Search documents
社服零售行业2024三季报前瞻:出海及出行保持高景气,关注线下消费及服务边际改善
华西证券· 2024-10-13 01:03
证券研究报告|行业动态报告 [Table_Date] 2024 年 10 月 12 日 [Table_Title] 出海及出行保持高景气,关注线下消费及服务 边际改善 | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...
纺织服装行业周报20241007-20241011:报喜鸟大股东定增提振市场信心,Q3前瞻推荐高景气及环比改善个股
华西证券· 2024-10-12 13:03
882 证券研究报告|行业研究周报 [Table_Date] 2024 年 10 月 11 日 [Table_Title] 报喜鸟大股东定增提振市场信心,Q3 前瞻推荐 高景气及环比改善个股 纺织服装行业周报 [Table_Title2] 20241007-20241011 主要观点: [Table_Summary] 本周报喜鸟公告拟向特定对象发行股票不超过 285,714,285 股,控股股东、实际控制人之一吴志泽先生将 现金方式认购全部股票,募集资金总额不超过 8 亿元,价格 为 2.80 元/股,全部用于补充流动资金及偿还银行借款,自 本次发行结束之日起三十六个月内不得转让。目前吴总及女 儿吴婷婷持股比例为 25.2%/12.72%,定增完成后将进一步 至调整至 37.45%/10.63%。我们分析,此次大股东定增底部 增持意义明显,和 21 年 5 月时的全额定增在价格、金额、 市场环境上都非常相似,有望提振市场信心。 我们分析,公司此前股价下跌主要由于:1)HAZZYS 品 牌今年受消费信心低迷和天气影响下的客流下滑影响,并未 体现出明显的超额增长,但我们同样认为证伪 HAZZYS 的成 长性为时尚 ...
财政发布会,哪些增量信息
华西证券· 2024-10-12 10:03
证券研究报告|宏观点评报告 [Table_Title2] [Table_Summary] [Table_Date] 2024 年 10 月 12 日 [Table_Title] 财政发布会,哪些增量信息 10 月 12 日,国新办举行新闻发布会介绍"加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展"有关情 况,邀请了财政部部长和三位副部长,市场关注度颇高。整体来看,本次增量政策集中于化债、特别国债补充 大行资本金等方面,而提赤字还在研究、特别国债用于补贴消费等方面没有明确提及。大部分政策没有明确具 体规模,但使用"较大"(较大规模增加债务额度)、"近年最大"(化债)等修饰词,释放偏积极信号。已知的 规模组合是结转往年财政余额 4000亿元用于地方债务置换+额外的地方置换债额度+一定规模的特别国债补充银 行资本。 具体政策方面,已经确定将要落地的工具(进入决策程序)主要是四项: 一是化债工具。已经下达的额度是 1.2 万亿元,其中增量额度主要是动用往年结存限额 4000 亿元,这部分 限额无需经过人大审批;还有新增专项债约 8000 亿元,前三季度或已基本发行完毕(没有发布一案两书的专项 债)。因而四季度要追加发 ...
化工Q3前瞻:看好顺周期、高成长、高股息方向
华西证券· 2024-10-11 13:03
证券研究报告|行业动态报告 [Table_Date] 2024 年 10 月 11 日 [Table_Title] 化工 Q3 前瞻:看好顺周期、高成长、高股息方向 [Table_Title2] 基础化工行业 [Table_Summary] 摘要: 化工底部反弹,行业基本面风险基本出清,财政政策及货币政策 强发力下,供需格局有望持续优化,看好化工行业投资机会。 2024 年 1-8 月,化学原料及化学制品制造业营业收入 59374.8 亿 元,同比增长 5.3%,利润总额 2662.6 亿元,同比上升 0.6%。从 化工品价格指数趋势来看,2021 年下半年开始见顶回落,经过超 两年的趋势性下跌,今年初探明底部后已出现持续回升趋势。 2024 年上半年基础化工行业资本开支放缓,在建工程同比增速接 近于 0,供给端压力放缓。9 月份始,"一揽子"政策即将陆续 推出,我们认为财政政策及货币政策强发力之下,经济增速有望 回升,需求端存在修复预期,行业基本面风险基本出清,后续行 业供需格局有望逐步优化。 投资建议: 推荐关注以下方向: 第一,顺周期方向,大宗商品行业多品种前期估值处于历史低 位,看好顺周期或具有涨价预 ...
汽车行业2024年三季报前瞻:自主车企表现强势,政策刺激持续利好
华西证券· 2024-10-11 10:03
证券研究报告|行业动态报告 [Table_Date] 2024 年 10 月 11 日 [Table_Title] 汽车行业 2024 年三季报前瞻:自主车企表现 强势,政策刺激持续利好 [Table_Title2] 汽车行业 [Table_Summary] 报告摘要: 根据中汽协和乘联会数据:2024 年 1-8 月,比亚迪、吉利汽车、 长安汽车、奇瑞汽车等自主车企表现较强,整体销量和新能源销 量均表现亮眼;2024 年 1-8 月,新能源渗透率继续高增长,8 月 为 48.4%、创新高;随着后期大众加速涌入新能源赛道,后续渗 透率有望再创新高,自主车企深度受益。 1、乘用车:1-8 月,自主车企表现强势,政策刺激持续利好 根据中汽协和乘联会数据:1)月度销量:2024 年 1-8 月,乘用 车累计销量 1615 万台,同比增长 3.3%;新能源乘用车累计销量 671 万台,同比增长 30.7%;2)新能源渗透率:2024 年 1-8 月, 新能源乘用车渗透率为 41.5%,同比增长 8.7pct;1-8 月各月新 能源渗透率分别为 33.0%/33.9%/37.2%/40.3%/43.9%/45.2%/4 ...
保险2024年三季报前瞻:资负共振,业绩有望显著改善
华西证券· 2024-10-11 10:03
证券研究报告|行业动态报告 [Table_Date] 2024 年 10 月 11 日 [Table_Title] 保险 2024 年三季报前瞻:资负共振,业绩有 望显著改善 [Table_Title2] 保险 II [Table_Summary] 报告摘要: ► 人身险:2024Q3 新业务价值增长有望提速。 各上市险企以价补量推动 2024H1 新业务价值超预期增 长。2024H1 各上市险企 NBV 均延续双位数增长,同比增速分 别为中国人保(+91.0%)>新华保险(+57.7%)>中国太保 (+22.8%)>中国人寿(+18.6%)>中国平安(+11.0%)。量价 拆分来看,虽然新单保费有所下滑,其中,中国人寿新单保费 同比-6.4%,中国平安用来计算新业务价值的首年保费同比19.0%,中国太保首年年化保费同比-11.9%,中国人保长险首 年保费同比-20.4%,新华保险长险首年保费同比-45.1%。但各 险企新业务价值率均迎来大幅改善,其中,新华保险同比 +13.7pt,中国人保同比+6.9pt,中国平安同比+6.5pt,中国 太保同比+5.3pt,中国人寿同比+4.2pt。这主要受益于预定利 率 ...
纺织服饰24Q3前瞻:推荐高景气及环比改善个股
华西证券· 2024-10-10 13:03
证券研究报告|行业研究周报 882 [Table_Title] 纺织服饰 24Q3 前瞻 [Table_Date] 2024 年 10 月 10 日 ——推荐高景气及环比改善个股 | --- | --- | --- | |----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...
农林牧渔行业动态报告:猪价景气延续、政策催化,农业板块全面受益
华西证券· 2024-10-10 10:03
证券研究报告|行业动态报告 [Table_Date] 2024 年 10 月 10 日 [Table_Title] 猪价景气延续&政策催化,农业板块全面受益 [Table_Title2] 农林牧渔 [Table_Summary] 分析与判断: ► Q3 猪价景气延续,养殖产业链利润扩大 根据猪易通数据,24Q1/Q2/Q3 猪价分别为 14.44/16.29/19.38 元/公斤,同比分别-3.86%/+13.02%/+21.49%,环比分别1.48%/+12.77%/+19.01%,Q2 猪价出现超预期上涨,2024 年 5 月 10 日至 2024 年 6 月 12 日,1 个月时间每公斤生猪价格涨幅 为 4.04 元,涨幅大且时间点超预期,后猪价稍有回落,至 6 月底猪价重拾上涨趋势,8 月 15 日升至年内高点 21.19 元/公 斤,8 月中旬至 9 月末猪价总体呈下跌趋势,截止 9.30,全国 外三元生猪均价为 17.68 元/公斤。随着猪价改善,行业实现 扭亏为盈,三季度利润可观。随着猪价回升,行业基本面改善 确立,大多数上市猪企单二季度实现扭亏为盈。由于 3 季度猪 价环比继续上涨,自繁自养& ...
推荐电影、游戏、互联网行业:聚焦新质消费业态,关注核心优质资产
华西证券· 2024-10-09 10:03
证券研究报告|行业动态报告 [Table_Date] 2024 年 10 月 07 日 [Table_Title] 聚焦新质消费业态,关注核心优质资产 [Table_Title2] 推荐电影、游戏、互联网行业 [Table_Summary] ►政策提振市场情绪,消费服务行业估值修复可期 自 9 月 24 日以来,央行通过降准、降息和流动性互换便 利等措施,为提振市场信心和提升流动性创造了积极条件。9 月 26 日的政治局会议进一步加大了对内需和消费的关注。聚 焦可选消费中传媒板块,叠加国庆出游旺季以及消费利好刺 激,我们认为节后估值有望继续修复。建议关注民生消费相关 三类标的:1)电影行业;2)游戏行业;3)港股互联网。 ►电影:消费券促院线回暖,挖掘影院商圈消费潜力 2024 年至今,电影市场持续复苏,优质作品层出不穷。今 年 8 月份,国务院印发的《关于促进服务消费高质量发展的意 见》中,在文化娱乐消费方面着重指出,促进电影关联消费。 国庆节前后,各地区宣传部、电影局联合多个互联网平台,计 划发放规模千万元级的电影消费券活动,活跃了电影市场和影 院周边商圈的消费。截至 10 月 7 日 12:20,国庆档 ...
有色金属海外季报:[Table_Title] 艾芬豪矿业公布 Kamoa-Kakula 2024Q3 生产出 11.63 万吨铜精矿,其 2024 年铜精矿生产指引由 44-49 万吨下调至 42.5-45 万吨
华西证券· 2024-10-09 08:03
证券研究报告|行业研究报告 [Table_Date] 2024 年 10 月 9 日 [Table_Title] 艾芬豪矿业公布 Kamoa-Kakula 2024Q3 生产出 11.63 万吨铜精矿,其 2024 年铜精矿生产指引由 44-49 万吨下调至 42.5-45 万吨 [Table_Title2] 有色金属-海外季报 [Table_Summary] 季报重点内容: ► 生产经营情况 1、铜业务 Kamoa-Kakula 第三季度生产出创纪录的 11.63 万吨铜精矿,截 至本季度末,三期选矿厂的产能接近稳定状态,产量和回收率 接近稳定状态。 今年迄今,Kamoa-Kakula 已生产了 30.33 万吨铜精矿。此 外,Kamoa-Kakula 在 9 月份生产了 4 万吨铜,在 30 天内实现 了创纪录的日产率 1,334 吨铜。9 月最后一周,日均产量进一 步增加至 1,460 吨铜。 Kamoa-Kakula 的 1 期和 2 期选矿厂在第三季度磨矿约 220 万 吨矿石,平均进料铜品位为 4.9%。1 期和 2 期选矿厂的季度铜 产量为 94,214 吨,平均回收率为 86.6%。 Kamo ...