2026年黑色星期二，大A人的汤圆是绿色的。 出品 | 妙投APP 作者 | 段明珠 董必政 丁萍 编辑 | 丁萍 头图 | AI生成 三大指数全天单边下行 。上证指数开盘创了新高，但很快掉头向下，好在中国石油等权重股护航， 收盘跌超1%；更能反映市场真实状况的深成指跌超3%；最惨的是，科创50指数跌超5%，科技信仰 继续充值。 全市场下跌个股超4500家，人均跌幅4% 。只有石油石化、天然气等虹吸大部分资金；商业航天、机 器人、算力、AI硬件、有色金属、军工等近期热门方向纷纷回调，跌停板上还躺着53家 （不包含ST 股） 。 外围也不太平 ，韩国股指熔断，日经225跌超3%；不仅如此，欧洲股市也开始崩，美股盘前跌幅继 续扩大。 躲了初一，躲不过十五。众所周知，这和当下的美伊冲突和科技叙事有关；而大A的扰动似乎又多了 些别的因素，如两会、小作文、指数位置等等。 这种对大A的冲击会持续多久，影响多深？能否继续走出"以我为主"的独立节奏？ 在极度结构化的市场中，除指数外，具体板块分析更为重要。如何看待科技股这次的"惨烈"下跌？有 色金属ETF收跌超5%，同样惨不忍睹。为何战乱升级也会拖累有色板块？ 最关键的是，大 ...

| 黑色金属数据日报 | 国贸期货出品 G国贸期货 | 2026/03/03 | | | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可[2012] 31号 | 黑色金属研究中心 | 执业证号 | 投资咨询证号 | | | | | | | | | | | | | | | | | 张宝慧 | Z0010820 | F0286636 | 黄志鸿 | Z0015761 | F3051824 | | | | | | | | | | | | | | | 董子勖 | Z0020036 | F03094002 | 薛夏泽 | Z0022680 | F03117750 | | | | | | | | | | | | | | | 远月合约收盘价 | 6000 | JM2609 | RB2610 | 12609 | HC2610 | J2609 | (元/吨) ...

| 钢材产业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 [2011] 1292号 2026年3月3日 | | | 高敏波 | Z0010559 | | | 钢材价格及价差 | | | | | | | 品种 | 现值 | 即值 | 张跌 | 某差 | 单位 | | 螺纹钢现货(华东) | 3190 | 3200 | -10 | ਟੇਰੇ | | | 螺纹钢现货(华北) | 3120 | 3130 | -10 | -11 | | | 螺纹钢现货(华南) | 3240 | 3240 | 0 | 109 | | | 螺纹钢05合约 | 3067 | 3067 | 0 | 123 | | | 螺纹钢10合约 | 3105 | 3100 | 5 | 85 | | | 螺纹钢01合约 | 3131 | 3124 | 7 | ਦੇਰੇ | | | 热卷现货(华东) | 3240 | 3240 | 0 | -19 | 元/吨 | | 热卷现货(华北) | 3140 | 3140 | 0 | -119 | | | 热卷现货(华南) ...

投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号 中信期货研究|⾦融衍⽣品策略⽇报 2026-03-03 股市⻛偏收窄，债市避险情绪升温 股指期货：市场呈现韧性 股指期权：⻛偏收窄 国债期货：避险情绪推动债市⾛强 股指期货方面，市场呈现韧性。周一市场低开之后企稳回升，全A指 数微跌。行业之间表现分化，其中油气、煤炭、通信、有色领涨，受益于 油价抬升，资金涌入重资产行业，与此同时，传媒、计算机等偏向科技方 向的领域领跌，市场上演资金分流逻辑。结合历史经验，地缘事件冲击之 后，油价一般先升后降，待事件落地之后回吐部分涨幅，本轮市场的变数 在于霍尔木兹海峡禁航的时间长度，若评估供应链扰动有限，则事件冲击 基本结束，市场主线仍将回归国内因子。展望后市，目前建议半仓持有IM 多单至两会之前，并观察政策强度是否符合预期，目前建议提防阶段回调 的可能性，原因有三，其一，3月即将进入基本面验证期，其二，地缘及A I风险仍存，其三，涨价链成交额占比达到高位，目前高拥挤状态对应过 热可能。因而短线降仓应对潜在波动可能性。 股指期权方面，风偏收窄。今日权益市场明显放量，金融期权成交额 较前一日有所放大。截至收盘，上证50、沪深300 ...

| 铁矿石产业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 2026年3月3日 | | | | 徐艺丹 Z0020017 | | | 铁矿石相关价格及价差 | | | | | | | 品和 | 我值 | 前值 | 演跌 | 涨跌幅 | 单位 | | 仓单成本:下粉 | 854.4 | 847.9 | 6.5 | 0.8% | | | 合里成本:PB粉 | 806.2 | 805.1 | 1.1 | 0.1% | | | 仓单成本:巴混粉 | 796.6 | 799.8 | -3.2 | -0.4% | | | 仓单成本:金布巴粉 | 843.8 | 842.7 | 1.1 | 0.1% | | | 05合约基差:卡粉 | 99.9 | 97.4 | 2.5 | 2.6% | | | 05合约基差:PB粉 | 51.7 | 54.6 | -2.9 | -5.3% | 元/肥 | | 05合约基差:巴混粉 | 42.1 | 49.3 | -7.2 | -14.7% | | | 05合约基差:金布 ...

英大证券研究所证券研究报告 A 股主要指数展现出韧性，后市关注美伊局势演变 观点： 总量视角 【A 股大势研判】 随着美伊冲突的升级，霍尔木兹海峡这一全球能源的"咽喉"备受关注，国 际油价应声大涨，周一 A 股也迎来了复杂局势下的考验。与亚太市场普遍下跌不 同，A 股主要指数在早盘探底后展现出韧性，沪指震荡收涨。 盘面上看，市场呈现明显的分化格局。涨幅居前的板块高度集中在地缘冲突 受益领域，其中油气板块表现最为突出成为板块领涨主力；同时，军工、黄金、 煤炭等避险及资源类板块也同步走强，成为带动沪指翻红的核心力量。与之形成 对比的是，多数题材股表现疲软，中小盘个股活跃度不足，这种结构性行情表明， 地缘冲突对市场的影响依然不容小觑。 金 点 策 略 晨 报 2026 年 3 月 3 日 展望后市，国内方面，本周将进入两会召开的重要时刻，这一事件将成为影 响短期市场走势的关键变量。我们认为"十五五"开局之年的政策导向将逐步明 确，政策利好有望逐步落地，市场大概率将维持震荡上行格局。国外方面，还需 重点关注海外美伊局势演变，若冲突缓解，能源板块的短期炒作情绪将退潮，板 块面临回调压力，踏准节奏成为盈利的核心关键，避免 ...

【冠通期货研究报告】 需求端：终端需求断崖式下滑处于历史低位。2026 年 2 月 26 日当周， 当期表需仅 33.55 万吨，环比上周减少 54.60 万吨，同比下降 157.16 万吨， 处于近三年同期最低水平。 这主要是春节前后工地停工、终端采购停滞导 致的季节性淡季，属于正常的节前/节后现象，但降幅远超往年，说明今年 需求复苏的预期更弱。 螺纹日报：两会限产提供短期支撑，后续关注政策出台及需求恢复 发布日期：2026 年 3 月 2 日 一、市场行情回顾 1，期货价格：螺纹钢主力合约周一持仓量减仓 44381 手，成交量相比上 一交易日大幅放量，成交量 1029503 手。日均线来看短期上破 5 日均线，但中期 30 日均线，60 日均线压力依旧存在，最低 3050，最高 3098，收于 3067 元/吨， 上涨 8 元/吨，涨幅 0.26%。 2，现货价格：主流地区上螺纹钢现货 HRB400E 20mm 报价 3190 元/吨，相 比上一交易日下跌 10 元。 3，基差：期货贴水现货 123 元/吨。基差仍然较大。 二、基本面数据 1，供需情况： 供应端：节前螺纹钢周度产量由高位回落。2026 年 ...

期货研究报告 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 金融期权 | 日报 2026 年 3 月 2 日 金融期权 专业研究·创造价值 股市放量整理，股指震荡整理 核心观点 今日各股指均震荡整理。消息面，上周末美伊冲突突然爆发，地缘风 险快速升温，中东战火导致霍尔木兹海峡通行受到实质性影响，油气、 航运、军工、黄金等股票大幅上涨，股市成交额突破 3 万亿，放量整理。 不过地缘风险的影响更多是短线扰动，最终股市仍将回归自身基本面。 政策利好预期以及资金净流入趋势构成股指的中长期主要逻辑。本周将 召开两会，宏观政策面托底需求以及扶持科技创新的政策决心较强，能 够较好地稳定宏观需求预期，并且推动产业转型升级，有利于提升上市 公司利润率水平。不过随着股指接近前期高点的位置，政策面实际落地 若无法超出市场预期，资金获利止盈的意愿将有所上升，进而制约股指 继续上行的空间。总的来说，短期内股指以区间震荡为主。 期权方面，由于股指中长期上行的逻辑较为牢靠，可以维持牛市价差 的思路。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632 投资咨询证号：Z0014648 电 ...

债券研究 证 券 研 究 报 告 【债券深度报告】 两会前瞻与美伊冲突如何影响债市 ——债券月度策略思考 一、两会前瞻：目标或维持"5%"，政策力度预计持稳 1、地方两会 GDP、社零、固投增速目标多有下调，开局之年更强调优化结构 与高质量，总体目标更加务实。预计 2026 年经济目标或继续设定在 5%左右。 2、政策力度上，考虑地方目标设定较温和，宏观政策力度或持稳，边际变化 将小于 2025 年。财政赤字维持 4%，政府债供给增量或较 2025 年减少，货币 或延续前期表述，宽松仍有空间但短期落地概率偏小。 3、两会后债市季节性如何？1）资金方面，两会前资金条件总体平稳，两会后 有所分化，除 2019、2020 年外，其他年份多有下行。2）债市方面，两会前债 市交投谨慎，收益率以小幅下行居多。两会后市场关注全年经济目标、政策取 向，收益率下行概率更高。 二、基本面：旺季开启，"小阳春"可期 3 月基本面的看点增多：（1）房地产"金三"传统旺季开启，尤其是上海"沪 七条"落地或提振"小阳春"，参考 2025 年 8 月"沪六条"新政效果，预计 今年"金三"行情可期，但持续性仍有待验证。（2）经济数据"开门红 ...

证券研究报告：固定收益报告 发布时间：2026-03-02 研究所 分析师:梁伟超 SAC 登记编号:S1340523070001 Email:liangweichao@cnpsec.com 近期研究报告 《春节出游人次及花费创新高——高 频数据跟踪 20260225》 - 2026.02.26 固收周报 地缘冲突，两会前后，债券如何？ ——流动性周报 20260301 ⚫ 3 月债券交易依然可以相对乐观 第一，节后第一周，收益率波动加大，地产政策是"表"，交易止 盈是"里"。节后收益率的率先上行，表面的触发因素与一线城市的房 地产政策放松有关，但背后的因素更多是交易性止盈的驱动。 第二，地缘冲突对债券影响，短期看风险偏好和资产比价。当前 地缘冲突对国内资产价格的影响或仍限于风险情绪，其背后更多是各 类资产原有趋势和节奏的加速，若一致预期是如此，调整更可能是一 次性、短期的。 第三，地缘冲突对债券影响，中期看原油价格和通胀传导。今年 初以来，有色等大宗品种的上涨，以及化工和后周期相关股票板块的 上行，加剧了通胀疑虑；当前地缘冲突的爆发，以及可能带来短期原 油价格的上行，可能引发通胀预期的共振，虽然在宏观数据层 ...