策略早餐 主要品种策略早餐 （2025.06.19） 商品期货和期权 金属及新能源材料板块 品种：铜 参考策略：震荡操作思路 核心逻辑： 1、宏观方面，美国会预算办公室表示，"大而美"法系将增加 2.8 万亿美元 财政赤字。 2、供给方面，2025 年 5 月，中国进口铜矿砂及其精矿 240 万吨，同比增长 6.6%；1-5 月累计进口 1241 万吨，同比增长 7.4%。据 SMM 了解，有华中地区再生 铜杆企业反馈，上游供应商普遍对铜价持看张预期，其围积库存的意愿增强，导致 再生铜原料市场供应趋紧。据外媒报道，艾芬豪矿业公司宣布其在刚果(金)的卡库 拉(Kakula)铜矿西部已经复产，但 2025 年度矿产铜产量计划指引将从 52-58 万吨 下调至 37-42 万吨。据 SMM 了解，在经历多次推迟投料后，印度 Adani 铜治炼厂已 于 6 月 16 日再次投料，但是由于此前的多次推迟投料导致其与南美的铜精矿原料 供应长单有被取消风验。Adani 治炼厂年产能为 50 万吨。 3、需求方面，2025 年 5 月，中国出口未锻轧铜及铜材 11.4 万吨，同比下降 23.6%；1-5 月累计出口 59.5 ...

宝城期货铁矿石早报（2025 年 6 月 19 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 铁矿 2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 关注 MA20 一线压力 | 供需格局走弱，矿价偏弱震荡 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 观点参考 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 行情驱动逻辑 铁矿石供需格局偏弱运行，钢厂生产趋弱，矿石终端消耗弱势下行，且淡季仍有减量空间，需求 弱势格局未变。相反，矿石供应维持高位，尽管港口到货和矿商发运均有所下降，但财年末矿商有所 冲量，近期发运均位于年内高位，按船期推算后续到货仍将回升。总之，供强需弱格局未变，铁矿石 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货螺纹钢早报（2025 年 6 月 19 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 螺纹 2510 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏强 | 关注 MA5 一线支撑 | 现实矛盾不大，钢价低位震荡 | 说明： 专业研究·创造价值 1 / 2 请务必阅读文末免责条款 观点参考 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 行情驱动逻辑 螺纹钢供需格局变化不大，建筑钢厂有所转产，螺纹产量持续下降并降至相对低位，供应压力 在缓解；不过，螺纹需求同样季节性走弱，周度表需环比减量，而高频成交表现低迷，继续抑制淡 季钢价。目前来看，螺纹钢供需双弱局面未 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 PTA&MEG早报-2025年6月19日 大越期货投资咨询部 金泽彬 投资咨询资格证号：Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 前日回顾 2 每日提示 3 4 今日关注 基本面数据 5 PTA 每日观点 PTA： 6、预期：以色列袭击伊朗，油价大幅上涨拉动PTA价格上行，但PTA自身前期检修装置陆续重启，叠加新装置投产，供需格局转 弱，预计短期内PTA现货价格跟随成本端震荡，基差方面，短期内现货市场货源偏紧，现货基差偏强运行，伴随供应回归后续有 回落预期。关注伊以局势发展。 1、基本面：PTA盘面短期震荡偏强，主要因瓶片7月集中减产，TA基差依旧偏强。 基本面来看，现货市场商谈氛围一般，现货 基差走强，6月货在09 + 280附近商谈，PTA现货加工费224元/吨（-85），PTA09盘面加工费344元/吨（+4）。中性 2、基差： ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 钢材&铁矿石 | 日报 2025 年 6 月 18 日 钢材&铁矿石日报 专业研究·创造价值 产业格局弱稳，钢矿低位震荡 核心观点 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z0011688 电话：0571-87006873 邮箱：tuweihua@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会 授予的期货从业资格证书，期 货投资咨询资格证书，本人承 诺以勤勉的职业态度，独立、 客观地出具本报告。本报告清 晰准确地反映了本人的研究观 点。本人不会因本报告中的具 体推荐意见或观点而直接或间 接接收到任何形式的报酬。 专业研究·创造价值 1 / 7 请务必阅读文末免责条款 请务必阅读文末免责条款部分 1 / 8 螺纹钢：主力期价震荡运行，录得 0.13%日涨幅，量增仓缩。现阶段， 螺纹供需格局表现不佳，淡季钢价承压运行，相对利好则是现实矛盾不 大，库存维持低位，基本面弱稳局面下预计钢价延续低位震荡运行态 势，关注需求变化情况。 热轧卷板：主力期价低位震荡，录得 0.32%日涨幅，量增仓缩。目前来 看，热卷供需格局未好 ...

黑色产业链日报 2025/6/18 咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号 研报作者：许亮 Z0002220 审核：唐韵 Z0002422 【免责声明】 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论 和建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情 形下做出修改， 交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行 使独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻 版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为"东亚期货"，且不得对本报告进行任何有 悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关 ...

LME金属期货涨跌互现，美元波动与中东紧张局势交织，后续价格走势如何演绎？中国铝矿砂进口大 增，未锻轧铜出口下滑，供需格局生变？ 相关链接 期货热点追踪 ...

| 项目类别 | 数据指标 期货主力合约收盘价:豆一(日,元/吨) | 最新 环比 4258 | 数据指标 11 期货主力合约收盘价:豆二(日,元/吨) | 最新 3728 | 环比 10 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 主力合约持仓量:豆一(日,手) | 221410 | 7956 主力合约持仓量:豆二(日,手) | 127008 | -1274 | | | 期货主力合约收盘价:豆粕(日,元/吨) | 3062 | -12 期货主力合约收盘价:豆油(日,元/吨) | 8084 | 112 | | | 主力合约持仓量:豆粕(日,手) | 2313021 | -57099 主力合约持仓量:豆油(日,手) | 585384 | 19515 | | | 豆粕9-1价差(日,元/吨) | -33 | -9 豆油9-1价差(日,元/吨) | 70 | 12 | | | 期货前20名持仓:净买单量:豆一(日,手) | -4752 | -1371 期货前20名持仓:净买单量:豆二(日,手) | -4930 | -406 | | 期货市场 | 期货前20名持仓:净买单量 ...

行业 聚烯烃日报 日期 2025 年 6 月 18 日 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 028-86630631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 研究员：李金（甲醇） 021-60635730 lijin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015157 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 能源化工研究团队 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：李捷,CFA（原油燃料油） 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货螺纹钢早报（2025 年 6 月 18 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 专业研究·创造价值 1 / 2 请务必阅读文末免责条款 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 螺纹 2510 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 关注 MA20 一线压力 | 供需格局弱稳，钢价低位震荡 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 行情驱动逻辑 螺纹钢供需格局偏弱，建筑钢厂转产，螺纹产量环比下降并降至低位，供应压力有所缓解；而 螺纹需求延续季节性走弱，周度表需走弱，高频成交低迷，弱势需求承压钢价。总之，螺纹供需格 局表现不佳，淡季钢价承压运行，相对利好则是现实 ...