期货（期权）研究报告 [table_main] 宏源公司类模板 观点总结：我们对近期地缘局势发展过程进行梳理，并对比 2024 年两 次以伊冲突，指出本轮冲突强度可能高于 2024 年。我们提出未来可能 的三种发展路径：（1）冲突强度与 2024 年相当；（2）冲突强度超过 2024 年但低于全面战争；（3）全面战争。并基于我们在 6 月 10 日、 11 日、12 日早报中连续推荐的期权双买策略，给出相应的应对策略。 风险提示：中东局势失控。 以伊冲突梳理及可能应对策略 分析师：詹建平 从业资格证号：F0259856 投资咨询证号：Z0002423 研究所 能化研究室 Tel：010-82292099 Email：zhanjianping@swhysc.com 相关研究 《原油 2025 年展望：增产预期压制上方 空间》 《宏源原油周报 20250103：北美寒潮逼 近，买预期行情》 《宏源原油周报 20250110：低库存下油 价对于供给的潜在减量较为敏感》 《宏源原油周报 20250117：特朗普即将 上台，关注其地缘政策》 《宏源原油周报 20250207：特朗普重申 降低油价承诺》 《原油周报 20 ...

沪铜日评20250613: 国内铜冶炼厂6月检修产能或环减,国内电解铜社会年存量环比减少 | | 变量名称 | 2025-06-12 | 2025-06-11 | 2025-06-04 | 较昨日变动 近期走势 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪铜期货活跃合约 | 收盘价 | 78610 | 79290 | 78200 | -680.00 | | | 成交量(手) | 85090 | 64136 | 111382 | 20, 954. 00 | | | 持仓量(手) | 203273 | 209523 | 195214 | -6, 250. 00 | | | 库存(吨) | 32785 | 33373 | 31933 | -588.00 | | | SMM 1#电解铜平均价 | 79075 | 79310 | 78485 | -235.00 --- | | 沪铜基差或现货升贴水 | 沪铜基差 | 465 | 20 | 285 | 445.00 / m man | | (现货与期货) | 厂州电解铜现货升贴水 | 60 | 90 | -65 | -30.00 ...

| | | | 甲醇日评20250613: 原油大涨,甲醇短期或仍有反弹 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 指标 | 单位 | 2025/6/12 | 2025/6/11 | 变化值 | 变化值 | | | | | | | | (绝对值) | (相对值) | | | | MA01 | 元/吨 | 2353.00 | 2345.00 | 8.00 | 0.34% | | | 甲醇期货价格 | MA05 | 元/吨 | 2294.00 | 2289.00 | 5.00 | 0.22% | | | (收盘价) | MA09 | 元/吨 | 2290.00 | 2282.00 | 8.00 | 0.35% | | | | | 元/吨 | 2375.00 | 2361.50 | 13.50 | 0.57% | | | | 太仓 | | | | | | | | | 山东 | 元/吨 | 2175.00 | 2167.50 | 7.50 | 0.35% | | 期现价格 | 甲醇现货价格 | 广东 | 元/吨 | 2325.0 ...

风险提示：期市有风险，投资需谨慎！ | | | | 铅锌日评20250613：沪铅下方支撑较强；沪锌反弹空间有限 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/6/13 | | 指标 单位 | 今值 | | 变动 近期趋势 | | | | | | | SMM1#铅锭平均价格 元/吨 16,700.00 | | | 0.45% | | | | | | | 沪铅期现价格 期货主力合约收盘价 元/吨 16,890.00 | | | 0.27% | | | | | | | 沪铅基差 元/吨 -190.00 升贴水-上海 元/吨 -25.00 | | | 30.00 - | | | | | | | 升贴水-LME 0-3 美元/吨 -27.67 | | | 0.98 | | | | | | 价差 | 升贴水-LME 3-15 美元/吨 -66.30 | | | -0.20 | | | | | | | 沪铅近月-沪铅连一 元/吨 -10.00 | | | 15.00 | | | | | 铅 | | 沪铅连一-沪铅连二 ...

| 投资集略 | 1273001233001236000元環短且生产利润为负近 历 负 。印尼山EP 高水第一体化产硫酸湯月度生产成本为11500 21000元 膜和生产利润为正 使中国硫酸原归生产料润为正 使中国硫酸棉母生产1进口量或环比增加减少; 侧果金周20日 | | --- | --- | | | 超暂停出口4个月并考虑实施出口面额、使中国在中国周边上要较上周下降目其中却能消息使上市体为20100元吨和润滑负。引导电解法面凝锥宽化铝似量化压压AF产量或机比增加减少增加增加。使 | | | 中国成题的月生产量或称忆减少，中国进口矿价格震荡超降免到效中国酒口最优矿政策创造，库存量较上同减少减少、减少，中国电解二届48活厨房合格生产成本为1.89-1.0万吨目录的为证，使中国电 | | | 牌，氧化温强塑型6月生产出口 量环比较少增加、减少，中国强腾的月生产量或队比增加，中国三面测的月度加工费项比有所下降。外采碳带一厂箱钢体有原生产动体为0300元吨目生产利润为0.00元吨目生产利润为0.0 | | | 三方前列体内生中量或坏比较少，中国模擬法及CM三元期限体存出且量或不比增加；中国三元材料目度加工重环化官 ...

| | | | | 尿素早评20250613: 需求偏弱,关注后市农需释放 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 日度 | | 6月12日 6月11日 | 单位 | | | 变化值 | 変化值 | | | | | | | | (絕对值) | (相对值) | | UR01 山东 期现价格 山西 | 民素期货价格 (收盘价) | | 元/吨 元/吨 元/吨 | 1635.00 1740.00 1600.00 | 1647.00 1750.00 1620.00 | -12.00 -10.00 -20.00 | -0.73% -0.57% -1.23% | | UR05 | | | 元/吨 | 1664.00 | 1685.00 | -21.00 | -1.25% | | UR09 | | | 元/吨 | 1646.00 | 1667.00 | -21.00 | -1.26% | | 国内现货价格 | | | | | | | | | 河南 | | | 元/吨 | 1730.00 | 1750.00 | -20.00 | -1.14% | ...

| 元用用具 | 贵金属日评20250613: 关税仍未显著推升美国生产通胀,以色列空袭伊朗牵动地缘风险 | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 交易日期 | 较昨日变化 | 较上周变化 | 2025-06-12 | 2025-06-11 | 2025-06-06 | 收盘价 | 777.54 | 783. 24 | 1.92 | 785. 16 | 7.62 | | | | | 成交重 | 165488.00 | 272195.00 | 52, 710. 00 | 218198.00 | -53, 997.00 | 期货活跃合约 | 持仓重 | 172351.00 | 168745.00 | 178314.00 | -5, 963.00 | 3, 606. 00 | | | | 库存(十克) | 17847.00 | 17847.00 | 17817.00 | 30. 00 | 0. 00 | 上海黄金 | ...

| 工业硅&多晶硅日评20250613：低位整理 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/6/13 近期趋势 | 指标 | 单位 | 今值 | 变动 | | 元/吨 | 不通氧553#（华东）平均价格 | | 8,100.00 | 0.00% | | 工业硅期现价格 | 期货主力合约收盘价 | 元/吨 | 7,455.00 | -1.39% | | 元/吨 | 基差（华东553#-期货主力） | | 645.00 | 105.00 | | 元/千克 | N型多晶硅料 | | 35.00 | -1.41% | | 多晶硅期现价格 | | | 33,585.00 | -1.96% | | 元/吨 | 期货主力合约收盘价 基差 | 元/吨 | 1,415.00 | 170.00 | | 元/吨 | 不通氧553#（华东）平均价格 | | 8,100.00 | 0.00% | | 元/吨 | 不通氧553#（黄埔港）平均价格 | | 8,150.00 | 0.00% | | 元/吨 | 不通氧553#（天津港）平均价格 | | 7,950.00 | 0.00% ...

王江楠（F03108382，Z0021543），联系电话：010-82295006 | CCFEI价格指数:涤纶DTY | 2025/6/12 | 元/吨 | 8850.00 | 8850.00 | 0.00% | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | CCFEI价格指数:涤纶POY | 2025/6/12 | 元/吨 | 7200.00 | 7200.00 | 0.00% | | CCFEI价格指数:涤纶FDY68D | 2025/6/12 | 元/吨 | 7150.00 | 7150.00 | 0.00% | | 下 | CCFEI价格指数:涤纶FDY150D 2025/6/12 游 | 元/吨 | 7100.00 | 7100.00 | 0.00% | | CCFEI价格指数:涤纶短纤 | 2025/6/12 | 元/吨 | 6520.00 | 6495.00 | 0.38% | | CCFEI价格指数:聚酯切片 | 2025/6/12 | 元/吨 | 5840.00 | 5820.00 | 0.34% | | CCFEI价格指数:瓶级切片 | 2025/6/1 ...

宏源期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货交易咨询业务资格。 本报告分析及建议所依据的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和 建议不会发生任何变化。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议。投资者依据 本报告提供的信息进行期货投资所造成的一切后果，本公司概不负责。本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不 得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为宏源期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 风险提示：期市有风险，投资需谨慎！ 王江楠（F03108382，Z0021543），联系电话：010-82295006 | M E G 2 0 ) 上 期 开 现 聚 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 品 种 新 期 单 值 前 涨 幅 / 1 3 更 现 现 货 价 中 间 价 石 脑 油 C F R 日 本 2 0 2 5 / 1 2 美 元 吨 5 8 0 5 ...