20250910申万期货品种策略日报-贵金属 | | | | linxj@sywgqh.com.cn | 021-50586279 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 沪金2510 | 沪金2512 | 沪银2510 | 沪银2512 | | | | 现价 | 832.60 | 835.26 | 9760.00 | 9782.00 | | | 期 | 前收盘价 | 834.48 | 837.10 | 9846.00 | 9867.00 | | | 货 | 涨跌 | -1.88 | -1.84 | -86.00 | -85.00 | | | 市 | 涨跌幅 | -0.23% | -0.22% | -0.87% | -0.86% | | | 场 | | | | | | | | | 持仓量 | 124881 | 210552 | 223011 | 352855 | | | | 成交量 | 262249 | 153993 | 526614 | 277038 | | | | 现货升贴水 | -0.69 | -3.35 | 87.00 | 65. ...

报告日期：2025 年 9 月 10 日 申银万国期货研究所 首席点评：蓄势调整，未来可期 国家体育总局副局长李静提出到 2030 年，体育产业总规模超过 7 万亿元。市场 监管总局已经及时约谈主要外卖平台，抵制恶性补贴。美国非农年度修正比预期 还差，下修 91.1 万，美联储降息压力加大，特朗普政府火力全开。美国最高法 院将快速审理特朗普关税案。马克龙任命第 5 位法国总理，为现年 39 岁的国防 部长勒科尔尼。原油盘中涨超 2%，以色列称精准打击卡塔尔的哈马斯高层、特 朗普"批准"。 重点品种：股指、原油、双焦 股指：美国三大指数上涨，上一交易日股指震荡回落，房地产板块领涨，电子板 块领跌，市场成交额 2.15 万亿元。资金方面，9 月 8 日融资余额增加 262.36 亿 元至 22975.43 亿元。2025 年我们认为国内流动性延续宽松，同时处于政策窗口 期，四季度为提振实体经济可能会出台更多的增量政策，同时外部风险逐步缓和， 美联储 9 月降息概率增加进一步提升人民币资产吸引力。当前市场处于"政策底 +资金底+估值底"共振期，但需适应板块轮动加速与结构分化。科技成长成分居 多的中证 500 和中证 ...

20250910申万期货有色金属基差日报 | 摘要 | 铜： 可能短期区间波动 | | | --- | --- | --- | | | 锌： 可能短期宽幅偏弱波动 | | | 品种 | 观点 | 策略方向 | | | 铜：夜盘铜价收低。精矿供应延续紧张状态，冶炼利润承压，但冶炼产量延 续高增长。国家统计局数据显示，电力行业延续正增长，光伏抢装同比陡 | | | 铜 | 增，未来增速可能放缓；汽车产销正增长；家电产量增速趋缓；地产持续疲 | 可能短期区 间波动 | | | 弱。多空因素交织，铜价可能区间波动。关注美元、铜冶炼产量和下游需求 | | | | 等变化。 | | | | 锌：夜盘锌价收涨。锌精矿加工费总体回升，冶炼利润转正，冶炼产量有望 | | | | 持续回升。中钢协统计的镀锌板库存周度增加。基建投资累计增速小幅正增 | 可能短期宽 | | 锌 | 长，汽车产销正增长，家电产量增速趋缓，地产持续疲弱。短期供求差异可 | 幅偏弱波动 | | | 能向过剩倾斜，锌价可能区间偏弱波动。建议关注美元、冶炼产量和下游需 | | | | 求等变化。 | | | | 分析师：李野 | | | | 从业资格号：F0 ...

2025年09月10日申万期货品种策略日报-国债 | | | 申银万国期货研究所 唐广华（从业资格号：F3010997；交易咨询号：Z0011162） | | tanggh@sywgqh.com.cn 021-50586292 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | TS2512 | TS2603 | TF2512 | TF2603 | T2512 | T2603 | TL2512 | TL2603 | | | 昨日收盘价 | 102.378 | 102.320 | 105.570 | 105.480 | 107.775 | 107.510 | 115.72 | 115.36 | | | 前日收盘价 | 102.396 | 102.348 | 105.585 | 105.505 | 107.865 | 107.585 | 116.06 | 115.72 | | | 涨跌 | -0.018 | -0.028 | -0.015 | -0.025 | -0.090 | -0.075 | -0.34 ...

20250910申万期货品种策略日报-聚烯烃（LL&PP） | | 申银万国期货研究所 陆甲明 （从业编号F3079531 交易咨询号Z0015919） | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | lujm@sywgqh.com.cn 021-50583880 | | | | | | | | | | | LL | | | PP | | | | | 1月 | 5月 | 9月 | 1月 | 5月 | 9月 | | | 前日收盘价 | 7229 | 7241 | 7150 | 6949 | 6967 | 6821 | | 期 | 前2日收盘价 | 7251 | 7261 | 7165 | 6968 | 6984 | 6853 | | 货 | 涨跌 | -22 | -20 | -15 | -19 | -17 | -32 | | 市 | 涨跌幅 成交量 | -0.30% 165835 | -0.28% 4725 | -0.21% 937 | -0.27% 164435 | -0.24% 5910 | -0.47% 277 | | ...

报告日期：2025 年 9 月 9 日 申银万国期货研究所 首席点评：黄金高歌猛进，能化绿意盎然 中国 8 月按美元计价出口同比增长 4.4%，进口同比增长 1.3%，集成电路和汽车 出口增长明显；大宗商品进口季节性复苏、原油铁矿石铜回升，大豆进口量创历 史新高，稀土量减价增，出口价值环比上涨 51%。特朗普称准备对俄罗斯实施第 二阶段制裁。美财长称若最高法院维持裁决，将被迫退还半数关税。贝森特给出 "前瞻指引"：美国经济将在四季度"大幅加速"，制造业"不能弹指一挥间建 工厂"，批评美联储政策滞后。一年内第三位法国总理下台，贝鲁未通过信任投 票。 重点品种：股指、黄金、原油 股指：美国三大指数小幅上涨，上一交易日股指震荡分化，基础化工板块领涨， 通信板块领跌，市场成交额 2.46 万亿元。资金方面，9 月 5 日融资余额增加 70.96 亿元至 22713.07 亿元。2025 年我们认为国内流动性延续宽松，同时处于政策窗 口期，四季度为提振实体经济可能会出台更多的增量政策，同时外部风险逐步缓 和，美联储 9 月降息概率增加进一步提升人民币资产吸引力。当前市场处于"政 策底+资金底+估值底"共振期，但需适应板 ...

| | | | | 申银万国期货研究所 唐广华（从业资格号：F3010997；交易咨询号：Z0011162） | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | tanggh@sywgqh.com.cn 021-50586292 | | | | | | | | | TS2512 | TS2603 | TF2512 | TF2603 | T2512 | T2603 | TL2512 | TL2603 | | | 昨日收盘价 | 102.396 | 102.348 | 105.585 | 105.505 | 107.865 | 107.585 | 116.06 | 115.72 | | | 前日收盘价 | 102.394 | 102.360 | 105.590 | 105.510 | 107.950 | 107.685 | 116.35 | 116 | | | 涨跌 | 0.002 | -0.012 | -0.005 | -0.005 | -0.085 | -0.100 | -0.290 | -0. ...

20250909申万期货有色金属基差日报 | 摘要 | 铜： 可能短期区间波动 | | | --- | --- | --- | | | 锌： 可能短期宽幅偏弱波动 | | | 品种 | 观点 | 策略方向 | | | 铜：夜盘铜价收低。精矿供应延续紧张状态，冶炼利润承压，但冶炼产量延 续高增长。国家统计局数据显示，电力行业延续正增长，光伏抢装同比陡 | | | 铜 | 增，未来增速可能放缓；汽车产销正增长；家电产量增速趋缓；地产持续疲 | 可能短期区 间波动 | | | 弱。多空因素交织，铜价可能区间波动。关注美元、铜冶炼产量和下游需求 | | | | 等变化。 | | | | 锌：夜盘锌价收低。锌精矿加工费总体回升，冶炼利润转正，冶炼产量有望 | | | | 持续回升。中钢协统计的镀锌板库存周度增加。基建投资累计增速小幅正增 | 可能短期宽 | | 锌 | 长，汽车产销正增长，家电产量增速趋缓，地产持续疲弱。短期供求差异可 | 幅偏弱波动 | | | 能向过剩倾斜，锌价可能区间偏弱波动。建议关注美元、冶炼产量和下游需 | | | | 求等变化。 | | | | 分析师：李野 | | | | 从业资格号：F0 ...

| 申万期货品种策略日报——股指 | 2025/9/9 | 星期二 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 申银万国期货研究所 贾婷婷（从业资格号：F3056905；交易咨询号：Z0016232 ）jiatt@sywgqh.com.cn;15921620356 | 申银万国期货研究所 柴玉荣 （从业资格号：F03111639；交易咨询号：Z0018586）chaiyr@sywgqh.com.cn;18802979529 | | | | | | | | | | | 一、股指期货市场 | IF当月 | IF下月 | IF下季 | IF隔季 | | | | | | | | 前两日收盘价 | 4456.60 | 4452.80 | 4434.00 | 4419.20 | 前日收盘价 | 4453.00 | 4445.80 | 4424.40 | 4407.20 | | | 涨跌 | 2.40 | -0.40 | -2.80 | -3.00 | 沪深300 | 涨跌幅 | 0.05 | ...

20250909申万期货品种策略日报-贵金属 多家机构经济学家预测，美国劳工统计局即将公布的基准修正，可能会将就业人数大幅下调近 80万人，这将是该数据连续第二年出现显著修正。野村证券、美国银行和加拿大皇家银行的预 测则更为悲观，认为下修幅度可能接近100万。 | | | | linxj@sywgqh.com.cn | 021-50586279 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 沪金2510 | 沪金2512 | 沪银2510 | 沪银2512 | | | | 现价 | 829.26 | 831.90 | 9858.00 | 9880.00 | | | 期 | 前收盘价 | 822.86 | 825.18 | 9813.00 | 9835.00 | | | 货 | 涨跌 | 6.40 | 6.72 | 45.00 | 45.00 | | | 市 | | | | | | | | | 涨跌幅 | 0.78% | 0.81% | 0.46% | 0.46% | | | 场 | 持仓量 | 129838 | 203546 | 232496 ...