安如泰山 信守承诺 棉花:全球产量和期末库存下调，报告隔多 本报告版权属于国投期货有限公司 25/26年度全球棉花产量环比减少17.8万吨，其中中国产量上调21.8万吨至653.2万吨，印度产量下调21.7万 吨，美国下调10.9万吨，巴基斯坦产量下调6.5万吨。美棉产量下调之后，产量已经降至多年低位，在6月份报 告中，美棉种植面积未作调整，收获面积从8.37百万英亩下调至8.19百万英亩。单产从832磅/英亩下调至820 磅/英亩。目前美棉需求表现仍偏弱,尤其是新年度签约仍然谨慎,中美贸易谈判虽然有一些积极信号，但具体 情况仍有待观察。 25/26年度全球消费环比下调7万吨，其中中国消费未作调整,印度下调10.9万吨，孟加拉下调2.2万吨，土耳其 下调4.4万吨。全球消费表现总体稳定，但全球贸易冲突仍然较多，中美关系对于新年度美棉的需求影响较大, 关注后续情况。 25/26年度棉花进口环比减少0.1万吨，其中孟加拉进口减少2.2万吨，中国进口减少10.9万吨，土耳其减少4.4 万吨，巴基斯坦进口增加6.5万吨。从年度进口量排名来看,中国年度进口第三位,已经低于孟加拉和越南。出 口方面,巴西出口上调6.5万吨 ...

| 11/11/2 | 国技斯特 | | | 化工日报 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 操作评级 | | 2025年06月13日 | | 爱两烯 | なな女 | 塑料 | 女女女 | 庞春艳 首席分析师 | | 苯乙烯 | 女女女 | PX | ☆☆☆ | F3011557 Z0011355 | | PTA | ななな | 乙二醇 | ☆☆☆ | | | 短纤 | なな女 | 瓶片 | ☆☆☆ | 牛卉 高级分析师 | | 甲醇 | なな女 | 尿素 | ☆☆☆ | F3003295 Z0011425 | | PVC | なな女 | 烧碱 | ★★★ | 周小燕 高级分析师 | | 玻璃 | 文文文 纯碱 | | ★☆☆ | F03089068 Z0016691 | | | | | | 王雪忆 分析师 | | | | | | F03125010 | | | | | | 010-58747784 | | | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【甲醇) 中东地缘冲突导致国际油价大幅拉升,霍尔木兹海峡的航运安全风险增加,市场预期 ...

周度期货价量总览 商品类别 品种 周收盘价 周涨跌幅 20日年化波动率 波动率变化(%) 投机度 趋势度 资金变动 黄金 794.36 1.42% 15.95% -22.02% 1.29 0.18 71.89 白银 8,791.00 -0.67% 21.21% -7.97% 1.70 -0.06 -41.22 铜 78,010.00 -1.17% 8.11% -17.27% 0.40 0.03 -33.28 镍 119,920.00 -1.87% 12.09% -23.14% 1.28 -0.17 4.37 铝 20,440.00 1.84% 9.23% -13.37% 0.85 0.36 14.86 锡 263,690.00 0.03% 21.48% -4.94% 2.79 0.04 0.49 锌 21,815.00 -2.55% 13.48% 9.19% 1.37 -0.23 10.74 铅 16,945.00 0.98% 8.90% -5.58% 0.66 0.37 -0.37 工业硅 7,345.00 0.75% 30.05% -0.90% 3.08 0.19 -0.17 螺纹钢 2,969.00 - ...

| 国投 前段 | | 能源 日报 | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | 2025年06月13日 | | 原油 | ★☆☆ | 高明宇 首席分析师 | | 燃料油 | ★☆☆ | F0302201 Z0012038 | | 低硫燃料油 ★☆☆ | | 李祖智 中级分析师 | | 沥青 | ★☆★ | F3063857 Z0016599 | | 液化石油气 ☆☆☆ | | | | | | 王盈敏 中级分析师 | | | | F3066912 Z0016785 | | | | 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn | 【原油】 近日原油期货大幅飙升，布伦特08合约亚盘时段截至目前涨幅4.3%，SC07合约日内涨幅达6.9%。周四夜间以色列对 伊朗进行空袭,本周持续发酵的中东暴发大规模冲突的风险开始兑现,伊朗方面最新表态对以色列袭击某核设施和 军事目标的回应没有限制。参考伊朗封锁霍尔木兹海峡对原油市场的极端情形定价,这一海运通道在全球原油、成 品油海运市场的流量占比分别为30.3%、20.9%，2011年未伊朗应对西方石油禁运威胁封锁该海峡一 ...

| | | | 11/11/11 | SDIC FUTURE | | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | 2025年06月13日 | | 螺纹 | 女女女 | 曹颖 首席分析师 | | 热卷 | な女女 | F3003925 Z0012043 | | 铁矿 | ☆☆☆ | 何建辉 高级分析师 | | 焦炭 | な女女 | F0242190 Z0000586 | | 焦煤 | ☆☆☆ | | | 鐵硅 | ★☆☆ | 韩惊 高级分析师 | | 硅铁 | 女女女 | F03086835 Z0016553 | | | | 李啸尘 高级分析师 | | | | F3054140 Z0016022 | | | | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【钢材】 今日盘面震荡为主。 本周螺纹表需继续下滑，产量同步回落，去库节奏放缓。热卷需求、产量均小幅回落，库存继续累积。铁 水产量逐步回落，整体仍处于相对高位，负反馈预期仍反复发酵。从下游行业看，基建改善幅度有限，地产销售复苏缺乏持续 性, 新开工、施工继续大幅下滑, 内需整体依然疲 ...

| | | | | 操作评级 | 2025年06月13日 | | --- | --- | --- | | 息一 | な☆☆ | 杨蕊霞 农产品组长 | | | | F0285733 Z0011333 | | 豆粕 | ななな | 吴小明 首席分析师 | | 豆油 | ななな | F3078401 Z0015853 | | 棕櫚油 | ななな | 董甜甜 高级分析师 | | 薬粕 | ★☆☆ | F0302203 Z0012037 | | 薬油 | ★☆☆ | 宋腾 高级分析师 | | 玉米 | な☆☆ | F03135787 Z0021166 | | 生猪 | ななな | | | 鸡蛋 | な☆☆ | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【豆一】 国产大豆主力合约今日大幅反弹，跟国内谷物价格价差进一步走强。中东地缘紧张局势升级，原油价格大幅上 涨，给商品价格带来一定扰动。进口大豆方面欧洲气象中心的集合预报显示，从最新的6月份报告来看显示出大 豆生长期的关键月份7-8月份面临温度偏高，降水偏少的风险。25/26年度美豆单产同比调高之后，美豆供需 ...

国投期货 环渤海港口高卡煤溢价 元/吨 2800 300 2700 | 蒙煤Q5500-Q5000(右) 蒙煤Q5500 蒙煤Q5000 2600 270 2500 2400 2300 240 2200 2100 2000 210 1900 1800 1700 180 1600 1500 1400 150 1300 1200 120 1100 1000 900 90 800 700 600 60 500 400 300 30 200 100 O 13:6 13:00 14:2 146 14:10 15:2 1:56 15:10 16:2 166 16:10 19:2 19:02 18:12 18:10 19:2 19:0 20:2 2016 20:00 21/2 21/6 21/0 23/2 23/6 23/0 24/2 24/6 21/0 2:02 25/ 層投期货 数据来源： mysteel，国投期货 国投票报 Inter ETS 11:5 原油:中美乐观预期&中东地缘风险 双双升温，狂飙行情能否延续? 旺季临近,6月热点品种精粹 (能源直播间) 2025年度 · 第4期 国投期货研究院 动力煤:中期底部 ...

| | | | 国投期货 Million | | 软商品日报 | | --- | --- | --- | | 操作评级 | | 2025年06月13日 | | 棉花, | な女女 | 曹凯 首席分析师 | | 纸浆 | な女女 | F03095462 Z0017365 | | 白糖 | な女女 | 黄维 高级分析师 | | 苹果 | ★☆☆ | F03096483 Z0017474 | | 木材 | ☆☆☆ | | | 天然橡胶 | ★☆☆ | 胡华轩 高级分析师 | | 20号胶 | ★☆☆ | F0285606 Z0003096 | | 丁二烯橡胶 ★☆☆ | | | | | | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | (棉花&棉纱) 期价偏弱震荡。现货方面，主流报价持稳。需求进入淡季，虽然目前冷库苹果库存较低，但是时令水果上市量增加，天气也较 为炎热,苹果需求有所下降,现货价格涨势放缓。从交易逻辑来看,市场的交易重心转向新季度的估产。今年西部产区受到寒 潮和花期大风的影响，坐果率和苹果质量可能会受到一些影响。不过，4月份寒潮过程中低温对产量 ...

gtaxinstitute@essence.com.cn 2025年06月13日 (原油) 隔夜国际油价大幅震荡，布伦特08合约收跌0.62%。在周日美伊在阿曼的第六轮核谈之前，双方仍 在进行极限心理战博弈,周四夜间以色列对伊朗发动先发制人的空袭,中东地区大规模冲突风险仍 对油价构成支撑。原油短期震荡偏强，尽管宏观及供需因素不支撑油价向上进一步突破，投资者仍 可买入低成本看涨期权应对极端地缘风险,待地缘局势明朗后再布局高位空单。 【责金属】 隔夜美国公布5月PP1年率录得2.6%符合预期，月率0.1%略不及预期；周度初请失业金人数24.8万人 为2024年10月5日当周以来新高，整体数据偏有利于降息方向，不过市场预期美联储短期内仍将保 持观望姿态。中东地缘冲突再起,媒体报道以色列开始对伊朗采取军事行动。黄金震荡中维持回调 买入思路,白银已打开上方空间。 【铜】 隔夜铜价震荡，沪铜夜盘收阴。艾芬豪下调刚果金kk矿产量目标至37-42万吨，年初为增产至55万 吨,去年铜产量43万吨。这将缩减今年铜精矿增量至少10万吨级。美国5月PPI增速同样不及预期, 市场预计联储9月降息概率大。昨日国内现铜79075元,周内社 ...

| 112 | > 国技期货 | 能源 日报 | | --- | --- | --- | | 操作评级 | | 2025年06月12日 | | 原油 | ★☆☆ | 高明宇 首席分析师 | | 燃料油 | ★☆☆ | F0302201 Z0012038 | | 低硫燃料油 ★☆☆ | | 李祖智 中级分析师 | | 沥青 | なな☆ | F3063857 Z0016599 | | 液化石油气 文文☆ | | 王盈敏 中级分析师 | | | | F3066912 Z0016785 | | | | 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn | 【原油】 隔夜国际油价大涨，SC07合约日内上涨3.01%。中美就落实两国元首通话共识及日内瓦会谈共识达成框架，目前来看 本轮磋商结果聚焦在双方取消5月以来的部分出口管制,而将于8月中旬豁免到期的24%对等关税仍有待谈判。特朗普 表示对达成伊核协议的信心减弱。凌晨美国方面通知美国在中东人员部分撤离,中东地缘风险急剧升温。原油对极 端供应冲击情景迅速定价。上周EIA原油库存超预期下降364. 4万桶，亦对原油偏强走势构成支撑。原油短期 ...