交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 菜粕早报 2025-06-16 大越期货投资咨询部：王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询资格证号：Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 ✸菜粕观点和策略 菜粕RM2509：2630至2690区间震荡 1.基本面：菜粕冲高回落，豆粕走势带动和技术性震荡整理，菜粕油厂开机处于低位，菜粕 库存维持低位支撑盘面。菜粕现货需求短期进入旺季，进口油菜籽到港量增多但油厂库 存短期无压力，盘面短期震荡偏强。中国对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多菜粕， 但未对油菜籽进口加征关税，利多程度也或有限。中性 2.基差：现货2580，基差-94，贴水期货。偏空 3.库存：菜粕库存1.9万吨，上周2万吨，周环比减少5%，去年同期2.8万吨，同比减少 32.14%。偏多 4.盘面： ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沪铝周报（6.9~6.13） 大越期货投资咨询部:祝森林 从业资格证号：F3023048 投资咨询证号：Z0013626 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目录 一、行情回顾 二、基本面（库存结构） 三、市场结构 上周回顾 沪铝周评： 沪铝上周震荡上行，上周主力合约收涨1.84%，周五收盘报20440元/吨。在碳中和下长期控制产能，国 内房地产压制需求不振，取消对铝材出口退税，对于国内铝价构成利空，中美关税确定性仍存。国内 基本面上，需求进入淡季，等待消费复苏。上周LME库存353225吨，较前周出现小幅减少，SHFE周库存 减8164吨至110001吨。 期货主力 数据来源：博易大师 基本面 1、供需平衡表 2、铝 3、铝土矿 4、氧化铝 5、铝棒 供需平衡 数据来源：Wind 供需平衡 | | | | 中国年度供需平衡表 铝(万吨) | | | | --- | --- ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 纯碱周报 2025.6.9-6.13 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投 资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 每周观点 上周纯碱期货低位震荡下行，主力合约SA2509收盘较前一周下跌4.62%报1156元/吨。现 货方面，河北沙河重碱低端价1200元/吨，较前一周下跌4.15%。 供给方面，近期行业装置开工基本正常，个别企业负荷波动，供应呈现一定增加趋势， 预计下周产量76万吨，开工率回升至87%左右。需求端，下游浮法和光伏玻璃需求一般，周 内浮法玻璃日熔量15.57万吨，环比下降1100吨；光伏日熔量9.83万吨，环比下降480吨；采 购多延续刚需补库，整体消费量波动不大，下游企业对原材料的储备意向不高。截止6月12 日，全国纯碱厂内库存168.63万吨，较前一周增加3.64%，库存仍处于历史同期高位。综合 来看， ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证号：Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 玻璃周报 2025.6.9-6.13 上周玻璃期货低位震荡，主力合约FG2509收盘较前一周下跌2.11%报976元/吨。现 货方面，河北沙河白玻大板报价1044元/吨，较前一周下跌1.51%。 供给方面，玻璃现货价格下跌，行业利润继续恶化，天然气产线亏损加剧，行业冷 修量高位，上周全国浮法玻璃生产线在产224条，开工率75.57%，日熔量15.57万吨，供 给处于历史低位。需求方面，季节性淡季来临，地产终端需求恢复缓慢，叠加南方正处 于梅雨季，整体来看下游多数加工厂订单不能饱和，散单为主下，采购原片亦是维持刚 需。截止6月12日，全国浮法玻璃企业库存6968.50万重量箱，较前一周减少0.10%。综 合来看，玻璃供需双弱，预期期价低位震荡偏弱运行 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沪铜周报（6.9~6.13） 大越期货投资咨询部:祝森林 从业资格证号：F3023048 投资咨询证号： Z0013626 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 上周沪铜冲高回落，沪铜主力合约下跌1.17%，收报于78010元/吨。宏观面看，地缘政治扰动铜价,美 国关税再起波澜，伊以再度起摩擦，全球不确定加强。国内方面，消费进入淡季，目前来看下游消费 意愿一般。产业端，国内现货交易一般，整体还是刚需交易为主。库存方面，铜库存LME库存114475吨， 上周出现小幅减少，上期所铜库存较上周减5461吨至101943吨。 期货主力 目录 一、行情回顾 二、基本面（库存结构） 三、市场结构 上周回顾 沪铜周评: 数据来源：博易大师 基本面 1、PMI 2、供需平衡表 3、库存 PMI 数据来源：Wind 供需平衡 2024供需紧平衡，2025过剩 数据来源：Wind 供需平衡 | | ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 聚烯烃早报 2025-6-16 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我 司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 • LLDPE概述： • 1. 基本面：宏观方面，5月官方PMI为 49.5%，较4月回升0.5，财新PMI48.3，较4月下降2.1， 为去年10月以来首次收缩。以色列袭击伊朗引发中东地缘动荡，原油短期大涨，成本端利好，当 前对伊朗产量影响有限，但后续风险很高，opec+增产行为恐难以短期弥补。供需端，农膜淡季， 包装膜需求转淡，下游观望情绪加重，新产能投产压力仍存。当前LL交割品现货价7260（+50）， 基本面整体中性； • 2. 基差： LLDPE 2509合约基差2，升贴水比例0.0%，中性； • 3. 库存：PE综合库存56.9万吨（-0.7），中性； • 4. 盘面： LLDPE主力合约20日均线向下 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沪镍&不锈钢早报—2025年6月16日 大越期货投资咨询部 祝森林 从业资：F3023048 投资咨询证：Z0013626 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 不锈钢 每日观点 1、基本面：现货不锈钢价格持平，短期镍矿价格坚挺，矿山挺价，镍铁价格走弱，减产预期加强，倒逼 矿价的可能性更大，不锈钢交易所仓单持续流入现货，库存有所增加。中性 2、基差：不锈钢平均价格13537.5，基差987.5，偏多 3、库存：期货仓单：118383，-602，偏空 4、盘面：收盘价在20均线以下，20均线向下，偏空 5、结论：不锈钢2508：震荡偏弱运行。 多空因素 沪镍 每日观点 1、基本面：上周镍价偏弱运行，成交一般，下游刚需采购为主。产业链上，矿价继续坚挺，主要矿山 挺价，但镍铁价格继续下行，国内镍铁企业亏损程度进一步扩大，减产预期加强，倒逼矿价的可能性更 大。不锈钢交易所仓单继续流出， ...

证券代码：839979 油脂早报 2025-06-16投资咨询部 | 分析师: | 王明伟 | | --- | --- | | 从业资格号： | F0283029 | | 投资咨询号： | Z0010442 | | TEL: | 0575-85226759 | 每日观点 豆油 1.基本面：MPOB报告显示，MPOB月报显示马棕3月产量环比减少9.8%至162万吨，出口环比减少14.74%至 149万吨，月末库存环比减少2.6%至183万吨。报告中性，减产不及预期。目前船调机构显示本月目前马 棕出口数据环比增加4%，后续进入增产季，棕榈油供应上有所增加。中性 2.基差：豆油现货8064，基差278，现货升水期货。偏多 3.库存：6月2日豆油商业库存88万吨，前86万吨，环比+2万吨，同比+11.7% 。偏空 4.盘面：期价运行在20日均线上，20日均线朝上。偏多 5.主力持仓：豆油主力多增。偏多 6.预期：油脂价格震荡整理，国内基本面宽松，国内油脂供应稳定。24/25年USDA南美产量预期较高，马 棕库存偏中性，需求有所好转，印尼B40促进国内消费，减少可供应量，但国际生柴利润偏低，需求疲软。 国内对加菜加征关 ...

每日观点 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 焦煤焦炭早报（2025-6-16） 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 焦煤 焦煤： 1、基本面：受近期线上竞拍情况不及预期及下游采购节奏放缓影响，市场情绪进一步降温，影响主产 地部分地区焦煤价格多有调整，考虑到部分煤矿厂内焦煤库存仍有累积现象，部分报价较高的煤种或有 继续回调预期，加之当前市场看降预计仍存，短期内焦煤价格难有回升；偏空 2、基差：现货市场价940，基差165.5；现货升水期货；偏多 3、库存：钢厂库存774万吨，港口库存312万吨，独立焦企库存669.5万吨，总样本库存1775.5万吨，较 上周减少19.3万吨；偏多 4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空 5、主力持仓：焦煤主力净空，空减；偏空 6、预期：焦煤市场情绪稍显悲观，多数焦钢企业考虑到买 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证号：Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 玻璃早报 2025-6-16 每日观点 玻璃： 影响因素总结 利多： 1、生产利润负反馈明显，玻璃产量持续下降至历史低位。 利空： 1、地产终端需求依然疲弱，玻璃深加工企业订单数量历史同期低位。 2、深加工行业资金回款不乐观，贸易商、加工厂心态谨慎，消化原片库存为主。 主要逻辑和风险点 1、主要逻辑：玻璃供给下滑至同期较低水平，季节性淡季来临，下游按需采购，玻璃厂库持续累积，预期 玻璃低位震荡运行为主。 2、风险点：行业复产加速，宏观及房地产政策不及预期 1、基本面：玻璃生产利润低位，行业冷修增加，开工率、产量下降至历史同期低位；深加工订单 不及往年同期，终端需求偏弱，厂库持续累积；偏空 2、基差：浮法玻璃河北沙河大板现货1044元/吨，FG25 ...