投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 钢材&铁矿石 | 日报 2025 年 6 月 27 日 钢材&铁矿石日报 专业研究·创造价值 原料强势带动钢价震荡走高 核心观点 螺纹钢：主力期价震荡走高，录得 0.98%日涨幅，量增仓缩。现阶段， 原料强势提振钢市，螺纹期价震荡走高，但螺纹钢供应持续回升，而需 求表现弱稳，基本面延续季节性弱势，上行驱动持续性存疑，预计钢价 延续震荡运行态势，关注需求变化情况。 热轧卷板：主力期价震荡上行，录得 0.94%日涨幅，量仓扩大。目前来 看，原料强势支撑钢价震荡走高，但热卷供应高位趋稳，而需求有所趋 弱，基本面矛盾在累积，后续走势将延续承压低位震荡运行，且需提防 "豁免期"结束关税风险在现。 铁矿石：主力期价偏强运行，录得 1.99%日涨幅，量仓扩大。现阶 段，需求韧性尚可叠加市场情绪回暖，铁矿石期价震荡走高，但供应压 力未退，且需求增量空间受限，基本面料难持续改善，上行驱动不强， 预计矿价延续震荡运行态势，关注成材表现情况。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 姓名：涂伟华 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3060359 投资咨询证号：Z0011688 电话： ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 国债期货 | 日报 2025 年 6 月 27 日 国债期货 专业研究·创造价值 流动性边际宽松，国债期货小幅反弹 核心观点 今日国债期货均震荡小幅反弹。近期央行在公开市场净投放流动性， 市场流动性边际宽松。回顾方面，5 月信贷、通胀数据表现偏弱，政策托底 需要偏宽松的货币环境，未来政策面降息预期升温，国债期货的中长期向上 逻辑较为牢靠。不过后续政策仍需等待 7 月重磅会议在政策面的指引，短期 内驱动动能预计有限。总的来说，短期内国债期货震荡整理为主。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632 投资咨询证号：Z0014648 电话：0571-87006873 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 作者声明：本人具有中国期货 业协会授予的期货从业资格证 书，期货投资咨询资格证书， 本人承诺以勤勉的职业态度， 独立、客观地出具本报告。本 报告清晰准确地反映了本人的 研究观点。本人不会因本报告 中的具体推荐意见或观点而直 接或间接接收到任何形式的报 酬。 专业研究·创造价值 1 / 4 请务必阅 ...

Report Summary 1. Report Industry Investment Rating No information provided. 2. Report's Core View - The methanol 2509 contract is expected to run strongly, with short - term and medium - term trends being oscillatory, and an intraday trend being oscillatory and strong [1][5]. - Due to the weakening of geopolitical factors, the prices of domestic and international crude oil futures and international methanol prices have declined. After a sharp drop on Tuesday and an oscillatory stabilization on Wednesday, the domestic methanol futures maintained an oscillatory and strong trend on Thursday night, with the futures price rising slightly by 0.67% to 2418 yuan/ton. It is expected that the domestic methanol futures 2509 contract may maintain an oscillatory and strong trend on Friday [5]. 3. Summary by Relevant Catalog Variety Morning Meeting Minutes - For methanol 2509, the short - term trend is oscillatory, the medium - term trend is oscillatory, the intraday trend is oscillatory and strong, and the reference view is a strong operation. The core logic is that there are differences between long and short positions, and methanol has oscillated and stabilized [1]. Main Variety Price Market Driving Logic - Commodity Futures Energy and Chemical Sector - The intraday view of methanol is oscillatory and strong, and the medium - term view is oscillatory. The reference view is a strong operation. The core logic is that the weakening of geopolitical factors has led to a decline in the prices of domestic and international crude oil futures and international methanol prices. After a sharp drop on Tuesday and an oscillatory stabilization on Wednesday, the domestic methanol futures maintained an oscillatory and strong trend on Thursday night, with the futures price rising slightly by 0.67% to 2418 yuan/ton. It is expected that the domestic methanol futures 2509 contract may maintain an oscillatory and strong trend on Friday [5].

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 晨会纪要 宝城期货原油早报-2025-06-27 品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 原油 2508 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 偏弱运行 | 地缘因素弱化，原油震荡偏弱 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 原油（SC） 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 参考观点：偏弱运行 核心逻辑：由于美国总统特朗普发表评论预示伊朗和以色列冲突将结束，市场交易地缘逻辑弱化。 随后消息传出伊朗和以色列宣布正式停火。这引发投资者大幅调整预期，认为中东地缘因素对于油 价的影响不会进一步激化 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货煤焦早报（2025 年 6 月 27 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 焦煤 | 2509 | 震荡 | 震荡 | 上涨 | 震荡思路 | 市场氛围回暖，焦煤继续反弹 | | 焦炭 | 2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏强 | 震荡思路 | 成本支撑走强，焦炭低位反弹 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货黑色板块 品种：焦煤（JM） 日内观点：上涨 中期观点：震荡 参考观点：震荡思路 核心逻辑：现货市场方面，甘其毛都口岸蒙煤最新报价为 865.0 元/吨，周环比持平，折合期货 仓单成本约 834 元/吨。安全月活动期间，安监、环保、以及经营压力导致国内焦煤产量出现一 定收缩，同时进口煤价格倒挂也抑制了进口 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货股指期货早报（2025 年 6 月 27 日） ◼ 品种观点参考—金融期货股指板块 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | IH2509 | 震荡 | 上涨 | 震荡偏强 | 震荡偏强 | 政策端利好预期构成较强支撑 | 备注： 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 品种：IF、IH、IC、IM 日内观点：震荡偏强 中期观点：上涨 参考观点：震荡偏强 核心逻辑：昨日各股指均窄幅震荡整理。股市全市场成交额 16231 亿元，较上日缩量 163 亿元。由 于连续多日持续反弹，股指的反弹动能有所放缓，这主要是因为 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 ◼ 品种观点参考—金融期货股指板块 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | TL2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡偏强 | 震荡 | 宏观经济指标偏弱，货币宽松预 期升温 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—金融期货股指板块 品种：TL、T、TF、TS 宝城期货国债期货早报（2025 年 6 月 27 日） 日内观点：震荡偏强 中期观点：震荡 参考观点：震荡 核心逻辑：昨日国债期货均震荡整理。近期海外地缘因素降温，美联储降息预期回升，国债的利空风 险短线有所缓和，叠加央行在公开市场净投放流动性，国债期货下方具备较强 ...

◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货动力煤早报（2025 年 6 月 27 日） 参考观点：震荡 | | | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 核心逻辑：随着迎峰度夏旺季到来，动力煤需求支撑显现，北港库存快速去化，前期"电煤需求 疲弱""产业链库存充足"这两大制约煤价的主要利空因素得到阶段性缓解，带动煤价止跌。但 国内产量仍维持较高水平，供应压力仍存，使得煤价也并未迎来大幅上涨。现阶段，煤炭市场多 空博弈激烈，煤价在低位暂稳运行。根据国家气候中心预测，今年 7 月国内大部地区气温接近常 年同期到偏高，迎峰度夏制冷需求有支撑。此外，7 月预计会有 2~3 个台风影响我国，降水则呈 现"北多南少"特征，云南南部、四川西北部在 7 月中上旬降雨量较常年同期偏多 2~5 成，关注 后续水电改善情况。综上，动力煤供应持续增长，需求旺季走强，港口存煤仍处于近 5 年同期高 位，考虑到电煤日耗攀升后下游采购需求释放将对煤价形成支撑，后续国内动 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货螺纹钢早报（2025 年 6 月 27 日） ◼ 品种观点参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 螺纹 2510 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 关注 MA5 一线支撑 | 基本面淡季弱势，钢价低位震荡 | 说明： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格， 计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 行情驱动逻辑 专业研究·创造价值 1 / 2 请务必阅读文末免责条款 观点参考 观点参考 公司地址：浙江省杭州市求是路 8 号公元大厦南裙 1-5 楼。 咨询热线：400 618 1199 | | 获 取 | 每 日 | 期 货 观 点 | 推 送 | | | --- | --- | - ...

策略参考 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货豆类油脂早报（2025 年 6 月 27 日） 品种观点参考 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为偏弱，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为偏强。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块 品种：豆粕（M） 日内观点：震荡偏强 中期观点：偏强 参考观点：震荡偏强 核心逻辑：近期美国大豆产区天气状况持续改善，美豆期价呈现明显的天气市波动特征，美豆期价重心有 所下移。下周一美国农业部将公布季度库存和播种面积报告。随着面积争议即将落幕，市场焦点转向 7-8 月天气对单产的终极检验，关税、生柴等政策扰动暂时退居其次，单产调整成为美豆期价定价核心。国内 豆类市场交易逻辑未变，跟随外盘美豆期价波动节奏，短期资金出现松动加剧盘面波动，期价连续下跌过 后，或将逐渐企稳。 专业研究·创造价值 1 / 3 请务必阅读文末免责条款 时间周期说明：短期为一周以 ...