[Table_Main] 公司研究|信息技术|半导体与半导体生产设备 证券研究报告 韦尔股份(603501)公司点评报告 2024 年 10 月 10 日 [Table_Title] 手机高端 CIS 导入顺利，产品结构优化业绩亮眼 [Table_Invest]买入|维持 报告要点 [Table_Summary] ——公司 2024Q1-Q3 业绩预告点评 10 月 9 日，公司发布 2024Q1-Q3 业绩预告，预计 24Q1-Q3 营收实现 187.41-189.91 亿元（按中值计算 YoY+25.1%）,预计归母净利 22.67-24.67 亿元（中值 YoY+542.50%）。从三季度来看，公司预计营收实现 66.50-69.00 亿元（中值 YoY+8.87%，QoQ+5.08%）,预计公司归母净利实现 9.0-11.0 亿元（中值 YoY+364.49%，QoQ+23.58%）。 公司推出的 OV50H 大底 CIS 已上量小米 14、华为 Nova 12 等机型； 24 年 3 月推出全球首款搭载 LOFIC 技术的 OV50K40，已于荣耀 Magic 至 臻版首发，预计将搭载于小米 15 ...

[Table_Title] 每日复盘 证券研究报告 2024 年 10 月 09 日 2024 年 10 月 9 日三大指数集体回调，科创 50 相对较强 报告要点： 2024 年 10 月 9 日三大指数集体回调，科创 50 相对较强。上证指数下 跌 6.62%，深证成指下跌 8.15%，创业板指下跌 10.59%。市场成交额 29390.62 亿元，较上一交易日减少 5113.04 亿元。全市场 298 只个股上涨， 5121 只个股下跌。 风格上看，各指数涨跌幅排序为：0>稳定>金融>成长>周期>消费；中 盘成长>大盘价值>小盘价值>中盘价值>大盘成长>小盘成长；中证全指表现 优于基金重仓。 分行业看，30个中信一级行业普遍下跌；表现相对靠前的是：综合金融 （-3.49%），电子（-3.97%），计算机（-4.89%）；表现相对靠后的是：传媒 （-11.01%），电力设备及新能源（-10.91%），消费者服务（-9.47%）。概念 板块方面，多数概念板块下跌，华为欧拉、华为昇腾、Chiplet 等板块上涨； 注册制次新股、次新股、麒麟电池等大幅走低。 资金筹码方面，主力资金 10 月 9 日净流出 20 ...

[Table_Title] 策略研究报告 证券研究报告 政策护航，稳增长稳信心——10.8 国新办发 布会点评 报告要点： 事件：国务院新闻办公室 2024 年 10 月 8 日（星期二）上午 10 时举行新闻 发布会，国家发展改革委主任郑栅洁和副主任刘苏社、赵辰昕、李春临、郑 备介绍"系统落实一揽子增量政策、扎实推动经济向上结构向优、发展态势 持续向好"有关情况，并答记者问。 点评：2024 年 10 月 8 日国新办召开首个关于系统落实一揽子增量政策的发 布会，这是继 9 月 26 日政治局会议和 9 月 29 日国务院常务会议后的重要跟 进。此次发布会由国家发改委"一正四副"高规格领导出席，规格之高近年 来罕见。我们认为，在此前 9 月 24 日货币政策率先落地的背景下，金融政策 已先行发力，接下来发改委相关政策和财政政策将接棒，成为推动第二波增 量政策落地的主力。 本次新闻发布会主题落脚"稳经济"。会议再次定调对实现全年经济社会发 展目标任务充满信心，对保持经济社会持续平稳健康发展充满信心。 1. 稳投资：为进一步稳定宏观经济运行，政策层面将继续加码投资引导， 年内拟提前下达明年 1000 亿元中央预 ...

2024 年 10 月 7 日 [Table_Title] 策略研究报告 证券研究报告 迈向繁荣新起点，本轮行情下的三条投资线索 | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------|-------------------------| | 报告要点： | [Table_Index] 主要数据： | | | 正视内需是本轮行情反转的底层逻辑 | 上证综指： | 3336.50 | | 中央政治局打破惯例，往年 12 月有关经济的会议大幅提前至 9 月召开，充 | 深圳成指： | 10529.76 | | 分反映了中央对当前经济形势和宏观政策的重视程度。从"保持战略定力"， | 沪深 300 ： | 4017.85 | | 到"切实增强做好经济工作的责任感和紧迫感"。既着眼长远又立足当下，政 | ...

[Table_Main] 行业研究|电新|动力电池 证券研究报告 电新行业点评报告 2024 年 09 月 30 日 [Table_Title] 半固态电池密集发布，商业化进程加速 ——动力电池行业点评报告 [Table_Summary] 报告要点： 半固态电池取得实质性进展，商业化进程加速 2024 年 9 月 29 日，孚能科技与江铃集团新能源签署固态电池战略合 作协议，共同推动固态电池的研发、生产和市场应用；近期，中创新 航发布顶流高能-超级飞行电池，是能量密度达 350Wh/kg 的半固态大 圆柱电池，计划于 2026 年上市；吉利自研全固态电池已实现 20Ah 标 准尺寸电芯开发，全固态电芯能量密度超 400Wh/kg；多家企业在固 态电池的性能提升和量产进度方面取得了显著进展，将有效加速固态 电池的产业化进程。根据 GGII 的预测，2024 年固态电池有望实现大 规模装车，全年装机量预计将超过 5GWh。 兼顾高能量&高安全，新一代电池的发展方向 根据电解液含量的不同，可以分为锂离子液体电池，半固态电池和全 固态电池。全固态电池界面阻抗较大，技术突破困难；半固态电池兼 具液体电池与全固态电池的优 ...

[Table_Main] 行业研究|电信服务|电信服务Ⅱ 证券研究报告 电信服务Ⅱ行业研究报告 2024 年 09 月 30 日 [Table_Title] 行稳致远，新兴业务孕育新动能 ——运营商系列报告之概览 [Table_Summary] 报告要点： 电信行业规模稳健增长，移动数据流量业务小幅回落 根据工信部的数据，2024 年 H1 电信行业收入累计完成 8941 亿元， 同比增长 3%。按照上年不变价计算的电信业务总量同比增长 11.1%。 其中，移动数据流量业务、固定互联网宽带业务、新兴业务分别实现 收入 3280、1365 和 2279 亿元，占比分别达到 36.68%、15.27%、 25.49%。 个人移动业务：移动数据流量收入小幅回落，2024H1行业共实现3280 亿元，同比-2.3%。5G 套餐的渗透持续推动，截至 2024H1 5G 移动 电话用户达 9.27 亿户，比上年末净增 1.05 亿户，目前已占移动电话 用户的 52.4%。 家庭固定宽带业务：互联网宽带业务收入稳健增长，2024H1 行业共 实现 1365 亿元，同比 5.4%。千兆宽带用户渗透率增加，截至 2024H1， ...

[Table_Main] 行业研究|工业|资本货物 证券研究报告 资本货物行业点评报告 2024 年 09 月 30 日 [Table_Title] 工博会国内诸多厂商亮相，十月期待新 Demo 机登场 ——人形机器人行业点评报告 [Table_Summary] 报告要点： 工博会多款人形机器人展览，节卡、埃斯顿等 demo 机亮相 9 月 24 日—28 日，2024 年第二十四届中国国际工业博览会在上海举 办，本届工博会特别设立了人形机器人专区，邀请了十余家知名企业 参展。其中，埃斯顿酷卓携首台人形机器人首次亮相，其身高 170 厘 米、单臂负载 5 千克、步行速度每小时 3 千米，两个手臂分别拥有 7 个自由度和 6 个自由度。节卡机器人的 JAKAK-1 人形机器人全球首 发首展，并斩获 2024CIIF 大奖；据悉，JAKAK-1 采用拟人型构造， 集大脑、小脑、双臂、双足、力觉传感器和视觉系统等组件为一体， 身高 180 厘米，全身具有 29 个活动关节，双臂共有 14 个自由度，单 臂可提起 3—5 公斤的重物。 特斯拉人形机器人迎来进展，Demo 机将于 10 月发布 马斯克在 X 平台发布预 ...

[Table_Main] 行业研究|工业|资本货物 证券研究报告 资本货物行业研究报告 2024 年 09 月 30 日 [Table_Title] 赛道长坡厚雪，结构性机会与增量市场并存 ——一次性卫生用品设备行业深度报告 [Table_Summary] 报告要点： 行业：一次性卫生用品设备百亿市场，国内企业具备较强竞争力 一次性卫生用品设备是涵盖一次性卫生用品生产线到包装的生产线或 设备，定制化程度较高；处于一次性卫生用品行业的上游，与中游制 造商紧密绑定。需求端，2019 年中国一次性卫生用品设备市场规模为 91 亿元，占比最大为婴儿纸尿裤设备（48 亿元），潜力增长最大赛道 为成人失禁用品市场。供给端，发达国家因市场处于成熟期，设备厂 商发展较早，海外以法麦凯尼柯公司（Fameccanica）、意大利 GDM 公司、日本 ZUIKO 等全球领先企业为主，产品性能指标领先；国内有 恒昌机械、汉威制造、海纳智能、富田精工等领先企业，其中恒昌机 械产品生产速度基本达到国际顶尖水平。 下游：2023 年中国千亿市场，成人失禁用品为成长性最强赛道 受益于人均可支配收入增加带来的消费升级以及新兴渠道发展红利， 我 ...

[Table_Title] 每日复盘 证券研究报告 2024 年 9 月 27 日沪指逼近 3100 点，成交额创下三年新 高 报告要点： 2024 年 9 月 27 日沪指逼近 3100 点，成交额创下三年新高。上证指数 上涨 2.88%，深证成指上涨 6.71%，创业板指上涨 10.00%。市场成交额 14454.32 亿元，较上一交易日增加 2833.63 亿元。全市场 5305 只个股上 涨，98 只个股下跌。 风格上看，各指数涨跌幅排序为：成长>消费>周期>金融>稳定>0；大 盘成长>小盘成长>中盘成长>小盘价值>中盘价值>大盘价值；基金重仓表现 优于中证全指。 分行业看，30 个中信一级行业普遍上涨；表现相对靠前的是：计算机 （7.78%），食品饮料（7.26%），电力设备及新能源（7.19%）；表现相对靠 后的是：银行（-0.94%），煤炭（0.98%），家电（1.23%）。概念板块方 面，多数概念板块上涨，麒麟电池、创业成份、宁组合等大幅上涨；跨境支 付、中特估、页岩气等板块走低。 资金筹码方面，主力资金 9 月 27 日净流入 147.25 亿元。其中超大单净 流入 197.69 亿元，大单 ...

[Table_TargetPrice] [Table_Main] 公司研究|工业|资本货物 证券研究报告 国机通用(600444)公司首次覆盖 报告 2024 年 09 月 27 日 [Table_Title] 流体机械技术领先企业，广布局打开想象空间 ——国机通用公司首次覆盖报告 [Table_Summary] 报告要点： 国机通用：背靠合肥通用机械研究院，流体机械技术领先企业 国机通用业务涵盖流体机械和管材两大领域，其中流体机械业务（由环境公 司运营）主要产品包括制冷试验装置、污水处理设备以及其他各种非标流体 机械设备等，业务涵盖流体机械相关产品的研发制造、技术服务、技术咨询、 工程设计及设备成套服务等业务。管材业务方面，公司对塑料管材业务进行 了优化调整，正在逐步退出塑料管材业务。 环保工程业务为核心，制冷试验和非标流体机械产品及服务为盈利源 从营收占比来看，环保工程及系统集成、制冷试验装置及服务和非标流体机 械产品及服务是公司的主要收入来源，2023 年分别占公司总营收的 39.3%、 20.1%、21.3%。从盈利角度来看，公司毛利率较高的业务为制冷试验装置 及服务和非标流体机械产品及服务，2023 ...