软商品日报 光大期货软商品日报（2025 年 5 月 30 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 棉花 | 周四，ICE 美棉下跌 0.46%，报收 65.03 美分/磅，CF509 下跌 0.08%，报收 13320 | 震荡 | | | 元/吨，主力合约持仓环比减少 10069 手至 55.25 万手，新疆地区棉花到厂价为 14459 | | | | 元/吨，较前一日增加 6 元/吨，中国棉花价格指数 3128B 级为 14578 元/吨，较前 | | | | 一日上涨 6 元/吨。国际市场方面，宏观层面仍是主要影响因数，美国关税政策再 | | | | 起变数，美国国际贸易法院裁定特朗普关税政策无效。但 24 小时之内，该裁定被 | | | | 作废，特朗普关税政策重新生效。关税政策反复无常，美元指数与美元价格共振走 | | | | 弱。国内市场方面，郑棉期价窄幅震荡，当前国内新棉正常生长中，新棉预计丰产， | | | | 陈棉库存位于近年来同期低位水平，但短期并无短缺担忧，需求端下游纺织企业开 | | | | 机负荷稳中略降，纺织企业产成品库存 ...

碳酸锂日报（2025 年 5 月 30 日） 一、研究观点 点 评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 1. 昨日碳酸锂期货 2507 合约跌 2.23%至 58860 元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价下跌 600 元/吨至 60900 元/吨，工业级碳酸锂平均价下跌 600 元/吨至 59300 元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗 粒）下跌 400 元/吨至 63570 元/吨，电池级氢氧化锂（微粉）下跌 400 元/吨至 68715 元/吨。仓单 方面，昨日仓单库存增加 30 吨至 33884 吨。 2. 价格方面，锂矿价格延续下跌。供应端，周度产量环比增加 487 吨至 16580 吨，其中云母环比增加 370 吨至 4382 吨，锂辉石提锂、盐湖提锂和回收提锂均有小幅增加，需要注意的是部分企业此前经 过检修拟在 6 月复产，6 月预计产量仍环比有增加。需求端，正极库存连续消化，特别是磷酸铁锂 库存周转天数已经明显下降，电芯端放缓，但终端销售仍然亮眼，渗透率维持高位。库存端，周度 库存环比下降 208 吨至 131571 吨，其中下游爱 752 吨至 41414 ...

工业硅日报 工业硅&多晶硅日报（2025 年 5 月 30 日） 一、研究观点 点评 29 日多晶硅震荡偏强，主力 2507 收于 35280 元/吨，日内涨幅 0.92%，持 仓减仓 1599 手至 78269 手；SMM 多晶硅 N 型硅料价格 36500 元/吨，最 低交割品 N 型硅料价格跌至 36500 元/吨，现货对主力升水收至 1220 元/ 吨。工业硅震荡偏弱，主力 2507 收于 7215 元/吨，日内跌幅 1.84%，持仓 减仓 1932 手至 22.4 万手。百川工业硅现货参考价 8940 元/吨，较上一交 易日下调 50 元/吨。最低交割品#553 价格降至 7900 元/吨，现货升水扩 至 620 元/吨。工业硅成本随硅煤电极不断下移，西北及西南硅厂均开启 复产阶段，工业硅仍未见底部。5 月多晶硅商议减产额度未达一致，企业 在高库存压力下自行减负，但库存未见去化。丰水期新增预期少但减量有 限，需求和成本坍塌后晶硅承压加剧。近期出现大量仓单补充，淡化此前 挤仓逻辑。近月供给边际与工业硅出现分歧，工业硅下跌压力高于多晶 硅。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUT ...

光大期货煤化工商品日报 光大期货煤化工商品日报（2025 年 5 月 30 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周四尿素期货价格宽幅震荡，主力合约收盘价1784元/吨，微幅下跌0.5%。现货市 场多数持稳，山东、河南地区市场价格分别稳定在1880、1860元/吨。基本面来看 | | | | ，昨日尿素日产量20.73万吨，日环比维持稳定，供应水平依旧偏高。需求端有所 | | | | 跟进，但区域间表现分化。昨日主流地区产销率低端地区17%~24%，高端地区70% | | | 尿素 | ~100%。中下游对尿素采购需求有所跟进但追高意愿不足，后期需求仍有放量预期 | 震荡 | | | ，但价格上方空间依旧有限。整体来看，端午假期前最后一个交易日尿素期货盘面 | | | | 或平稳波动，假期之后农业需求、出口需求均存支撑，不排除期、现价格出现小幅 | | | | 反弹可能，但盘面上方空间依旧明显受限。关注现货成交情况、需求力度、盘面持 | | | | 仓及资金流向。 | | | | 周四纯碱期货价格偏弱波动，主力09合约收盘价1203元/吨，跌幅1 ...

黑色商品日报 黑色商品日报（2025 年 5 月 30 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 钢材 | 螺纹钢：昨日螺纹盘面略有反弹，截止日盘螺纹 2510 合约收盘价格为 2978 元/吨，较上一交易收盘价格 | 弱势整理 | | | 上涨 14 元/吨，涨幅为 0.47%，持仓减少 6.41 万手。现货价格稳中有涨，成交回升，唐山地区迁安普方坯 | | | | 价格上涨 10 元/吨至 2910 元/吨，杭州市场中天螺纹价格上涨 20 元/吨至 3080 元/吨，全国建材成交量 | | | | 12.26 万吨。据我的钢铁网数据，本周全国螺纹产量环比减少 5.97 万吨 225.51 万吨，同比减少 13.96 万吨； | | | | 社库环比减少 21.87 万吨至 394.59 万吨，同比减少 176.7 万吨；厂库环比减少 1.3 万吨至 186.46 万吨，同 | | | | 比减少 15.92 万吨；螺纹表需环比回升 1.55 万吨至 248.68 万吨，同比减少 1.22 万吨。螺纹产量明显回落， | | | | 库存降幅有所扩大，表 ...

光大期货能化商品日报 光大期货能化商品日报（2025 年 5 月 30 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 周四油价高走后回落，其中 WTI 7 月合约收盘下跌 0.9 美元至 | | | | 60.94 美元/桶，跌幅 1.46%。布伦特 7 月合约收盘下跌 0.75 美元 | | | | 至 64.15 美元/桶，跌幅 1.16%。SC2507 以 452.5 元/桶收盘，下跌 | | | | 9.1 元/桶，跌幅 1.97%。美国上诉法庭临时叫停针对总统特朗普关 | | | | 税的法院判决。联邦巡回法庭宣称，其需要时间来研究移交给他 | | | | 们的诸多材料。允许特朗普关税暂时继续有效。白宫贸易顾问纳 | | | | 瓦罗随后对媒体宣称，特朗普政府"完全预料到了"联邦巡回法 | | | | 庭对关税的裁决结果是倾向于特朗普的，法院告诉美国应该选择 | | | 原油 | "不同于贸易法庭关税裁决结果"的道路。事件仍有反复将影响 | 震荡 | | | 市场情绪和心态。EIA 公布库存报告显示，上周美国原油、汽油 | | | | 和馏分油 ...

光大期货金融期货日报 光大期货金融期货日报（2025 年 05 月 30 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | | 昨日，A 股市场大幅反弹，Wind 全 A 上涨 1.17%，成交额 1.21 万亿元。中 | | | | 证 1000 指数上涨 1.76%，中证 500 指数上涨 1.47%，沪深 300 指数上涨 0.59%， | | | | 上证 50 指数上涨 0.29%。TMT 和医药生物板块反弹拉动指数上行。4 月经 | | | | 济数据整体较 3 月有一定程度下滑，但仍在关税战背景下保持韧性。其中社 | | | | 零同比 5.1%，继续受到"以旧换新"政策的明显支撑。4 月社会信贷需求偏 | | | | 弱，4 月累计新增人民币贷款 10.06 万亿元，同比多增 2.86%；4 月 M2 同比 | | | | 8%。此前中美发布联合声明，为后续进一步贸易协商奠定良好开局，超过市 | | | | 场预期。近期三部门召开联合新闻发布会，央行宣布降准降息政策，降低企 | | | 股指 | 业负债端成本。金融监管总局强调将大力推动中长期资金 ...

软商品日报 光大期货软商品日报（2025 年 5 月 29 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 棉花 | 周三，ICE 美棉下跌 0.37%，报收 65.33 美分/磅，CF509 上涨 0.15%，报收 13330 | 震荡 | | | 元/吨，主力合约持仓环比减少 2529 手至 56.25 万手，新疆地区棉花到厂价为 14453 | | | | 元/吨，较前一日下降 32 元/吨，中国棉花价格指数 3128B 级为 14572 元/吨，较前 | | | | 一日下降 23 元/吨。国际市场方面，整体驱动偏弱，ICE 美棉期价重心震荡走弱， | | | | 预计短期难现有效反弹，后续扰动仍更多在于宏观层面，美棉主产区天气情况也需 | | | | 持续关注。国内市场方面，郑棉期价窄幅震荡，当前国内新棉正常生长中，新棉预 | | | | 计丰产，陈棉库存位于近年来同期低位水平，但短期并无短缺担忧，需求端下游纺 | | | | 织企业开机负荷稳中略降，纺织企业产成品库存小幅增加。综合来看，郑棉没有太 | | | | 多利空驱动，但上行驱动更为有限，预 ...

碳酸锂日报 点 评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 1. 昨日碳酸锂期货 2507 合约跌 0.38%至 60380 元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价下跌 500 元/吨至 61500 元/吨，工业级碳酸锂平均价下跌 500 元/吨至 59900 元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗 粒）下跌 250 元/吨至 63970 元/吨，电池级氢氧化锂（微粉）下跌 250 元/吨至 69115 元/吨。仓单 方面，昨日仓单库存减少 300 吨至 33854 吨。 2. 价格方面，锂矿价格延续下跌。供应端，周度产量环比减少，周内某锂盐厂技改消息影响产量预计 1500 吨/月，但需要注意的是部分企业此前经过检修拟在 6 月复产，6 月预计产量仍环比有增加。需 求端，正极库存连续消化，特别是磷酸铁锂库存周转天数已经明显下降，电芯端放缓，但终端销售 仍然亮眼，渗透率维持高位。库存端，周度库存环比下降，上游增加，其他环节和下游库存环比下 降。 3. 下游原材料库存仍需要消化，采购活跃度并不强，而上游矿山并未有实质的减产，碳酸锂实际可以 理解为以锂矿的形式存在，基本面仍然偏空，但需要 ...

工业硅&多晶硅日报（2025 年 5 月 29 日） 一、研究观点 点评 28 日多晶硅震荡偏强，主力 2507 收于 35100 元/吨，日内涨幅 0.23%，持 仓减仓 932 手至 79868 手；SMM 多晶硅 N 型硅料价格 36500 元/吨，最低 交割品 N 型硅料价格跌至 36500 元/吨，现货对主力升水扩至 1400 元/ 吨。工业硅震荡偏弱，主力 2507 收于 7340 元/吨，日内跌幅 2.52%，持仓 减仓 1138 手至 22.6 万手。百川工业硅现货参考价 8990 元/吨，较上一交 易日下调 135 元/吨。最低交割品#553 价格降至 7950 元/吨，现货升水扩 至 600 元/吨。工业硅成本随硅煤电极不断下移，西北及西南硅厂均开启 复产阶段，工业硅仍未见底部。5 月多晶硅商议减产额度未达一致，企业 在高库存压力下自行减负，但库存未见去化。丰水期新增预期少但减量有 限，需求和成本坍塌后晶硅承压加剧。近期出现大量仓单补充，淡化此前 挤仓逻辑，晶硅或转向流畅下行节奏。近月供给边际与工业硅出现分歧， 工业硅下跌压力高于多晶硅。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIG ...