证 券 研 究 报 告 通信行业周报（20241104-20241110） 八大芯片公司积极布局 CPO 技术，北斗短报 推荐（维持） 文业务正式发布 行情回顾。本周通信行业（申万）上涨了 6.80%，跑赢沪深 300 指数涨幅（5.50%） 1.30 个百分点，跑输创业板指数涨幅（9.32%）2.51 个百分点。今年以来通信 行业（申万）上涨了 29.90%，跑赢沪深 300 指数涨幅（19.61%）10.29 个百分 点，跑赢创业板指数涨幅（22.75%）7.15 个百分点。本周通信行业涨幅（6.80%） 在所有一级行业中排序第 12，全年涨幅排序第 2。截至本周末，通信行业（申 万）估值 PE-TTM 为 33.54，同期沪深 300 PE-TTM 为 12.98，创业板指数 PETTM 为 35.73。本周通信板块涨幅前五分别为创远信科（+71.61%）、上海瀚讯 （+53.00%）、富士达（+52.42%）、震有科技（+47.33%）、国源科技（+43.64%）； 本周通信板块跌幅前五分别为川润股份（-20.12%）、海能达（-17.38%）、大唐 电信（-14.47%）、城地香江（-13.92%） ...

证 券 研 究 报 告 银行业周报（20241104-20241110） 行业研究 银行 2024 年 11 月 10 日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

证 券 研 究 报 告 行业研究 计算机 2024 年 11 月 10 日 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

占比% 股票家数(只) 0.01 54 总市值(亿元) 43,534.03 4.30 流通市值(亿元) 35,668.08 4.43 % IM 6M 12M 绝对表现 5.9% 53.5% 35.8% 相对表现 9.5% 40.4% 22.2% EPS (元) PE ( 倍 ) PB (倍) 簡称 股价(元) 2024E 2025E 2026E 2024E 2024E 2025E 2026E 评级 国投资本 0.52 推荐 8.34 0 43 0.46 19.54 18.11 16.16 1.03 方正证券 0.35 0.39 31.00 27.46 24.64 推荐 9.61 0.31 1.66 证券行业周报(20241104-20241110) 西部+国融:券业并购再下一城 0 事件点评:11月6日,西部证券公告关于收购国融证券控股权的提案。公司 拟通过现金方式受让长安投资、杭州普润、天津吉客、诸暨楚萦、北京同盛、 横琴鑫和、北京用友、宁远高合计持有的国融证券 11.51 亿股股份,对应其股 份总数的 64.5961%,转让价款约 38.25 亿元。 西部+国融有望实现: 1)规模提升:根据 2023年报 ...

@2021华创版权所有 证券研究报告 | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------| | | | | | | | | | | | | | 创新药周报 20241110 ： | | | | | | 赛诺菲 BTKi rilzabrutinib 治疗 ITP | III 期试验取得积极结果 | | | 2024-11-10 | | | 证券分析师刘浩 联系人段江瑶 | | | 执业编号： S03 ...

证 券 研 究 报 告 龙佰集团（002601）2024 年三季报点评 强推（维持） Q3 钛白粉出口订单旺盛，业绩环比实现增长 目标价：23.85 元 事项： 公司 2024 年前三季度实现营收 208.85 亿元，同比+2.97%，实现归母净利润 25.64 亿元，同比+19.68%。其中 Q3 实现营收 70.81 亿元，同比+0.85%/环比 +8.77%，实现归母净利润 8.42 亿元，同比-4.29%/环比+9.33%。 评论： Q3 钛白粉价格环比小幅回落，出口订单持续旺盛。Q3 钛白粉价格同环比小幅 回落，钛精矿价格持续高企。根据 wind 数据，Q3 钛白粉市场均价为 1.51 万 元/吨（含税价），季度环比-6.5%/同比-3.6%；钛精矿均价为 0.22 万元/吨（含 税价），季度环比-2.5%/同比+1.4%。开工方面，根据百川盈孚，Q3 钛白粉行 业开工率基本维持在 78%左右，波动不大。且公司具备龙头优势，开工率相较 于行业更为饱和，预计 Q3 销量环比增长。出口方面，Q3 钛白粉行业出口 46.71 万吨，同比+11.7%/环比-3.3%，出口需求持续旺盛，同时也侧面反映出 7 ...

证 券 研 究 报 告 曲美家居（603818）2024 年三季报点评 强推（维持） 海外订单回暖，盈利能力持续改善 目标价：4.07 元 当前价：3.27 元 事项： 公司公布 2024 年三季报。前三季度，公司实现营收/归母净利润/扣非归母净利 润 26.4/-1.5/-1.2 亿元，YoY-10.0%/+29.4%/+36.4%；24Q3 实现营收/归母净利 润/扣非归母净利润 8.3/-0.2/-0.1 亿元，YoY-15.2%/+58.0%/+80.8%。 评论： 国内市场承压，海外订单回暖。1）国内市场：公司围绕主业提升、成本优化、 土地厂房资产商业化三条主线，稳步推进渠道改革和组织优化，北京土地资产 盘活后，有望进一步改善盈利能力。2）海外市场：根据 Ekornes Investor Relation， 24Q3 实现收入 8.52 亿 NOK，yoy-11%；其中，Stressless/IMG/Svane 实现收入 6.22/1.73/0.56 亿 NOK、YOY-7%/-23%/-2%；全球家居市场仍然承压，期内公 司调整产品组合，积极开展营销活动，三季度订单回暖。展望未来，Ekornes ...

证券研究报 告 传媒 2024 年 11 月 10 日 传媒行业周观察（20241104-20241108） | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|-------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

证 券 研 究 报 告 顾家家居（603816）2024 年三季报点评 强推（维持） 盈利能力阶段性承压，管理层履新&股权激 励有望释放长期经营活力 事项： 公司公布 2024 年三季报。前三季度，公司实现营收/归母净利润/扣非归母净利 润 138.0/13.6/12.2 亿元，YoY-2.4%/-9.5%/-10.7%；24Q3 实现营收/归母净利润 /扣非归母净利润 48.9/4.6/4.4 亿元，YoY-6.9%/-19.9%/-16.9%。 评论： 内贸疲软拖累 Q3 营收，外贸预计延续增长态势。1）内贸：公司在产品端高 举高打，纵深推进一体化整家战略，三季度受国内需求疲软拖累，内贸业务预 计承压。展望 Q4，公司根据全国各地"以旧换新"政策，因地制宜推出了相 应优惠举措落地，或持续激发当地家居市场消费活力。2）外贸：公司稳步推 进线下/线上零售商业务，深度绑定大客户，现已在美国本土布局亚马逊、 wayfair、shopify、Temu 等线上零售平台，24Q3 营收端或延续增长。 盈利能力阶段性承压，期间费用率明显改善。24Q3，公司实现毛利率 29.8%， 同比-4.0pcts/环比-3.2pct ...

证 券 研 究 报 告 机械行业周报（20241104-20241110） 化债力度空前加大逆周期调节，贸易风险提 推荐（维持） 升关注自主可控 化债力度空前加大逆周期调节，10 月挖机内外销表现亮眼。据中国工程机械 工业协会数据，2024 年 10 月销售各类挖掘机 16791 台，同比增长 15.1%，增 速较上月有所提升，其中国内 8266 台，同比增长 21.6%，延续高增势头；出 口 8525 台，同比增长 9.5%，增速较上月有所提升，考虑到下半年出口基数相 对较低，未来有望维持同比增长趋势。2024 年前 10 月，共销售挖掘机 164172 台，同比增长 0.5%，行业总销量同比实现转正，其中国内 82211 台，同比增 长 9.8%；出口 81961 台，同比下降 7.4%。11 月 8 日，人大常委会议通过了地 方政府债务限额置换存量隐性债务相关决议，增加地方政府债务限额 6 万亿 元，用于置换存量隐性债务。此外，财务部部长还表明从 2024 年开始，我国 将连续五年每年从新增地方政府专项债券中安排 8000 亿元，专门用于化债， 累计可置换隐性债务 4 万亿元。上述举措将直接增加地方化债 ...