| | 1、央行公告称，4月15日以固定利率、数量招标方式开展了1645亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，投标量1645 | | --- | --- | | | 亿元，中标量1645亿元。Wind数据显示，当日1674亿元逆回购和1000亿元MLF到期，据此计算，单日全口径净回笼 | | | 1029亿元。 | | | 2、4月16日出版的第8期《求是》杂志将发表国家主席习近平的重要文章《加快建设文化强国》。文章从5个方面对加 快建设文化强国作出部署，第一，坚定不移走中国特色社会主义文化发展道路；第二，着力激发全民族文化创新创造 | | | 活力；第三，始终坚持文化建设着眼于人、落脚于人；第四，在创造性转化和创新性发展中赓续中华文脉；第五，不 | | | 断提升国家文化软实力和中华文化影响力。 | | | 3、国务院总理李强在北京调研时强调，沉着冷静应对外部冲击带来的困难挑战，以更大力度促进消费、扩大内需、做 | | | 强国内大循环，进一步释放我国超大规模市场的活力潜力。国务院总理李强在北京调研时强调，当前和今后一个时 | | 宏观 | 期，我国房地产市场仍有很大的发展空间，要进一步释放市场潜力，着 ...

20250416申万期货品种策略日报-贵金属 | | | | 申银万国期货研究所 林新杰（从业编号：F3032999 交易咨询号：Z0014722） | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | linxj@sywgqh.com.cn | 021-50586279 | | | | | | 沪金2506 | 沪金2504 | 沪银2506 | 沪银2504 | | | 期 | 现价 | 766.74 | 0.00 | 8159.00 | 0.00 | | | | 前收盘价 | 763.64 | 763.58 | 8091.00 | 8081.00 | | | 货 | 涨跌 | 3.10 | -763.58 | 68.00 | -8081.00 | | | 市 | 涨跌幅 | 0.41% | -100.00% | 0.84% | -100.00% | | | 场 | 持仓量 | 198620 | 5160 | 334395 | 6650 | | | | 成交量 | 610748 | 81 | 1238730 | 624 | | | | 现货 ...

报告日期：2025 年 4 月 15 日 申银万国期货研究所 首席点评：进出口规模平稳增长 一季度我国贸易出口 6.13 万亿元，实现 6.9%的较快增长，在压力下展现强劲韧 性，中国制造高端化、智能化、绿色化转型动能强劲，新能源产品继续在全球绿 色转型中发挥重要作用；进口 4.17 万亿元，下降 6%，国内工业生产较快增长、 零部件和设备进口增加，消费市场平稳向好、部分民生商品进口增加。美国 3 月 一年期通胀预期升至 3.58%、创 18 个月新高，中长期通胀预期均稳定；3 月失业 恐慌情绪创疫情以来最严重程度，特朗普关税助燃通胀前景。OPEC 将今明两年 全球石油需求增长预期下调了约 10 万桶/日，原因是特朗普的关税冲击对消费造 成了影响。尽管哈萨克斯坦表示控制供应，但该国再次提高了产量，上月日产增 至 185.2 万桶，比承诺的高 42.2 万桶。 重点品种：股指、原油、贵金属 股指：美国三大指数上涨，上一交易日股指继续反弹，纺织服饰板块领涨，家用 电器板块领跌，全市成交额 1.31 万亿元，其中 IH2504 上涨 0.54%，IF2504 上涨 0.20%，IC2504 上涨 0.27%，IM2 ...

Report Summary 1. Report Industry Investment Rating No relevant content provided. 2. Core View of the Report - The EC of the container shipping European line fluctuated, with the 06 contract closing at 1697 points, a decline of 5.3%. The SCFIS European line announced after the market was 1402.35 points, a slight drop of 20.07 points from the previous period, corresponding to the departure settlement price from April 7 - 13, and was included in the 04 contract delivery settlement price. The EC is currently more affected by the macro - impact of Trump's tariff policy, especially the potential decline in global trade demand due to tariff barriers. The impact on spot freight rates is relatively limited. Some shipping companies continued to slightly reduce the quotes for the second half of April. Compared with the price increases in March and April, the price increase in May is slower due to macro - disturbances and is still unclear. The European line is traditionally about to enter the seasonal peak season in the second quarter, but under the influence of the uncertainty of high tariffs, the decline in US - bound cargo exports may spill over to the European line. Since the festival stocking season for the European line has not started yet, there is uncertainty about whether the traditional peak season will arrive. It is expected that the expected peak season will be postponed and its actual height will be limited. There may be an emotional repair in the short term. Attention should be paid to the shipping companies' regulation of shipping capacity and the progress of price increases in May [1]. 3. Summary by Relevant Catalogs EC Contract Volume and Price | Contract | Latest Transaction Price (Points) | Latest Increase/Decrease (%) | Trading Volume | Open Interest (One - Side) | Long Positions (Top 20 Members) | Short Positions (Top 20 Members) | Net Long Positions (Top 20 Members) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | EC2504 | 1480 | - 0.83 | 126 | 1297 | 967 | 1120 | - 153 | | EC2506 | 1697 | - 5.30 | 54583 | 33133 | 18348 | 19071 | - 723 | | EC2508 | 1708 | - 1.80 | 21084 | 29822 | 0 | 0 | 0 | | EC2510 | 1295.1 | - 0.43 | 8301 | 15747 | - | - | - | | EC2512 | 1480.2 | - 0.31 | 1722 | 3777 | - | - | - | | EC2602 | 1310.5 | - 0.40 | 1335 | 2676 | - | - | - | | Total | - | - | 87151 | 86452 | 19315 | 20191 | - 876 | [1] Latest Spot Freight Rates - European Routes | Spot Index | Indicator | Latest Period | Month - on - Month Increase/Decrease | Previous Period | Month - on - Month Increase/Decrease | Two Periods Ago | Month - on - Month Increase/Decrease | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | (Weekly) | SCFIS - Points | 1402.35 | - 1.4% | 1422.42 | - 3.5% | 1473.56 | - 2.2% | | | SCFI - $/TEU | 1356 | 1.5% | 1336 | 1.4% | 1318 | 0.9% | | Spot Freight Rates | TCI(20GP) $/TEU | 1644 | 0.7% | 1632 | 0.0% | 1632 | 0.0% | | (Daily) | TCI(40GP) $/FEU | 2705 | 0.9% | 2681 | 0.0% | 2681 | 0.0% | | Basis Spread (Points) | | | | | | | | | Previous Trading Day Basis Spread | - 387.88 | - 294.65 | | Two Trading Days Ago Basis Spread | | | Month - on - Month Change | 93.23 | [1] Spot Market Data - Shipping Capacity | | Asia - Europe Route Capacity Deployment (TEU) | Month - on - Month Increase (TEU) | Idle Capacity Ratio (%) | Global | 17000TEU+ Container Ships | 12000 - 16999TEU Container Ships | 8000 - 11999TEU Container Ships | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Capacity | 486844 | - 2568 | 2.0 | - | 1.3 | 0.2 | 2.4 | | Average Speed (Knots) | Container Ships | 14.01 | 17000TEU+ Container Ships | 15.65 | 12000 - 16999TEU Container Ships | 15.41 | - | | In - Port Capacity (10,000 TEU) | Rotterdam | 24.59 | Hamburg Port | 9.87 | Singapore | 34.75 | - | | Bypass Situation | Number of Ships Passing Through the Gulf of Aden (Vessels) | 7 | North - bound Traffic Volume in the Suez Canal (Vessels) | 4 | South - bound Traffic Volume in the Suez Canal (Vessels) | 3 | - | | Time - Charter Rates (6 - 12 months) | 9000TEU ($/Day) | 106000 | 6500TEU ($/Day) | 73500 | 2500TEU ($/Day) | 33750 | - | [4]

| 申万期货品种策略日报——股指 | 2025/4/15 | 星期二 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 申银万国期货研究所 贾婷婷（从业资格号：F3056905；交易咨询号：Z0016232 ）jiatt@sywgqh.com.cn;15921620356 | 申银万国期货研究所 柴玉荣 （从业资格号：F03111639；交易咨询号：Z0018586）chaiyr@sywgqh.com.cn;18802979529 | | | | | | | | | | | 一、股指期货市场 | IF当月 | IF下月 | IF下季 | IF隔季 | | | | | | | | 前两日收盘价 | 3732.20 | 3717.40 | 3686.60 | 3638.80 | 前日收盘价 | 3743.00 | 3726.60 | 3694.80 | 3642.00 | | | 涨跌 | 7.40 | 5.00 | 1.80 | -0.80 | 沪深300 | 涨跌幅 | 0.20 | ...

报告中依据和结论存在范围局限性，对未来预测存在不及预期，以及宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化等风险。 分析师声明 | | 20250415申万期货有色金属基差日报 | | | --- | --- | --- | | | 铜： 可能短期宽幅波动 | | | | 锌： 可能短期宽幅波动 | | | 摘要 | | | | | 铝： 短期建议观望 | | | | 镍： 可能短期震荡运行 | | | 品种 | 观点 | 策略方向 | | | 铜：夜盘铜价小幅收低，美国关税政策前景不明。目前精矿加工费总体低位 | | | | 以及低铜价，考验冶炼产量。根据国家统计局数据来看，国内下游需求总体 | | | 铜 | 稳定向好，电网带动电力投资高增长，家电产量延续增长，需关注出口变 | 可能短期宽 | | | 化，新能源渗透率提升有望巩固汽车铜需求，地产数据降幅缩窄。铜价短期 可能宽幅波动，关注美国关税后期进展，以及美元、人民币汇率、库存和基 | 幅波动 | | | 差等变化。 | | | | 锌：夜盘锌价收低，美国关税政策前景不明。近期精矿加工费持续回升。由 | | | | 国家统计局数据来看，国内汽车产销正增长，基 ...

免 责 声 明 本公司具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格 （核准文号 证监许可[2011]1284号） 研究局限性和风险提示 报告中依据和结论存在范围局限性，对未来预测存在不及预期，以及宏观环境和产业链影响因素存在不确定性变化等风险。 分析师声明 作者具有期货投资咨询执业资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地 反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，作者及利益相关方不曾因也将不会因本 报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接获取任何形式的不当利益。 免责声明 本报告的信息均来源于第三方信息提供商或其他已公开信息，本公司对这些信息的准确性、完整性、时效性或可靠性不作任何 保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。市场有风险，投资需谨慎。我们力求报告内容的客观、公正，但文中 的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司 无关。 本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。 如因投资者将本报 ...

20250415申万期货品种策略日报-贵金属 | | | | linxj@sywgqh.com.cn | 021-50586279 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 沪金2506 | 沪金2504 | 沪银2506 | 沪银2504 | | | | 现价 | 760.18 | 763.36 | 8135.00 | 8120.00 | | | 期 | 前收盘价 | 763.64 | 763.58 | 8091.00 | 8081.00 | | | 货 | 涨跌 | -3.46 | -0.22 | 44.00 | 39.00 | | | 市 | | | | | | | | | 涨跌幅 | -0.45% | -0.03% | 0.54% | 0.48% | | | 场 | 持仓量 | 198620 | 5160 | 334395 | 6650 | | | | 成交量 | 610748 | 81 | 1238730 | 624 | | | | 现货升贴水 | 1.96 | -1.22 | -28.00 | -13.00 | | | | | ...

| | 1、央行公告称，4月14日以固定利率、数量招标方式开展了430亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，投标量430亿 | | --- | --- | | | 元，中标量430亿元。Wind数据显示，当日935亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼505亿元。 | | | 2、国家主席习近平在越共中央驻地同越共中央总书记苏林举行会谈。习近平就深化中越命运共同体建设提出六点举 | | | 措：一是增进更高水平的战略互信；二是建设更加牢固的安全屏障；三是拓展更高质量的互利合作；四是系牢更加广 | | | 泛的民意纽带；五是开展更加紧密的多边协作；六是实现更加良性的海上互动。 习近平同苏林共同见证中越双方签署 | | | 的45份双边合作文本展示，涵盖互联互通、人工智能、海关检验检疫、农产品贸易、文化和体育、民生、人力资源开 | | | 发、媒体等领域。 | | | 3、中国外贸首季平稳开局。海关总署数据显示，2025年一季度我国货物贸易进出口总值10.3万亿元，创历史同期新 | | 宏观 | 高，连续8个季度超过了10万亿元，同比增长1.3%。其中，出口6.13万亿元，增长6.9%；进口4.17万亿元，同比 ...

| CNF到岸价: | 指标 | | --- | --- | | 名称 | | | | 申银万国期货研究所 | | | | 李霁月（从业编号:F03119649；投资咨询号:Z0019570） | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | lijy@sywgqh.com.cn | | | | | | | 豆油主力 | 棕榈油主力 | 菜油主力 | 豆粕主力 | 菜粕主力 | 花生主力 | | | 前日收盘价 | 7698 | 8748 | 9383 | 3104 | 2627 | 8844 | | 国 | 涨跌 | 18 | 0 | 73 | 22 | 31 | 26 | | 内 | 涨跌幅(%) | 0.23% | 0.00% | -3.15% | 0.71% | 1.19% | 0.29% | | 期 | 价差 | Y9-1 | P9-1 | OI9-1 | Y-P09 | OI-Y09 | OI-P09 | | 货 | 现值 | 68 | 80 | 200 | -472 | 1716 | 1244 | | 市 场 | ...