碳酸锂日报 1. 昨日碳酸锂期货 2605 合约涨 2.56%至 95980 元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价下跌 50 元 /吨至 92700 元/吨，工业级碳酸锂平均价下跌 100 元/吨至 90250 元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒） 维持 81930 元/吨。仓单方面，昨日仓单库存增加 760 吨至 13680 吨。 2. 供应端，周度产量环比增加 74 吨至 21939 吨，其中锂辉石提锂环比增加 120 吨至 13484 吨，锂云母 产量环比增加 55 吨至 3076 吨，盐湖提锂环比减少 145 吨至 3090 吨，回收料提锂环比增加 44 吨至 2289 吨；12 月碳酸锂产量预计环比增加 3%至 98210 吨，其中锂云母提锂、锂辉石提锂环比增加， 盐湖提锂、回收提锂环比下滑。需求端，周度三元材料产量环比减少 564 吨至 18697 吨，库存环比 减少 519 吨至 18842 吨；周度磷酸铁锂产量环比减少 233 吨至 95480 吨，库存环比减少 660 吨至 103681 吨；周度动力电池合计产量环比增加 0.7%至 29.87GWh，其中磷酸铁锂环比增加 0.6%至 22. ...

有色商品日报 有色商品日报（2025 年 12 月 11 日） 一、研究观点 | 品 种 | 点评 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 隔夜内外铜价震荡偏弱。宏观方面，昨晚美联储议息会议如期降息 25 个基点，并启动短 | | | | | | | | 期美债购买。点阵图显示明年预计会有一次 25 个基点的降息，这意味着明年的降息动 | | | | | | | | 作将较今年明显放缓。鲍威尔表示购债规模未来几个月或维持较高水平，就业市场逐步 | | | | | | | | 降温但慢于预期，目前利率所处位置使美联储能够耐心等待，观察经济接下来将如何演 | | | | | | | | 变。国内方面，中国 11 月 CPI 同比上涨 0.7%，创 2024 年 3 月来最高，PPI 同比降幅略 | | | | | | | 铜 | 有扩大，关注中央经济工作会议。库存方面，LME 铜库存下降 700 吨至 164975 | 吨； | | | | | | | COMEX 铜仓单增加 1922 吨至 403852 吨；SHFE 铜仓单下降 6 ...

软商品日报 光大期货软商品日报（2025 年 12 月 11 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周三，ICE 美棉上涨 0.41%，报收 64.12 美分/磅，CF601 环比上涨 0.15%，报收 13780 现货价格指数 | | | | 元/吨，主力合约持仓环比下降 5219 手至 47.33 万手，棉花 3128B | | | | 14590 元/吨，较前一日上涨 20 元/吨。国内市场方面，美联储 12 月议息会议如期 | | | | 降息 25BP，但点阵图显示票委们对后续降息路径有一定分歧，美元指数反应为震 | | | | 荡走弱，美棉期价重心小幅上移。国内市场方面，近期郑棉期价维持震荡走势。 | | | 棉花 | 中央经济工作会议将于近日召开，持续关注。基本面来看，从中国棉花信息网公 | 震荡 | | | 布工商业库存数据反推，11 月棉花月度消费量仍保持相对高位，但是从半月度数 | | | | 据来看，11 月下半月棉花消费量低于上半月棉花消费量，棉花上行驱动减弱。展 | | | | 望未来，扰动因素较多，多空因素交织，短期以 ...

光期研究 光期黑色：铁矿石基差及价差监测日报 2025 年 1 2 月 1 1 日 1 光大证券 2020 年 半 年 度 业 绩 E V E R B R I G H T S E C U R I T I E S p 2 -100 -50 0 50 100 150 05 06 07 08 09 10 11 12 01 2101-2105 2201-2205 2301-2305 2401-2405 2501-2505 2601-2605 -50 0 50 100 150 200 09 10 10 10 11 11 12 12 01 01 02 02 03 03 04 04 05 2105-2109 2205-2209 2305-2309 2405-2409 2505-2509 2605-2609 资料来源：Wind，Mysteel, 光大期货研究所 1.1 合约价差 | 期货合约 | 今日收盘价 | 上日收盘价 | 变化 | 合约价差 | 今日价差 | 上日价差 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | I05 | 769.0 | 757 ...

工业硅日报 工业硅&多晶硅日报（2025 年 12 月 11 日） 一、研究观点 点评 10 日工业硅震荡偏弱，主力 2601 收于 8250 元/吨，日内跌幅 2.19%，持仓 减仓 13514 手至 17.2 万手。百川工业硅现货参考价 9580 元/吨，较上一交 易日下调 23 元/吨。最低交割品#421 价格跌至 8850 元/吨，现货升水扩至 600 元/吨。多晶硅震荡偏强，主力 2601 收于 55915 元/吨，日内涨幅 1.62%，持仓减仓 13915 手至 54959 手；多晶硅 N 型复投硅料价格持稳在 52350 元/吨，最低交割品硅料价格持稳在 52350 元/吨，现货对主力贴水扩 至 3615 元/吨。工业硅厂进一步减产但不及下游采购跌量，当前成交集中 在套保单或未交付前期订单，工业硅短期难见趋势。光伏产业链自下而上 延续高库存、降排产逻辑，降价情绪未向上蔓延。近月仓单增长较慢，盘 面虚实偏高给予当前近月支撑，叠加收储公司注册消息给予情绪推动，晶 硅延续高位格局。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 工业硅日报 二、日度数据监测 | | 二、日 ...

农产品日报（2025 年 12 月 11 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 玉米 | 周三，玉米主力 2603 合约在 20 日均线支撑处企稳反弹，期价上行基本收复前日 跌幅，长期趋势线对价格提供支撑。现货市场方面，受期价下跌拖累，产区现货 | 震荡 | | | 玉米收购报价下调。今日华北地区深加工企业玉米价格稳中偏弱运行，基层价格 | | | | 基本维持稳定。随着期货价格出现下跌和政策性拍卖消息的发酵，市场看涨预期 | | | | 有所收敛，贸易商出货积极性增强，今日山东深加工玉米到货量突破 1000 台， | | | | 部分深加工价格下跌 10-20 元/吨。基层购销活跃度依然不高，粮点收购量较前 | | | | 期有所好转，但依然处于较低的水平。今日销区市场玉米价格继续窄幅下调。北 | | | | 港收购价格下跌，销区港口报价今日跟随下调 10 元/吨。销区下游饲料企业头寸 | | | | 时间拉长后对于市场跌价采购积极性不高，市场成交可小幅议价。技术上，玉米 | | | | 3、5 月合约处于 5 月中旬形成价格压力带，期价上行遇阻， ...

一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 钢材 | 螺纹钢：昨天螺纹盘面震荡反弹，截止日盘螺纹 2605 合约收盘价格为 3117 元/吨，较上一交易收盘价格 | 窄幅整理 | | | 上涨 38 元/吨，涨幅为 1.23%，持仓减少 7.95 万手。现货价格上涨，成交回升，唐山地区迁安普方坯价格 | | | | 上涨 20 元/吨至 2960 元/吨，杭州市场中天螺纹价格上涨 40 元/吨至 3220 元/吨，全国建材成交量 11.43 | | | | 万吨。据钢谷网数据，本周全国建材产量回落 8.51 万吨至 347.2 万吨，社库回落 35.55 万吨至 537.66 万 | | | | 吨，厂库回落 9.21 万吨至 300.32 万吨，建材表需回落 9.63 万吨至 391.96 万吨。建材产量继续下降，库存 | | | | 维持较大幅度降幅，表需回落，数据表现依然偏好。市场传言房贷贴息政策将出台，房地产板块股票大幅 | | | | 反弹，对黑色商品情绪有一定提振。预计短期螺纹盘面仍窄幅整理运行为主。 | | | 铁矿石 | 昨日铁矿石期货主力合约 ...

光大期货金融期货日报 光大期货金融期货日报（2025 年 12 月 11 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 昨日市场全天探底回升，三大指数涨跌互现。个股跌多涨少，沪深京三市超 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 2800 股飘绿，今日成交逾 1.79 万亿。截止收盘沪指跌 0.23%，深成指涨 0.29%， 创业板指跌 0.02%。中央政治局会议召开，对 2026 年经济工作进行部署，预 计中央经济工作会议也会在近期召开。提振内需仍是 2026 年经济工作的重 | | | | 心。本周同时将召开美联储议息会议，日本央行加息也可能在近期落地。近 | | | | 期政策的密集出台可能在短期内提振股指流动性、推升指数波动率。以 AI 为 | | | 股指 | 首的新质生产力仍是股指上涨的核心驱动，目前市场存在观望情绪。一方面， | 震荡 | | | 尽管相关科技题材业绩确定性较强，但产业链盈利模式尚未形成闭环，叠加 | | | | 目前偏高的估值，资本市场态度谨慎；另一方面，以消费和周期题材为首的 | | | | 传统经济领域仍然处在震荡复苏的过程中，尽管存在一些补涨的逻辑，但短 | ...

光大期货能化商品日报 光大期货能化商品日报（2025 年 12 月 11 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周三油价盘中走出 V 字型，其中 WTI 1 月合约收盘上涨 0.21 美 | | | | 元至 58.46 美元/桶，涨幅 0.36%。布伦特 2 月合约收盘上涨 0.27 | | | | 美元至 62.21 美元/桶，涨幅 0.44%。SC2601 以 440.5 元/桶收盘， | | | | 下跌 3.8 元/桶，跌幅为 0.86%。EIA 库存报告显示，因炼油活动 | | | | 强劲，上周美国原油库存下滑，汽油和馏分油库存增加。EIA 数 | | | | 据显示，截至 12 月 5 日当周，美国原油库存减少 181.2 万桶至 | | | | 4.2569 亿桶，预期下降 230 万桶。当周，俄克拉荷马州库欣交割 | | | | 中心的原油库存增加 30.8 万桶至 2160 万桶。美国原油净进口量 | | | 原油 | 增加 21.2 万桶/日至 258 万桶/日。在乌克兰无人机袭击黑海出口 | 震荡 | | | 码头扰乱石 ...

光期研究 光期黑色：铁矿石基差及价差监测日报 2025 年 1 2 月 1 0 日 1 | 期货合约 | 今日收盘价 | 上日收盘价 | 变化 | 合约价差 | 今日价差 | 上日价差 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | I05 | 757.5 | 760.5 | -3.0 | I05-I09 | 24.0 | 23.5 | 0.5 | | I09 | 733.5 | 737.0 | -3.5 | I09-I01 | -46.5 | -41.5 | -5.0 | | I01 | 780.0 | 778.5 | 1.5 | I01-I05 | 22.5 | 18.0 | 4.5 | 图表1：05-09合约价差（单位：元/吨） 图表2：01-05合约价差（单位：元/吨） p 2 -100 -50 0 50 100 150 05 06 07 08 09 10 11 12 01 2101-2105 2201-2205 2301-2305 2401-2405 2501-2505 2601-2605 -50 0 50 100 150 200 ...