投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 国内商品期市收盘涨跌参半，基本金属涨幅居前 ——中信期货晨报20260227 中信期货研究所 仲鼎 从业资格号F03107932 投资咨询号Z0021450 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 | | | | | SIZ REAL FAJI HATAL FA | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2026-02-25 | 品种 | 现价 | 日度涨跌幅 | 周度涨跌幅 | 月度涨跌幅 | 季度涨跌幅 | 年度涨跌幅 | | 股指 | 沪深300期货 | 4731. 4 | 0. 9 | 2. 26 | 0. 43 | 2. 86 | 2.86 | | | 上证50期货 | 3058. 2 | 0. 61 | 1. 26 | -0. 51 | 1. 1 | 1.1 | | | 中证500期货 | 8529 | 1.61 | 3.07 | ...

期货有限公司 2026年02月26日 铝产业链日度数据跟踪 (3) 据上期所,2月26日期货库存为66174吨,环比-907吨。 (3) 据上期所,2月26日期货库存为349790吨,环比+2390吨。 氧化铝基本面观测指标 图表 1: 国产铝土矿价格 图表 2: 几内亚铝土矿价格 图表 3:氧化铝现货汇总均价 TT 2026 . - 2025 - 2024 - 2023 - 2024 600 6000 120 5500 570 110 5000 540 100 4500 510 4000 480 80 3500 450 3000 420 2500 01/02 02/12 03/24 05/05 06/15 07/26 09/05 10/23 12/03 04/08 05/13 06/14 07/16 08/17 09/18 10/27 11/28 12/3 图表 5:氧化铝-仓单库存 图表 6:氧化铝价差(连一连三) 图表 4:现货基美走势 一、氧化铝 二、电解铝 比+117元/吨;升贴水为-175元/吨,环比+25元/吨。 (2) 据上期所,2月26日期货库存为288287吨,环比+3112吨。 (3) ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究 |（有⾊每⽇报告） 2026-02-27 美伊谈判扰动市场情绪，铂钯震荡运⾏ 2026年2⽉26⽇收盘，⼴州期货交易所铂⾦主⼒合约上涨2.00%，报 589.5元/克；钯⾦主⼒合约下跌2.27%，报446.55元/克。美国和伊朗于2 ⽉26⽇在瑞⼠⽇内⽡举⾏第三轮间接核问题谈判，相关进展持续扰动市场 情绪，铂钯震荡运⾏。 铂观点：美伊谈判扰动市场情绪，铂金震荡运行 主要逻辑：据新华社2月22日报道，美国最高法院裁定《国际紧急经济权 力法》没有授权总统征收大规模关税。但随后特朗普表示，对全球进口商 品加征15%的临时关税，表现出对征收关税的坚定态度，引发市场避险情 绪抬升，贵金属板块走强。此外，近期美伊谈判相关进展也在持续扰动市 场情绪。长期来看，美国仍处于降息通道中，特朗普造成的美联储独立性 受损和全球政治经济秩序松动，从而促使美元信用走弱的长期趋势延续， 有利于价格长期弹性的释放。 展望：震荡偏强。供需基本面健康叠加宏观预期向好，中长期维持价格震 荡偏强预期。 钯观点：关税预期叠加现货供应紧张，钯金价格仍有支撑 主要逻辑：当前钯金供应端不确定性持 ...

1. Report's Industry Investment Rating - No information provided 2. Core Views of the Report - Overseas tech giants' earnings reports ease AI concerns. A-share investment can focus on tech hotspots and allocate long positions in IM futures. However, the upside may be limited due to scattered mainlines [3][8]. - The options market trades on the medium - to long - term slow - rise expectation. It is recommended to use covered call strategies and consider long - term bull spread combinations [4][8]. - Before the Two Sessions, institutions are cautious, and the bond market declines. The short - term bond market is expected to continue to fluctuate [4][9]. 3. Summary by Relevant Catalogs 3.1 Market Views 3.1.1 Stock Index Futures - On Thursday, the Shanghai Composite Index rebounded after hitting a low, closing flat in a V - shape. Trading concentrated on tech hotspots. Overseas tech giants' earnings reports with improved gross margins and accelerated revenue growth boosted the AI industry chain. Lithium mining stocks strengthened due to export bans, while the film and real estate sectors declined. It is advisable to hold long positions in IM futures [3][8]. 3.1.2 Stock Index Options - The underlying market oscillated intraday yesterday. Small - and medium - cap stocks rose, while large - cap stocks fell. Option trading volume decreased and remained at a low level. Implied volatility continued to decline, and the trading strategy mainly focuses on medium - to long - term slow - rise. Covered call strategies are recommended [4][8]. 3.1.3 Treasury Bond Futures - Treasury bond futures' main contracts continued to fall yesterday. The main reason was the increased policy uncertainty before the Two Sessions, leading institutions to take profits. The post - holiday allocation demand for medium - and long - term bonds weakened. The short - term bond market is expected to continue to fluctuate. Different trading strategies are proposed for trends, hedging, basis, and yield curve [4][9]. 3.2 Derivatives Market Monitoring - No specific content provided for analysis in the given text.

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|能源化⼯策略⽇报 2026-02-27 美伊和谈导致油价延续⾼波动，化⼯下 游稳步复⼯ 原油价格在亚洲盘时间段下跌，因彭博报道，美伊核谈判的调解方表 示，目前讨论进展积极，谈判将于周四晚些时候继续进行。美伊正在日内 瓦举行第三轮核谈判，距离特朗普总统设定的达成协议最后期限仅剩几 天。作为调解方的阿曼外交大臣表示，双方交流了"富有创意且积极的想 法"。原油市场本身略显疲态，Brent近月价差在周四盘中一度走弱至每 桶-3美分，短暂进入contango结构，同一指标在上周某一时点曾高达每桶 +69美分；这是自2024年以来，该价差首次在非到期日进入contango结 构。（以上信息来自彭博终端） 板块逻辑： 化工跟随原油进入弱势调整格局中，烯烃表现明显弱于芳烃。化工期 货主力合约小幅下跌后，各品种的基差大都开始走强，现货表现强于期 货。从周度开工看，聚酯和织造开工从春节前的77.6%、0分别升至79. 7%、12%，产业链下游稳步复工中（数据来源CCF）。原料开工本身看，PT A和苯乙烯周度开工略有攀升，PP和PE开工周度环比下滑，整体变动不 大，春季 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|贵⾦属策略⽇报 2026-2-27 ⽩银冲⾼回落，⻩⾦窄幅震荡 万得数据显⽰，⽇内贵⾦属价格整体回落，其中⽩银跌幅显著⼤于⻩⾦， 海内外⽩银跌幅均超 3%；尽管美国关税政策不确定性与中东地缘紧张局 势持续对贵⾦属形成⽀撑，但美伊第三轮核谈判⽇内启动、叠加美国当周 初续请失业⾦数据显⽰劳动⼒市场边际改善，市场⻛险偏好趋于谨慎，共 同推动贵⾦属盘中⾛弱。据⼈⺠⽇报报道，伊美在瑞⼠⽇内⽡举⾏的新⼀ 轮间接谈判暂停，计划于当天晚些时候继续进⾏。短线来看，⾦银价格企 稳后有望震荡⾛强，短线动能略有减弱、波动放⼤，需等待市场更多确定 性指引，突破前期⾼点仍存较⼤阻⼒；后续需重点关注美伊⽇内⽡核谈判 结果、27 ⽇公布的 PPI 数据、下周⾮农就业数据及中美互动进展。 黄金观点：短期震荡偏强，关注美伊核谈判结果和关税政策进展等 逻辑：万得数据显示，日内黄金窄幅震荡，海内外金价小幅回落、跌 幅不足1%，美国关税政策不确定性、中东地缘紧张局势延续及日内开 启的美伊第三轮核谈判提升市场风险敏感度；与之同时，日内最新公 布的初、续请失业金数据指向美国劳动力市场有一些好转 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|⿊⾊建材策略⽇报 2026-02-27 现实⽭盾仍存，盘⾯⽀撑有限 节后钢材供需双弱，库存仍在累积，基本⾯缺乏亮点，且市场对旺季 需求预期⼀般，同时铁矿⽯库存压⼒仍存，春节后煤矿复产速度将加 快，煤焦下游补库意愿有限，玻纯供需压⼒仍存，相关品种价格表现 承压。受南⾮锰矿消息扰动影响，合⾦盘⾯表现强势，但盘⾯涨⾄⾼ 位将⾯临明显的卖保压⼒。 节后钢材供需双弱，库存仍在累积，基本面缺乏亮点，且市场对旺季 需求预期一般，同时铁矿石库存压力仍存，春节后煤矿复产速度将加 快，煤焦下游补库意愿有限，玻纯供需压力仍存，相关品种价格表现 承压。受南非锰矿消息扰动影响，合金盘面表现强势，但盘面涨至高 位将面临明显的卖保压力。 1. 铁元素方面：铁矿石供应端仍存天气扰动预期，当前市场对节后 需求预期一般，但盘面快速回落后压力有所释放，节后即将召开两 会，宏观预期仍存，关注市场情绪变化。废钢供需双弱，基本面驱动 有限，价格波动不大。 2. 碳元素方面：节后焦炭供需均有继续增长预期，随着物流运输的 逐渐恢复，焦企累库情况将得到缓解，焦炭供需结构将继续保持健 康，现货预计暂 ...

逻辑：油脂期货方面，利好因素消化，棕榈油出口表现弱势拖累油脂高位 回落。棕榈油：由于出口数据疲软跌幅明显，汇易网消息显示船运调查机 构称2月1-25日马来西亚棕榈油环比降低12.11%到16.05%。豆油：美豆及 美豆油走势维持高位震荡，主要受到美国生柴政策预期利好和出口需求乐 观等支撑，关注3月份相关政策落地情况。国内方面，市场对大豆通关时 长存在顾虑，同时担忧储备大豆拍卖，以及受到棕榈油连续下跌拖累，走 势有所转弱。菜油：加拿大菜籽期货受到原油及美豆油支撑，价格发弹至 相对高位后吸引技术性投机买盘走势偏强。国内方面，菜籽采购增加，澳 洲菜籽逐步通关进入压榨，现货库存偏低但是远期供应转宽松，预计价格 跟随油脂趋势震荡为主。 投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|农业策略⽇报 2026-2-27 橡胶、棉花涨势放缓 油脂：油脂震荡回落 蛋白粕：市场追涨情绪不高，盘面上涨动力减弱 玉米：玉米高位盘整 生猪：供需宽松，猪价低位震荡 天然橡胶：盘面偏多情绪维持 合成橡胶：库存数据高企，盘面走弱 棉花：冲高回落，可阶段性止盈 白糖：印度增产预期下调，糖价中长期震荡偏弱 纸浆：现货仍未恢复正常， ...

Investment consulting business qualification：CSRC License [2012] No. 669 投资咨询业务资格：证监许可【2012】669 号 中 信 期 货 国 际 化 研 究 | 中 信 期 货 研 究 所 International 中信期货国际化研究 | CITIC Futures International Research 2024 202-6/02/2 10-097 China Futures Daily Note 中国期货每日简报 桂晨曦 Gui Chenxi 从业资格号 Qualification No：F3023159 投资咨询号 Consulting No.：Z0013632 Read more English reports on CITIC Futures Insights: https://www.citicfutures.com/Insights 摘要 Abstract News: USTR to continue section 301 probe on China, may impose tariffs. (MOFCOM). ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|航运策略⽇报 2026-02-26 EMC线上跟随调降至2530美元/FEU，美伊 开启第三轮间接谈判 今日市场以降价预期为主导。现货端3月MSK再度下调降价策略激 进，而PA或跌幅稍缓，OCEAN运价较2月下旬小幅抬升100美元/FEU左 右，报价出现分化，航运公司仍在其他航线试图挺价。3月下半月仍 面临运力回升、船司喊涨等波动风险，关注光伏等产品抢运实际兑现 节奏，而市场对5-6月运价预期仍相对近月更乐观。明日需关注美伊 第三轮间接谈判对地缘情绪影响；后续仍需观察船司是否有新的宣涨 函及现货市场波动方向。 昨日MSK开舱3月第二周运价，环比调降100美元/FEU；叠加昨日O OCL线上运价调降，带动市场交易现货运价涨价难兑现，今日市场以 降价预期为主导。ONE、YML3月上半月或呈现一定缓跌迹象。04合约 淡季预期主导，跌幅高于远月合约。04主力合约收于1236点，跌5. 13%，持仓总量增超800手；05合约收于1414.8点，跌2.7%，持仓量共 395手；06合约收于1621.1点跌3.3%，持仓量小幅增仓287手，位于1. 66万手；0 ...