2025 年 10 月 27 日 短纤：需求正反馈，短期反弹，PF-PR 价差走扩 瓶片：短期反弹，PF-PR 价差走扩 贺晓勤 投资咨询从业资格号：Z0017709 hexiaoqin024367@gtjas.com 钱嘉寅（联系人） 从业资格号：F03124480 Qianjiayin028310@gtjas.com 【基本面跟踪】 | | | 昨日 | 前日 | 变化 | | 昨日 | 前日 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 短纤2511 | 6108 | 6142 | -34 | PF11-12 | -32 | -18 | -14 | | PF | 短纤2512 | 6140 | 6160 | -20 | PF12-01 | -38 | 0 | -38 | | | 短纤2601 | 6178 | 6160 | 18 | PF主力基差 | 180 | 155 | 25 | | | 短纤主力持仓量 | 216025 | 199910 | 16115 | 短纤华东现货价格 | 6. 320 | 6. 315 ...

2025 年 10 月 27 日 碳酸锂：偏强震荡，关注中美磋商结果 | | | 邵婉嫕 | | 投资咨询从业资格号：Z0015722 | | | shaowanyi@gtht.com | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 刘鸿儒（联系人） 期货从业资格号：F03124172 | | | | liuhongru@gtht.com | | | | 【基本面跟踪】 | | | | | | | | | | 碳酸锂基本面数据 | | | | | | | | | | | | T | T-1 | T-5 | T-10 | T-22 | T-66 | | | | 2511合约（收盘价） | 78,920 | -460 | 3,220 | 6,180 | 5,740 | 13,080 | | | | 2511合约（成交量） | 103,581 | 764 | -262,794 | -191,202 | -396,686 | 51,033 | | | | 2511合约（持仓量） | 64,402 | -21,625 | -94,5 ...

Report Summary 1. Report Industry Investment Rating - No information provided on the industry investment rating. 2. Core View of the Report - The spot price of live pigs has short - term support [1]. 3. Summary by Relevant Catalogs 3.1 Pig Fundamental Data - **Prices**: Henan spot price is 11,980 yuan/ton with a year - on - year increase of 100; Sichuan spot price is 11,700 yuan/ton with no year - on - year change; Guangdong spot price is 11,660 yuan/ton with no year - on - year change. Futures prices for生猪2511,生猪2601, and生猪2603 are 11,490 yuan/ton (-25 year - on - year), 12,175 yuan/ton (-25 year - on - year), and 11,570 yuan/ton (-40 year - on - year) respectively [2]. - **Trading Volume and Open Interest**: Trading volume for生猪2511,生猪2601, and生猪2603 are 10,504 hands (600 more than the previous day), 102,151 hands (20,620 more than the previous day), and 20,428 hands (4,824 more than the previous day) respectively. Open interest for生猪2511,生猪2601, and生猪2603 are 16,370 hands (-1,376 compared to yesterday), 112,397 hands (5,026 more than yesterday), and 89,282 hands (3,691 more than yesterday) respectively [2]. - **Price Spreads**: The basis for生猪2511,生猪2601, and生猪2603 are 490 yuan/ton (125 year - on - year), -195 yuan/ton (125 year - on - year), and 410 yuan/ton (140 year - on - year) respectively. The 生猪11 - 1 spread is -685 yuan/ton with no year - on - year change, and the 生猪1 - 3 spread is 605 yuan/ton with a 15 year - on - year increase [2]. 3.2 Market Information - The trend strength is 0, indicating a neutral view. The trend strength ranges from -2 (most bearish) to 2 (most bullish) [3]. 3.3 Futures Research - Yuexiu and Yangxiang have added delivery warehouses. - In September, the national feed output of the Feed Industry Association was 30.36 million tons, with a month - on - month increase of 3.4% and a year - on - year increase of 5% [4].

2025 年 10 月 27 日 沥青：跟随原油震荡运行 王涵西 投资咨询从业资格号：Z0019174 wanghanxi@gtht.com 【基本面跟踪】 表 1：沥青基本面数据 | | 项目 | 单位 | 昨日收盘价 | 日涨跌 | 昨夜夜盘收盘价 | 夜盘涨跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | BU2511 | 元/吨 | 3,367 | 0.48% | 3,381 | 0.42% | | | BU2512 | 元/吨 | 3,315 | 0.64% | 3,332 | 0.51% | | 期货 | | | 昨日成交 | 成交变动 | 昨日持仓 | 持仓变动 | | | BU2511 | 手 | 19,319 | (3,942) | 14,021 | (6,815) | | | BU2512 | 手 | 41,182 | (21,086) | 55,925 | (6,402) | | | | | 昨日仓单 | 仓单变化 | | | | | 沥青全市场 | 手 | 12420 | 0 | | | | | | | 昨日价差 | 前日价差 | ...

2025 年 10 月 27 日 商 品 研 究 工业硅：仓单去化，底部较有支撑 多晶硅：关注政策落地信息 张 航 投资咨询从业资格号：Z0018008 zhanghang2@gtht.com 【基本面跟踪】 工业硅、多晶硅基本面数据 | | | | 指标名称 | T | T-1 | T-5 | T-22 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | Si2601收盘价（元/吨） | 8,920 | 215 | 490 | 5 | | | | | Si2601成交量（手） | 187,264 | 14,918 | -11,566 | -202,311 | | | | | Si2601持仓量（手） | 186,339 | 110,144 | 54,546 | -100,845 | | | | 工业硅、多晶硅期货市场 | PS2601收盘价（元/吨） | 52,305 | 1,545 | -35 | - | | | | | PS2601成交量（手） | 169,042 | 82,894 | -25,755 | - | | | | | PS2 ...

2025年10月27日 国泰君安期货商品研究晨报 观点与策略 | 黄金：俄乌危机缓解 | 3 | | --- | --- | | 白银：震荡反弹 | 3 | | 铜：宏观情绪改善，价格上涨 | 5 | | 锌：区间震荡 | 7 | | 铅：库存减少，支撑价格 | 9 | | 锡：关注宏观影响 | 10 | | 铝：重心上移 | 12 | | 氧化铝：减量不持续 | 12 | | 铸造铝合金：跟随电解铝 | 12 | | 镍：冶炼累库与镍矿担忧博弈，镍价窄幅震荡 | 14 | | 不锈钢：下方想象力有限，向上缺乏驱动 | 14 | | 碳酸锂：偏强震荡，关注中美磋商结果 | 16 | | 工业硅：仓单去化，底部较有支撑 | 18 | | 多晶硅：关注政策落地信息 | 18 | | 铁矿石：震荡反复 | 20 | | 螺纹钢：表需环比向好，宽幅震荡 | 21 | | 热轧卷板：表需环比向好，宽幅震荡 | 21 | | 硅铁：板块情绪共振，宽幅震荡 | 23 | | 锰硅：板块情绪共振，宽幅震荡 | 23 | | 焦炭：预期反复，宽幅震荡 | 25 | | 焦煤：预期反复，宽幅震荡 | 25 | | 原木：震荡反复 ...

2025 年 10 月 27 日 LPG：上行驱动有限，关注成本变动 丙烯：供需偏宽松，短期偏弱震荡 陈鑫超 投资咨询从业资格号：Z0020238 chenxinchao@gtht.com 赵书岑（联系人） 期货从业资格号：F03147780 zhaoshucen@gtht.com 【基本面跟踪】 LPG 基本面数据 | | | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | PG2512 | 4,258 | 0.52% | 4,305 | 1.10% | | 期货价格 | PG2601 | 4,145 | 0.56% | 4,191 | 1.11% | | | PL2601 | 6,125 | -0.47% | 6,155 | 0.49% | | | PL2602 | 6,185 | -0.42% | 6,211 | 0.42% | | 持仓&成交 | | 昨日成交 | 较前日变动 | 昨日持仓 | 较前日变动 | | | PG2512 | 59,283 | -14169 | 93,555 | 881 | | | ...

商 品 研 究 2025 年 10 月 27 日 LLDPE：震荡为主 陈嘉昕 投资咨询从业资格号：Z0020481 chenjiaxin2@gtht.com 【基本面跟踪】 LLDPE 基本面数据 | 期 货 | | 昨日收盘价 | 日涨跌 | 昨日成交 | 持仓变动 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | L2601 | 6969 | -0.07% | 229,753 | -2302 | | 基差月差变化 | | 昨日价差 | | 前日价差 | | | | 01合约基差 | -59 | | -99 | | | | 01-05合约价差 | -52 | | -45 | | | 重要现货价格 | | 昨日价格 | （元/吨） | 前日价格 | （元/吨） | | | 华北 | 6910 | | 6900 | | | | 华东 | 6980 | | 6950 | | | | 华南 | 7180 | | 7100 | | 资料来源：卓创资讯，国泰君安期货 期货研究 【现货消息】 LLDPE 市场价格小幅涨跌，幅度在 10-50 元/吨。线性期货高开，但盘中偏弱震荡，市 ...

金 融 期 货 研 究 | | | | 期指：或突破 | | 4000 | 点 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 毛磊 | | | 投资咨询从业资格号：Z0011222 | | maolei@gtht.com | | | | 【期指期现数据跟踪】 | | | | | | | | | 期指数据 | | | | | | | | | | | 收盘价 | 涨跌幅% | 基 差 | 成交额-亿 | 成交量 | 变 动 | 持仓量 | 变 动 | | 沪深300 | 4660.68 | ↑1.18 | | 5519.9 | | | | | | IF2511 | 4648.4 | ↑1.50 | -12.28 | 338.7 | 24392 | ↓4263 | 40441 | ↓2317 | | IF2512 | 4634.8 | ↑1.49 | -25.88 | 1027.1 | 74172 | ↓9915 | 153415 | ↓6793 | | IF2603 | 4604 | ↑1.37 | -56.68 | 195 ...

2025年10月27日 国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属 观点与策略 | 黄金：俄乌危机缓解 | 2 | | --- | --- | | 白银：震荡反弹 | 2 | | 铜：宏观情绪改善，价格上涨 | 4 | | 锌：区间震荡 | 6 | | 铅：库存减少，支撑价格 | 8 | | 锡：关注宏观影响 | 9 | | 铝：重心上移 | 11 | | 氧化铝：减量不持续 | 11 | | 铸造铝合金：跟随电解铝 | 11 | | 镍：冶炼累库与镍矿担忧博弈，镍价窄幅震荡 | 13 | | 不锈钢：下方想象力有限，向上缺乏驱动 | 13 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 商 品 研 究 2025 年 10 月 27 日 黄金：俄乌危机缓解 刘雨萱 投资咨询从业资格号：Z0020476 liuyuxuan023982@gtjas.com 【基本面跟踪】 贵金属基本面数据 | | | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 沪金25 ...