2025 年 6 月 10 日 行业研究 COFs 是一种新兴的结晶性多孔高分子材料，宝丽迪已完成吨级量产 ——石化化工交运行业日报第 75 期（20250610） 要点 COFs 是一种新兴的结晶性多孔高分子材料，下游潜在的应用领域较为丰 富。COFs 材料(Covalent Organic Fra-meworks)，又称作共价有机框架材 料，是一种新兴的由有机分子组成，以共价键连接的结晶性多孔高分子材 料，也被称为"有机沸石""均孔树脂"。COFs 材料具有高的热化学稳定 性、良好的生物相容性、大的比表面积及孔隙率、可控的化学物理性质、低 的骨架密度、永久开放的孔道结构及合成策略多样化等特点。在催化化工、 气体分离存储、生物医药纯化、环保处理、石油分离、核工业废水处理、海 水淡化、光电材料等领域具有应用可能性。在化工催化方面可用于炼油纯 化、空气分离、制冷剂制造；水处理方面可用于工业污水处理、海水淡化； 军工方面可用于核废水处理、核原料富集、毒气防护；生物医药方面可用于 载药、载酶、蛋白提纯；能源领域可用于锂电池容量存储、光催化、电催化 产氢、太阳能电池、蒸气发电等。 投资建议：（1）持续看好低估值、高股 ...

2025 年 6 月 10 日 晨会速递 分析师点评 市场数据 总量研究 【宏观】如何看待分化的物价？——2025 年 5 月价格数据点评 5 月受能源价格下跌、投资需求偏弱影响，国内物价延续低位运行。但结构上，出行 类服务价格、部分消费制造及高技术产品价格上涨，指向新动能正加快释放。往后看， CPI 同比增速或保持低位，近期生猪行业受调控影响，短期出栏量增加导致猪价运行 偏弱，或形成新的拖累。PPI 方面，随着油价企稳回升、贸易环境改善，PPI 环比跌 幅或收窄，后续关注新型政策性金融工具落地对投资端的支撑。 【策略】【光大证券】A 股市场策略数据库-20250607 大类资产方面，本周大类资产大多上涨，WTI 原油现货价涨幅居前，美元指数跌幅居 前。 A 股宽基指数方面，本周宽基指数全线上涨，创业板指涨幅居前，上证 50 涨幅 居后。 行业方面，本周行业大多上涨，通信涨幅居前，家用电器跌幅居前。 公司研究 【房地产】物管基本盘稳固，独立发展轻装上阵——融创服务（1516.HK）跟踪报告(增 持) 近期关联方融创中国 95.5 亿美元境外债转股方案获 82%的持有人支持，5 月份融创 中国全口径销售金额 4 ...

2025 年 6 月 9 日 行业研究 5 月金融数据前瞻 ——流动性观察第 111 期 作者 分析师：王一峰 执业证书编号：S0930519050002 010-57378038 wangyf@ebscn.com 分析师：赵晨阳 执业证书编号：S0930524070005 010-57378030 zhaochenyang@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 银行业 买入（维持） 资料来源：Wind 相关研报 6 月流动性展望——流动性观察第 110 期 4 月金融数据前瞻及 5 月流动性展望——流动性观 察第 109 期 3 月金融数据前瞻及 4 月流动性展望——流动性观 察第 108 期 2 月金融数据前瞻及 3 月流动性展望——流动性观 察第 107 期 1 月金融数据前瞻及 2 月流动性展望——流动性观 察第 106 期 12 月金融数据前瞻及 1 月流动性展望——流动性 观察第 105 期 11 月金融数据前瞻及 12 月流动性展望——流动性 观察第 104 期 10 月金融数据前瞻及 11 月流动性展望——流动性 观察第 103 期 9 月金融数据前瞻及 10 月流动性展望——流 ...

2025 年 6 月 9 日 总量研究 出口增速为何回落？ 关税压力将如何扰动出口？——2025年3月 进出口数据点评（2025-04-14） 美关税政策落地后，我国出口如何演绎？— — 2025 年 1-2 月 进 出 口 数 据 点 评 （2025-03-08） ——2025 年 5 月进出口数据点评 作者 分析师：高瑞东 执业证书编号：S0930520120002 010-56513066 gaoruidong@ebscn.com 分析师：周可 执业证书编号：S0930524120001 021-52523677 zhouke@ebscn.com 相关研报 出口为何展现韧性？——2025年4月进出口 数据点评（2025-05-10） 2025 年 5 月，我国出口同比+4.8%，较上月回落 3.3 个百分点。主要原因在于基数 效应、季节性因素、出口积压订单释放和全球商品贸易需求放缓。季节性调整后看， 出口并不弱。高技术产品对出口的贡献度要强于劳动密集型产品。进口方面，受到 国内需求偏弱、大宗商品降价等因素影响，同比增速下滑至-3.4%。 展望未来，日内瓦会谈后的对美国新出口订单影响将在 6 月逐步显现， ...

周专题：公募REITs市值首破2000亿 ——建材、建筑及基建公募REITs周报（5月31日-6月6日） 2025年6月9日 孙伟风，光大建筑建材首席分析师，执业证书编号：S0930516110003 吴钰洁，光大建筑建材分析师，执业证书编号：S0930523100001 证券研究报告 核心观点 风险提示：基建投资不及预期；房地产需求恢复不及预期；原燃料价格上涨；相关测算不准确的风险。 请务必参阅正文之后的重要声明 1 周专题：公募REITs市值首破2000亿元。随着新基发售及二级市场持续走高，6月5日公募REITs总市值自上市以来首 破2000亿元。截至6月6日，公募REITs总市值较24年末上涨29%，同日公募REITs市值指数（全样本）收于113.91， 较24年末上涨19%，处于78%的历史分位数水平。可供分配收益率与长债的利差是使公募REITs市场持续上扬的重要 原因，在市场欠配突出的背景下，随着个别业态基本面超预期/修复，以及定价新基上市、分红及扩募等新交易要素， 使利差呈收窄态势。25年以来常态化发行持续推进，年初至今已上市8只产品，发行规模共计134亿元。当前尚有多 只产品在审核过程中，近期北 ...

2025 年 6 月 9 日 行业研究 Optimus 项目负责人宣布离职，工程机械景气度持续复苏 ——机械行业周报 2025 年第 23 周（2025.6.2-2025.6.8） 机械行业 买入（维持） 作者 分析师：黄帅斌 执业证书编号：S0930520080005 0755-23915357 huangshuaibin@ebscn.com 分析师：陈佳宁 执业证书编号：S0930512120001 021-52523851 chenjianing@ebscn.com 分析师：汲萌 执业证书编号：S0930524010002 021-52523859 jimeng@ebscn.com 分析师：李佳琦 执业证书编号：S0930524070006 021-52523836 lijiaqi@ebscn.com 分析师：庄晓波 执业证书编号：S0930524070018 0755-25310400 zhuangxiaobo@ebscn.com 联系人：夏天宇 xiatianyu@ebscn.com 重点子行业观点 人形机器人： 6 月 7 日，东风柳州汽车有限公司与智平方（深圳）科技有限公司在深圳正式签署 战略合 ...

2025 年 6 月 9 日 行业研究 潮玩产业规模增长带动新消费需求，色母粒、颜料行业有望长期受益 ——基础化工行业周报（20250602-20250606） 要点 中国潮玩产业兴起带动新消费需求，色母粒、颜料行业有望长期受益。潮玩 经济逐步兴起，潮玩产业规模的增长带动新消费需求，根据中国玩协桌游和 卡牌专业委员会数据，中国泛娱乐玩具市场规模已突破千亿元大关，2024 年 合计达到 1018 亿元，预计 2029 年将突破 2000 亿元，达到 2121 亿元。潮 玩产品多为塑料制品，在生产过程中，色母粒、颜料可起到关键的着色作 用。未来随着潮玩产业的不断扩容，色母粒、颜料行业有望长期受益。 色母粒是一种新型高分子复合着色材料，受益于塑料制品行业发展需求稳中 有增。色母粒是以合成树脂为载体，添加高比例的颜料和分散剂等助剂，通 过物理掺混、熔融混合、分散、挤出、切粒等工艺制得的一种新型高分子复 合着色材料。随着我国塑料工业的快速发展，色母粒等高分子复合着色材料 的研发和生产已成为塑料加工业最活跃的领域之一。根据贝哲斯咨询数据， 2023 年全球色母粒市场规模达 946.86 亿元，同年，中国色母粒市场规模达 ...

2025 年 6 月 9 日 总量研究 TMT 主题 ETF 资金显著流入，行业主题基金集体上涨 ——基金市场与 ESG 产品周报 20250609 要点 市场表现综述：大类资产方面，本周（下文如无特殊说明，本周均指代 2025.6.3-2025.6.6）原油价格大涨，国内权益市场指数普涨，创业板指上涨 2.32%。行业方面，本周通信、有色金属、电子行业涨幅居前，家用电器、 食品饮料、交通运输行业跌幅居前。基金市场方面，本周各类基金指数皆录 得正收益，股混基金显著反弹，偏股混合型基金上涨 1.94%。 基金产品发行情况：本周国内新基市场发行火热，新成立基金 42 只，合计 发行份额为 310.13 亿份。其中债券型基金 9 只、混合型基金 8 只、股票型 基金 22 只、FOF 基金 3 只。全市场新发行基金 36 只，从类型来看，股票型 基金 13 只、混合型基金 11 只、债券型基金 10 只、FOF 基金 1 只、国际 (QDII)基金 1 只。 基金产品表现跟踪：长期行业主题基金指数方面，本周各类行业主题基金集 体上涨，TMT 主题基金表现强势、医药主题基金优势延续，分别上涨 3.64%、2.24%。 ...

Investment Rating - The report suggests a "Buy" rating for several companies including Honglu Steel Structure, China Communications Construction, and China Chemical [35][36]. Core Insights - The total market value of public REITs has surpassed 200 billion yuan for the first time, reaching 201.99 billion yuan as of June 5, 2025, marking a 29% increase since the end of 2024 [3][5]. - The public REITs market is experiencing a steady upward trend due to the issuance of new products and rising secondary market prices, with the market value index reaching 113.91, a 19% increase from the end of 2024 [3][5]. - The narrowing yield spread between public REITs and long-term bonds is a significant factor driving the market's growth, with the average distribution yield for public REITs at approximately 5.82% as of June 6, 2025 [15][19]. Summary by Sections 1. Weekly Topic: Public REITs Market Value Surpasses 200 Billion Yuan - As of June 6, 2025, the public REITs market value has increased by 29% compared to the end of 2024, with new products contributing to this growth [3][5]. - The market is characterized by a rotation among different sectors, with the rental housing and consumption REIT indices showing strong performance [19][20]. 2. Major Covered Companies' Earnings Forecast and Valuation - The report includes earnings per share (EPS) forecasts for various companies, with several companies rated as "Buy" or "Overweight" based on their projected performance [35][36]. - Companies such as Honglu Steel Structure and China Communications Construction are highlighted for their potential growth due to favorable market conditions [35][36]. 3. Weekly Market Review - The report provides insights into the weekly performance of the construction and building materials sectors, noting significant fluctuations in stock prices among key players [48][49]. - Specific companies such as Sichuan Jinding and Zhongheng Design have shown notable weekly gains, while others like Tianan New Materials have experienced declines [48][49].

——基金市场与 ESG 产品周报 20250609 要点 总量研究 TMT 主题 ETF 资金显著流入，行业主题基金集体上涨 市场表现综述：大类资产方面，本周（下文如无特殊说明，本周均指代 2025.6.3-2025.6.6）原油价格大涨，国内权益市场指数普涨，创业板指上涨 2.32%。行业方面，本周通信、有色金属、电子行业涨幅居前，家用电器、 食品饮料、交通运输行业跌幅居前。基金市场方面，本周各类基金指数皆录 得正收益，股混基金显著反弹，偏股混合型基金上涨 1.94%。 基金产品发行情况：本周国内新基市场发行火热，新成立基金 42 只，合计 发行份额为 310.13 亿份。其中债券型基金 9 只、混合型基金 8 只、股票型 基金 22 只、FOF 基金 3 只。全市场新发行基金 36 只，从类型来看，股票型 基金 13 只、混合型基金 11 只、债券型基金 10 只、FOF 基金 1 只、国际 (QDII)基金 1 只。 基金产品表现跟踪：长期行业主题基金指数方面，本周各类行业主题基金集 体上涨，TMT 主题基金表现强势、医药主题基金优势延续，分别上涨 3.64%、2.24%。截至 2025 年 6 月 6 ...