软商品日报 光大期货软商品日报（2025 年 6 月 4 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 棉花 | 周二，ICE 美棉下跌 0.23%，报收 65.98 美分/磅，CF509 下跌 0.08%，报收 13260 | 震荡 | | | 元/吨，主力合约持仓环比下降 6780 手至 53.91 万手，新疆地区棉花到厂价为 14445 | | | | 元/吨，较前一日下降 4 元/吨，中国棉花价格指数 3128B 级为 14553 元/吨，较前 | | | | 一日下降 16 元/吨。国际市场方面，近期宏观层面仍是主要影响因素，特朗普关税 | | | | 政策变化不定，市场避险情绪升温，美国经济数据表现低于预期，美棉缺乏上行驱 | | | | 动。国内市场方面，目前郑棉虽缺乏持续上行驱动，但利空因素同样有限，供需层 | | | | 面多为已知信息，市场对此已有反反应。展望未来，需求偏弱，新棉丰产预期下， | | | | 棉价上方存有压力，但再破前低概率十分有限，短期驱动力度不足，以区间略偏弱 | | | | 对待。后续关注宏观及天气情况。 | | | ...

请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 工业硅日报 工业硅&多晶硅日报（2025 年 6 月 4 日） 一、研究观点 点评 节后首日多晶硅震荡偏弱，主力 2507 收于 34360 元/吨，日内跌幅 2.65%，持仓减仓 5800 手至 71600 手；SMM 多晶硅 N 型硅料价格 36500 元/吨，最低交割品 N 型硅料价格跌至 36500 元/吨，现货对主力升水扩至 2140 元/吨。工业硅震荡偏弱，主力 2507 收于 7070 元/吨，日内跌幅 1.39%，持仓减仓 8304 手至 20.02 万手。百川工业硅现货参考价 8777 元/ 吨，较节前最后交易日下调 50 元/吨。最低交割品#553 价格降至 7650 元 /吨，现货升水收至 575 元/吨。西南丰水期电价下调带动复产，西北大厂 将不同于往年减产，下游采购存在较大缩量。预计工业硅延续探底，下方 支撑来自新疆大厂现金成本线，上方压力源于高库存及供给增压压力加 剧，维持防御性沽空思路。6 月多晶硅自律会议将再度召开，除企业自发 减产外，在需求坍塌压力下，行业有望明确扩大限产额度。近月受仓单限 制，单边跌 ...

黑色商品日报（2025 年 6 月 4 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 钢材 | 螺纹钢：昨日螺纹盘面延续跌势，再创新低，截止日盘螺纹 2510 合约收盘价格为 2928 元/吨，较上一交 易收盘价格下跌 33 元/吨，跌幅为 1.11%，持仓增加 0.18 万手。现货价格小幅下跌，成交维持低位，唐山 地区迁安普方坯价格下跌 10 元/吨至 2860 元/吨，杭州市场中天螺纹价格下跌 30 元/吨至 3040 元/吨，全 国建材成交量 9.45 万吨。据钢银数据，本周全国建材库存下降 3.11%至 390.59 万吨，热卷库存增加 0.22% 至 180.37 万吨，建材库存继续下降，热卷库存则有所累积。美国宣布将对进口钢材和铝材加征双倍关税， | 弱势整理 | | | 从现行的 25%翻倍，6 月 4 日起实施。钢材关税政策不断扰动，对市场情绪形成一定影响。而焦煤价格持 | | | | 续下跌，对钢材成本形成一定拖累。预计短期螺纹盘面仍弱势整理运行为主。 | | | 铁矿石 | 铁矿石：昨日铁矿石期货主力合约 i2509 价格有所下跌，收于 ...

光大期货煤化工商品日报 光大期货煤化工商品日报（2025 年 6 月 4 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 端午假期后第一个交易日尿素期货价格下挫明显，主力09合约收盘价1761元/吨， | | | | 跌幅0.96%。现货市场多数稳定，河北、安徽等局部地区价格小幅探涨。昨日山东 | | | | 、河南地区市场价格分别稳定在1870元/吨、1850元/吨。基本面来看，尿素供应水 | | | | 平高位继续提升，昨日行业日产量20.77万吨，日环比增0.27万吨。需求端当前仍较 | | | 尿素 | 为分散，主流农作物产区麦收进行时，对农资采购较为分散。昨日主流地区尿素产 | 震荡 | | | 销率仍有分化，部分地区突破100%及以上，多数地区维持20-70%区间。整体来看 | | | | ，当前尿素市场供需博弈，短期多数地区产销尚能维持平衡。麦收结束后需求及出 | | | | 口仍有放量预期，但价格上方天花板依旧存在。预计尿素期货价格宽幅震荡，日内 | | | | 关注超跌反弹可能，关注需求释放节 、本 库存数据。 | | | | 端午假期后 ...

碳酸锂日报 碳酸锂日报（2025 年 6 月 4 日） 一、研究观点 点 评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 1. 昨日碳酸锂期货 2507 合约涨 0.33%至 59940 元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价跌 400 元/ 吨至 60300 元/吨，工业级碳酸锂平均价跌 400 元/吨至 58700 元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒）下 跌 300 元/吨至 62820 元/吨，电池级氢氧化锂（微粉）跌 300 元/吨至 67965 元/吨。仓单方面，昨 日仓单库减少 60 吨至 33397 吨。 2. 价格方面，锂矿价格延续下跌，据市场消息最低成交价下跌至 600 美元/吨。供应端，周度产量环比 增加 487 吨至 16580 吨，需要注意的是部分企业此前经过检修拟在 6 月复产，6 月预计产量仍环比 有增加。需求端，正极排产数据来看表现一般，但正极库存连续消化，特别是磷酸铁锂库存周转天 数已经明显下降，电芯端延续放缓，但终端销售仍然亮眼，渗透率维持高位。库存端，周度库存环 比下降 208 吨至 131571 吨，下游库存小幅增加，上游和中间环节减少。 3 ...

光大期货能化商品日报 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周二油价重心继续上移，其中 WTI 7 月合约收盘上涨 0.89 美元至 | | | | 63.41 美元/桶，涨幅 1.42%。布伦特 8 月合约收盘上涨 1.00 美元 | | | | 至 65.63 美元/桶，涨幅 1.55%。SC2507 以 469.0 元/桶收盘，上涨 | | | | 4.0 元/桶，涨幅为 0.86%。受多地野火影响，加拿大艾伯塔省北部 | | | | 油田停工，加拿大原油供应减少对油价起到支撑作用。加拿大能 | | | | 源核心地区艾伯塔省的野火已导致近 35 万桶/日的重质原油生产 | | | | 关闭，约占该国石油产量的 7%。Cenovus 表示，其 23.8 万桶/日 | | | | 的克里斯蒂娜湖油砂场在 5 月 29 日关闭，MEGEnergy 附近的油 | 震荡 | | 原油 | 砂场因火灾导致停电，维护后该设施 7 万桶/日产能的重启计划被 | 偏强 | | | 推迟。加拿大自然资源公司已从其 Jackfish1 油砂场疏散工人，关 | | | ...

光大期货金融期货日报 光大期货金融期货日报（2025 年 06 月 04 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 昨日，A 股市场多数指数收涨，Wind 全 A 上涨 0.52%，成交额 1.16 万亿元。 | | | | 中证 1000 指数上涨 0.72%，中证 500 指数上涨 0.42%，沪深 300 指数上涨 | | | | 0.31%，上证 50 指数上涨 0.32%。消费和银行板块走强，房地产上下游板块 | | | | 走弱。4 月经济数据整体较 3 月有一定程度下滑，但仍在关税战背景下保持 | | | | 韧性。其中社零同比 5.1%，继续受到"以旧换新"政策的明显支撑。4 月社 | | | | 会信贷需求偏弱，4 月累计新增人民币贷款 10.06 万亿元，同比多增 2.86%； | | | 4 | 月 M2 同比 8%。此前中美发布联合声明，为后续进一步贸易协商奠定良好 | | | | 开局，超过市场预期。近期三部门召开联合新闻发布会，央行宣布降准降息 | | | 股指 | 政策，降低企业负债端成本。金融监管总局强调将大力推动中长 ...

股指期货日度数据跟踪 2025-06-04 一、指数走势 06 月 03 日，上证综指涨跌幅 0.43%，收于 3361.98 点，成交额 4682.93 亿元，深成指数涨跌幅 0.16%，收于 10057.17 点，成交额 6731.17 亿元。 中证 1000 指数涨跌幅 0.72%，成交额 2342.97 亿元，其中开盘价 6009.18，收盘价 6070.04，当日最高价 6086.62，最低价 6008.54； 中证 500 指数涨跌幅 0.42%，成交额 1599.97 亿元，其中开盘价 5653.67，收盘价 5694.84，当日最高价 5710.42，最低价 5653.3； 沪深 300 指数涨跌幅 0.31%，成交额 2267.83 亿元，其中开盘价 3833.46，收盘价 3852.01，当日最高价 3863.3，最低价 3832.72； 上证 50 指数涨跌幅 0.32%，成交额 590.77 亿元，其中开盘价 2674.77，收盘价 2687.3，当日最高价 2697.39，最低价 2671.34。 数据来源：Wind，光期研究所 数据来源：Wind，光期研究所 二、板块涨跌对指数影响 ...

光期研究 2 0 2 5年6月P X & P T A & M E G 策略报告 2 0 2 5 年 6 月 1 光大证券 2020 年 半 年 度 业 绩 E V E R B R I G H T S E C U R I T I E S PX&PTA&MEG：检修季进入尾声，需求负反馈逐步显现 p 2 | 目 | 录 | | --- | --- | | 1、PX&PTA&MEG价格：跟随原油价格震荡 | | | 2、PX&PTA&MEG供应情况：关注装置检修落实情况 | | | 3、PX&PTA&MEG进出口情况：全球贸易担忧情绪浓厚 | | | 4、PX&PTA&MEG库存情况：下游原料库存回升 | | | 5、聚酯需求情况：终端需求表现不及预期 | | | 6、PX&PTA&MEG持仓情况 | | 图表：PTA主力期货收盘价（单位：元/吨） 图表：MEG主力期货收盘价（元/吨） 4000 4500 5000 5500 6000 6500 7000 7500 8000 2022/01/03 2023/01/03 2024/01/03 2025/01/03 PTA 3500 4000 4500 5000 550 ...

光期研究 见微知著 股 指 期 货 策 略 月 报 2 0 2 5 年 6 月 1 光大证券 2020 年 半 年 度 业 绩 E V E R B R I G H T S E C U R I T I E S 股指期货：指数窄幅震荡，基差深度贴水 股指期货 月度要点 1、盘面继续缩量震荡 5月，A股市场窄幅震荡，Wind全A月度上涨2.39%，中证1000上涨1.28%，中证500上涨0.7%，沪深300上涨1.85%，上证50上涨1.73%。 大盘指数自3月起连续3个月表现由于小盘指数，表明股票市场目前主要计价基本面复苏的进度，而资本市场对估值的拉升较为有限。一 季度，国内经济数据整体较2024年有较大提升，这使得政策层面尤其是财政政策相对克制。从4月起，经济数据较一季度环比小幅回落， 使得股票市场继续上涨的动力有待观察，而政策预期目前仍相对偏弱，因此指数整体窄幅震荡。6月，在前期降准降息已经落地的背景 下，预计股市直接利好因素有限，仍将以震荡为主。2025年内的风格切换观察窗口可能位于今年8月。 2、基差铁水幅度较大，主要是由于分红影响 近期，各股指期货的贴水幅度较大，我们认为，股指期货的贴水幅度主要反映市 ...