农产品期权 2025-12-09 农产品期权策略早报 | 卢品先 | 投研经理 | 从业资格号：F3047321 | 交易咨询号：Z0015541 | 邮箱：lupx@wkqh.cn | | --- | --- | --- | --- | --- | | 黄柯涵 | 期权研究员 | 从业资格号：F03138607 | 电话：0755-23375252 | 邮箱：huangkh@wkqh.cn | | 李仁君 | 产业服务 | 从业资格号：F03090207 | 交易咨询号：Z0016947 | 邮箱：lirj@wkqh.cn | 农产品期权策略早报概要：油料油脂类农产品偏弱震荡，油脂类，农副产品维持震荡行情，软商品白糖小幅震荡， 棉花偏强盘整，谷物类玉米和淀粉偏多窄幅盘整。 策略上：构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益。 表1：标的期货市场概况 | 期权品种 | 标的合约 | 最新价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 量变化 | 持仓量 | 仓变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | （ ...

现 货 价 格 | 日期 | 豆粕江苏 | 菜粕广东 | 豆油江苏 | 棕榈油广州 | 菜油江苏 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/12/02 | 3020 | 2520 | 8550 | 8670 | 10020 | | 2025/12/03 | 3020 | 2510 | 8580 | 8680 | 10000 | | 2025/12/04 | 3020 | 2520 | 8520 | 8620 | 9890 | | 2025/12/05 | 3020 | 2500 | 8540 | 8720 | 9870 | | 2025/12/08 | 3020 | 2500 | 8500 | 8660 | 9760 | 蛋 白 粕 基 差 ： 油 脂 基 差 ： 油脂油料早报 研究中心农产品团队 2025/12/09 隔 夜 市 场 信 息 ： 民间出口商报告向中国出口销售13.2万吨大豆 民间出口商报告向中国出口销售132,000吨大豆，2025/2026市场年度付运。 12月4日止当周美国大豆出口检验量为1,018,127吨，符合预期 美国农业部公布的 ...

2025年12月第1周，共计21个工作日，巴西累计装出玉米172.84万吨，去年12月为426.59万吨。日均装运 量为34.57万吨/日，较去年12月的20.31万吨/日增加70.2%。 美国农业部数据显示，截至2025年12月4日当周，美国玉米出口检验量为1452822吨，前一周修正后为 1630296吨，初值为1421258吨。2024年12月5日当周，美国玉米出口检验量为1068250吨。本作物年度迄 今，美国玉米出口检验量累计为20630119吨，上一年度同期12181196吨。美国玉米作物年度自9月1日开 始。 据外媒报道，针对行业分析师的调查显示，截至2025年12月4日当周，美国玉米出口检验量料为120-145 万吨。 本周二(12月9日)，国内期市谷物板块多数飘绿，其中，早籼稻期货主力合约一动不动，截止发稿，早 籼稻主力合约报2500.00元/吨。 市场资讯： 据巴西农业部下属的国家商品供应公司CONAB，截至12月7日，巴西一茬玉米播种率为71.3%，上周为 65.9%，去年同期为72.2%，五年均值为69.1%。 ...

白糖 现货价格 基差 进口利润 仓单 日期 柳州 南宁 昆明 柳州基差 泰国 巴西 郑盘 2025/12/02 5565 5470 5415 183 267 446 183 2025/12/03 5545 5460 5410 179 266 446 183 2025/12/04 5525 5430 5380 197 255 435 183 2025/12/05 5505 5410 5370 202 258 438 183 2025/12/08 5505 5410 5345 168 252 432 1671 变化 0 0 -25 -34 -6 -6 1488 【行情分析】： 白糖：国产新糖供应陆续增加，本周糖厂报价下调较快，现货弱势带动盘面下行。短期原糖供应压力减少，盘面定价仍可参考国产糖成本和现 货价格；中长期若全球糖市过剩程度加剧，盘面向下寻找配额外进口成本。关注天气风险和政策变动。 | 农产品早报 | | --- | | | | | | | | | | 研究中心农产品团队 2025/12/09 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- ...

五矿期货农产品早报 农产品早报 2025-12-09 五矿期货农产品团队 从业资格号：F0273729 交易咨询号：Z0002942 邮箱：wangja@wkqh.cn 从业资格号：F03116327 交易咨询号：Z0019233 邮箱:yangzeyuan@wkqh.cn 从业资格号：F03114441 交易咨询号：Z0022498 电话：028-86133280 邮箱：sxwei@wkqh.cn 王俊 组长、生鲜品研究员 周一 CBOT 大豆下跌，巴西升贴水上涨，大豆到港成本小幅下跌。周一国内豆粕现货跌 10 元，华东报 3010 元/吨，豆粕成交、提货均较好。MYSTEEL 预计本周油厂大豆压榨量为 205.583 万吨，上周压榨大 豆 221.16 万吨，上周饲企库存天数为 8.49 天环比上升 0.32 天，上周国内大豆、豆粕均去库，因到港量 及压榨量环比下滑，国内豆粕表需下滑程度相对较小。 杨泽元 白糖、棉花研究员 巴西主要种植区未来两周预报降雨偏多，大豆种植率已达 94%。然而阿根廷主产区预计降雨量持续较少， 产区还未达到一帆风顺。全球大豆预测年度库销比同比仍较高，尚不足以产生 CBOT 大豆盘 ...

农产品 2026 年展望：余裕渐消，缓步上扬 20251208 摘要 大宗商品市场在经历疫情后的供需错配和地缘政治风险后，预计 2025 年触底，2026 年或迎来周期性上行，但需警惕贸易摩擦和天气周期变 化对农产品供给的影响，尤其是拉尼娜气候可能导致北美大豆单产下降。 农产品市场自 2022 年以来持续下跌后，已出现供给端收缩迹象，如大 豆和棉花种植面积减少，生猪去产能。预计 2026-2028 年太阳黑子活 动衰退叠加拉尼娜现象，将加速消化过剩供应，推动农产品价格稳步上 扬。 当前谷物和食品类农产品价格已回落至 2018-2019 年水平，与 2012- 2016 年周期对比，已显现震荡向上趋势。在油价稳定的前提下，市场 正处于新一轮上行周期的起点，是入场等待周期上行的时机。 全球大豆市场供需紧平衡，预计 2025-26 年度产量小幅下降，期末库存 减少。美国大豆出口虽受中美贸易摩擦影响低于历史水平，但国内消费 增加，生物能源政策推动压榨量，预计 2026 年美豆价格将在 1,050- 1,250 美分区间波动。 美国玉米市场前景看好，2025 年全球产量创新高，需求强劲，美国出 口创五年新高。供给压力释 ...

在金融科技浪潮中，商业模式的创新与抗风险能力同样备受关注。香港远景未来投资管理股份有限公司 (下称"远景未来")近年来推行的一种"金融+实体"双轮驱动战略，引发了行业观察者的兴趣。这打破了 传统资产管理公司纯线上、纯金融的单一模式，试图在虚实结合中探索一条差异化的路径。 线上金融：科技赋能下的资管服务 远景未来的线上业务根基在于全球资产管理。公司宣称其业务覆盖能源、贵金属、农产品、股指等多元 领域。为支撑这项业务，技术成为了关键驱动力。公开信息显示，远景未来强调运用区块链、人工智能 与大数据技术开发智能顾问系统和风控模型。其自主研发的风险评估体系，据称能将项目识别的准确率 提升至较高水平。创始人王贵运作为拥有金融工程背景的专业人士，其技术驱动的理念深刻影响了公司 的发展方向。 分析人士认为，这种布局在商业逻辑上至少有两层含义：其一，实体产业能够创造真实的商品贸易利 润，理论上可构成独立于金融投资回报之外的收益来源，有助于平滑单一金融业务可能带来的波动。其 二，实体资产和品牌可以作为企业价值的直观承载，增强公众和合作伙伴的感知度，为整体业务提供某 种"压舱石"效应。 此外，公司还曾参与农产品采购助力乡村振兴，王 ...

大宗商品周度报告 2025年12月8日 ●行情回顾：上周商品市场整体收涨0.97%，其中贵金属领涨3.43%，有 色和黑色分别上涨2.37%和0.78%，农产品和能化分别下跌0.32%和 1.08%。 降息预期已基本定价 商品短期或震荡运行 具体品种收盘价来看，涨幅居前的品种为白银、铜和纸浆，涨幅分别为 7.54%、6.12%和4.85%；跌幅较大的品种为玻璃、鸡蛋和乙二醇，跌幅分 别为5.6%、5.34%和4.17%。 商品市场20日平均波动率继续下降，降波品种主要集中在农产品和能化 板块。资金方面，全市场规模上周进一步增加，仅农产品板块资金小幅净流 出，大部分入金集中在沪铜合约。 ●展望：近期日元走强，对美元指数形成一定抑制。另一方面美国9月核心 PCE略低于市场预期，为美联储降息进一步奠定基础，同样利好美元流动 性。不过俄乌局势暂时陷入到僵局，给流动性的持续改善带来一定不确定 性，短期商品市场或以震荡为主。 黑色方面，上周螺纹表需继续回落，产量大幅下降，库存继续去化。钢 厂利润依然欠佳，铁水产量继续回落，12月钢厂检修计划较多，后期铁水产 量或进一步下降。原材料方面，铁矿全球发运偏强，上周港口库存继续累 ...

文 |范无救 编辑|范无救 法国总统马克龙访华刚回国，立马把姿态摆得高高的，说如果欧盟和我国之间的贸易逆差不解决。 欧盟就要像美国一样给我国商品加税，甚至直接"停止合作"。前脚刚在北京和我国领导人谈笑风生，后 脚就翻脸说要动"关税大棒"。 贸易逆差，真有那么严重吗 3100亿美元，这个数字最近成了欧盟和我国贸易谈判桌上的"热词"。欧盟对我国的贸易逆差被拿出来当 成了"问题"，甚至成了某些欧洲政客的"发难借口"。但真要说逆差就一定是吃亏，这事儿真的没法这么 简单下结论。 先说说欧盟和我国的贸易结构。欧洲人买我国的东西多，那是因为我国制造业门类齐全，生产效率高， 物美价廉。欧洲老百姓家里的电器、衣服、家具，很多都贴着"Made in China"。 欧洲企业其实也离不开我国的产业链，对我国零部件和原材料的依赖度常年居高不下。你说他们真的愿 意断了这条链，可能吗？ 再看法国。在我国市场，法国的飞机、红酒、化妆品、奢侈品卖得风生水起。法国品牌在我国大城市里 几乎随处可见，从高端商场到电商平台都能看到法国货的身影。 法国企业在我国投资设厂，利润不小。其实，很多欧洲企业通过投资我国，赚到的钱远不止单纯的出口 数字能看出来 ...

来源：市场资讯 （来源：博亚和讯） 期货大幅下跌 豆粕现货稳中有跌 2025年12月8日大连玉米期货市场 1、CBOT豆类合约行情 周五CBOT大豆期货下跌，八周以来首次周线跌幅，市场对美国大豆的需求规模存在不确定性。 CBOT 1月大豆期货收跌14-1/4美分，结算价报每蒲式耳11.05-1/4美元。1月大豆期货周线累计下滑 2.8%，此前连续七周周线上涨。 CBOT 1月豆粕期货收跌3.80美元，结算价报每短吨307.40美元。 CBOT 1月豆油期货收跌0.10美分，结算价报每磅51.69美分。 2、大连豆粕期货市场 大连豆粕期货市场大幅下跌，主力合约2605价格低开收跌，收阴线，放量增仓。开盘价2821元，收盘价 2778元，跌45元，最高价2826元，最低价2770元，结算2793元，成交量1089811，持仓量1890767。 3、豆粕现货市场 今日国内豆粕现货价格稳中有跌，局部下跌10元/吨。中美经贸牵头人举行视频通话，双方围绕落实好 中美两国元首釜山会晤和11月24日通话重要共识，就下一步开展务实合作和妥善解决经贸领域彼此关 切，进行了深入、建设性的交流。周五，民间部门向中国出售46.2万吨美 ...