2025年09月09日 国泰君安期货商品研究晨报-能源化工 观点与策略 | 对二甲苯：短期有反弹，月差正套 | 2 | | --- | --- | | PTA：月差正套 | 2 | | MEG：短期有反弹 | 2 | | 橡胶：宽幅震荡 | 5 | | 合成橡胶：基本面估值区间内震荡 | 7 | | 沥青：油价起落反复，库存整体去化 | 9 | | LLDPE：中期震荡行情 | 11 | | PP：短期震荡，中期趋势仍有压力 | 12 | | 烧碱：市场短期仍宽幅震荡。 | 13 | | 纸浆：震荡运行 | 15 | | 玻璃：原片价格平稳 | 17 | | 甲醇：震荡运行 | 18 | | 尿素：弱势运行 | 20 | | 苯乙烯：中期偏空 | 22 | | 纯碱：现货市场变化不大 | 23 | | LPG：地缘风险升温，原油收高 | 24 | | 丙烯：现货供需支撑转弱，短期弱势运行 | 24 | | PVC：趋势仍有压力 | 27 | | 燃料油：窄幅震荡，短期调整走势 | 28 | | 低硫燃料油：盘面弱势延续，外盘现货高低硫价差继续收窄 | 28 | | 集运指数（欧线）：震荡偏弱 | 29 | | ...

商品研 2025年9月8日 投资咨询从业资格号: Z0018397 zhangyin2@gtht.com 农产品数据 1. 表 1:期货市场统计 | 品种 | 主力合约 | 收盘价 | 涨跌幅 | 主力成交量 | 变化 | 主力持仓量 | 变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 玉米 | c2511 | 2231 | 7 JUN | 472105 | -88056 | 909776 | -5861 | | 豆粕 | m2601 | 3081 | 14 | 1001708 | 233830 | 1990833 | -5814 | | 菜粕 | rm2601 | 2542 | -8 | 371381 | 2760 | 393462 | -3112 | | 棕榈油 | p2601 | 9466 | -60 | 605851 | -81880 | 443215 | -32400 | | 豆油 | y2601 | 8416 | -34 | 293801 | -33668 | 629190 | -14997 | | 菜油 | o i 2601 | ...

2025 年 09 月 09 日 豆粕：隔夜美豆收涨，连粕或跟随反弹 豆一：市场氛围影响，震荡 吴光静 投资咨询从业资格号：Z0011992 wuguangjing@gtht.com 【基本面跟踪】 豆粕/豆一基本面数据 | | | （日盘） 收盘价 | 涨 跌 | 收盘价 （夜盘） 涨 跌 | | --- | --- | --- | --- | --- | | | DCE豆一2511 （元/吨） | 3977 | +2 （+0.05%） | 3965 -8（-0.20%） | | 期 货 | DCE豆粕2601 （元/吨） | 3081 | +23（+0.75%） | 3067 -12 （-0.39%） | | | CBOT大豆11 （美分/蒲） | 1034 | +7.25（+0.71%） | | | | CBOT豆粕12 （美元/短吨） | 285.2 | +1.5（+0.53%） | n a | | | | | 豆粕 | （43%） | | | | 3070～3080， | 较昨+20至+30； | 本周提现货M2601-60； 9月M2601-40/+20， 持平； | | | 山东 （元/吨） | ...

2025 年 9 月 9 日 股指期货将偏强震荡 黄金、白银、碳酸锂期货将偏强震荡 原油期货将震荡偏弱 PTA、PVC、豆粕期货将偏弱震荡 陶金峰 期货投资咨询从业资格号：Z0000372 邮箱：taojinfeng@gtht.com 【正文】 【声明】 本报告的观点和信息仅供风险承受能力合适的投资者参考。本报告难以设置访问权限，若给您造成不 便，敬请谅解。若您并非风险承受能力合适的投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构 成具体业务或产品的推介，亦不应被视为相应金融衍生品的投资建议。请您根据自身的风险承受能力自行 作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 【期货行情前瞻要点】 通过宏观基本面分析和黄金分割线、水平线、日均线等技术面分析，预期今日期货主力合约行情走势大概率如 下： 股指期货将偏强震荡：IF2509 阻力位 4496 和 4520 点，支撑位 4423 和 4395 点；IH2509 阻力位 2960 和 2982 点，支撑位 2923 和 2910 点；IC2509 阻力位 6967 和 7065 点，支撑位 6868 和 6807 点；IM2509 阻力位 7 ...

锌：等待指引 季先飞 投资咨询从业资格号：Z0012691 jixianfei@gtht.com 王宗源（联系人） 期货从业资格号：F03142619 wangzongyuan@gtht.com 2025 年 09 月 09 日 【基本面跟踪】 | | 昨日值 | 较前日变动/涨跌幅 | | 昨日值 | 较前日变动/涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪锌主力收盘价 | 22270 | 0.52% | 伦锌 3M 电子盘收 | 2857.5 | 0.69% | | （元/吨） | | | 盘（美元/吨） | | | | 沪锌主力成交量 | 133585 | 27909 | 伦锌成交量（手） | 10693 | -1818 | | （手） | | | | | | | 沪锌主力持仓量 | 105501 | -5809 | 伦锌持仓量（手） | 200712 | 1742 | | （手） | | | | | | | 上海 0# 锌升贴水 | -70 | -5 | LME CASH-3M 升 | 22.44 | 6.23 | | （元/吨） | | | 贴水（美 ...

李亚飞 投资咨询从业资格号：Z0021184 liyafei2@gtht.com 金园园（联系人） 期货从业资格号：F03134630 jinyuanyuan2@gtht.com 【基本面跟踪】 2025 年 9 月 9 日 硅铁：市场情绪扰动，偏强震荡 锰硅：市场情绪扰动，宽幅震荡 硅铁、锰硅基本面数据 | | 期货合约 | 收盘价 | 较前一交易日 | 成交量 | 持仓量 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 硅铁2511 | 5624 | 2 6 | 132,549 | 233,556 | | 期 货 | 硅铁2601 | 5584 | 3 0 | 36,003 | 105,253 | | | 锰硅2511 | 5830 | 0 | 59,735 | 118,789 | | | 锰硅2601 | 5840 | - 4 | 138,580 | 322,510 | | | 项 目 | | 价 格 | 较前一交易日 | 单 位 | | | 硅铁:FeSi75-B:汇总价格:内蒙 | | 5280 | +30.0 | 元/吨 | | | 硅锰:FeMn65Si1 ...

镍：窄幅震荡运行 不锈钢：现实与预期博弈，钢价或震荡运行 2025 年 9 月 9 日 1）3 月 3 日加拿大安大略省省长福特针对美国关税威胁，提出安大略省的矿产也是关税斗争的关键， 或将停止向美国出口镍。 2）根据钢联，4 月 27 日，中国恩菲 EPC 总承包的印尼 CNI 镍铁 RKEF 一期项目成功产出镍铁，标志 着项目正式进入试生产阶段。CNI 项目位于印尼东南苏拉威西省，生产品位 22%的镍铁，单条线年产金属 镍约 1.25 万吨。 3）根据钢联资讯，在印度尼西亚莫罗瓦利工业园区（简称 IMIP）发现了环境违规行为。该部表示， 其中包括涉嫌废水管理不善、空气污染以及使用无许可证的尾矿区等问题。负责环境执法的副部长里扎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 张再宇 投资咨询从业资格号：Z0021479 zhangzaiyu@gtht.com 【基本面跟踪】 镍基本面数据 | | | 指标名称 | T | T-1 | T-5 | T-10 | T-22 | T-66 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 沪镍主 ...

2025 年 9 月 9 日 螺纹钢：市场情绪扰动，宽幅震荡 热轧卷板：市场情绪扰动，偏强震荡 李亚飞 投资咨询从业资格号：Z0021184 liyafei2@gtht.com 【宏观及行业新闻】 海关总署 9 月 8 日数据显示，2025 年 8 月中国出口钢材 951.0 万吨，较上月减少 32.6 万吨，环比下 降 3.3%；1-8 月累计出口钢材 7749.0 万吨，同比增长 10.0%。8 月中国进口钢材 50.0 万吨，较上月增加 4.8 万吨，环比增长 10.6%；1-8 月累计进口钢材 397.7 万吨，同比下降 14.1%。（数据来源：上海钢联） 2025 年 7 月，我国出口钢材 983.6 万吨，较上月小幅回升 1.6%，出口规模保持相对稳定，出口均价 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 金园园（联系人） 期货从业资格号：F03134630 jinyuanyuan2@gtht.com 【基本面跟踪】 螺纹钢、热轧卷板基本面数据 | | | 昨日收盘价 （元/吨） | 涨跌 （元/吨） | 涨跌幅 （%） | | --- | --- | --- | --- | --- | | | RB2 ...

陈鑫超 投资咨询从业资格号：Z0020238 chenxinchao@gtht.com LPG：地缘风险升温，原油收高 丙烯：现货供需支撑转弱，短期弱势运行 2025 年 9 月 9 日 赵书岑（联系人） 期货从业资格号：F03147780 zhaoshucen@gtht.com 【基本面跟踪】 LPG 基本面数据 | | | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | PG2510 | 4,440 | 1.46% | 4,422 | -0.41% | | 期货价格 | PG2511 | 4,378 | 1.65% | 4,357 | -0.48% | | | PL2601 | 6,410 | 0.03% | 6,391 | -0.30% | | | PL2602 | 6,458 | 0.23% | 6,423 | -0.54% | | 持仓&成交 | | 昨日成交 | 较前日变动 | 昨日持仓 | 较前日变动 | | | PG2510 | 81,251 | 16023 | 65,976 | 242 | | | ...

商 品 研 究 碳酸锂：权益市场情绪偏强，基本面制约上方空间 | | | 邵婉嫕 | | 投资咨询从业资格号：Z0015722 | | | shaowanyi@gtht.com | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | 刘鸿儒（联系人） 期货从业资格号：F03124172 | | | | liuhongru@gtht.com | | | | 【基本面跟踪】 | | | | | | | | | | 碳酸锂基本面数据 | | | | | | | | | | | | T | T-1 | T-5 | T-10 | T-22 | T-66 | | | | 2509合约（收盘价） | 75,260 | 1,380 | -280 | -4,320 | 3,340 | 14,340 | | | | 2509合约（成交量） | 276 | 226 | -2,150 | -15,609 | -209,369 | -111,367 | | | | 2509合约（持仓量） | 2,105 | -1,362 | -9,227 | -42,60 ...