石油沥青日报 | 2025-07-11 需求表现一般，关注季节性改善 市场分析 1、7月10日沥青期货下午盘收盘行情：主力BU2509合约下午收盘价3629元/吨，较昨日结算价上涨10元/吨，涨幅 0.28%；持仓226788手，环比上涨3805手，成交125635手，环比下降31302手。 2、卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，3900—4086元/吨；山东，3630—4070元/吨；华南，3600—3700元/吨； 华东，3700—3850元/吨。 昨日山东以及华北市场沥青现货价格小幅下跌，其余地区沥青现货价格大体企稳。本周原油价格走势偏强，对沥 青现货及盘面情绪形成一定支撑，但原油中期存在平衡表转松的预期，目前上行空间和驱动相对有限。就沥青自 身基本面而言，整体供需两弱格局延续，库存维持低位，市场矛盾相对不突出。当前终端需求表现仍缺乏亮点， 下游多以按需采购为主，关注降雨天气减少后的季节性消费改善的情况。 策略 单边：震荡 跨期：无 跨品种：无 期现：无 期权：无 风险 原油价格大幅波动、宏观风险、海外原料供应风险、沥青终端需求变动、装置开工负荷变动等 2025年期货市场研究报告 第1页 请仔细阅读本报 ...

现货供应压力仍存，豆粕价格震荡运行 粕类观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘豆粕2509合约2954元/吨，较前日变动+7元/吨，幅度+0.24%；菜粕2509合约2611元/吨，较前 日变动+25元/吨，幅度+0.97%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2860元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差M09-94， 较前日变动+3；江苏地区豆粕现货2790元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差M09-164，较前日变动+3；广东地 区豆粕现货价格2780元/吨，较前日变动跌+0元/吨，现货基差M09-174，较前日变动-7。福建地区菜粕现货价格2610 元/吨，较前日变动+20元/吨，现货基差RM09-1，较前日变动-5。 近期市场资讯，特朗普近日在社交平台上表示，美国将自2025年8月1日起对文莱和摩尔多瓦的产品征收25%的关税， 对阿尔及利亚、伊拉克、利比亚及斯里兰卡的产品征收30%关税，对菲律宾的产品征收20%关税、对巴西的产品征 收50%关税。 市场分析 整体来看，近月到港维持千万吨级以上，油厂大豆和豆粕库存增加较快，预计在新季美豆上市之前，国内大豆都 将维持宽松的供应格局。新季美豆方面，由 ...

农产品日报 | 2025-07-11 棉价偏强震荡，纸浆低位回升 棉花观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘棉花2509合约13865元/吨，较前一日变动+35元/吨，幅度+0.25%。现货方面，3128B棉新疆到 厂价15175元/吨，较前一日变动+12元/吨，现货基差CF09+1310，较前一日变动-23；3128B棉全国均价15196元/吨， 较前一日变动+12元/吨，现货基差CF09+1331，较前一日变动-23。 近期市场资讯，据美国农业部（USDA），截至7月3日一周，美国本年度陆地棉净签约1.7万吨，装运5.5万吨。其中 至中国净签约272吨，当周未装运。 市场分析 昨日郑棉期价延续偏强震荡。国际方面，目前来看今年供应端天气的叙事性不足，考虑到巴西和中国的增产预期， 25/26年度全球棉市仍将处于供应偏松格局。由于美棉实播面积高于预期，主产区旱情较此前明显改善，预计新年 度美棉平衡表也难有明显改善，下半年美棉期价预计延续震荡格局，跟随宏观市场情绪波动为主。后续需关注美 国"对等关税"暂停期结束后的政策变化，如果美国能与多个国家达成贸易协定，改善美棉需求预期，预计能给盘 面带来一定提振作用。 ...

甲醇日报 | 2025-07-11 港口累库幅度仍偏慢 甲醇观点 市场要闻与重要数据 内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤410元/吨（+0），内蒙煤制甲醇生产利润678元/吨（+10）；内地甲醇价格方面， 内蒙北线1973元/吨（+10），内蒙北线基差175元/吨（-16），内蒙南线1980元/吨（+0）；山东临沂2290元/吨（+10）， 鲁南基差92元/吨（-16）；河南2175元/吨（+10），河南基差-23元/吨（-16）；河北2175元/吨（-10），河北基差37元/ 吨（-36）。隆众内地工厂库存356900吨（+4620），西北工厂库存228000吨（+4500）；隆众内地工厂待发订单221240 吨（-12010），西北工厂待发订单100000吨（-10400）。 港口方面：太仓甲醇2390元/吨（+5），太仓基差-8元/吨（-21），CFR中国276美元/吨（-1），华东进口价差-43元/吨 （-10），常州甲醇2400元/吨；广东甲醇2410元/吨（+10），广东基差12元/吨（-16）。隆众港口总库存718900吨（+45240）， 江苏港口库存395000吨（+62000），浙江港口库 ...

新能源及有色金属日报 | 2025-07-11 氧化铝交割风险尚未解除 重要数据 铝现货方面：SMM数据，昨日长江A00铝价录得20820元/吨，较上一交易日上涨160元/吨，长江A00铝现货升贴 水较上一交易日持平于-60元/吨；中原A00铝价录得20710元/吨，中原A00铝现货升贴水较上一交易日下跌10元/ 吨至-170元/吨；佛山A00铝价录20800元/吨，佛山A00铝现货升贴水较上一交易日下跌5元/吨至-75元/吨。 铝期货方面：2025-07-10日沪铝主力合约开于20520元/吨，收于20700元/吨，较上一交易日收盘价上涨185元/ 吨，涨幅0.9%，最高价达20750元/吨，最低价达到20515元/吨。全天交易日成交138934手，较上一交易日增加 36365手，全天交易日持仓255633手，较上一交易日增加5534手。 库存方面，截止2025-07-10，SMM统计国内电解铝锭社会库存46.6万吨。截止2025-07-10，LME铝库存395725 吨，较前一交易日增加4925吨。 氧化铝现货价格：2025-07-10 SMM氧化铝山西价格录得3130元/吨，山东价格录得3120元/吨， ...

新能源及有色金属日报 | 2025-07-11 供应端：工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在8700-8800（0）元/吨；421#硅在9000-9200 （50）元/吨，新疆通氧553价格8200-8400（100）元/吨，99硅价格在8100-8300（50）元/吨。 SMM统计7月10日工业硅主要地区社会库存共计55.1万吨，较上周环比减少0.1万吨。其中社会普通仓库12.4万吨， 较上周环比减少0.2万吨，社会交割仓库42.7万吨（含未注册成仓单及现货部分），较上周环比增加0.1万吨。 消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价10300-10600（0）元/吨。SMM报道，本周国内DMC底部价格小幅上调至 10700元/吨，华东单体企业本周报价10700元/吨，较上周上涨400元/吨，其他单体企业报价上调至11000元/吨左右。 在此带动下，DMC下游各产品价格有小幅上调。 策略 基本面短期稍有好转，供应端西北大厂减产，西南开工低于往年，消费端环比有一定提升。但行业总库存水平较 高，反弹后有套保压力，且短期停产企业及西南丰水期均有复产可能，终端消费并未改善，基本面偏弱。工业硅 期货 ...

农产品日报 | 2025-07-11 供需博弈，猪价维持震荡 生猪观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘生猪 2509合约14375元/吨，较前交易日变动+110.00元/吨，幅度+0.77%。现货方面，河南地 区外三元生猪价格14.77元/公斤，较前交易日变动-0.24元/公斤，现货基差 LH09+395，较前交易日变动-350；江苏 地区外三元生猪价格 15.24元/公斤，较前交易日变动-0.06元/公斤，现货基差LH09+865，较前交易日变动-170；四 川地区外三元生猪价格14.38元/公斤，较前交易日变动+0.00元/公斤，现货基差LH09+5，较前交易日变动-110。 据农业农村部监测， 据农业农村部监测，7月10日"农产品批发价格200指数"为113.24，比昨天上升0.34个点，"菜 篮子"产品批发价格指数为113.38，比昨天上升0.40个点。全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.73元/公斤，比昨 天上升1.0%；牛肉63.59元/公斤，比昨天上升0.2%；羊肉59.26元/公斤，比昨天下降0.5%；鸡蛋7.05元/公斤，比昨 天上升0.4%；白条鸡17.07元/公斤，比昨天上升0 ...

农产品日报 | 2025-07-11 市场分析 昨日苹果期价收涨，传统淡季市场交易清淡，受消暑类替代品水果大量上市影响，走货一般，后续关注走货情况 是否转好及早熟果上市情况。分产区来看，上周随着气温继续升高，苹果仍处传统销售淡季，暑期消暑时令水果 的冲击，对苹果去库形成一定压力。大果剩余占比较多，目前发市场客户少量按需要货，电商客户因价格拿货吃 力。由于产地现阶段剩余库存处于低位，新产季产量预期较去年变化不大，苹果基本面暂无突出矛盾，初步预计 新季晚熟富士收购价或高于去年。后期需重点关注产区早熟品种价格走势及天气情况。 新季套袋基本结束，整体 套袋量较前期略有修正。甘肃产区走货速度放缓。目前剩余货源多集中在大型果业公司及大储存商手中，自提发 货为主，调货交易不多。山西、河南产区基本清库。辽宁产区 、剩余少量货源集中在存货商手中，按需发市场。 副产区基本处于清库阶段，整体行情不大。销区方面，广东批发市场上周早间到车辆环比前周明显减少，目前随 着气温升高，消暑类水果价格较低销售增多，部分现货商转做应季水果，冲击苹果市场走货，市场到车量仍处较 低位置，终端消化略有放缓，二三级批发商维持按需拿货。 策略 中性。当前库 ...

化工日报 | 2025-07-11 宏观氛围回暖，EG价格反弹 核心观点 市场分析 期现货方面：昨日EG主力合约收盘价4325元/吨（较前一交易日变动+42元/吨，幅度+0.98%），EG华东市场现货价 4386元/吨（较前一交易日变动+38元/吨，幅度+0.87%），EG华东现货基差（基于2509合约）70元/吨（环比-1元/吨）。 7月中旬附近政治局会议，市场对政策利好预期下宏观氛围回暖，EG价格反弹。 生产利润方面：乙烯制EG生产利润为-64美元/吨（环比-1美元/吨），煤制合成气制EG生产利润为10元/吨（环比+2 元/吨）。 库存方面：根据 CCF 每周一发布的数据，MEG 华东主港库存为58.0万吨（环比+3.5万吨）；根据隆众每周四发布 的数据， MEG 华东主港库存为48.1万吨（环比-6.1万吨）。上周主港实际到货总数10.6万吨，周度港口库存去库； 本周华东主港计划到港总数10.6万吨，中性，后期进口回归下港口库存仍有回升压力。 整体基本面供需逻辑：供应端，国内供应端陆续恢复，短期供需结构依旧表现良性，但是仓单陆续注销流出后场 内可流转现货将得到一定补充；海外供应方面，近期海外装置逐步重启 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 工业硅期货早报 2025年7月11日 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点——工业硅 供给端来看，上周工业硅供应量为7.5万吨，环比有所增加1.35%。 需求端来看，上周工业硅需求为7.7万吨，环比增长11.59%.需求有所抬升.多晶硅 库存为27.6万吨，处于低位，硅片亏损，电池片亏损，组件盈利；有机硅库存为 78100吨，处于高位，有机硅生产利润为55元/吨，处于盈利状态，其综合开工率为 68.88%，环比持平，高于历史同期平均水平；铝合金锭库存为2.89万吨，处于高 位，进口亏损为948元/吨，A356铝送至无锡运费和利润为627.53元/吨，再生铝开 工率为53.6%，环比持平，处于低位。 成本端来看，新疆地区样本通氧5 ...