证券研究报告 汽车零部件 / 公司深度研究报告 / 2026.02.10 汽车内饰龙头企业，积极拓展人形机器人业务 岱美股份(603730) | 投资评级:买入(首次) | | | --- | --- | | 基本数据 | 2026-02-09 | | 收盘价(元) | 11.54 | | 流通股本(亿股) | 21.49 | | 每股净资产(元) | 2.12 | | 总股本(亿股) | 21.49 | 最近 12 月市场表现 -21% -3% 16% 34% 52% 71% 岱美股份 沪深300 上证指数 分析师 吴晓飞 SAC 证书编号：S0160525090003 wuxf01@ctsec.com 分析师 佘炜超 SAC 证书编号：S0160522080002 shewc@ctsec.com 分析师 李渤 SAC 证书编号：S0160521050001 libo@ctsec.com 分析师 孙瀚栋 SAC 证书编号：S0160525070003 sunhd@ctsec.com 相关报告 核心观点 盈利预测 | [币种Table_FinchinaSimple] (人民币) | 2023A | 2024A ...

新能源业务持续推进，入局液冷服务器等新领域 兴瑞科技(002937) 证券研究报告 汽车零部件 / 公司深度研究报告 / 2026.02.10 核心观点 | 盈利预测 | | --- | 最近 12 月市场表现 -17% -5% 7% 18% 30% 42% 兴瑞科技 沪深300 分析师 吴晓飞 SAC 证书编号：S0160525090003 wuxf01@ctsec.com 联系人 王宁 wangning01@ctsec.com 相关报告 请阅读最后一页的重要声明！ | [币种Table_FinchinaSimple] (人民币) | 2023A | 2024A | 2025E | 2026E | 2027E | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 营业收入(百万元) | 2,006 | 1,902 | 1,810 | 2,289 | 2,727 | | 收入增长率(%) | 13.5 | -5.2 | -4.8 | 26.5 | 19.1 | | 归母净利润(百万元) | 267 | 229 | 166 | 209 | 269 | | 净利润增长率(%) | 2 ...

■ 证券研究报告 张伟 SAC 证书编号: S0160525060002 zhangwei04@ctsec.com 分析师 任思南 SAC 证书编号: S0160525090006 rensy@ctsec.com 相关报告 政策点评 / 2026.02.10 核心观点 请阅读最后一页的重要声明! 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 政策点评/证券研究报告 "促进经济增长、物价合理回升"的重要程度提级 T 1. 《 地方两会的信号 》 2026-02-04 2. 《黄金白银四问四答》 2026-02-01 3. 《价格继续抑制需求》 2026-02-01 事件: 2026 年 2 月 10 日，央行发布 2025 年四季度货币政策执行报告。 � * "促进经济增长、物价合理回升"的重要程度提级。O3 货政将"把促 进物价合理回升作为把握货币政策的重要考量"放在摘要中重要工作段落的 第四句,而 Q4 货政中将其放置于第二句、仅次于"适度宽松的货币政策"总 要求之后，重要程度明显提升。 短期降息的概率较低。Q3 货政中 "推动社会综合融资成本下降"改成了 Q4 � 货政中的"促进社会综合融资成本低 ...

全球工具龙头，行业触底回暖，加速修复 最近 12 月市场表现 -31% -20% -8% 3% 14% 26% 巨星科技 沪深300 巨星科技(002444) 证券研究报告 通用设备 / 公司深度研究报告 / 2026.02.10 投资评级:增持(维持) 核心观点 | 基本数据 | 2026-02-09 | | --- | --- | | 收盘价(元) | 35.88 | | 流通股本(亿股) | 11.47 | | 每股净资产(元) | 15.84 | | 总股本(亿股) | 11.94 | 分析师 耿荣晨 SAC 证书编号：S0160525070002 gengrc@ctsec.com 分析师 杨澜 SAC 证书编号：S0160525080003 yanglan@ctsec.com 相关报告 1. 《实控人增持彰显信心，美降息行业有望 回暖》 2025-12-19 2. 《业绩符合预期，关注关税压力下市占率 提升机遇》 2025-04-23 3. 《业绩预告超预期，收入高增有望持续》 2024-12-22 数据来源：wind 数据，财通证券研究所（以 2026 年 02 月 09 日收盘价计算） 请阅读最 ...

索尼 FY2025 Q3 季报梳理：06W2026 周报 家用电器 证券研究报告 行业投资策略周报 / 2026.02.10 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 -10% -3% 3% 10% 16% 23% 家用电器 沪深300 1. 《惠而浦 4Q25 及年报：新品驱动份额 提升 05W2026 周报》 2026-02-03 2. 《全球黑电格局变化：04W2026 周报》 2026-01-27 3. 《格力积极布局品牌多元化，多品类助力 中长期增长：03W2026 周报》 2026- 01-20 核心观点 核心观点 请阅读最后一页的重要声明！ 分析师 孙谦 SAC 证书编号：S0160525060001 sunqian@ctsec.com 分析师 于雪娇 SAC 证书编号：S0160525080005 yuxj@ctsec.com 分析师 邢瀚文 SAC 证书编号：S0160525050001 xinghw@ctsec.com 相关报告 | 1 | 周度研究聚焦：索尼 FY2025Q3 季报梳理 4 | | --- | --- | | 2 | 上周家电板块走势 8 | | 3 | 周度资金流 ...

全球工具龙头，行业触底回暖，加速修复 巨星科技(002444) 证券研究报告 通用设备 / 公司深度研究报告 / 2026.02.10 投资评级:增持(维持) 核心观点 | 基本数据 | 2026-02-09 | | --- | --- | | 收盘价(元) | 35.88 | | 流通股本(亿股) | 11.47 | | 每股净资产(元) | 15.84 | | 总股本(亿股) | 11.94 | 最近 12 月市场表现 -31% -20% -8% 3% 14% 26% 巨星科技 沪深300 分析师 耿荣晨 SAC 证书编号：S0160525070002 gengrc@ctsec.com 分析师 杨澜 SAC 证书编号：S0160525080003 yanglan@ctsec.com 相关报告 1. 《实控人增持彰显信心，美降息行业有望 回暖》 2025-12-19 2. 《业绩符合预期，关注关税压力下市占率 提升机遇》 2025-04-23 3. 《业绩预告超预期，收入高增有望持续》 2024-12-22 盈利预测 | [币种Table_FinchinaSimple] (人民币) | 2023A | 20 ...

证券研究报告 固收定期报告 / 2026.02.10 分析师 孙彬彬 SAC 证书编号：S0160525020001 sunbb@ctsec.com 分析师 隋修平 SAC 证书编号：S0160525020003 suixp@ctsec.com 联系人 许帆 xufan@ctsec.com 宏观 | 2026 年地方两会的几点关注 相关报告 1. 《负债属性决定信用选择》 2026-02- 08 2. 《转债 | 节前红包行情仍可期待》 2026-02-08 3. 《期货｜短线或延续反弹》 2026-02- 08 核心观点 请阅读最后一页的重要声明！ ❖ 2026 年地方两会相继召开，"十五五"开局之年宏观目标有哪些关注 点： ❖ 第一，我们预计今年全国 GDP 增长目标依旧在 5%左右。一是重点省 市方面，2026 年北京、上海、江苏、山东经济增速目标均保持不变，广东下 调至 4.5-5%。二是部分省市披露了"十五五"期间平均增速目标，基本都在 5%左右。对于 2026 年经济增长的表述，强调"提质增效"。山东省还提到 "进一步全面深化改革上当好排头兵，努力建设北方地区经济重要增长极"、 浙江省提到"为全国 ...

最近 12 月市场表现 分析师 石韬 SAC 证书编号: S0160525040001 shitao@ctsec.com 相关报告 行业投资策略周报 / 2026.02.09 核心观点 遺信行业周报 ■ 证券研究报告 因 投资评级:看好(维持) 请阅读最后一页的重要声明! 周行情:本周大盘指数起伏较大,通信指数本周涨幅大幅弱于上证指 ex 数和深证成指。本周（2026.2.2~2026.2.6 ）上证综指下跌 1.27%，深证 成指下跌 2.11%，申万通信指数本周累计下跌 6.95%，跑输沪深 300 指数 5.61 个百分点。 细分行业: 受海外技术路线加快替代影响，通信设备板块跌幅明显大 � 于通信服务板块。本周( 2026.2.2~2026.2.6 )申万通信板块二级子行业中, 通信设备板块跌幅最大，累计跌幅达 7.92%，明显大于通信服务板块跌幅 2.66%，本周两个子版块均处于下跌趋势。 行业重点信息: 1 ) Coherent 发布 2026 财年第二季度财报，公司实现营 * 收 16.9 亿美元，同比增长 17%，主要得益于数据中心和通信部门的强劲需 求。2 ) Lumentum 发布 202 ...

房地产行业根環居报 ■ 证券研究报告 0 投资评级:看好(维持) 最近 12 月市场表现 1. 《房地产行业跟踪周报》 2026-02- 03 2. 《现实不弱,预期增强,逢低布局》 2026-01-31 3. 《 房地产行业跟踪周报 》 2026-01- 27 上周房地产板块（中信）涨跌幅 0.0%,同期沪深 300、万得全 A 指数涨跌幅 分别为-1.3%、-1.5%，超额收益分别为 1.3%、1.4%。29 个中信行业板块 中房地产位列第 15 名 。 ( 1 ) 新房市场: 上周(2026/1/31-2026/2/6)36 城新房成交面积 139.2 万 � 方,环比-2.9%，同比+175.7%。2026年 2 月 1 日至 2 月 6 日累计成交 120.4 万方,同比+257.9%。今年截至 2 月 6 日累计成交 679.8 万方,同比 -16.2%。 （２）二手房市场:从二手房成交看,上周(2026/1/31-2026/2/6)15 城二 * 手房成交面积 164.4 万方, 环比-3.6%，同比+245.8%。2026 年 2 月 1 日 至 2 月 6 日累计成交 153.5 万方,同比 ...

Investment Rating - The report assigns an investment rating of "Buy" for the company [2]. Core Insights - The company has shown resilience in its revenue growth, with a projected increase in net profit from HKD 8.5 billion in 2025 to HKD 42.0 billion in 2027, reflecting a year-on-year growth of 5%, 49%, and 233% respectively [7]. - The company benefits from a dual-driven development model, focusing on both property development and investment, with a strong presence in both Hong Kong and mainland China [12]. - The company maintains a healthy financial position, with a net debt ratio of 38.4% and a cash-to-short-term debt ratio of 2.5 times as of mid-2025 [7]. Summary by Sections 1. Development and Brand Building - The company has established a high-end brand through significant projects in both Hong Kong and mainland China, with a focus on core first and second-tier cities [12]. - The management team is experienced, and the ownership structure is stable, with Kerry Group Limited holding 60.23% of the shares [15][17]. - Revenue has returned to growth, with a projected total revenue of HKD 19.5 billion in 2024, reflecting a 49% year-on-year increase [20]. 2. Property Development - The company has seen a rebound in contract sales, with a 130% year-on-year increase in sales amounting to HKD 16.2 billion in the first half of 2025 [7][30]. - The flagship project, Jinling Huating, has generated significant sales, contributing approximately HKD 220 billion in total sales [41]. - The company’s sales in mainland China have surged, with a 784% increase in the first half of 2025 compared to the previous year, primarily driven by the success of high-end projects [34]. 3. Investment Properties and Hotels - The company’s investment properties are primarily located in first-tier and core second-tier cities, contributing stable cash flow [55]. - Despite a 5.5% decline in leasing income in the first half of 2025, the company’s investment properties are expected to provide a solid foundation for long-term value [55]. - The valuation of the investment property portfolio has increased by 13.9% year-on-year, reaching HKD 862.9 billion, with commercial properties driving this growth [60].