方正中期期货硅系期货及期权3月报告 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 www.founderfu.com 文字/背景 Text/Background 填充色 Accents CONTENT 目录 第三部分 工业硅基本面情况 需求利多有限 供给过剩态势难言缓解 方正中期期货研究院 有色贵金属与新能源团队 魏朝明（Z0015738） / 胡彬（Z0011019） 2025年2月28日 第一部分 硅系产业链一览与走势回顾 第二部分 核心观点概览 第四部分 多晶硅基本面情况 文字/背景 Text/Background 填充色 Accents 工业硅产业链 3 文字/背景 Text/Background 填充色 Accents 多晶硅产业链 4 文字/背景 Text/Background 填充色 Accents 工业硅盘面走势回顾 供给大幅过剩和需求偏弱不足仍是工业硅价格持续下行的主要因素。 从盘面走势来看，10月合约细则修改后工业硅仍处在明显的下行通道内，而随着期现价格进一步下行、击破厂商成本 线，各地开始逐步减产，主力合约在到达10300-10500区间后盘面出现一定程度的反弹回暖，随后转为底部震荡走 ...

期货研究院 聚烯烃及苯乙烯期货期权周度策略 Polyolefin and EB Futures & Options Weekly Trading Strategy 能源化工团队 | 作者： | 封晓芬 | | --- | --- | | 从业资格证号： | F03098955 | | 投资咨询证号： | Z0017725 | | 联系方式： | -- | 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2025年02月23日星期日 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要 聚烯烃： 【行情复盘】 期货市场：上周，聚烯烃整体波动不大，聚乙烯稳中微扬，PP窄幅 震荡，LLDPE2505合约收7884元/吨，周涨0.92%，持仓变化-217 29手，PP2505合约收7378元/吨，周跌0.24%，持仓变化+4502 手。 现货市场：随着下游需求进一步修复回暖，市场交投氛围环比进一 步好转，但是下游工厂原材料尚未消耗完，工厂刚需采购为主，截 止上周五，国内LLDPE市场主流价格在8070-8700元/吨；PP市场 ，华北拉丝主流价格在7280-7380元/吨，华东拉丝主流价格在735 0-7450元/吨， ...

期货研究院 聚烯烃及苯乙烯期货期权日度策略 Polyolefin and EB Futures & Options DailyTrading Strategy 能源化工团队 | 作者： | 封晓芬 | | --- | --- | | 从业资格证号： | F03098955 | | 投资咨询证号： | Z0017725 | | 联系方式： | -- | 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2025年02月20日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要 聚烯烃： 【行情复盘】 期货市场：今日，聚烯烃涨跌不一，塑料小幅上涨，PP窄幅震荡调 整，LLDPE05合约收7900元/吨，涨0.64%，持仓变化-3160手，P P05合约收7410元/吨，跌0.01%，持仓变化+1855手。 现货市场：塑料现货价延续小幅上涨，贸易商随行报盘，下游刚需 采购，国内LLDPE市场主流价格在8070-8750元/吨；PP市场，部 分贸易商库存压力较大，有让利出货现象，下游原材料库存尚未完 全消化，采购意愿一般，华北拉丝主流价格在7280-7380元/吨， 华东拉丝主流价格在7350-7460元/吨，华 ...

期货研究院 聚烯烃及苯乙烯期货期权日度策略 Polyolefin and EB Futures & Options DailyTrading Strategy 能源化工团队 | 作者： | 封晓芬 | | --- | --- | | 从业资格证号： | F03098955 | | 投资咨询证号： | Z0017725 | | 联系方式： | -- | 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2025年02月19日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要 聚烯烃： 【行情复盘】 期货市场：今日，聚烯烃震荡，LLDPE05合约收7872元/吨，涨0. 33%，持仓变化-7558手，PP05合约收7414元/吨，涨0.08%，持 仓变化+2977手。 现货市场：下游采购意愿谨慎，市场交投一般，贸易商出货缓慢， 现货价震荡调整，国内LLDPE市场主流价格在8050-8700元/吨；P P市场，华北拉丝主流价格在7250-7380元/吨，华东拉丝主流价格 在7350-7480元/吨，华南拉丝主流价格在7350-7530元/吨。 【重要资讯】 （1）供给方面：聚乙烯新装置集中投产，供应压力仍存， ...

期货研究院 聚烯烃及苯乙烯期货期权日度策略 Polyolefin and EB Futures & Options DailyTrading Strategy 能源化工团队 | 作者： | 封晓芬 | | --- | --- | | 从业资格证号： | F03098955 | | 投资咨询证号： | Z0017725 | | 联系方式： | -- | 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2025年02月17日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要 聚烯烃： 【行情复盘】 期货市场：今日，聚烯烃震荡偏强，LLDPE05合约收7859元/吨， 涨0.60%，持仓变化-12515手，PP05合约收7417元/吨，涨0.28% ，持仓变化-9290手。 现货市场：市场交投氛围谨慎，现货价小幅探涨，国内LLDPE市场 主流价格在8040-8700元/吨；PP市场，华北拉丝主流价格在7230 -7350元/吨，华东拉丝主流价格在7350-7500元/吨，华南拉丝主 流价格在7350-7530元/吨。 【重要资讯】 （1）供给方面：聚乙烯新装置投产，供应压力仍存，PP部分装置 检修，装置负荷 ...

| --- | --- | --- | --- | --- | --- | |-----------------------------------------|-------|-------|-------|----------|-------| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | 经济修复未加速 供需仍待改善 | | | | | | | | | | | | | | 方正中期研究院 宏观与大类资产研究中心 | 从业 | | | 投资咨询 | | | 年 月 日 | | | | | | www.founderfu.com 目录 第一部分 经济基本面与宏观供需 第二部分 价格水平变动情况 第三部分 货币与财政政策 第四部分 汇率与商品市场波动 l 2 主要观点 | --- | --- | |-------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

1 中国宏观经济：经济修复步伐放缓 政策仍有 2024 年中国宏观经济半年报 ——2024 年上半年中国经济回顾与下半年展望 方正中期期货研究院 宏观与大类资产研究中心 李彦森 Z0013871 发力空间 10 图 22 半导体出口延续恢复态势 图 23 汽车出口维持高位 23000 18000 13000 ​​ 图 12 房地产投资持续处于低位 数据来源： Wind、方正中期期货研究院 图 13 制造业投资稳中有升 数据来源： Wind、方正中期期货研究院 7 而进口回落受到补库存放慢拖累，从 PMI 内需指标走弱也可验证。另外，欧盟对华电动汽车加关税或对出 口产生结构性影响。中长期看，出口仍将与全球经济贸易部门同步修复，背后的全球库存周期共振性向上 逻辑不变，预计下半年外需仍是支持经济的重要方面。在节奏方面，出口金额从快速修复期（2023H2- 2024Q1）进入平稳期后，增量上行空间减少，但同比在低基数推升下短期仍有望加速。进口则仍将受到国 内加库存步伐和大宗商品价格变动的影响。 -100 -50 0 50 100 150 200 2018-072018-102019-012019-042019-072 ...

欧元区经济弱现实强预期 日本连续 36 个月贸易赤字 方正中期期货研究院 宏观金融与大类资产研究中心 联系人：陈臻 chenzhen1@foundersc.com 目 录 第二部分 海外经济解读 ............................................................................................................................................2 知识创造财富 专业铸就品牌 国内方面，5 月经济数据多数表现不佳，工业增加值、城镇固定资产投资均弱于预期，但社 会零售消费增速回升。就业则仍待改善。基建动力暂时减弱是内需不佳的主因，并导致主要行业 补库放缓。外需动能维持稳定。关注特别国债发行后资金落地形成实物工作量的节奏，以及房屋 收储政策落地情况。央行全周净投放 3350 亿元，短端资金成本暂时位于低位，但跨季影响即将来 临。MLF 缩量平价续作，1 年和 5 年 LPR 均维持不变，均符合市场预期。而近期多家银行下调存 款利率，有望继续带动社会融资成本下行。政策方面，央行多渠道暗示未 ...

第二部分 本周和下周重要事件及数据回顾........................................................................................................4 图 2–1: 2024 年 6 月美联储点阵图 宏观经济与大宗商品市场周报 | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------|-------|--------------------------------------------------------------------------------|-----------|--------|--------|----------|----------|----------| | 日期 | 时间 | 本周全球宏观数据及重要事件回顾（2024年6月10日-6月16日） \n事件 | 国家/地区 | 重要性 | 前值 | 预测值 | 公布值 | 数据日期 | | 2024-06-11 | 14:00 | 英国失业率 | 英国 | ...

宏观经济与大宗商品市场周报 宏观经济与大宗商品市场周报 全球宏观经济与大宗商品市场周报 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75 号 宏观与大类资产研究中心：王 骏 F0243443 (期货从业)、 Z0002612（投资咨询） 陈 臻 F3084620（期货从业）、Z0018730（投资咨询） 美国一季度 GDP 增速略放缓 日元汇率创近 34 年新低 方正中期期货研究院 宏观与大类资产研究中心 联系人：陈臻 chenzhen1@foundersc.com 第二部分 本周重要数据回顾与下周重要数据提示 ..........................................................................................6 今年一季度美国实际 GDP 录得 5.69 万亿美元,同比和环比分别增长 3%和 0.4%,均低于前值 3.1%和 0.8%。不过，但鉴于美国经济体量较大,该增速实属较高，绝对增量达到 224 亿美元。 —全球宏观经济与大宗商品市场周报 王骏 陈臻 2024 年 4 月 28 日 星期日 第一部分 海外经济解读 ...... ...