日报 | 2025-04-15 贵金属板块增仓首位，股指板块减仓首位 市场流动性概况 2025-04-14，股指板块成交5051.12亿元，较上一交易日变动-24.40%；持仓金额9774.73亿元，较上一交易日变动 -4.92%；成交持仓比为51.06%。 国债板块成交3403.79亿元，较上一交易日变动-17.37%；持仓金额8901.70亿元，较上一交易日变动+1.59%；成交 持仓比为39.45%。 基本金属板块成交3047.48亿元，较上一交易日变动-9.05%；持仓金额3651.75亿元，较上一交易日变动+2.13%；成 交持仓比为86.66%。 贵金属板块成交8218.23亿元，较上一交易日变动-11.60%；持仓金额4167.21亿元，较上一交易日变动+4.75%；成 交持仓比为205.39%。 能源化工板块成交4473.42亿元，较上一交易日变动-22.15%；持仓金额3417.56亿元，较上一交易日变动+1.24%； 成交持仓比为90.70%。 农产品板块成交4066.00亿元，较上一交易日变动+1.02%；持仓金额5495.03亿元，较上一交易日变动+1.65%；成交 持仓比为66.76 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-04-15 氧化铝迎来短暂反弹 重要数据 铝现货方面：SMM数据，昨日长江A00铝价录得19760元/吨，较上一交易日上涨180元/吨，长江A00铝现货升贴 水较上一交易日下跌40元/吨至-20元/吨；中原A00铝价录得19710元/吨，中原A00铝现货升贴水较上一交易日下 跌30元/吨至-60元/吨；佛山A00铝价录19740元/吨，佛山A00铝现货升贴水较上一交易日下跌40元/吨至-30元/ 吨。 铝期货方面：2025-04-14日沪铝主力合约开于19700元/吨，收于19685元/吨，较上一交易日收盘价上涨60元/ 吨，涨幅0.31%，最高价达19805元/吨，最低价达到19615元/吨。全天交易日成交145868手，较上一交易日增 加26217手，全天交易日持仓200700手，较上一交易日增加77986手。 库存方面，截止2025-04-14，SMM统计国内电解铝锭社会库存72.4万吨。截止2025-04-14，LME铝库存440150 吨，较前一交易日减少2075吨。 氧化铝现货价格：2025-04-14 SMM氧化铝山西价格录得2850元/吨，山东价格录得284 ...

宏观情绪好转，但需求担忧仍存 核心观点 市场分析 期现货方面：昨日EG主力合约收盘价4242元/吨（较前一交易日变动-37元/吨，幅度-0.86%），EG华东市场现货价 4320元/吨（较前一交易日变动+5元/吨，幅度+0.12%），EG华东现货基差（基于2505合约）71元/吨（环比+4元/吨）， 4月去库预期，基差有所走强。 生产利润方面：乙烯制EG生产利润为-57美元/吨（环比+16美元/吨），煤制合成气制EG生产利润为-176元/吨（环比 -15元/吨）。 库存方面：根据 CCF 每周一发布的数据，MEG 华东主港库存为77.1万吨（环比-2.9万吨）；根据隆众每周四发布 的数据， MEG 华东主港库存为68.7万吨（环比-1.1万吨）。上周主港实际到货总数5万吨，到货延迟下显性库存去 化；本周主港计划到港总数16.1万吨，略偏多，库存可能小幅累积，整体近期港口库存维持平稳。当前库存处于近 五年季节性中位水平，同时隐性库存依旧偏高，关注平衡表去库对港口库存的传导。 化工日报 | 2025-04-15 原油价格波动，煤价大幅波动，中美宏观政策超预期 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最 ...

日报 | 2025-04-15 静待关税政策动向，甲醇区间盘整 甲醇观点 市场要闻与重要数据 内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤475元/吨（-5），内蒙煤制甲醇生产利润795元/吨（+68）；内地甲醇价格方面，内 蒙北线2220元/吨（+58），内蒙北线基差444元/吨（+74），内蒙南线2180元/吨（+70）；山东临沂2520元/吨（+10）， 鲁南基差344元/吨（+26）；河南2395元/吨（+75），河南基差219元/吨（+91）；河北2300元/吨（+0），河北基差184 元/吨（+16）。隆众内地工厂库存314270吨（+2750），西北工厂库存191500吨（+0）；隆众内地工厂待发订单254530 吨（+30700），西北工厂待发订单126500吨（+15500）。 港口方面：太仓甲醇2442元/吨（-48），太仓基差66元/吨（-32），CFR中国274美元/吨（-3），华东进口价差42元/ 吨（-3），常州甲醇2590元/吨；广东甲醇2485元/吨（-15），广东基差109元/吨（+1）。隆众港口总库存569800吨（-76268）， 江苏港口库存262000吨（-100000），浙江 ...

日报 | 2025-04-15 策略 谨慎偏弱 惜售心态较强，猪价震荡运行 生猪观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘生猪 2509合约14470元/吨，较前交易日变动+125.00元/吨，幅度+0.87%。现货方面，河南地 区外三元生猪价格15.08元/公斤，较前交易日变动+0.18元/公斤，现货基差 LH09+610，较前交易日变动+185；江 苏地区外三元生猪价格 15.30元/公斤，较前交易日变动+0.26元/公斤，现货基差LH09+830，较前交易日变动+245； 四川地区外三元生猪价格14.60元/公斤，较前交易日变动+0.28元/公斤，现货基差LH09+130，较前交易日变动+155。 据农业农村部监测，4月14日"农产品批发价格200指数"为119.25，比上周五下降0.30个点，"菜篮子"产品批发价格 指数为120.35，比上周五下降0.34个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.79元/公斤，比上周五下降0.2%； 牛肉60.85元/公斤，比上周五下降0.7%；羊肉59.46元/公斤，比上周五上升0.6%；鸡蛋7.99元/公斤，比上周五下降 0.2%；白条鸡17.55元/公斤，比 ...

FICC日报 | 2025-04-15 沪指延续反弹，大消费板块领涨 市场分析 我国出口高增速。宏观方面，海关总署数据显示，2025年一季度我国货物贸易进出口总值10.3万亿元，创历史同期 新高，连续8个季度超过了10万亿元，同比增长1.3%。其中，出口6.13万亿元，增长6.9%；进口4.17万亿元，同比 下降6%。按月来看，从1月份下降2.2%到2月份基本持平再到3月份增长6%，我国进出口同比增速逐月回升。海外 方面，美联储理事沃勒表示，在关税幅度较小的情况下，美联储可能会更有耐心，降息可能会在今年下半年进行。 如果平均关税低于10%，对经济活动的影响将有限；将支持有限的货币政策应对措施。 股指收红。现货市场，A股三大指数延续反弹，上证指数涨0.76%报3262.81点，创业板指涨0.34%。行业方面，板 块指数基本收红，大消费板块爆发，纺织服饰、煤炭、有色金属、商贸零售行业涨幅居前，仅家用电器、食品饮 料行业收跌。成交量回落，当日沪深两市成交金额为1.28万亿元。海外市场，特朗普政府豁免对芯片、手机等产品 的关税，但又暗示将对芯片等产品开征新关税，限制美股反弹高度。美国三大股指全线收涨，道指涨0.78% ...

燃料油日报 | 2025-04-15 埃及燃料油进口显著增加 市场分析 上期所燃料油期货主力合约日盘收涨2.36%，报2908元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨2.08%，报3389 元/吨。 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 原油价格近日呈现企稳反弹态势，对FU、LU单边价格形成提振，但来自宏观面的不确定性仍未消退，需要注意市 场的反复波动。就燃料油自身基本面来看，近期高硫油市场结构出现调整，尤其是现货紧张的状态缓和，现货贴 水、月差明显回落。但中期来看，支撑因素仍存，当前重油偏紧的矛盾将抑制高硫燃料油的供应增长。此外，随 着夏季临近，中东、埃及等地电力需求将迎来季节性提升，且由于天然气短缺的问题，埃及、伊朗与伊拉克预计 会使用更多高硫燃料油来替代天然气，为燃料油带来额外的消费增量。其中，埃及进口需求已经展现出明显的增 长态势，4月份高硫燃料油到港量预计达到67万吨，环比3月份增加47万吨，同比去年提升41万吨。与此同时，低 硫燃料油市场结构短期有边际好转的迹象，西区套利船货量减少对亚太市场形成一定提振。但站在中期视角，其 需求份额被替代的趋势并未逆转，5月地 ...

农产品日报 | 2025-04-15 期货方面，昨日收盘棉花2505合约12810元/吨，较前一日变动+0元/吨，幅度+0.00%。现货方面，3128B棉新疆到 厂价14217元/吨，较前一日变动+2元/吨，现货基差CF05+1407，较前一日变动+2；3128B棉全国均价14293元/吨， 较前一日变动+18元/吨，现货基差CF05+1483，较前一日变动+18。 近期市场资讯，据印度棉花协会（CAI）最新发布的3月供需平衡表，供应端方面，2024/25年度产量预期495.2万吨， 环比调减6.8万吨，减幅1.4%，同比减少10.4%，降至近年新低；进口预期56.1万吨，环比调增5.1万吨，环比增幅 10.0%，同比增加88.6%。需求端来看，消费预期535.5万吨，环比未见明显调整。同比增幅0.6%；出口预期27.2万 吨，环比调减1.7万吨，减幅5.9%，同比减少43.9%。基于以上，印度棉花期末库存维持39.9万吨不变，同比减幅22.2%。 市场分析 昨日郑棉期价横盘整理。近期中美多次互加关税，但由于当前关税水平较高，更高的关税已不存在进一步的影响。 不过特朗普宣布对多国暂停为期90天加征关税措施，带 ...

股指期权日报 | 2025-04-14 股指期权日报 股指期权市场概况 期权成交量 2025-04-11，上证50ETF期权成交量为115.65万张；沪深300ETF期权（沪市）成交量为106.67万张； 中证500ETF期权（沪市）成交量为145.38万张；深证100ETF期权成交量为8.10万张； 创业板ETF期权成交量为154.78万张；上证50股指期权成交量为3.50万张； 沪深300股指期权成交量为10.15万张；中证1000期权总成交量为33.54万张。 期权PCR 上证50ETF期权成交额PCR报0.90，环比变动为+0.17；持仓量PCR报0.67，环比变动为+0.02； 沪深300ETF期权（沪市）成交额PCR报1.02，环比变动为+0.24；持仓量PCR报0.72，环比变动为+0.02； 中证500ETF期权（沪市）成交额PCR报1.01，环比变动为+0.28；持仓量PCR报0.86，环比变动为+0.03 ； 深圳100ETF期权成交额PCR报1.36 ，环比变动为+0.30；持仓量PCR报0.95；环比变动为+0.09； 创业板ETF期权成交额PCR报1.12，环比变动为+0.21 ；持 ...

周报 | 2025-04-14 关税政策扰动，沪镍寻找底部 镍：关税政策扰动，沪镍寻找底部 库存方面： 本周沪镍库存减少2662吨至30594吨，LME镍库存增4242吨至204492吨，上海保税区镍库存量为 6,300吨，较上周持平，本周六地纯镍库存周度累计43308吨，较上周减少2702吨，中国（含保税区）精炼镍库存 减少2702吨至49608吨，全球精炼镍显性库存增加1540吨至254100吨，全球精炼镍显性库存小幅增加。 核心观点 市场分析 价格方面：本周纯镍现货价下跌7000元/吨，SMM数据，4月11日当周金川镍升水上涨1300元/吨至3200元/吨， 俄镍升水上涨150元/吨至250元/吨，镍豆升水持平为-450元/吨；LME镍0-3价差-210.5美元/吨，较前一周贴水 小幅收窄，但仍然处于深度贴水。 宏观方面：本周三，欧盟对美加征25%关税（4月15日生效），涉及大豆、摩托车等商品，总额210亿欧元 。德 国巴斯夫将22%产能从美国迁至中国，欧盟推动"数字丝绸之路"标准体系以应对供应链压力。本周四，美国宣布 将中国输美商品关税从34%提升至125%，涉及电动汽车、半导体等关键领域 。中方随即 ...