【宏观周报20250223】科技概念助推国内市场宏观情绪偏向乐观 朱枭鹏，Z0015158 日期: 2025-02-21 【宏观周报20250223】科技概念助推国内市场宏观情绪偏向乐观 【宏观总结20250223】 国内经济:1月信贷社融开门红 1月社会融资规模增量为7.06万亿元，比上年同期多5833亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加6.22万亿元，同比多增3793亿元。1月份人民币贷款增加5.18万亿元。分部 门看，住户贷款增加4438亿元，企（事）业单位贷款增加4.78万亿元。社融数据数据同比回升，显示宏观经济边际好转进一步加强. 海外经济:美国1月通胀数据超预期回升 2月12日，美国劳工统计局公布数据显示，美国1月29日同比增长3%，超出预期和前值的2.9%、1月GPI环比增0.5%，为2020年8月以来的最大涨幅。超出预期的0.3%以及前值的2.9%及 连续第七个月加速。剔除波动较大的食品和能源，1月份核心SPL上涨0.4%，同比增速见加快至3.3%。面对新一轮商品和服务成本上涨，以及美国关税政策的比动，美联储立场可能 维持谨慎，即在经济不确定性日益增加的情况下，并不急于恢复降息。 海外经 ...

【宏观周报20250216】中国1月信贷社融开门红，美国1月通胀 数据超预期回升 朱枭鹏，Z0015158 日期: 2025-02-16 海外经济:美国1月通胀数据超预期回升 2月12日，美国劳工统计局公布数据显示，美国1月29日同比增长3%，超出预期和前值的2.9%、1月GPI环比增0.5%，为2020年8月以来的最大涨幅。超出预期的0.3%以及前值的2.9%及 连续第七个月加速。剔除波动较大的食品和能源，1月份核心SPL上涨0.4%，同比增速见加快至3.3%。面对新一轮商品和服务成本上涨，以及美国关税政策的比动，美联储立场可能 维持谨慎，即在经济不确定性日益增加的情况下，并不急于恢复降息。 海外经济:美联储主席表示不急于降息 2月11日、美联储主席勉威尔在参议院银行、住房和城市事务委员会举行的所证会上表示，当前美国失业率及劳动力市场情况不构成通胀压力来源、美联储并不急于 在近期继续降息、政策已做好应对风险和不确定性的准备，现无需急于调整政策。 【宏观周报20250216】中国1月信贷社融开门红，美国1月通胀数据超预期回升 【宏观总结20250216】 国内经济:1月信贷社融开门红 1月甘会融资规模增量为7 ...

【宏观周报20250119】国内四经济经济成绩超预期，美国12月 核心通胀回落 朱枭鹏，Z0015158 日期: 2025-01-19 【宏观周报20250119】 国内四经济经济成绩超预期，美国12月核心通胀回落 【宏观总结20250119】 国内经济:四季度经济增长超预期,全年完成5%增长目标 1月16日，美国劳工部数据显示，美国12月081同比增长2.9%，符合预期，前值为增长2.7%，美国12月核心8个同比增速回落至3.2%，为6个月来首次回落，美国12月918年8月8日， 4%，符合预期，美国12月核心91环比增长0.2%，增速低于预期值和前值。核心通胀同比半年来首次出现回落，数据公布后，交易员预期美联储净进一步放松政策，预计要获得会 在7月底前降息（之前预计为9月）。对后市美联储降息情况、市场仍存在较大分析。海外经济：美国核心R1半年来首次回落，市场开启买入猿式 国内社融:春节提前货币流动性上升,社融政府发债保持高增长 12月M1增速为一1.4%，前值令.7%，超市场预期、M2增速为7.3%，较前值回升。12月人民币贷款新增9900亿元，同比少增1800亿元，存量同比增速7.6%，信贷结构中，居民 ...

【宏观周报20250112】国内12月通胀保持低位，美国12月就业 超市场预期 日期: 2025-01-12 央圩网站3日发布消息称央行货币政策委员会研究了下阶段货币政策主要思路，建议加大货币政策调控消度，提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性、根据国内外经济金融形势 和金融市场运行情况，降机降准降息。货币供应保持流动性充裕，引导金融机构加大货币信贷收放力度，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相四 ei 国内经济:2025年发改委加力实施"两新两重"项目 【宏观周报20250112】国内12月通胀保持低位，美国12月就业超市场预期 【宏观总结20250112】 国内物价:12月物价水平依旧偏弱,消费政策持续刺激 1月9日，国家统计局公布数据显示，2024年12月份，全国居民消费的格同比上涨0.1%,环比持平,核心9P1同比回升上涨0.4%。菲食品价格环比上涨0.1%，表现强于近10年同期平均。 总体看，国内物价水平仍然偏弱，政策仍需继续加大逆周期调节力度。促进物价合理回升成为央行货币政策的重要考量，货币政策有望保持宽松。 国内经济:央行货币政策委员会李建议加大调控强度,择机降准降息 ...

【宏观周报20250105】12月制造业PMI保持扩张，发改委加码 "两重两新"政策 朱枭鹏, CFA, Z0015158 日期:2025-01-05 【宏观周报20250105】12月制造业PMI保持扩张，发改委加码"两重两新"政策 国内经济:2025年发改委加力实施"两新两重"项目 1月3日，国务院新闻办公室举行"中国经济高质量发展成效"系列新闻发布会、国家发展改革委有关负责人表示，2025年、要加力扩国实施"两新"政策、更大 力度支持"两重"项目。2025年，将更大力度支持"两重"项目，在去年提前下达今年约1000亿元项目清单的基础上，近期将再下达一批项目清单，推动尽快形 成实物工作量。此外，要加力扩围实施"两新"政策、扩大范围。将设备更新支持范围扩大至电子信息、安全生产、设施农业等领域。 国内经济:12月制造业PMI保持扩张,全年仍有望实现增长目标 12月份，制造业采购经理指数为50.1%。比上月下降0.2个百分点：非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数均为52.2%，分别比上月上升2.2和1.4个百分点，三 大指数均位于扩张区间，企业生产经营活动加快。供需两端继续扩张。生产指数为52.1%，比上月 ...

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【宏观周报20241124】地缘政治紧张情绪再度升温 日期: 2024-11-22 【宏观周报20241124】地缘政治紧张情绪再度升温 【宏观总结20241124】 国内经济: 增量举措下10月主要经济数据回升 11月16日，国家统计局发布10月份国民经济运行成绩单显示， 10月份，一系列存量政策和增量政策协同发力、持续显救，消费、服务业、进出口等主要经济指标明显周升， 10月份，社会消费品零售总额589亿元，同比增长 4.8%，北上月加快１6个百分点。在消费品以旧晚新政策奉动下，限额以上单位家用电器和音像器村类、文化办公用品类、家具类、汽车英语品零售额分别捷长8.2.28、18.18、1.49、1.7%，1月份至10月份、全国固定资产投资 （不含农户）423222亿元。同比增长3. 4%、增速与1-9月份持平，分领域看，基础设施投资同比增长4.3%，制造出投资增长3.3%，房地产开发投资下降10.3%。如除房地产开发投资、全国固定资产投资增长7.8% 2024年开始，我国将 违券五年每年从新增地京取府专项债券中安排800亿元、专门用于化债，累计可置换稳住债务45死后。政策协同发力后，2020年之前，地方需 ...

【宏观国债三季报20241013】政策预期改变下，资产价格或回暖 日期: 2024-10-13 大将告由使用的感情 明冬后旧的后子 除非日常说明 的头太公司的恩瑞 明冬后记忆好彩记 大公司但轻一切机划 大铝告由黄甲的意识 路各标门及后门 除非日本消息 明冬标准风格记记 大公司医药—纽机制 【宏观国债三季报20241013】政策预期改变下，资产价格或回暖 【海外宏观】 一、美国:就业与通胀回升,降息节奏或放缓 1、美国9月服务业PMI超预期大幅上升。 2、美国9月非农数据大幅超出市场预期，失业率数据小幅回落。 3、美联储降息预期年内还有50bp，与点阵图预期一致。 【国内宏观】 国内经济:货币与财政政策组合拳 1、9月24日国新办举行新闻发布会推出了一系列政策，主要有以下方面: ①货币政策、撬行长提出将存款准备金率门调20个基点，提供长期防动化约1.5亿元，年内还有0.25%-0.898的下调可能。同时还提出7天地回购操作利率下调0.28至1.8%，并引导LB领存款利率同步下行。货币或第进一步宽松 将有利于各大类资产，其中商品、股市短期刺激较大。 ©地产政策。 发布会股及五个方面地产取策，一是降低存量房贷利率平 ...

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