 业 点 评 证 券 研 究 报 告 2024 年 12 月 16 日 11 月社零同比+3%，品类增速分 化 看好 ——11 月社会零售品消费数据点评 相关研究 《积蓄主业增长动能，拥抱"变化"机遇 ——2025 年电商零售行业投资策略》 2024/12/15 《谷子经济出圈，百货商业是谷子店落地 的最佳场景——商贸零售行业周报 （12.02-12.06）》 2024/12/07 证券分析师 赵令伊 A0230518100003 zhaoly2@swsresearch.com 联系人 李秀琳 (8621)23297818× lixl2@swsresearch.com 本期投资提示： ⚫ 2024 年 11 月社会零售总额同比增长 3.0%，低于市场一致预期。据国家统计局，11 月受双十一大促周期拉长影响消费前置，24 年 11 月社零总额实现 4.4 万亿元，同比增 长 3.0%（增速环比-1.8pct），市场一致预期（+5.3%），除汽车外消费品零售额同比 增长 2.5%（增速环比-2.4pct）。1-11 月社零总额为 44.3 万亿元，同比增长 3.5 ...

证 券 研 究 报 告 新质生产力引领，传统制造业升级 2025年机械行业投资策略 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------|--------|----------------|-------|-------|-------| | 证券分析师：王珂 | | A0230521120002 | | | | | | 李蕾 | A0230519080008 | | | | | | 刘建伟 | A0230521100003 | | | | | 研究支持： 张婧玮 | | A0230523090001 | | | | | | | | | | | | | 何佳霖 | A0230523080002 | | | | | | 胡书捷 | A | | | | | | 苏萌 | A0230524080011 | | | | | 2024.12.16 | | | | | | 投资要点 | --- | --- | |-------|------------------------------------------------------------------ ...

证 券 研 究 报 告 周期不休，成长不止 2025年农林牧渔行业投资策略 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------|--------|----------------|-------|-------|-------| | | | | | | | | | | | | | | | 证券分析师：盛瀚 | | A0230522080006 | | | | | | | | | | | | | 朱珺逸 | A0230521080004 | | | | | 2024.12.16 | 胡静航 | A0230524090002 | | | | | | | | | | | 内容提要：周期不休，成长不止 ◼ 周期不休：需求改善下肉鸡、水产复苏的机会；重视粮食安全；布局优质猪企超额成长 ◼ 肉鸡养殖：供给端明显增长的压力依然较小，看好内需复苏带来的鸡肉消费弹性，重点关注产业链下游盈利的回升。 ◼ 水产：展望2025年，若内需复苏得以演绎，看好水产投苗恢复，拉动水产饲料销售。 ◼ 粮食：玉米、小麦库消比或连续第二年下滑，逆全球化背景下粮食安全关注度日益提升，种 ...

证 券 研 究 报 告 智能为矛、需求为盾；新技术、新格局寻升级 2025年汽车行业投资策略 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|-----------------------|-----------------|-------------------------------|-------|-------|-------|-------| | | 证券分析师：戴文杰 | | A0230522100006 | | | | | | | 研究支持： | 樊夏沛 朱傅哲 | A0230523080004 A0230524080008 | | | | | | | | 邵翼 | A0230123090002 | | | | | | | 联系人： 2024.12.16 | 朱傅哲 | A0230524080008 | | | | | 核心观点及投资分析意见总结 | --- | --- | |---------------------------------------------------------------------------- ...

行 业 及 产 业 - 证 券 研 究 报 告 公用事业 2024 年 12 月 16 日 加紧全面绿色转型 国内气价低位运 行 看好 ——申万公用环保周报(24/12/7~24/12/14) 本期投资提示： ⚫ 电力：中央经济工作会议再提新能源大基地建设，新能源高质量发展或加速。 中央经济工作会议 12 月 11 日至 12 日在北京举行，在明年重点任务中，会议 指出要协同推进降碳减污扩绿增长，加紧经济社会发展全面绿色转型，包括推 动"三北"工程标志性战役取得重要成果，加快"沙戈荒"新能源基地建设。 此前在国家能源局在 11 月全国可再生能源开发建设调度视频会曾强调"建设第 一批大型风电光伏基地意义重大"，以及"以更大力度加快推进，确保年底前建 成投产"。本次中央层面再提加快新能源基地建设，彰显中央层面对加快新型电 力系统升级转型的决心。第一批基地主要集中于在人口稀少但资源丰富的地 区，新能源资源禀赋好，利用效率高，但面临建设难度高、资金投入大导致进 度相对缓慢的现实问题。中央多次强调加快"沙戈荒"大基地建设，发电及电 网企业或将加大新能源建设投入，保障项目按时交付，加速我国电力系统向清 洁低碳方向转型升级 ...