周三沪铜阳线上涨，现铜78830元，上海铜升水180元。隔夜美国5月零售销售录得年初以来最大降幅，市场关注 联储仪息会议。技术上,伦铜依托MA20日均线稳固震荡。空头持有。 (铝&氧化铝) 今日沪铝延续偏强，华东现货升水收窄20元至190元。近期低库存状态造成Back结构加深短期有利于多头、指数 持仓激增至60万手以上警惕资金转向。下游开工持续走弱,现货价格向上空间有限，关注负反馈能否在库存上 兑现以及月差收窄后的盘面沾空机会。铸造铝合金跟随铝价上行，保太ADC12报价再涨100元至19700元。铝和铸 造铝合金现货价差扩大至千元具备较好的做缩价差机会,但盘面上AL2511与AD2511价差仅在400-500元波动,如 有扩大考虑多AD空AL个入。近期氧化铝现货成交稀少，各地指数价格连续回落至3200元，几内亚矿石在75美元 趋稳对应山西成本在3000元附近。行业利润修复后国内运行产能连续四周回升至9200万吨以上，过剩压力下期 货贴水如继续修复考虑反弹沽空参与。 【锌】 沪锌06合约实际交割8675吨，07合约持仓偏高，低库存支撑下,SMMO#锌均价报22010元/吨，对07合约实时升水 180元/吨,下游 ...

(原油) gtaxinstitute@essence.com.cn 综合晨报 2025年06月18日 国投期货研究院 隔夜国际油价基本收复此前跌幅，布伦特08合约涨6.47%。伊以冲突仍在持续，在美伊重返谈判泉 前中东供应减量的风险依然存在，霍尔木兹海峡附近电磁波干扰增加，油轮通行量已出现短期回 落。上周美国API原油库存大幅下降1013.3万桶，关注今晚EIA库存表现。原油仍持震荡偏强判断， 投资者仍可继续持有低成本看涨期权应对极端地缘风险。考虑到中东地缘风险升温对中质含统原油 的供应犹动更为直接，中东到中国的油轮运费亦受到支撑，我们相对看涨SC较布伦特的价差。 (责金属) 隔夜黄金震荡，白银延续强势表现。伊以间军事打击延续，目前暂未有明确缓和信号出现，后续发 展尚待观察。本周市场面临美联储议息会议和地缘风险的双击,商品波动率抬升,黄金在前期高点 位置存在阻力，观望为主谨慎参与。 【铜】 隔夜铜价阴线震荡，美国5月零售销售录得年初以来最大降幅，市场关注联储议息会议。国内现铜换 月后沪粤升水低于前期。技术上，伦铜依托MA20日均线稳固震荡,美伦两市显性库存呈强翘翘板效 应,两市合计库存与年初相比减少4-5万吨 ...

供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格 价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资 决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任 何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接,本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址 或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或 风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。 未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他 人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。 2025/6/17 USDA周度大豆玉米生长报告 国投期货 宋腾 Z0021166 截至6月15日当周，美国大豆优良率 ...

中东潘多拉魔盒打开? --- 伊以冲突升级背景下的油气市场潜在影响分析 能源深度 6月11日以来围绕伊以冲突的中东地缘风险迅速升级,首先是特朗普在采访中表示对伊朗停止铀浓缩活动的 信心减弱。6月12日夜间以色列随即先发制人的对伊朗展开空袭,截至今日双方的无人机及导弹袭击持续至第5 天,以色列对伊朗的打击目标也从最初的军事设施及核设施扩大至能源基础设施。尽管目前的军事冲突影响局 限在天然气田、油库等伊以两国的国内能源供应链,尚未对伊朗及周边国家的油气出口产生明显冲击,但本轮 伊以冲突有向伊朗"零铀浓缩"或更替政权的两极方向演绎的倾向，在明确的地缘缓和信号出现前,市场仍将 对油气市场的极端冲击情景进行评估及定价。 原油 伊朗是全球第三大石油储量国、第二大天然气储量国，2025年以来伊朗原油月均产量331.4万桶/天、月均出 口量163.2万桶/天,大约分别在全球占比3.7%、3.8%,疫情后出口流向以中国为主。 ■伊朗到中国原油出口(路透) · 伊朗原油出口 - 伊朗原油产量 kbd 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1 500 1000 500 0 15/9 16/5 17/1 17/ ...

| Million | > 國技期货 | | | 化工日报 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 操作评级 | | 2025年06月17日 | | 尿素 | ななな | 甲醇 | 女女女 | 庞春艳 首席分析师 | | 苯乙烯 | ☆☆☆ | 聚丙烯 | 女女女 | F3011557 Z0011355 | | 塑料 | ななな | PVC | ☆☆☆ | | | 烧碱 | ★☆☆ | PX | ★☆☆ | 牛卉 高级分析师 | | PTA | ★☆☆ | 乙二醇 | ★☆★ | F3003295 Z0011425 | | 短纤 | ★☆★ | 玻璃 | な女女 | 王雪忆 分析师 | | 纯碱 | ★☆★ | 瓶片 | ★☆★ | F03125010 | | | | | | 周小燕 高级分析师 | | | | | | F03089068 Z0016691 | | | | | | 010-58747784 | | | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 受伊以冲突影响,伊朗、埃及尿素工厂大面积停车,国际尿素供应预期紧缺,日内尿素盘面 ...

| 11/11/2 国技期货 | | 能源 日报 | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | 2025年06月17日 | | 原油 | ★☆☆ | 高明宇 首席分析师 | | 燃料油 | ☆☆☆ | F0302201 Z0012038 | | 低硫燃料油 立☆☆ | | 李祖智 中级分析师 | | 沥青 | な☆☆ | F3063857 Z0016599 | | 液化石油气 ★☆☆ | | | | | | 王盈敏 中级分析师 | | | | F3066912 Z0016785 | | | | 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn | 【原油】 在美国与伊朗重返谈判泉前,伊以冲突尚无明确的降级信号,尽管OPEG国家473万桶的有效闲置产能及OPEC+5月22.6 万桶/天的增产弹性意味着伊朗的原油出口量级能够在6个月左右的时间被弥补,但投资者仍应密切关注伊朗原油生产 及出口设施的遇袭风险及相应产生的短期供应减量,而根据2011年伊朗威胁封锁霍尔木兹海峡的市场定价表现,本轮 布伦特原油近月合约的极端上行风险指向80-90美元/桶，仍建议投资者持有 ...

市场主流观点汇总 2025/6/17 报告说明 关 迪 此报告，意在客观反映行业内期货公司、证券公司对大宗商品各品种的 研究观点，追踪热点品种，分析市场投资情绪，总结投资驱动逻辑等。 本报告不构成个人投资建议，仅供公司内部使用，仅作参考之用。 报告中策略观点和投资逻辑是基于所采纳的机构当周公开发布的研究报 告，对于各期货品种的多空观点、交易逻辑进行整理加工汇总而成，收 盘价数据选择上周五，周度涨跌为上周五较前一周五收盘价变动幅度。 期货从业资格证号：F3036000 投资咨询从业资格证号：Z0016090 黄 恬 期货从业资格证号：F03100883 投资咨询从业资格证号：Z0021089 | 【行情数据】 | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 资产类别 | 细分品种 | 收盘价 | | 周度涨跌情况 | | | | 数据时点 | | 2025/6/13 | | 2025/6/6 | 至 | 2025/6/13 | | | 原油 | 529.90 | 原油 | | | 13.69% | | | 甲醇 | 2389.00 | 甲醇 ...

| Millio | >国技期货 | 责金属日报 | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | 2025年06月17日 | | 黄金 | ☆☆☆ | 刘冬博 高级分析师 | | 白银 | ☆☆☆ | F3062795 Z0015311 | | | | 吴江 高级分析师 | | | | F3085524 Z0016394 | | | | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 隔夜黄金回落,自银波动有限。伊以军事对抗延续,媒体报道伊朗希望与以色列绘和敌对关系，美国方面提 出与伊朗会晤的提议,但并未有明确的停战信号释放,特朗普呼吁所有人撤离德黑兰,后续发展尚持观察。 短期黄金震荡偏强波动率抬升,不过在今年4月5月双顶位置存在阻力,本周市场面临美联储议息会议和地缘 风险的双击,观望为主谨慎参与。今晚关注美国零售销售数据。 ★关税-①特朗普宣布英美签署贸易协议,卢特尼克将决定钢铝关税的豁免配额。2报道称欧盟准备有条件 地接受美国10%的统一关税,欧盟方面称该说法是猜测性的。③印度和美国计划在7月9日前签署临时协议。 (4日美首脑G7峰 ...

| | 操作评级 | 2025年06月17日 | | --- | --- | --- | | 铜 | な女女 | 肖静 首席分析师 | | 铝 | ★☆☆ | F3047773 Z0014087 | | 氧化铝 | ななな | 刘冬博 高级分析师 | | 铸造铝合金 文文文 | | F3062795 Z0015311 | | 锌 | ★☆☆ | 吴江 高级分析师 | | 铝 | な女女 | F3085524 Z0016394 | | 镇及不锈钢 ☆☆☆ | | 张秀睿 中级分析师 | | 锡 | なな☆ | F03099436 Z0021022 | | 碳酸锂 | な女女 | 孙芳芳 中级分析师 | | 工业等 | | F03111330 Z0018905 | | | ななな | | | 多晶硅 | ☆☆☆ | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【铜】 1 有色金属日报 周二沪铜震荡、交割后现铜报78715元，换月后上海升水240、低于上月同期。伦铜依托MA20日均线稳固震荡, 美伦两市显性库存呈强翘翘板效应,两市合计库存约30万吨级,与年 ...

| | | | 农产品内部分化扩大 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 商品多头占比回升，贵金属和能源板 | | | | | | | | | 块上升，有色板块小幅回落。目前， | | | | | | | | | 截面偏强的板块是农产品和能源，截 | | | | | | | | | 面偏弱的是有色。具体来看，黄金时 | | | | | | | | | 序动量显著回升，沪银持仓量小幅上 | | | | | | | | | 升，短周期动量出现显著修复。有色 | | | | | | | | 量 | 板块在持仓量整体下降，截面上的分 | | | | | | | | 价 | 化收窄，除铜以外锌、镍等品种均下 | | | | | | | | CTA | 降。黑色板块，期限结构分化收窄， | | | | | | | | | 铁矿和螺纹持仓量因子边际减弱，波 | | | | | | | | | 动减小。能化板块整体短周期动量回 | | | | | | | | | 升，但是持仓量并未大幅上行。农产 | | | | | | | | | 品方 ...