投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 【烧碱周报（SH ）】 现货价格稳中有涨，盘面持续下跌 国贸期货 能源化工研究中心 2025-10-13 叶海文 从业资格证号：F3071622 投资咨询证号：Z0014205 张国才 从业资格证号：F03133773 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎 01 PART ONE 主要观点及策略概述 烧碱 :现货价格稳中有涨，盘面持续下跌 | 影响因素 | 驱动 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | 供给 | 中性 | （1）本周检修有所增加，产量有所下滑。周度国内烧碱产量环比下降0.2万吨至83万吨;（2）20万吨及以上烧碱样本企业产能平均利用率为84.0%，较上 | | | | 周环比-0.7%。分区域来看，假期期间，西北及华北负荷均有下滑，其中西北-1.8%至91.8%；华北-1.4%至76.8%。 | | 需求 | 中性 | （1）季节性淡季，非铝需求复工不足。（2）粘胶短纤行业产能利用率89.63%，较上周-0.19%。本周山东部分粘胶装置运行负荷降低，周内行业整体 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 【天然橡胶周报（RU&NR)】 宏观事件再生扰动，橡胶延续弱势表现 国贸期货 能源化工研究中心 2025-10-13 | 影响因素 | 驱动 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | | | （1）国内产区：节间云南产区雨水偏多，原料释放缓慢，但受节前期现走跌拖拽，原料价格表现偏弱。海南产区多有雨水天气扰动，整体原料供应仍处于 | | 供给 | 中性 | 偏紧格局。（2）泰国产区：假期泰国产区降水较多，下周泰国全国将再次迎来一轮强降雨天气，特别是曼谷、中部、东部及南部地区，将成为降雨集中区 | | | | 域，局部可能出现暴雨天气，雨水天气或对原料供给造成影响。（3）越南产区：本周越南产区天气较上周改善，割胶作业干扰程度减轻，但尚未恢复至正 | | | | 常水平，产区库存仍偏低， 本土原料流通压力仍在，加工厂为保证交单，维持稳定采购力度，支撑价格保持坚挺 。 | | | | （1）截至上周中国全钢胎样本企业产能利用率为66.39%，环比+0.03个百分点，同比+6.27个百分点；半钢胎样本企业产能利用率为72.64%，环比-0.10个 | | ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 【纯苯&苯乙烯周报】 原油弱势，纯苯苯乙烯跟随成本下行 国贸期货 能源化工研究中心 2025-10-13 国贸期货研究院 能源化工研究中心：陈胜 从业资格证号：F3066728 投资咨询证号：Z0017251 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎 01 PART ONE 主要观点及策略概述 美国STDP 亚洲苯-甲苯 欧洲纯苯-甲苯 -600 -400 -200 0 200 400 600 01/02 03/02 05/02 07/02 09/02 11/02 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 -600 -300 0 300 600 900 01/02 03/02 05/02 07/02 09/02 11/02 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 苯乙烯：原油供给增长，苯乙烯继续下行 | 影响因素 | 驱动 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | 供给 | 偏空 | 检修期结束，苯乙烯供给增加。苯乙烯与石脑油 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 【原油周报（SC)】 关税威胁扰动需求预期，油价延续弱势表现 国贸期货 能源化工研究中心 2025-10-13 叶海文 从业资格证号：F3071622 投资咨询证号：Z0014205 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎 01 PART ONE 主要观点及策略概述 原油:关税威胁扰动需求预期，油价延续弱势表现 | 影响因素 | 驱动 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | 供给（中长期） | 偏空 | （1）EIA：EIA继续上调对2025年和2026年全球原油及相关液体产量预测，预计2025年全球原油及相关液体产量为10,553万桶/日，较2024年上升234万桶 /日。(2)OPEC:8月份OPEC国家原油产量为2794.8万桶/日，较7月份上升47.8万桶/日；Non-OPEC DoC国家原油产量为1445.2万桶/日，较7月份上升3万桶 | | | | /日。（3）IEA：8月份OPEC国家原油产量为2866万桶/日，较7月份上升13万桶/日；Non-OPEC DoC国 ...

投资咨询业务资格:证监许可【2012】31号 国贸期货有限公司 成为一 -流的衍生品综合服务商 | | | 入期 | | --- | --- | --- | | | | 市 市 | | 客 服 热 线 | 官 方 网 站 | 需 有 | | | | 谨 风 | | 400-8888-598 | www.itf.com.cn | 慎 险 | ITG国贸期货 80% t - 股指期权数据日报 投资咨询号:Z0000116 国贸期货研究院 2025/10/13 金融衍生品中心 李泽钜 从业资格号:F0251925 数据来源: Wind,国贸期货研究院 行情回顾 指数 收盘价 涨跌幅(%) 成交额(亿元) 成交量(亿) 上证50 2974. 8535 2001. 81 67. 28 -1. 51 4616. 8341 沪深300 -1. 97 7927. 43 319. 02 7533. 8201 中证1000 -1. 49 4857. 04 290. 43 中金所股指期权成交情况 期权成交量 认购期权 认沾期权 日成交量 期权持企量 认购期权 认洁期权 持仓量 指数 持仓量 (万张) (万张) 持仓量 成交量 成交 ...

| II C E KER | 日博微参 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 趋势研判 | 行业板块 | 逻辑观点精粹及策略参考 | 品种 | 中美关税政策升级,科技股权重较高的中小市值股票可能面临较 | | | 大冲击与波动。对此类持仓,可考虑运用中证1000看跌期权等工 | 具进行风险对冲,具体操作时应结合波动率水平评估买卖性价 | 比;而在政策护盘预期与估值优势下,以大盘蓝筹股为主的沪深 | | | | | 300与上证50指数预计将展现更强韧性。 | 宏观金融 | 资产荒和弱经济利好债期,但短期央行提示利率风险,压制上涨 | 農汤 | 国 | | | 空间。 | 中美贸易不确定性提升,黄金仍有支撑。 | 真金 | 看多 | | | | 中美贸易不确定性提升,白银短期或震荡调整。 | 白银 | 震荡 | 近期全球贸易摩擦有所升级,避险情绪升温,铜价大幅走高后,G | 震荡 | | | 短期价格存在高位回落风险。 | 近期全球贸易摩擦有所升级,避险情绪升温,短期铝价存在高位 | 震荡 | | | | | 回落风险。 | 氧化铝产量及库存继续双增 ...

美联储降息预期提升，有色板块冲高回落 投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 【有色金属周报】 国贸期货 有色金属研究中心 2025-10-13 分析师：方富强 从业资格证号：F3043701 投资咨询证号：Z0015300 分析师：谢灵 从业资格证号：F3040017 投资咨询证号：Z0015788 助理分析师：陈宇森 从业资格证号：F03123927 助理分析师：林静妍 从业资格证号：F03131200 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎 目录 01 有色金属价格监测 02 铜（CU） 03 锌（ZN） 04 镍（NI） 不锈钢（SS) 01 PART ONE 有色金属价格监测 有色金属价格监测 有色金属收盘价格监控 | 有色金属价格监测 | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | 有色金属收盘价格监控 | | | | | | | 品 种 | 单 位 | ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 【国债周报（TL&T&TF&TS)】 中美贸易再起波澜，债期迎来修复期 01 PART ONE 主要观点 周度行情一览 本周仅两个交易日，市场先扬后抑，波动有所放大。周四债期大幅修复，一方面国庆消费数据表现平平。国庆出行数据较五一有所放缓，据交通运输部数据，假期前五天，全社 会跨区域人员流动量同比增长5.3%，五一假期同比增速为7.9%。电影消费方面，据猫眼专业版数据，截至10月7日12时05分，2025年国庆档档期票房破16亿元，较去年同期- 19.2%。票房同比下滑，或受排片节奏影响。部分热门影片排片在8-9月，这两个月票房分别同比增长49%、83%。总的来看，消费呈现量增价减的特征。另一方面，国庆期间 港股市场小幅收跌，美国政府意外停摆等或带动风险偏好走低，助力债期延续国庆节前修复的态势。周五市场再度走弱，股债双杀，从消息层面来看，超长期限国债发行小幅不 及预期或是一个利空因素。而推动周五债券走弱的主要影响因素可能是股市杀跌，固收+等产品赎回，导致债券的仓位也需要下调。这就导致了短期经常出现股市强势，投资者 减仓债券转而投资股市，债券下跌；股市弱势，产品赎回 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 【聚酯周报】 基本面与情绪共振，化工下跌聚酯跟随 国贸期货 能源化工研究中心 2025-10-13 国贸期货研究院 能源化工研究中心：陈胜 从业资格证号：F3066728 投资咨询证号：Z0017251 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎 01 PART ONE 主要观点及策略概述 聚酯：基本面与情绪共振，化工板块整体下跌 | 影响因素 | 驱动 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | 供给 | 偏多 | 部分港口响应制裁，国内原油进口端受到搅扰，油品的调优需求或优于化工需求。对于PTA端，国内PTA装置供给小幅收缩，PTA基差走稳，PX装置开工 | | | | 率表现稳定，但由于情绪的搅扰，成本走弱，聚酯预计也跟随下跌。 | | 需求 | 偏多 | 聚酯下游负荷维持90%左右的水平，聚酯工厂的库存表现乐观，聚酯主要负荷回升集中在瓶片品种，织造端的负荷维持稳定。 | | 库存 | 中性 | PTA的港口库存小幅累库5万吨，港口库存在假期期间小幅累库。 | | 基差 | 偏空 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】31号 【股指周报（IF&IH&IC&IM)】 关税政策升级，A股受创 国贸期货 宏观金融研究中心 2025-10-13 郑雨婷 从业资格证号：F3074875 投资咨询证号：Z0017779 本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅供参考，不构成任何投资建议；期市有风险，投资需谨慎 01 PART ONE 主要观点及策略概述 股指观点概述 | 影响因 | 驱动 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | 素 | | | | 经济和企 | 偏空 | 制造业PMI小幅回升，但仍低于容枯线。9月30日，国家统计局服务业调查中心公布，9月制造业采购经理指数（PMI）为49.8，非制造业商务活 | | 业盈利 | | 动指数为50.0，综合PMI产出指数为50.6。 | | 宏观政策 | 中性偏多 | 节后首日央行将通过超额续作逆回购维护市场流动性。央行于10月9日开展11000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天）。考虑到10月共 有8000亿元同期逆回购到期，此次操作实际实现净投放3000亿元，属于加量续作。央行连续开展大额逆回购操作，释放 ...