| 《八》国投期货 | | 软商品日报 | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | 2025年06月17日 | | 棉花 | な女女 | 曹凯 首席分析师 | | 纸浆 | ななな | F03095462 Z0017365 | | 白糖 | ななな | 黄维 高级分析师 | | 苹果 | ★☆☆ | F03096483 Z0017474 | | 木材 | ☆☆☆ | | | 天然橡胶 | ★☆☆ | 胡华轩 高级分析师 | | 20号胶 | ★☆☆ | F0285606 Z0003096 | | 丁二烯橡胶 ★☆☆ | | | | | | 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn | (棉花&棉纱) 今天郑棉小幅上涨，国内棉花成交一般,基差稳中偏强,中美谈判别好对于价格有所提振，但具体细节仍有待观察。纯棉纱成 交依旧偏清淡，主要淡季行情下下游需求仍旧不足，市场信心弱，看涨情绪不高。从目前中美谈判情况来看，虽然表态比较积 极，但落实到具体措施仍有较多不确定性。市场对于后期库存有偏紧的预期，截至5月底棉花商业库存为345.87万吨，环比减少 69.3 ...

【豆一】 国产大豆盘面震荡偏强。今日竞价采购专场全部流拍。本周黑龙江储备大豆举行竞价销售，关注实际成交情 况。国内短期东北产区天气总体对作物有利。美国EPA生物柴油政策利多，容易使得美国大豆原料更多用于国内 压榨,部分对冲出口减量的风险,也容易给CBOT大豆托底,价格坑跌。中期海外大豆方面会受天气驱动,天气 会成为影响价格的主要因素。国产大豆中期也逐步进入生长期，预计天气是驱动价格波动的主要因素。 【大豆&豆粕】 伊以战争继续，受原油以及美国生物柴油政策影响,美豆持续上涨。受此影响,大连豆粕延续强势。截至6月15 日当周,美国大豆优良率为66%,低于市场预期的68%,前一周为68%,大豆种植率为93%,大豆出苗率为84%，优 良率咯低。未来两周的美国天气,大部分美大豆产区降雨高于同期平均值,温度也高于同期平均值,持续有利 于大豆的种植生长。国内现货价格普涨，预计本周压榨开工率继续提升,豆粕库存继续增加。后续中美贸易上 的不确定性因素依旧较多,关注油脂端异动,6-8月关注未来天气变化所带来的上涨驱动。 【豆油&棕榈油】 国内油粕比冲高回落,油脂快速冲高之后接近阶段性高点,盘面在进行调整。美国EPA生物柴油政策利 ...

| | | | SDIC FUTURES | 操作评级 | 2025年06月17日 | | --- | --- | --- | | 螺纹 | ☆☆☆ | 曹颖 首席分析师 | | 热卷 | なな☆ | F3003925 Z0012043 | | 铁矿 | ☆☆☆ | 何建辉 高级分析师 | | 焦炭 | なな☆ | F0242190 Z0000586 | | 焦煤 | な女女 | | | 證硅 | な女女 | 韩惊 高级分析师 | | 硅铁 | ☆☆☆ | F03086835 Z0016553 | | | | 李啸尘 高级分析师 | | | | F3054140 Z0016022 | | | | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【钢材】 【焦煤】 日内价格震荡下行。 炼焦煤矿产量持续小幅回落，个别煤矿因环保检查有小幅减产动作。现货竞拍成交市场依旧疲弱，成交价 格阴跌为主，终端库存继续小幅下降。炼焦煤总库存环比小幅增加，产端库存持续下降，观察去库持续性。整体来看，碳元素 供应端仍较充裕，下游铁水稳定在241以上，关税依旧对行情产生影响，受原 ...

gtaxinstitute@essence.com.cn 隔夜铜价震荡收阳，伦铜库存降至10.7万吨。美伦两市显性库存呈强翘翘板效应，两市合计库存约 30万吨级，与年初相比减少4-5万吨左右（且仍有相当部分海运在途）。英美达成贸易协定，欧盟 与日本暂未敲定。沪铜最后交易日现铜78645元，上海升水缩至30元，广东平水，洋山铜溢价降至 39美元，国内社库小增至14.77万吨。空头择机换月至2508，7.95万以上考虑止损。 【铝】 隔夜沪铝窄幅波动。周一铝锭社库下降0.2万吨，铝棒增0.4万吨，去库有放缓迹象。近期强现实弱 预期造成Back结构加深短期有利于多头，不过需警惕指数持仓激增至60万手后出现变盘，沪铝完成 对前期缺口的回补后技术面无强烈向上驱动,关注淡季负反馈何时兑现以及月差收窄后的远月活空 机会。 (铸造铝合金) 铸造铝合金维持震荡， 保太ADC12报价维持在19600元。铝和铸造铝合金现货价差扩大至千元具备较 好的做缩价差机会，但盘面上AL2511与AD2511价差仅在400元左右波动空间不足,谈李阶段价差如 有扩大考虑多AD空AL介入。 (氧化铝) (原油) 隔夜国际油价大幅回落，布伦特08合约 ...

安如泰山 信守承诺 美国生物柴油政策利多,美豆油大涨 专题报告 出台了什么政策? 2025年6月13日，美国环保署颁布了一项拟议的规则，规定了2026-2027年的RFS(可再生燃料标准),政策利多，引发美豆油大 幅上涨。 EPA 将于2025年7月8日就拟议规则举行虚拟公开听证会。如有必要，将于2025年7月9日举行一次额外的会议。本次听证会将 仅以虚拟方式举行（即不会有面对面听证会）。 政策的初衷是: 理解生物燃料的初衷,根据美国EPA的表述,"特朗普总统认识到可再生燃料标准对美国玉米和大豆种植者的重要性。EPA提出 的2026年和2027年这一举措是有史以来最大胆的提议,将为我们的生产商提供急需的市场确定性,同时为消费者提供更低的油 价。美国农业部和美国环保署在需要更多美国种植的生物燃料方面从未像现在这样一致。这是有史以来最高的可再生量义务， 它向美国生物燃料行业发出了一个强烈的信号,即特朗普总统支持他们,并激励他们为美国消费者投资美国产品并出口到世界 各地。美国的国家安全取决于我们的能源安全，而生物燃料是一项重要的资产，可以带来更多的就业机会并帮助美国的农 民。" 政策主要内容为: 1. 为主要可再生 ...

本报告版权属于国投期货有限公司 1 不可作为投资依据，转载请标明出处 2025/6/12 2.760 6.95% 5.06% 6.50% 11.86% 14.60% 7.30% 12.83% 14.50% 2025/6/13 2.746 7.91% 5.58% 6.50% 12.12% 22.80% 11.40% 13.11% 17.50% | | | | | | | | | 2025年6月16日 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | 国投期货 | 范丽军 | 期货从业号: F03097698 投资咨询号: Z0018336 | | | | 【50ETF】 | 当月合约距离到期还剩 | | | 7 | 天 | | | | | | | 日期 | 标的物价格 | 5HV | | | | 当月近1年 | 当月近2年 | 次月近1年IV分位 | | 次月近2年 | | | | | 10HV | 20HV | 当月IV | IV分位数 | IV分位数 | 次月IV | 数 | IV分 ...

ee9f55bc1da66baa12804b63cfb02f58.png (5274×23630) el to ma r war file://lC://Users/sunff/Documents/xwechat_files/wxid_epmedr48839421_ca17/temp/2025-06/RWTemp/21b1ed5d4bc1c2565721ffec5b461e61/ee9f... 1/1 2025/6/16 10:47 ...

【尿素】 周末雨水过后，尿素现货市场走货有所好转。农业采购部分启动,复合肥夏季高氮肥生产进入尾声,生产企业 持续大幅累库。出口虽然有序放开,但法检流程推进较慢,部分货源被锁定，周期内满口库存小幅增长。尿素 供应充足延续,短期受农需启动以及国际尿素供应紧缺提振,行情止跌反弹。 【聚烯烃】 聚烯烃期货主力合约日内上行收涨。聚乙烯方面，油价走高从成本端对市场形成提振。国内LLDPE市场仍处于需 求谈季，下游行业整体需求表现缺乏显著完点。尽管基本面依旧疲弱，但盘面已经充分反映基本面利空，后期 随着农膜订单的积累，基本面有好转预期。聚丙烯方面,PP下游领域淡季特征明显,下游工厂盈利状况不佳, 对涨价后货源接受度不高，现货消化力度依旧偏弱，加之检修有所减少，供应近期小幅增加。不过价格已经处 于低位区间,随着成本端支撑走强,市场情绪仍有所修复。 | Million | ER FRANCE | | | 化工日报 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 操作评级 | | 2025年06月16日 | | 尿素 | ななな | 甲醇 | 女女女 | 庞春艳 首席分析师 | | 苯乙烯 | な ...

大宗商品周度报告 2025年6月16日 流动性和需求均承压 商品短期或震荡偏弱运行 ●行情回顾：上周商品市场整体收涨2.14%，其中能化涨幅较大，上涨4.36%， 农产品和贵金属分别上涨1.08%和059%，有色金属和黑色分别下跌1.09%和 0.35%。 具体品种收盘价来看，涨幅居前的品种为原油、燃料油和LU，涨幅分别为 13.69%、12.14%和8.62%；跌幅较大的品种为纯碱、尿素和锌，跌幅分别为 4.62%、3.43%和2.55%。 资金方面有所上升，主要流入方向为石油化工及贵金属。 ●展望：上周对于大类资产影响的主要驱动因素由中美伦敦经贸磋商的利好向 伊以冲突的再升温转变，在油价的冲击下大类资产的风险偏好有所回落。但由于 美元偏弱势，对于A股的冲击力度相对有限。周末伊以之间的冲突仍然保持相对 高压的状态，各大国出来展示出明确的调停诉求，预计战争失控的风险较低，但 是短期焦灼与反复也有一定的概率，因此不确定性较大，短期预计市场震荡修复 为主。 贵金属方面，在以色列与伊朗冲突加剧、地缘局势持续紧张的背景下，贵金 属市场避险情绪显著升温，截至2025年6月16日，黄金期货维持高位震荡，资 金持续流入避险 ...

2025年6月16日 周度报告 期指长周期小幅回升 金融工程周报 操作评级 股指 ☆☆☆ 国债 ☆☆☆ 王锴 金融工程组 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com. cn Z0016943 F03091361 | | 周涨跌 | 当周数值 | 历史分位数 | 股指移动相关性 | 国债移动相关性 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 菜篮子产品批 | -0.16% | 112.97 | 0.03 | -0.18 | 0.00 | | 发价格200指数 | | | | | | | 中信行业指数: | -0.08% | 2687.87 | 0.04 | -0.14 | -0.43 | | 炼焦煤 | | | | | | | 市场价:1#电解 | -0.45% | 78933.33 | 0.86 | -0.29 | 0.69 | | 铜:标准阴极铜 | | | | | | | 南华苯乙烯指 | 3.92% | 1432.62 | 0.28 | -0.57 | 0.21 | | 数 | | | | | | | 到岸价:液化天 | 9.29 ...