证券代码：002648 证券简称：卫星化学 公告编号：2024-048 卫星化学股份有限公司 第五届董事会第五次会议决议的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、会议召开情况 卫星化学股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第五次会议通知 于2024年9月25日以书面方式送达公司全体董事。本次会议于2024年9月30日在公 司会议室以现场表决和通讯表决结合的方式召开，会议应出席的董事9人，实际 出席的董事9人。 经与会董事认真审议、充分讨论，以记名投票方式表决，会议审议通过了以 下议案： 1、审议通过了《关于公司租赁船舶提供物流运输服务的议案》 具体内容详见同日披露于《证券时报》《中国证券报》和巨潮资讯网 （www.cninfo.com.cn）的《关于公司租赁船舶提供物流运输服务的公告》（公告 编号：2024-049）。 表决结果：同意 9 票，反对 0 票，弃权 0 票。 三、备查文件 本次会议由公司董事长杨卫东先生主持，公司监事和高级管理人员列席了会 议。本次会议的召开符合《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》 等法律、行政 ...

证券代码：002648 证券简称：卫星化学 公告编号：2024-049 卫星化学股份有限公司 关于公司租赁船舶提供物流运输服务的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、交易概述 卫星化学股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 6 月 17 日与国家东 中西区域合作示范区（连云港徐圩新区）管委会签署《徐圩新区投资项目合作协 议书》，公司拟在连云港徐圩新区投资新建阿尔法烯烃（α-烯烃）综合利用高端 新材料产业园项目，该项目总投资约 257 亿元。 为保证原料顺利运输到达连云港，确保 α-烯烃综合利用高端新材料产业园 项目按计划时间建成试生产，公司拟与 EASTERN PACIFIC SHIPPING PTE. LTD. （以下简称"EPS"）关联公司旗下单船公司洽谈原料运输船舶租赁协议，公司与 EPS 公司不存在关联关系。 2024 年 9 月 30 日，公司第五届董事会第五次会议以 9 票同意，0 票反对， 0 票弃权的表决结果审议通过了《关于公司租赁船舶提供物流运输服务的议案》， 董事会同意公司拟与 EPS 关联公司旗下单船公司洽谈 ...

证券研究报告 化学原料 2024年09月25日 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|--------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------------------------|----------------------------------------------------------------------|-------|-------| | | | | | | | | | 完善轻烃一体化布局，新材料蓄力公司成长 李永磊(证券分析师) S0350521080004 | 评级：买入(维持) 董伯骏(证券分析师) S0350521080009 | 卫星化学(002648)深度报告之三： 李振方(证券分析师) S0350524080003 | | | | | liyl03@ghzq.com.cn | dongbj@ghzq.com.cn | lizf@ghzq.com.cn | ...

法律意见书 二〇二四年九月 北京市中伦（上海）律师事务所 关于卫星化学股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会的 法律意见书 北京市中伦（上海）律师事务所 关于卫星化学股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会的 致：卫星化学股份有限公司 卫星化学股份有限公司（下称"公司"）2024 年第一次临时股东大会（下称 "本次股东大会"）于 2024 年 9 月 12 日召开。北京市中伦（上海）律师事务所 （下称"本所"）接受公司的委托，指派律师（下称"本所律师"）出席本次股 东大会，根据《中华人民共和国公司法》《上市公司股东大会规则（2022 年修订）》 等法律、行政法规、部门规章、规范性文件（以下统称"适用法律"）以及《卫 星化学股份有限公司章程》（下称《公司章程》）、《卫星化学股份有限公司股东大 会议事规则》（下称《议事规则》）的规定，对本次股东大会进行见证并出具本法 律意见书。 在本法律意见书中，本所律师仅对本次股东大会的召集和召开程序、出席会 议人员的资格、召集人资格、会议表决程序以及表决结果是否符合适用法律及《公 司章程》《议事规则》的规定发表意见，并不对本次股东大会所审议的提案内容 以及这些提案所 ...

证券代码：002648 证券简称：卫星化学 公告编号：2024-047 卫星化学股份有限公司 2024 年第一次临时股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 1、本次股东大会没有出现否决提案的情形。 2、本次股东大会没有涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 （一）会议召开情况 1、召开时间： （1）现场会议召开时间为：2024年9月12日（星期四）14:00； （2）网络投票时间为：2024年9月12日。其中，通过交易系统进行网络投票 的具体时间为：2024年9月12日。9:15—9:25，9:30—11:30和13:00—15:00；通过 互联网投票系统进行网络投票的具体时间为：2024年9月12日9:15—15:00期间的 任意时间。 2、召开地点：卫星化学股份有限公司201会议室（浙江省嘉兴市南湖区富强 路196号）。 3、召开方式：本次股东大会采取现场投票与网络投票相结合的方式。 4、召集人：卫星化学股份有限公司董事会。 5、主持人：董事长杨卫东先生。 6、本次股东大会的召开符合《中华人民共和国 ...

[评Ta级ble：_Ran买k]入 [Table_Authors] 翟绪丽 首席分析师 SAC 执证编号：S0110522010001 zhaixuli@sczq.com.cn 电话：010-81152683 资料来源：聚源数据 [市T场abl指e数_Ch走a势rt]（最近 1 年） [Tabl事e_件Su：mm公a司ry]发布 2024 年中报，报告期内实现营业收入 194.00 亿元，同 比-4.59%，实现归母净利润 20.56 亿元，同比+12.51%，其中 Q1/Q2 分 别 归 母 净 利 润 为 10.23/10.33 亿 元 ， 同 比 +46.55%/-8.51% ， 环 比 -26.73%/+1.06%。2024H1，公司毛利率为 21.08%，同比+3.57pct，净利 率为 10.58%，同比+1.38pct。 半年度业绩同比增长，Q2 单季度盈利环比小幅增长。2024Q2 单季度， 公司 C2 和 C3 产业链中多数产品的价差环比扩大，盈利能力修复。其 中，C2 产业链中的主营产品 HDPE、环氧乙烷、乙二醇、苯乙烯、DMC 的价差分别为 2114 元/吨、1682 元/吨、636 ...

证券代码：002648 证券简称：卫星化学 公告编号：2024-045 卫星化学股份有限公司 关于公司租赁船舶提供物流运输服务的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、交易概述 卫星化学股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 6 月 17 日与国家东 中西区域合作示范区（连云港徐圩新区）管委会签署《徐圩新区投资项目合作协 议书》，公司拟在连云港徐圩新区投资新建阿尔法烯烃（α-烯烃）综合利用高端 新材料产业园项目，该项目总投资约 257 亿元。 为保证原料顺利运输到达连云港，确保 α-烯烃综合利用高端新材料产业园 项目按计划时间建成试生产，公司拟与 EASTERN PACIFIC SHIPPING PTE. LTD. （以下简称"EPS"）旗下单船公司洽谈原料运输船舶租赁协议，公司与 EPS 公 司不存在关联关系。 2020 年 10 月 22 日，公司与 EPS 旗下单船公司签订运输服务协议，为公司 子公司连云港石化有限公司年产 135 万吨 PE、219 万吨 EOE 和 26 万吨 ACN 联 合装置项目提供原料供应保障，具体内 ...

证券代码：002648 证券简称：卫星化学 公告编号：2024-044 卫星化学股份有限公司 第五届董事会第四次会议决议的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、会议召开情况 卫星化学股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第四次会议通知 于2024年8月21日以邮件方式送达公司全体董事。本次会议于2024年8月26日在公 司会议室以现场表决与通讯表决结合的方式召开，会议应出席的董事9人，实际 出席的董事9人。 本次会议由公司董事长杨卫东先生主持，公司监事和高级管理人员列席了会 议。本次会议的召开符合《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》 等法律、行政法规、部门规章、规范性文件和《卫星化学股份有限公司章程》等 规定。 二、会议审议情况 经与会董事认真审议、充分讨论，以记名投票方式表决，会议审议通过了以 下议案： 2、审议通过了《关于修订<重大经营与投资决策管理制度>的议案》 表决结果：同意 9 票，反对 0 票，弃权 0 票。 本议案需提交公司股东大会审议。 1、审议通过了《关于公司租赁船舶提供物流运输服务的议案》 具体内容详见 ...

Investment Rating - The report maintains a "Strong Buy" rating for the company with a target price of 21.71 CNY [2][11]. Core Views - The company is positioned as a leader in light hydrocarbon integration, focusing on low-carbon chemical new materials and enhancing its competitive advantages through a complete C2+C3 industrial chain layout [2][18]. - The C2 project is expected to create a long-term growth curve due to its significant barriers to entry and the ongoing trend of ethylene raw material diversification and lightening [2][10]. - The C3 project is enhancing its layout and extending its supply chain, solidifying its leading position in the domestic C3 industry [2][10]. - The new materials project emphasizes innovation and R&D, with plans to invest 10 billion CNY over the next five years to develop high-end products [2][10]. Summary by Sections Company Overview - The company has established a complete C2+C3 industrial chain, focusing on light hydrocarbons as raw materials and low-carbon chemical new materials as core products [2][18]. - It has a stable shareholding structure with significant long-term incentives to support growth [22][24]. C2 Project - The C2 project benefits from a favorable supply-demand balance and is expected to maintain low ethane prices, enhancing economic efficiency [2][10]. - The company has built a solid industry moat through early investments in ethane pipelines and export facilities [2][10]. C3 Project - The C3 project is characterized by a growing domestic propylene supply and demand gap, with the company focusing on differentiated competitive advantages [2][10]. - Recent acquisitions and product expansions have improved the integration of the C3 industrial chain [2][10]. New Materials Project - The company is committed to innovation and R&D, with a focus on key strategic materials and advanced new materials [2][10]. - The α-olefins and EAA products are expected to start production in 2025, contributing to profit growth [2][10]. Financial Forecast - The company’s projected net profits for 2024-2026 are 56.38 billion CNY, 66.42 billion CNY, and 87.25 billion CNY, respectively, with corresponding EPS of 1.67 CNY, 1.97 CNY, and 2.59 CNY [3][11]. - The current market valuation corresponds to a PE ratio of 9x for 2024, 8x for 2025, and 6x for 2026, indicating strong growth potential [11][3].

Investment Rating - The report assigns a "Buy" rating for the company, indicating a positive outlook for its stock performance in the near term [1][5][10]. Core Views - The report highlights the company's leading position in the domestic light hydrocarbon cracking integration sector and anticipates significant growth in high-end polyolefin import substitution [1][4]. - The company is expected to achieve revenue growth of 9.3%, 13.9%, and 17.2% for the years 2024, 2025, and 2026, respectively, with corresponding net profit growth of 10.2%, 23.8%, and 28.6% [4][5]. Financial Summary - **Revenue (in million CNY)**: - 2022: 37,043 - 2023: 41,487 - 2024E: 45,325 - 2025E: 51,612 - 2026E: 60,505 - Year-on-Year Growth: 29.7% (2022), 12.0% (2023), 9.3% (2024E) [1][6]. - **Net Profit (in million CNY)**: - 2022: 3,096 - 2023: 4,789 - 2024E: 5,277 - 2025E: 6,533 - 2026E: 8,399 - Year-on-Year Growth: -48.5% (2022), 54.7% (2023), 10.2% (2024E) [1][6]. - **EPS (in CNY)**: - 2022: 0.92 - 2023: 1.42 - 2024E: 1.57 - 2025E: 1.94 - 2026E: 2.49 [1][6]. - **P/E Ratio**: - 2022: 17.8 - 2023: 11.5 - 2024E: 10.4 - 2025E: 8.4 - 2026E: 6.6 [1][6]. Research and Development - The company has increased its R&D investment, with a reported 7.95 billion CNY in the first half of 2024, marking a 10.25% increase year-on-year [2][3]. - The company aims to invest 10 billion CNY in R&D over the next five years, focusing on overcoming critical technology bottlenecks [2][3]. Strategic Developments - The company is implementing a strong chain and supplement chain strategy, enhancing its integrated supply chain advantages [3][4]. - The construction of a high-end polyolefin materials industrial park is underway, which is expected to reduce reliance on imports and strengthen the company's market position [4][5].